強生 (JNJ) 2026年第三季度財報電話會議：上調銷售指導

核心要点

• 强生报告2026年第三季度全球销售额为254亿美元，运营增长6.0%。美国销售额增长9.1%，美国以外地区销售额增长1.8%。
• 创新制药部门销售额增长7.9%至168亿美元，得益于肿瘤业务约17%的增长以及对TREMFYA、CAPLYTA、SPRAVATO和RYBREVANT联合LAZCLUZE的强劲需求。
• 医疗科技部门销售额增长2.5%至86亿美元。Shockwave增长17.2%，但Abiomed下降1.5%，手术业务在国际逆风下下降1.0%。
• 美国通用会计准则（GAAP）净收益为2.1亿美元，即每股稀释后收益0.09美元，反映了拟议的滑石粉诉讼解决方案和与交易相关的费用。调整后每股收益（EPS）下降7.5%至2.59美元。
• 管理层上调并收窄了2026年运营销售增长指导至6.7%-7.1%，中点运营销售额为1007亿美元。
• 公司预计其现有产品组合、新发布产品和内部战略投资将支持到本十年末实现双位数增长。管理层澄清，这一目标未假设额外的并购活动。

关键财务结果

调整后税前收入占销售额的比例从35.2%下降到30.2%。创新制药利润率从44.3%下降到35.4%，主要原因是收购的在研研发费用、交易成本和产品组合。医疗科技利润率从21.0%增加到22.9%，得益于关税回收。

业务和运营表现

创新制药

肿瘤学增长约17%。DARZALEX销售额增长15.6%，TREVICTA上升35.2%，RYBREVANT加LAZCLUZE增长63.5%。ERLEADA前进9.4%。

管理层表示，INLEXZO年初至今销售额约为2亿美元，其中包括第三季度的超过9000万美元。该公司表示新患者入组量环比增长45%，并看到非肌层浸润性膀胱癌中的更广泛机会。

TREMFYA增长68.2%，由炎症性肠病发布以及溃疡性结肠炎和克罗恩病的份额增益驱动。STELARA下降54%，因为生物类似药竞争和向新治疗类别的迁移继续。

在神经科学领域，CAPLYTA增长66.1%，年初至今销售额达到10亿美元。SPRAVATO增长36%，得益于医生对难治性抑郁症治疗的采纳和患者需求的增加。

管理层表示，超过20,000名患者已通过近9,000名处方医生开始接受icotide治疗。约60%的患者此前未接受过系统性治疗，而约20%来自口服疗法，另有20%来自其他治疗，最可能是生物制剂。

医疗科技

心血管销售额增长4.1%。Shockwave增长17.2%，得益于冠状动脉和外周血管产品的采用、新产品以及美国门诊实验室的报销。

电生理学增长4.4%，尽管竞争性脉冲场消融压力在亚太地区更为明显。管理层表示，Varipulse Pro正在推动欧洲的双位数增长，并已在日本获得批准，预计第四季度在美国获得批准。

Abiomed下降1.5%，原因是患者数量减少。管理层将这种压力描述为暂时性的而非结构性的，并强调在急性心肌梗死心源性休克和Impella 5.5方面的持续采用。

手术业务下降1.0%，反映了中国带量采购（VBP）扩张、产品组合转型活动以及中东地区的干扰。强生在获得美国食品药品监督管理局（FDA）de novo授权后开始商业化Ottava，但管理层预计收入贡献将随时间逐步建立。

视力保健增长5.1%，包括手术视力保健增长7.1%，隐形眼镜和其他产品增长4.3%。骨科增长3.4%，得益于产品发布和商业执行。

管理层指导

强生上调了其中点并收窄了其2026年展望的范围：

报告的销售展望假设欧元兑美元的年平均汇率为1.15。管理层表示，如果当前现货汇率持续到2027年，货币可能成为逆风。

Firefly Bio和Sale Biomedicines合作预计将使2026年调整后每股收益减少0.64美元。管理层预计2027年全年综合稀释影响为每股1.36美元，并计划在12月8日的企业业务审查中提供更多细节。

