我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。長鑫科技已開始小批量生產 HBM3E，計劃在 2027 年擴大產量以支持國內 AI 芯片。同時，美國財政部長斯科特·貝森特為債券市場干預辯護，回應斯坦利·德魯肯米勒的批評。其他消息包括，日本金融廳計劃修訂穩定幣税收規則，OpenAI 報告年化廣告收入達到 10 億美元，加速其 IPO 敍事，而摩根大通正在擴大其零售銀行的加密團隊
頭條
▌長鑫科技已開始小批量生產 HBM3E，並計劃在 2027 年擴大生產
據《信息》報道，長鑫科技已開始小批量生產 HBM3E，並計劃在 2027 年擴大生產。HBM 是一種高速內存，放置在 AI 芯片旁邊，負責快速傳輸數據到芯片。自 2024 年以來，美國已限制向中國出口 HBM2 及更高級別的產品，這一直是國內 AI 芯片的一個關鍵弱點。國內芯片團隊如寒武紀和阿里巴巴的平頭哥已在測試長鑫的 HBM，如果進展順利，最早可在明年用於產品中。HBM3E 也是 Nvidia 的 H200 和 Blackwell 所使用的內存代際。目前，長鑫僅比 SK 海力士、三星和美光的 HBM4 落後一個代際，而 HBM4 目前已進入量產階段。
然而，小批量生產仍遠未成熟。長鑫的 HBM3E 產量仍相對較低，其速度和可靠性不及三大製造商。SK 海力士早在 2024 年就開始量產 HBM3E，而三大製造商現在已進入 HBM4 階段，並開始發送 HBM4E 的樣品。長鑫已克服了 “是否能製造” 的障礙，接下來的障礙是真正提高產量和生產規模。8 月 31 日，針對斯坦利·德魯肯米勒的批評，美國財政部長斯科特·貝森特為其在美國債券市場的干預辯護。貝森特表示，這位資深投資者在發表批評性專欄前後遭受了損失。他還為財政部的市場表現辯護，稱自特朗普總統上任以來，美國債券一直是表現最好的市場。截至發稿時，根據 CoinGecko 數據：BTC 價格為 $78,525.09，24 小時變化為 -0.1%；ETH 價格為 $2,465.25，24 小時變化為 -0.5%；BNB 價格為 $690.93，24 小時變化為 -0.8%。SOL 價格為 $103.04，24 小時變化為 -1.2%；DOGE 價格為 $0.08281，24 小時變化為 -1.8%；XRP 價格為 $1.38，24 小時變化為 -1.0%；ZEC 價格為 $846.96，24 小時變化為 -2.9%。TRX 價格為 $0.3324，24 小時變化為 -1.9%；WLFI 價格為 $0.05748，24 小時變化為 -0.6%；HYPE 價格為 $84.18，24 小時變化為 +3.1%。
政策
▌日本金融服務局計劃修訂穩定幣税收規則
8 月 31 日，日本金融服務局（FSA）計劃修訂税收規則，以解決每次轉移穩定幣所需的繁瑣文書工作技術問題。
▌OpenAI 廣告收入達到 10 億美元年化，推動 IPO 敍事加速
8 月 31 日消息，據 CNBC 報道，OpenAI 宣佈其廣告業務已達到 10 億美元年化收入。該公司表示，廣告已成為除企業服務、消費者訂閲和 API 計費之外的重要收入引擎，幫助支持其約 8520 億美元的估值及即將到來的 IPO。OpenAI 於今年 2 月在美國開始測試 ChatGPT 的廣告。目前，“ChatGPT 廣告” 覆蓋超過 40 個國家，並在印度、歐洲和中東及北非等地區提供自助投放。廣告將展示給 ChatGPT Go 訂閲者和免費用户，覆蓋其約 10 億的每週活躍用户；OpenAI 還強調，廣告將被清晰標記，不會影響 ChatGPT 的響應，廣告商無法訪問用户的私人聊天內容。
... **Dragoneer 籌集 10 億美元續集基金，最初目標為 20 億美元 ** 據彭博社報道，投資公司 Dragoneer Investment Group 通過其在 OpenAI、SpaceX、Databricks 和 Creative Planning 的股份籌集了 10 億美元用於新的續集基金。該基金的初始目標為 20 億美元。** 加密貨幣 ** ** 摩根大通在 Chase 零售銀行擴展加密資產團隊 ** 據 NADA NEWS 報道，摩根大通正在擴展其在零售銀行部門 Chase 的加密資產和區塊鏈專業團隊，將其業務從機構投資者擴展到個人理財。新團隊將負責開發數字資產戰略，與加密資產公司合作，並開發新產品，商業化方法包括內部研發、外部合作和收購。
▌加密基金在單週內淨流入 32 億美元，接近十個月高點
8 月 31 日，行業數據顯示，加密資產上週錄得約 32 億美元的淨流入，為自 2025 年 10 月以來的最高周水平。
▌邁克爾·塞勒：STRC 的 BTC 信貸模型假設年化 BTC 回報率為 10%
邁克爾·塞勒在 X 平台上表示，STRC 的 BTC 信貸模型假設年化 BTC 回報率為 10%，波動率為 40%，BTC 價格為 $77,558。
