新加坡早間簡報｜富時新加坡海峽時報指數從歷史高位回落，布倫特原油價格突破 100 美元

關鍵點

• 海峽時報指數週三收盤下跌 0.43%，報 5,777.28，較週二創下的 5,801.96 新高回落，銀行股從紀錄高位回落。

• 新加坡航空公司（$C6L.SG$）將在對印度航空進行任何新的資本注入之前，尋求更嚴格的條款——更多的管理影響力和治理權利，印度航空正在尋求約 15 億美元的資金。

• 華爾街連續第三個交易日下跌：標準普爾 500 指數下滑 0.46%，道瓊斯指數下跌 0.75%，因布倫特原油突破 100 美元，10 年期國債收益率徘徊在 4.8% 左右。

• 今日：美國 8 月 PPI（新加坡時間晚上 8:30），隨後是 Adobe 的財報。週五的 8 月 CPI 是 9 月 15-16 日 FOMC 會議前的最後一次通脹數據。

新加坡市場

海峽時報指數週三收於 5,777.28，下降 24.68 點或 0.43%，從週二創下的 5,801.96 新高回落。此次回調反映了全球風險規避情緒，因為布倫特原油價格突破 100 美元/桶，重新點燃了通脹擔憂。該指數年初至今仍上漲超過 20%，受益於銀行股的反彈。

三大銀行——共同佔據海峽時報指數超過一半的權重——一直徘徊在紀錄高位：$DBS (D05.SG)$ 約 76 新元，$OCBC (O39.SG)$ 接近 27 新元，$UOB (U11.SG)$ 約 42 新元。到 8 月初，OCBC 以約 50% 的年初至今漲幅領先，DBS 漲幅為 35.8%，UOB 為 25.2%。如果油價驅動的通脹恐慌加劇，預計獲利回吐將首先影響到漲幅最大的股票。

本地的突出故事是$新加坡航空公司 (C6L.SG)$。據路透社報道，新加坡航空計劃在批准對虧損的印度航空進行新的資本注入之前，尋求對管理層的更大影響力和更強的治理權利，印度航空正在向其所有者塔塔集團和新加坡航空尋求約 15 億美元的資金。新加坡航空持有印度航空 25.1% 的股份，並強調該投資是內部融資——截至 6 月底，其現金為 104.8 億新元，未提取的信用額度為 32.4 億新元。在 2025/26 財年，該航空公司確認其在印度航空虧損中的份額為 9.452 億新元，因此任何新的條款將受到股東的密切審查。

新加坡宏觀經濟

國內經濟背景異常強勁，這也是海峽時報指數能夠承受適度下跌的原因。新加坡貿工部將 2026 年 GDP 增長預期上調至 4.5%-5.5%（之前為 2%-4%），在第二季度增長 5.9% 之後，MAS 對專業預測者的調查現在預計今年增長 5%。但通脹是一個不確定因素：MAS 在 7 月底意外收緊政策，並表示核心通脹將在 2027 年初上升並保持高位，部分原因是電力和天然氣價格隨着能源成本上漲。

這是 SGX 投資者需要關注的傳導機制。隨着布倫特原油價格超過 100 美元，進口能源成本推動新加坡的電力和食品通脹；如果核心通脹——預計 2026 年為 1.9%——進一步上升，MAS 的寬鬆空間將減少，而新加坡元走強以及長期高利率將擠壓房地產投資信託的融資成本，同時影響銀行的淨利差。9 月的調查還指出了兩個下行風險：中東局勢升級和人工智能泡沫的破裂——這兩個風險本週都在發酵。

美國市場動態

週三，美國股市連續第三個交易日下跌。標準普爾 500 指數收盤下跌 0.46%，納斯達克 100 指數下滑 0.29%，道瓊斯指數下跌 0.75%。主要原因是能源：布倫特原油上漲約 1.4%，至約 100.7 美元/桶，WTI 接近 95-96 美元，因霍爾木茲海峽的美伊緊張局勢升級，美國燃料價格創下歷史新高。10 年期國債收益率徘徊在 4.8% 左右，隨着美聯儲主席凱文·沃什暗示如果通脹過高，央行將採取行動，市場正在定價 9 月 15-16 日 FOMC 會議上加息的真實可能性。

