Gilat 衞星網絡 2026 年第二季度財報電話會議：完整文字記錄

吉来特卫星网络（NASDAQ: GILT）于周三发布了 2026 年第二季度财务业绩，并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。

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摘要

吉来特卫星网络报告称 2026 年第二季度财务表现强劲，收入为 1.227 亿美元，同比增长 17%，调整后的 EBITDA 为 1540 万美元，较去年同期的 1180 万美元有所上升。

公司宣布战略收购康姆泰克的卫星和空间通信部门，以增强其国防和卫星通信能力，预计将在年底前完成交易。

在国防领域，吉来特获得了重要合同，包括来自美国国防部的 1100 万美元合同，以及来自欧洲国防部的数百万美元 SATCOM 终端订单。

商业部门的增长强劲，得益于 SkyEdge 平台和 IFC 业务，全球卫星运营商的订单超过 2000 万美元，领先的 IFC 服务提供商的 Sidewinder ESA 终端订单为 4300 万美元。

吉来特重申其 2026 年指导方针，预计收入在 5 亿到 5.2 亿美元之间，调整后的 EBITDA 为 6100 万到 6600 万美元，称市场需求强劲，订单积压良好。

秘鲁部门继续显示出运营进展，完成了关键基础设施升级，并在多个地区过渡到运营阶段。

管理层强调了健康的项目管道和订单积压，各个领域对多轨道和弹性连接解决方案的需求持续增长。

完整会议记录

主持人

女士们、先生们，感谢您的耐心等待。欢迎参加吉来特 2026 年第二季度业绩电话会议。所有参与者目前处于仅听模式。在管理层的正式介绍后，将提供提问和回答环节的说明。如需在会议期间获得主持人协助，请按星号零。请注意，此会议于2026年8月5日录音。到现在为止，您应该已经收到公司的新闻稿。

如果您尚未收到，请在公司网站的新闻部分查看，网址为 www.gilat.com。现在我想将电话交给 Alliance Advisors IR 的 Stan Jay Harry 先生。Harry 先生，您可以开始吗？请。

Stan Jay Harry，Alliance Advisors，投资者关系

谢谢你，Hila，大家早上好。感谢您参加吉来特卫星网络 2026 年第二季度的财报电话会议。今天与我们一起参加会议的有吉来特的首席执行官 Adi Sfadia 先生和首席财务官 Gil Benyamini 先生。在将电话交给管理层之前，我想提醒大家，在此次电话会议中所做的一些陈述包含基于当前预期的前瞻性声明。

实际结果可能因各种风险和不确定性而与预测结果有重大差异。可能导致实际结果与预测结果有重大差异的潜在风险和不确定性包括全球经济状况的不确定性、主要客户收入的减少、美国和外国军事支出的延迟或减少、公司新产品在全球范围内的接受程度，以及由于商业条件、全球冲突、天气和其他不受控制因素导致的原材料和组件供应的中断或延迟。

公司提醒投资者不要对反映公司分析的前瞻性声明过于依赖，这些声明仅反映截至今天的情况。公司没有义务公开更新前瞻性声明以反映后续事件或情况。有关这些因素及其他可能影响吉来特财务结果的因素的更多信息，请参阅公司向证券交易委员会提交的文件，包括最新报告。

此外，在今天的电话会议中，管理层将提及某些非公认会计原则（non-GAAP）财务指标，管理层认为这些指标是有用的，并且与公认会计原则（GAAP）有所不同。这些非 GAAP 指标应视为对相应 GAAP 数字的补充。接下来，我想将电话交给吉来特的首席执行官 Adi Sfadia。请继续，Adi。

Adi Sfadia，首席执行官

谢谢你，Sanjay，大家好。感谢您今天加入我们讨论吉来特 2026 年第二季度的业绩。我很高兴地报告，吉来特在这一季度表现强劲。在第二季度，我们继续巩固我们的地位，推进重要的战略举措，并在国防、商业和秘鲁业务中成功执行。第二季度收入达到 1.227 亿美元，同比增长 17%，调整后的 EBITDA 达到 1540 万美元，而去年同期为 1180 万美元。