... ** 策略上週以平均價格 $80,318 增持 4,603 BTC** 8 月 31 日，策略上週以平均價格 $80,318 增持 4,603 BTC。**Strive 購買了 1,800 個比特幣，總持有量達到 23,200** 8 月 31 日，Strive 的首席執行官在 X 平台上表示，Strive 以 1.43 億美元購買了 1,800 個比特幣，平均成本為每個比特幣 $79,431，增加其總持有量至 23,156。
▌策略持有 845,050 BTC，賬面利潤為 25.42 億美元
比特幣財庫公司目前持有 845,050 BTC，平均成本為 75,412 美元，紙面利潤約為 25.42 億美元。以太坊財庫公司 Bitmine 上週以約 2,464 美元購買了 53,501 ETH，目前持有約 590 萬 ETH，平均成本為 3,351 美元，紙面虧損約為 52.93 億美元。
▌過去兩天，一家機構向包括 Binance 和 OKX 在內的六個中心化交易所（CEX）轉移了 52,739 ETH（約 1.29 億美元）。
根據 Ember Monitoring 的數據，8 月 31 日，一家機構自昨天以來已向包括 Binance 和 OKX 在內的六個中心化交易所（CEX）轉移了 52,739 ETH（約 1.29 億美元）。目前，該地址仍持有 101,561 ETH（約 2.49 億美元）。這些 ETH 源自 2021 年至 2022 年間從 Coinbase 的提款，平均價格約為 1,700 美元，2023 年作為以太坊質押存入，並於去年 1 月從質押賬户贖回。在過去兩天中，這些 ETH 已被整合到兩個錢包中，然後轉移到多個 CEX。
... 根據鏈上分析師 Ai Yi 的説法，一隻鯨魚在 6 月 11 日至 8 月 13 日期間以平均 64.5 美元的價格向 Coinbase 存入了 88,200 個 HYPE 代幣，總計 1,806 萬美元。這隻鯨魚隨後又向 Coinbase 存入了 88,216 個 HYPE 代幣，價值 723 萬美元。如果出售，這隻鯨魚預計將獲利 153.8 萬美元。** 重要經濟動態 ** 8 月 31 日，美國財政部長貝森特表示，他與美聯儲主席沃什在債券問題上持相同觀點，並指出自特朗普總統上任以來，10 年期國債收益率基本保持不變。貝森特強調，他從未試圖改變債券市場的軌跡，並認為政府無法改變債券的均衡價格，他不會對美聯儲的下一步行動進行猜測。他表示，核心通脹仍然相對温和，傳統上，美聯儲在面臨供應衝擊時不會加息。貝森特還透露，他尚未購買任何債券，並正在與預算主任沃什合作制定財政整合計劃。他指出，由於美國的債券回購計劃，美國可能成為全球頂級債券市場，並提到對沖基金經理喜歡 “加速”。關於最近批評美國財政部債券回購政策的投資者斯坦利·德魯肯米勒，貝森特表示，在德魯肯米勒發表社論後，他與其進行了交談，並表示：“我認為德魯肯米勒在發表那篇社論的當天虧了錢。” 此外，貝森特指出，惠譽已重申美國的信用評級。
▌美聯儲主席沃什在 G20：告別 “世俗停滯”，世界正在迎來投資浪潮
8 月 31 日，美聯儲主席凱文·沃什在北卡羅來納州阿什維爾舉行的 G20 財長和央行行長會議上發表了簡短講話。在講話中，沃什對美國經濟和全球宏觀經濟前景表示強烈樂觀。沃什重申了他在傑克遜霍爾全球中央銀行年會上提出的核心觀點。
... 他指出，在他上任的第 100 天，他可以明確地斷言 “世俗停滯” 已成為過去，當前經濟正進入 “世俗增長” 的新週期。此外，沃什將當前的宏觀經濟氣候定義為 “全球投資激增”。這一觀點與他在最近幾個月反覆強調的觀點一致——人工智能（AI）技術的爆炸是推動大量資本流向企業的關鍵驅動力，從而刺激新一輪的商業增長和資本擴張。根據伊朗學生新聞社的報道，負責經濟外交的伊朗副外長甘巴里就新的美國製裁表示，即使是外國媒體也承認這些制裁不太可能實現美國所聲稱的效果。他強調，如果制裁旨在迫使伊朗根據法律和公眾輿論改變政策，那麼它們永遠不會成功。甘巴里指出，由於伊朗經濟的主要部門已經受到制裁，這輪措施不會涉及新的經濟部門。美國的重點是加強現有制裁的執行，封堵規避渠道，並應對反制措施。他還警告媒體在誇大制裁影響方面的表現，我們必須對此保持高度警惕。（金石）
黃金百科全書
▌在地緣政治危機期間，比特幣還能被稱為 “數字黃金” 嗎？
每一次地緣政治危機都會導致黃金價格上漲，而比特幣價格下跌。在經歷了六次考驗後，“數字黃金” 的説法從未得到數據的支持。各國囤積黃金，但將比特幣排除在外。對於投資者而言，比特幣表現出不對稱性：它隨股票下跌，但並不隨股票上漲。三種結構性不對稱性阻礙比特幣獲得避風港地位：衍生品的過剩（市場結構）、槓桿交易者的主導地位（參與者組成）以及缺乏可重複的行為記錄（行為積累）。
比特幣不是避風港資產，但它是 “危機有用資產”，在邊界關閉和銀行倒閉時確實可以發揮作用。如果這三種不對稱性減少，比特幣可能不再是黃金的複製品，而是一個完全新的 “下一代黃金”。
代際轉變和算法的廣泛應用是加速這一過程的關鍵因素。