风险和关注领域

• 医疗科技增长仍低于管理层的预期，特别是在国际心血管和手术市场。
• Abiomed继续面临医生的选择性和来自美国以外高风险经皮冠状动脉介入治疗（PCI）研究的问题。
• 手术业务受到中国带量采购（VBP）计划以及中东地区招标延迟、订单变化和医院支出决策的影响。
• STELARA继续遭受巨大的生物类似药压力。
• 拟议的55亿美元卵巢滑石粉诉讼解决方案需要至少95%的剩余卵巢索赔参与。管理层表示参与度正趋向于该阈值。
• 计划的骨科分拆仍 targeting 2027年年中。管理层倾向于分拆，但继续评估可用的分拆结构。

分析师问答亮点

管理层确认，其到本十年末实现双位数增长的目标是基于现有业务和内部战略投资，未假设额外的收购。

关于医疗科技，管理层表示，当前的首要任务是改善当前运营，而不是使用并购来解决较弱表现。公司预计新产品，包括Varipulse Pro和Ottava，将随着时间的推移成为更有意义的贡献者。

对于icotide，管理层强调了广泛的商业准入和强劲的早期采用。III期银屑病关节炎数据、与STELARA的头对头数据以及在溃疡性结肠炎（UC）和克罗恩病（CD）中的进一步开发预计将为产品的长期机会提供信息。

管理层对Milvexian的二次卒中和心房颤动项目仍然充满信心， citing 其效力、剂量范围和安全边际。二次卒中数据可能在2026年可用，而心房颤动数据预计在2027年。

在多发性骨髓瘤方面，公司正准备随着CARTITUDE-5和CARTITUDE-6试验的进展，潜在地更早使用CARVYKTI。管理层强调了医生教育、患者选择和治疗中心的准备情况。

完整财报电话会议记录

完整财报电话会议记录

管理层发言

操作员

早上好，欢迎参加强生2026年第三季度财报电话会议。本次通话正在录音中。我现在将电话会议交给强生。你可以开始了。

Ryan Koors

大家好。我是Ryan Koors，强生投资者关系副总裁。欢迎参加我们公司2026年第三季度业务结果审查和全年财务展望。首先，一些后勤事项。提醒一下，今天的演示文稿和相关时间表可在强生网站投资者关系部分 investor.jnj.com 上获取。

请注意，本演示文稿包含前瞻性陈述，涉及公司的未来运营和财务表现、市场地位和业务战略等。提醒您不要依赖这些前瞻性陈述，它们基于截至本录音日期可用信息的未来事件当前预期。它们受某些风险和不确定性的影响，可能导致公司的实际结果与预测有很大不同。这些风险、不确定性及其他因素的描述可在我们的SEC文件中找到，包括我们的2025年10-K表格，可在 investor.jnj.com 和SEC网站上获取。此外，今天讨论的几种产品和化合物是与战略合作伙伴合作开发或从其他公司许可的。这张幻灯片承认了这些关系。

转到今天的议程。我们的董事长兼首席执行官Joaquin Duato将讨论我们的业务表现和增长驱动力。然后我将审查第三季度的销售和损益表结果。我们的首席财务官Joe Wolk将通过分享我们的资本配置优先事项概述和2026年更新后的指导来结束。

执行副总裁、全球主席、创新制药的Tom Cavanaugh，执行副总裁、创新制药研发部的John Reed；以及执行副总裁、全球主席、医疗科技的Tim Schmid将加入我们进行问答。为了确保我们有足够的时间回答您的问题，我们预计网络广播将持续约60分钟。

至此，我现在将电话交给Joaquin。

Joaquin Duato

谢谢你，Ryan，大家早上好。我们在第三季度的强劲表现加强了我们对2026年作为强生加速增长和影响之年的信心。在第三季度，我们报告了6%的运营销售增长，高于分析师共识，并与第二季度相比增加了环比增长。通过6个战略重点领域：肿瘤学、免疫学、神经科学、心血管手术雄心，我们在创新可以为患者带来最大差异的高未满足需求领域处于领先地位。我们创新制药和医疗科技专业知识的强大组合增强了我们的竞争力。

我们的产品和平台现在每年产生至少10亿美元的销售额。我们的上市产品组合继续表现良好。我们的发布获得了显著的牵引力，我们正在推进我们的新产品管线（pipeline），这将支持我们进入下一个十年的增长，季度销售额超过250亿美元，我们有望实现我们的指导，并在公司140年的历史中首次超过1000亿美元的年收入。随着我们推进差异化的产品组合和管线，我们有一条清晰的路径在本十年末实现双位数增长。