2026 年上半年，收入达到 2.331 亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 3050 万美元。总体来看，上半年的表现显示我们在战略增长引擎：国防和 IFC 方面持续取得进展。在本季度，我们宣布了一项重要的战略里程碑，签署了收购 Comtech 大部分卫星和空间通信部门的最终协议。该交易预计将扩大我们在关键任务国防和卫星通信领域的地位，加强我们在美国的存在，拓宽我们的技术组合，并使 Gilat Defense 的收入增加一倍以上。交易预计将在年底前完成，并需经过多项监管审批，如 HSR 和 CFIUS 以及其他常规成交条件。现在，进入业务回顾。我将从国防开始。Gilat Defense 继续积累势头，得益于全球对能够在动态、移动和竞争环境中可靠运行的关键任务卫星通信解决方案的需求不断增加。

近期冲突突显了提供机动性、快速部署和跨陆、海、空、天领域的操作连续性的通信系统的重要性，推动了对韧性和可部署卫星通信能力的需求增加。这些不断演变的操作要求与我们的国防产品组合以及我们所建立的操作和销售能力高度契合。在本季度，我们获得了重要的订单，展示了我们在美国和欧洲日益增长的国防活动。

在美国，Gilat Defense 获得了总额为 1100 万美元的订单，为美国国防部提供卫星通信终端和现场服务。该奖项突显了对 Gilat Defense 韧性多轨道连接解决方案和服务的持续需求，并强化了 Gilat Defense 在美国市场作为可信赖供应商的角色。Gilat Defense 还获得了一份数百万美元的订单，为欧洲国防部提供定制的卫星通信终端。

这些终端旨在满足独特的操作要求，结合坚固的硬件与先进的多轨道操作能力，以在具有挑战性的环境中提供韧性通信。该奖项反映了对 Gilat 经过实地验证的技术的持续认可，并强化了我们在欧洲国防市场日益扩大的角色。在本季度，我们在无人平台的产品创新方面取得了重要进展。在 URUSA 3 上，我们推出了 Viper Ka，这是我们为支持无人 ISR 和战术无人机应用而设计的无人机 Ka 波段电子扫描阵列终端。

Viper Ka 电子扫描阵列终端旨在提供韧性多轨道连接，支持跨多轨道卫星星座的操作，并为关键任务无人操作提供安全、低延迟的通信，且具有低尺寸、重量和功耗（SWaP）。总体而言，我们的国防业务继续获得动力，得益于美国和欧洲日益增长的需求以及对满足不断演变的国防要求的技术持续投资。随着 Comtech 卫星和空间通信的收购交易的完成，我们相信 Gilat Defense 将能够追求更大的机会，并支持对安全、韧性关键任务连接的日益增长的需求。接下来谈谈我们的商业业务。我们的商业业务在第二季度继续表现强劲，特别是在我们的 SkyEdge 平台和 IFC 产品组合方面。卫星运营商和 IFC 服务提供商正在向更灵活、可扩展和多轨道架构转型，而 Gilat 具备支持这一转型所需的地面段专业知识、电子扫描阵列产品组合和客户关系。

我们的 SkyEdge 平台仍然是下一代卫星网络的关键基础。在本季度，我们从一家领先的全球卫星运营商那里获得了超过 2000 万美元的订单，主要用于我们的 SkyEdge 平台和服务。随着运营商继续部署下一代星座并升级其地面基础设施，我们预计对 SkyEdge 平台的需求将进一步增加。在 IFC 方面，Sidewinder 电子扫描阵列终端正在向大规模部署推进。