主要動向： $Grab (GRAB.US)$ 下跌 6.46%，至 3.04 美元，成為活躍交易中跌幅最大的股票之一，因為風險規避和長期高利率的情緒影響了高波動性的東南亞科技股。能源股逆勢上漲——$Chevron (CVX.US)$ 上漲約 1.9%，$Occidental Petroleum (OXY.US)$ 日內上漲約 1.1%，因原油價格上漲。$Apple (AAPL.US)$ 在發佈首款可摺疊 iPhone——iPhone Duo 後下跌約 0.3%，這是典型的 “賣消息” 反應。與此同時，$Qualcomm (QCOM.US)$ 和$Amazon (AMZN.US)$ 宣佈了一項多代人工智能數據中心芯片合作關係，而$Nvidia (NVDA.US)$ 管理層今天在高盛的 Communacopia 會議上發言——這可能成為芯片行業的催化劑。

亞洲盤前

美國股指期貨在亞洲早盤交易中變化不大——標準普爾 500 期貨基本持平，納斯達克 100 期貨上漲約 0.2%——交易者在今日 PPI 發佈前保持觀望。WTI 原油價格維持在 95-96 美元/桶附近，布倫特原油價格在 100 美元以上。黃金價格在每盎司 4,400-4,445 美元附近，受到中東風險和中央銀行購買的支撐（中央銀行在第二季度淨增 289 噸，且中國連續第 22 個月增持）。比特幣交易價格接近 80,000 美元。對於 SGX 開盤，關鍵信號是油價：如果原油在亞洲交易時段繼續上漲，能源相關股票以及對通脹敏感的銀行和房地產投資信託可能會出現明顯分化。

今日美國財報和經濟日曆

8 月 PPI 將在新加坡時間晚上 8:30（美國東部時間上午 8:30）發佈，經濟學家預計頭條 PPI 月度上漲 0.4%，核心 PPI 上漲 0.3%——這一加速將強化美聯儲對通脹的擔憂。失業救濟申請（新加坡時間晚上 8:30）和現有房屋銷售（新加坡時間晚上 10:00）將為當天的經濟數據畫上句號。週五的 8 月 CPI 是主要事件，預計頭條 CPI 同比增長 3.4%，核心 CPI 增長 2.4%。

財報聚焦：$Adobe (ADBE.US)$ 將在美國收盤後（新加坡時間週五早些時候）公佈 2023 財年第三季度業績。市場共識預計調整後每股收益約為 6.09 美元，營收約為 67 億美元，符合管理層對每股收益 6.05-6.10 美元和營收 66.7-67.2 億美元的指引。關注的焦點是人工智能的貨幣化——Acrobat AI Assistant 的年度經常性收入在上個季度幾乎增長了三倍，Acrobat/Express 的月活躍用户超過 8.5 億——以及全年指引是否能夠維持。由於今天有生產者物價指數（PPI）數據，週五有消費者物價指數（CPI）數據，Adobe 的財報正好處於這兩個數據發佈之間，這將影響美聯儲的下一步行動。

還有一件事

本週剩下的問題是，油價是否是美聯儲可以忽視的供應衝擊，還是更廣泛的重新定價的開始。一個有用的框架是：關注週五的核心 CPI。如果儘管能源價格飆升，核心 CPI 仍保持在 0.2% 左右的月度增幅，美聯儲可以合理地保持耐心，這次新加坡交易所指數的回調更可能是向能源和利率受益者的輪換，而不是市場頂部。如果油價滲透到核心通脹中，9 月 15-16 日的 FOMC 會議將成為加息的風險——而新加坡的高飛銀行和房地產投資信託（REITs），其定價基於軟着陸和最終放鬆政策，可能會進一步回調。

來源：新加坡交易所海峽時報指數；路透社；新加坡金融管理局貨幣政策聲明（2026 年 7 月）；AlphaStreet.

本簡報由市場數據和通訊報道的人工智能輔助編寫，並在發佈前由長橋編輯團隊審核。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。