在创新制药方面，我们实现了7.9%的运营销售增长，其中8个品牌实现了双位数增长。让我们从肿瘤学开始。我们正在取得进展，重新定义癌症护理，从治疗到治愈。在第三季度，我们的肿瘤业务增长了约17%。我们的多发性骨髓瘤产品组合和管线相匹配，80%的患者在其治疗旅程中接受了强生疗法。我们继续加强支持我们最近推出的多发性骨髓瘤疗法和联合方案的证据主体。

7月宣布的新III期结果表明，bile plus tale的组合在早在第二线治疗中就降低了89%的疾病进展或死亡风险。在实体瘤中，REMBRANDT的销售额增加了64%，反映了其在肺癌方面的实力。到年底，我们预计将获得美国FDA对RYBREVANT Faspro在晚期头颈癌中的批准，这是一种具有重大未满足需求的疾病。

在膀胱癌方面，Inlexzo在发布仅1年后迅速成为新患者份额的市场领导者。第三季度，近三分之一的符合条件的患者开始接受elector方案治疗，展示了其在转化高危非肌层浸润性疾病护理方面日益增长的作用。在本季度，我们还投资加强我们的肿瘤管线。我们完成了对[Fire Flavio]的收购，增加了一个有希望的新一代降解抗体偶联物平台，针对难以治疗的癌症的驱动因素，包括KRAS。我们的目标是到2030年成为第一号肿瘤公司，销售额预计超过500亿美元。

转向免疫学。我们正在建立在我们25年的遗产基础上，为患者推动行业领先的创新。TREMFYA在本季度实现了68%的卓越销售增长，反映了其在各适应症中的强劲动力。在美国，它现在是结肠疾病、溃疡性结肠炎和银屑病关节炎的品牌份额。我们继续生成证据，强化TREMFYA的临床差异化，基于里程碑式的STAR研究，TREMFYA是第一个也是唯一一个在轴性疾病临床试验中显示阳性结果的IL-23抑制剂，包括银屑病关节炎患者在脊柱疼痛、僵硬和炎症方面的显著改善。这种动力加强了我们对TREMFYA作为炎症性肠病和银屑病疾病基础药物的信念，以及我们相信它可以成长为一个超过100亿美元的特许经营业务。

ICO Tide，我们首款针对斑块银屑病的靶向口服肽，继续超越最近的竞争对手发布。自ICO tide在美国发布以来，已有超过20,000名患者通过近9,000名处方医生开始治疗。我们在商业准入方面继续取得强劲进展，ICO Tide现在在所有全国计划中广泛覆盖。同样在本季度，IMAVIO被批准为第一种专门针对温自身免疫性溶血性贫血的先进治疗，这是一种罕见的危及生命的疾病，导致严重的贫血和疲劳。这一新适应症建立在Mavi在全身型重症肌无力方面的动力之上，反映了其在自身抗体疾病中的广泛潜力。我们继续追求下一代疗法。

7月，我们宣布与sale biomedicines合作，推进免疫介导疾病的体内carte方法。接下来，在神经科学领域，我们的目标是通过解决复杂的神经系统疾病来改变大脑健康的未来。今天，我们是神经精神病学的 definitive 领导者。[CAPLYTA]年初至今销售额达到10亿美元，使其成为我们290亿美元的平台，由作为重度抑郁症辅助治疗的强劲 uptake 驱动，CAPLYTA现在是该领域增长最快的口服品牌疗法。上个月，我们展示了关键的III期数据，显示CAPLYTA显著且迅速地改善了双相躁狂的症状。SPRAVATO在本季度也实现了36%的惊人增长，反映了难治性抑郁症的强劲需求。

现在让我们转向医疗科技，我们在那里实现了2.5%的第三季度运营销售增长。虽然我们未达到对该部分的预期，但我们对未来方向的信念没有改变。从心血管开始，我们继续投资于心脏恢复、循环恢复和心律紊乱，以解决全球主要的死亡原因。这是Shockwave的又一个强劲季度，我们的循环恢复业务增长了17%，Software C2 Aero的全球持续发布继续扩大我们的血管内列表平台的覆盖范围。