在本季度，我们从一家领先的 IFC 服务提供商那里获得了 4300 万美元的订单，用于 Sidewinder 电子扫描阵列终端，包括线装和改装交付。这些奖项支持我们在移动业务中的持续增长，并进一步验证了 Sidewinder 在下一代多轨道 IFC 架构中的角色。波音的线装计划和认证活动在本季度继续推进。通过集成合作伙伴，波音将提供线装安装能力，帮助加快部署时间表，并减少与改装计划相关的成本和操作干扰。

我们在全面认证方面进展顺利，这是使 Sidewinder 电子扫描阵列终端作为线装选项商业化的重要一步。首批单位的交付预计将在今年第四季度进行。同时，我们已开始与空客进行线装可用性的相关流程，并在此过程中获得了一份订单，进一步扩大了 Sidewinder 在商业航空市场的长期机会。总体而言，我们的商业业务继续受益于对网络基础设施和移动应用中多轨道连接日益增长的需求。

随着我们的 SkyEdge 平台持续获得市场关注，Sidewinder 的强劲势头，以及波音和空客的适配项目取得进展，我们相信在市场不断演变的背景下，我们为额外的增长机会奠定了坚实的基础。我们的秘鲁业务持续表现良好，在社会包容项目上取得了稳健的运营进展。我们已完成基础设施升级项目的前三个区域的工作，并进入运营阶段，同时在库斯科的监督活动预计将在第三季度完成。

这些里程碑继续证明 Gilat Peru 在高效、可靠地交付大规模通信项目方面的能力。我们继续推进多个重大项目扩展的讨论，同时积极寻求支持秘鲁在社会包容和全国连通性方面持续投资的额外大规模机会。我很高兴地说，我们仍然拥有强劲的订单积压和健康的项目管道。因此，我们重申 2026 年的年度指导。

我们预计 2026 年的收入将在 5 亿美元到 5.2 亿美元之间，调整后的 EBITDA 将在 6100 万美元到 6600 万美元之间。卫星通信市场继续受益于对韧性连接、移动应用和多轨道网络日益增长的需求。我们在国防和 IFC 增长引擎方面看到有利的市场动态，支持我们的长期增长战略。Gilat Defense 继续是我们主要的增长引擎之一。

我们看到美国、欧洲和其他盟国市场在国防通信方面的投资不断增加，这得益于对先进卫星通信解决方案的持续需求。我们相信我们的产品组合和持续的创新关注为未来的增长提供了坚实的基础。我们的商业业务继续受益于行业向多轨道网络和下一代移动服务的转型。随着运营商扩展网络容量和能力，我们看到 SkyEdge 平台的持续机会，而 Sidewinder 仍然是对先进 IFC 解决方案日益增长的需求的重要贡献者。

我们的第二季度业绩反映了业务的持续执行，并增强了我们对未来机会的信心。下半年的订单积压和项目管道支持我们的全年展望，并增强了我们对业务长期增长机会的信心。接下来我将把电话交给我们的首席财务官 Gil Benyamini。Gil，请继续。

Gil Benyamini，首席财务官

谢谢你，Adi。大家早上好，下午好。在我深入数字之前，我想提醒大家，我们的财务业绩同时以 GAAP 和非 GAAP 的方式呈现。现在我将介绍 2026 年第二季度的财务亮点。正如 Adi 提到的，我们在第二季度实现了强劲的业绩，收入同比增长 17%，调整后的 EBITDA 同比增长 31%。所有三个业务板块的增长均表现良好，调整后的 EBITDA 增长速度快于收入，显示出良好的运营杠杆。

就我们的财务业绩而言，第二季度的收入为 1.227 亿美元，同比增长 17%，而 2025 年第二季度为 1.05 亿美元。2026 年第二季度商业板块的收入为 8300 万美元，而去年同期为 6910 万美元。同比增长 20% 主要得益于机上连接业务的收入。2026 年第二季度国防板块的收入为 2250 万美元，比去年同期的 2000 万美元增长 12%。

2026 年第二季度秘鲁板块的收入为 1720 万美元，比 2025 年第二季度的 1590 万美元增长 8%。我们在 2026 年第二季度的 GAAP 毛利率为 30%，与去年同期持平。与 2026 年第一季度相比，毛利率的下降主要归因于商业板块的交易组合不太理想，部分被服务板块的毛利率提高所抵消。GAAP 运营费用总计为 3260 万美元，而 2025 年第二季度为 2620 万美元。

增加主要归因于与 Datapath 收购相关的收益条款，并记录在 GAAP 一般和行政费用中。因此，GAAP 运营收入为 470 万美元，而 2025 年第二季度为 570 万美元。2026 年第二季度的 GAAP 净收入为 810 万美元，稀释后每股收益为 0.10 美元，而 2025 年第二季度的 GAAP 净收入为 980 万美元，稀释后每股收益为 0.17 美元。转向非 GAAP 结果，我们在 2026 年第二季度的非 GAAP 毛利率为 32%，而 2025 年第二季度为 33%，下降主要归因于国防和秘鲁板块的交易组合不太理想，部分被商业板块的毛利率改善所抵消。该季度的非 GAAP 运营费用为 2630 万美元，而 2025 年第二季度为 2520 万美元。2026 年第二季度的非 GAAP 运营收入为 1260 万美元，比 2025 年第二季度的 930 万美元增长 35%。2026 年第二季度的非 GAAP 净收入为 1560 万美元，稀释后每股收益为 0.20 美元，而 2025 年第二季度的非 GAAP 净收入为 1200 万美元，稀释后每股收益为 0.21 美元。净收入增长与稀释后每股收益之间的差异反映了由于 2025 年最后一个季度筹集的 1.66 亿美元而导致的稀释股本增加。

调整后的 EBITDA 达到 1540 万美元，比 2025 年第二季度增长 31%，反映出在更高收入下的强劲运营杠杆。调整后的 EBITDA 利润率扩大至约 12.6%，而 2025 年第二季度约为 11.2%，改善了 1.4%。接下来是资产负债表和现金流，在本季度我们使用了约 190 万美元的运营现金，主要反映了营运资金。我们在季度末以 1.59 亿美元的强劲流动性结束，包含现金、现金等价物、受限现金和短期存款。

除秘鲁建设活动外，DSO 为 110 天，仍在我们预期范围内。截至2026年6月30日，我们的股东权益总额为 5.45 亿美元，而2026年3月31日为 5.36 亿美元。展望未来，基于我们的订单积压、管道和预期交付计划，我们重申 2026 年全年的指导。预计收入将在 5 亿到 5.2 亿美元之间，同比增长 13%。在中间值上，我们预计调整后的 EBITDA 将在 6100 万到 6600 万美元之间，中间值增长 19%，并持续扩大利润率。

重要的是，尽管以色列谢克尔对美元的不利波动预计将增加我们 2026 年下半年的运营费用，我们仍然保持这一展望。这是我的财务回顾。现在我们想开放电话进行提问。操作员，请继续。

操作员

谢谢。女士们、先生们，现在我们将开始问答环节。如果您有问题，请按星号 1。如果您希望取消请求，请按星号 2。您的问题将按收到的顺序排队。请稍候，我们将进行提问。第一个问题来自威廉·布莱尔的路易斯·德·帕尔马。请继续。

路易斯·德·帕尔马，威廉·布莱尔分析师

吉尔，下午好。

多年来，休斯被认为是你们较大的竞争对手之一。你认为破产会对潜在机会或战略活动产生影响吗？谢谢。

阿迪·斯法迪亚，首席执行官

确实，休斯多年来是吉拉特的一个重要竞争对手，主要是在 GEO 方面，同时也是 OneWeb 调制解调器的唯一供应商。休斯也是吉拉特的客户。我们向他们销售 SSPA。我们还从他们那里购买调制解调器，以便与我们的 Sidewinder 多轨道 ESA 天线集成。我们确实有少量债务，几万美元，实际上微不足道，基于他们给我们的指示，他们表示有意偿还所有债务并继续正常经营。