Varipulse，我们的post-field消融平台在本季度达到了一个主要里程碑，全球治疗了超过100,000名AV患者。Varipulse Pro，提供5倍更快的消融速度，在欧洲受到了非常好的欢迎，在那里它推动了双位数增长。就在上周，我们获得了Varipulse Pro在日本的批准。随着临床经验的增加，我们在最近的回顾性分析中看到了Varipulse的差异化益处，与竞争的post-field消融平台相比，various显示出不良心脏事件风险降低68%。在心脏恢复方面，虽然医生的选择性继续影响biomed的表现。我们对技术仍然充满信心，并专注于支持适当的患者选择。

在手术方面，我们准备通过机器人数字创新和先进仪器塑造护理的下一个时代。7月，美国FDA授予Ottava de novo授权，这是世界上第一个台面集成软组织机器人系统。这是我们将在这个十年推向市场的最重要的度量创新之一，Ottava的独特架构、自动化功能和下一代机器人仪器有助于解决外科医生对手术室空间和更好手术工作流的需求，它与我们开放的数字生态系统polyphonic的连接将程序数据转化为临床医生的可操作见解。

我们已经签署了Ottava的第一个商业客户，并且我们正在推进我们的开发计划。我们的 investigational device exemption 试验已经在腹股沟疝修补术中 underway，未来计划将适应症扩展到泌尿外科和妇科。最后，在视力方面，我们正在推进终身眼健康，每年为超过4000万人带来更好的视力。TECNIS PRC最近在美国的发布进一步加强了我们的 intraocular lenses 产品组合。在本季度，TECNIS PureSee和TECNIS Odyssey在全球范围内的植入量超过100万，反映了外科医生的持续采用和我们在个性化视力解决方案方面的领导地位。我们还获得了ACUVUE ASYS MAX两周可重复使用镜片的CE标志，扩大了我们在欧洲的ACUVUE产品组合。

总体而言，本季度的强劲结果证明了我们做出的选择的影响，即为持久增长奠定基础。我们 sharpened 我们的产品组合，专注于具有最大改变生活潜力的创新。我们证明了我们在失去独占权的情况下增长的能力。我们在高增长领域的战略投资正在交付结果，我们的创新引擎继续为患者推动突破。这就是为什么我们有信心说我们将强劲结束2026年，并且2027年将是强生更好的一年。

我现在将电话交回给Ryan。

Ryan Koors

谢谢你，akin。转到我们的财务结果。除非另有说明，引用的百分比代表运营结果。因此，排除货币换算的影响。从2026年第三季度销售结果开始。本季度全球销售额为254亿美元，增长6%。美国增长9.1%，美国以外增长1.8%。收购和剥离对全球增长产生了10个基点的净负面影响。

现在转到收益。本季度净收益为2.1亿美元，稀释每股收益为0.09美元，而去年同期为2.12美元。本季度的结果受到拟议的talk诉讼解决方案以及与Firefly Bio交易和sale and biomedicines合作相关的费用的影响，总额约为70亿美元。本季度调整后净收益为63亿美元，调整后稀释每股收益为2.59美元，分别比2025年第三季度下降6.8%和7.5%。本季度的调整后收益也受到与Firefly Bio交易和sale biomedicines合作相关费用的影响。

我现在评论本季度的业务销售结果，重点关注6个关键领域，其中有意义的创新和强大的商业执行正在推动我们的表现并为长期增长提供燃料。从创新制药开始，我们的财务结果反映了我们在肿瘤学、免疫学和神经科学等高未满足需求领域创新的专业知识深度。全球销售额168亿美元增长7.9%，这强调了我们关键品牌和新发布的持续实力。美国增长11.1%，美国以外增长3%。剥离对全球增长产生了10个基点的负面影响。在肿瘤学中，从多发性骨髓瘤开始。

DARZALEX增长15.6%，主要由所有治疗线的5个百分点的份额增益驱动，前线设置中为10个百分点，以及持续的市场增长，部分被OUS定价逆风抵消。TREVICTA实现35.2%的增长，由早期治疗线的份额增益和持续的 site 扩张驱动。[Sigvaily]增长77.3%，由发布 uptake 和去年季度在美国批准后早期治疗线的份额增益驱动，PROTECT Vale press DARZALEX Faspro在美国增长超过100%。Tale增长42.1%，由社区设置中处方深度增加导致的份额增益驱动。