我怀疑一些客户在与一家处于第 11 章破产保护下的公司合作时会感到不确定，尤其是那些需要长期开发和长期服务的客户。在那里我们看到渗透的机会。

路易斯·德·帕尔马，威廉·布莱尔分析师

很好，这很有帮助。在最近的国防行业会议上，你们宣布了作为 RAYSAT 子公司的 Ka 波段 Viper 天线。该天线应该支持哪些 Ka 波段星座，您预见到的主要应用是什么？谢谢。

阿迪·斯法迪亚，首席执行官

一般来说，它将支持从 GEO 卫星到 Telesat LEO 和 mPOWER Ka 的所有 Ka 星座。它可以安装在几种类型的无人机上，顺便提一下，也可以安装在亚马逊的无人机上。它可以安装在几种类型的无人机上，并支持这些无人机所需的所有相关应用。

路易斯·德·帕尔马，威廉·布莱尔分析师

好的，我想知道，这个天线可以支持多小的无人机？它能支持到 3 组无人机吗，还是需要更大的无人机？

阿迪·斯法迪亚，首席执行官

不，从小型到中型无人机都可以。

路易斯·德·帕尔马，威廉·布莱尔分析师

很好。还有一个问题，我想知道，您能否提供关于 Stellar Blue 里程碑付款的更新，我认为有不同的里程碑，也许与今年的线路适配或战略合作伙伴关系有关。您能提供更新吗？

吉尔·本亚米尼，首席财务官

当然可以。Stellar Blue 的最后一个里程碑是签署战略协议。该里程碑的截止日期是 2026 年 6 月。我们没有达成，尽管我们在本季度与空客的线路适配签署了重要协议，但未满足协议中达成收益要求的资格。因此，我们为 Stellar Blue 支付了 9900 万美元，为 Stellar Blue 收购支付了 9800 万美元，现在我们已不再承担收益义务，并正在与客户进行成本降低和大规模部署的工作。

路易斯·德·帕尔马，威廉·布莱尔分析师

很好。您能分享一下 Stellar Blue 在本季度的收入或相对于去年的增长吗？

吉尔·本亚米尼，首席财务官

我可以分享的是，本季度在交付的终端数量上是创纪录的。本季度我们交付了超过 200 个终端。与上个季度相比有不错的增长。Stellar Blue 的收入是商业收入的一部分，由于商业收入是集成的细分市场，因此很难拆分信息。本季度我们在终端方面的订单与收入比率超过 1。

路易斯·德·帕尔马，威廉·布莱尔分析师

谢谢。这是我的问题。

阿迪·斯法迪亚，首席执行官

谢谢你，路易斯。

吉尔·本亚米尼，首席财务官

谢谢你，路易斯。

操作员

下一个问题来自奎尔提空间的克里斯·奎尔提。请继续。

克里斯·奎尔提，奎尔提空间分析师

谢谢。作为跟进，您知道现在实际安装并运行的终端有多少吗？

阿迪·斯法迪亚，首席执行官

我不记得确切的数字。我认为大约有 600 个单位，稍微超过 600 个单位已安装并运行。我认为重要的是要强调，安装是由我们的客户进行的，而不是由我们来完成。我们交付的单位远远超过这个数字，安装取决于他们的时间表和与航空公司的协议。

克里斯·奎尔提，奎尔提空间分析师

明白了。您知道安装时间是否在缩短吗？因为通常这些需要很长时间，而我认为 Starlink 现在只需几个小时。

阿迪·斯法迪亚，首席执行官

我知道他们正在努力安装。这确实取决于飞机的可用性和维护窗口。我认为他们将在接下来的几个月内完成第二个大订单。