在肺癌中，RYBREVANT加LAZCLUZE实现63.5%的增长，并在所有地区持续发布 uptake 以及RYBREVANT Fastpro的快速 uptake 驱动的第一和第二线的强劲份额增益。在前列腺癌中，ERLEADA实现9.4%的增长，并持续份额增益和市场增长，部分被不利的患者组合抵消。在免疫学中，TREMFYA实现68.2%的惊人增长，由IBD发布的持续动力驱动，在溃疡性结肠炎和克罗恩病中均有4个百分点的份额增长，以及持续的市场增长。

STELARA下降54%，反映了来自生物类似药的持续竞争压力和向新类别的持续转变。其他免疫学的增长由move和ICO Tide在美国的发布 uptake 驱动。在神经科学中，SPRAVATO增长36%，由持续份额增益驱动，反映了强劲的医生采纳和患者需求增加。CAPLYTA显示66.1%的显著增长，由辅助重度抑郁症的强劲持续发布动力以及双相障碍和精神分裂症的需求持续增加驱动。

现在转到医疗科技。全球销售额86亿美元增长2.5%，美国增长4.8%，美国以外增长0.1%。整体心血管增长4.1%，包括与收购相关的20个基点。电生理学实现4.4%的增长，由程序扩张、商业执行和新产品表现驱动，部分被竞争性PFA压力抵消，这在本季度在AsPac更为明显，以及去年OUS库存动态的重叠。Abiomed因患者数量减少而下降1.5%。美国表现中有令人鼓舞的信号，本季度有所改善，由急性心肌梗死心源性休克和Impella 5.5的持续采用支持。

Shockwave以17.2%的双位数增长，由冠状动脉和外周血管产品的持续采用以及新产品发布和美国办公室实验室设置的报销驱动。手术业务下降1%，包括剥离带来的约30个基点的负面影响。下降更明显地由中国VBP的持续扩张、产品组合中的手术转型计划结果以及中东干扰驱动，这影响了招标时机和订单模式。下降部分被产品组合实力抵消，由近期创新如Ethicon 4000和DUALTO以及生物手术的商业执行驱动。

Envision增长5.1%，由高端创新、强劲执行和全球覆盖驱动。隐形眼镜和其他产品增长4.3%，由ACUVUE OASYS 1-day系列产品系列的强劲表现驱动，进一步巩固了我们的领导地位，部分被美国库存动态抵消。手术视力保健实现7.1%的增长，由新产品创新、对高端IOL的强劲需求和强劲商业执行驱动，部分被特定市场因素如中东干扰抵消。本季度骨科增长3.4%，主要由新产品发布如volt和创伤以及髋关节的重视驱动，包括强劲的商业执行和膝盖中的velis pull-through。

现在转到我们2026年第三季度的合并损益表。我想强调一些与去年同一季度相比发生变化的值得注意的项目。销售成本 deleveraged 150个基点，由不利的产品销售组合和创新制药部门中 intracellular 的无形资产摊销费用增加驱动，部分被医疗科技业务中关税回收的影响抵消。

销售、营销和管理费用占销售额的比例持平，反映了创新制药业务中一致的商业投资。我们继续在研发方面进行战略投资，部署约47亿美元或销售额的18.3%，其中包括与收购Firefly Bio相关的10亿美元。本季度3.39亿美元的在研研发减值成本与Pre-cardia的注销有关，Pre-cardia是作为更广泛的Abiomed交易一部分收购的非核心资产。

其他收入和支出为净支出58亿美元，而2025年第三季度为4.78亿美元的收入，变化主要由拟议的talk诉讼解决方案和骨科分拆相关成本驱动。税率在本季度为小幅净收益，主要与拟议滑石粉诉讼解决方案应计相关的正面税收效应有关。更多信息可在我们即将发布的10-Q中找到关于税收的变化。

最后，我将您的注意力指向幻灯片的框部分，在那里我们还提供了排除无形资产摊销费用和特殊项目影响的税前收入、净收益和每股收益。现在让我们看看本季度按部门划分的调整后税前收入。创新制药利润率从44.3%下降到35.4%，主要原因是与收购Firefly Bio交易相关的约10亿美元的收购在研研发费用、sale of biomedicine的交易成本和不利的产品销售组合以及产品销售成本。

医疗科技利润率从21%增加到22.9%，由关税回收的影响驱动，部分被商业能力战略投资增加抵消。因此，企业调整后税前收入占销售额的比例从35.2%下降到30.2%。

这结束了电话会议的销售和收益部分，我现在将电话交给Joe。

Joseph Wolk

谢谢，Ryan。大家好，感谢今天加入我们。正如你从Joaquin和Ryan那里听到的，我们的第三季度结果由我们创新制药业务的优势驱动。这种表现不仅抵消了医疗科技某些领域的逆风，使我们能够在顶线和底线上均超出预期，同时继续投资于我们的 pipeline 和未来增长。我们清楚地知道医疗科技表现需要改进的地方，特别是美国以外的心血管和手术业务，并正在采取行动加强结果。虽然令人失望，但医疗科技业务的基本面仍然强劲，支持我们对该业务长期的信心。

在整个强生，支撑我们展望的驱动力仍然 firmly in place。因此，与我们7月的最新更新相比，我们正在提高2026年的指导。我们产品组合的深度、新产品发布的动力和即将到来的 pipeline 催化剂进一步加强了我们在本十年末实现双位数增长并在此之后可持续增长的信念。

转到财务指标和我们的现金状况。我们在第三季度结束时拥有约170亿美元的现金和有价证券，以及约450亿美元的债务，净债务状况约为280亿美元。第三季度产生超过60亿美元的自由现金流。我们对全年约210亿美元的自由现金流指导仍然充满信心。

在本季度，我们完成了对Firefly Bio的10亿美元收购，通过下一代抗体工程加深了在肿瘤学方面的能力，以解决复杂的肿瘤生物学问题。正如Joaquin之前提到的，我们还与sale Biomedicines entered into a collaboration，以推进免疫介导疾病的体内CAR T疗法。我们纪律严明的资本配置方法基于优先考虑支持关键商业发布、加速未来创新、增加年度股息并通过战略价值创造的非有机机会加强我们的 pipeline 的投资。

7月，我们宣布了一项解决卵巢滑石粉诉讼的协议，金额为55亿美元，这反映在我们第三季度的GAAP结果中。该协议以至少95%的剩余卵巢索赔的明确参与为条件。我们正趋向于达到95%的阈值。

现在让我转到2026年全年指导。一如既往，我们的展望反映了我们今天所知的外汇汇率、更广泛的宏观经济环境和其他外部因素。基于我们年初至今的表现和对第四季度的预期，我们正在提高中点并收紧我们的运营销售指导范围。我们现在预计全年运营销售增长在6.7%至7.1%的范围内，这代表中点运营销售额为1007亿美元，或增长6.9%。我们不推测未来的货币变动。

截至上周，欧元兑美元的现货汇率为1.12。然而，财政年度的平均汇率为1.15。基于该平均汇率，我们估计报告销售增长为7.2%至7.6%，中点为1012亿美元，或7.4%。假设当前现货汇率保持到明年，您可以预期货币将成为逆风。

现在转到损益表的其他项目。关于营业利润率，我们现在预计下降约60个基点。这比我们7月更新指导中反映的75个基点下降有所改善，其中包括Firefly Bio和sale Biomedicines交易的影响，这些交易产生了150个基点的不利影响。如果没有这些交易，我们继续交付基础利润率改善。提醒一下，我们的税前调整后营业利润率展望还反映了第53周运营的成本以及我们之前宣布的与美国政府改善药品获取的协议。

对于净利息支出，我们将指导降低至1.5亿美元至2亿美元。我们也在收紧有效税率指导的范围。基于我们年初至今的结果，我们现在预计全年有效税率为17.0%至17.5%。鉴于这些更新，我们现在预计调整后运营每股收益在10.95美元至11.05美元的范围内，或中点为2%。我们预计报告调整后每股收益为11.05美元至11.15美元，中点为11.10美元，或增长2.9%。排除Firefly Bio和sale biomedicines交易0.64美元的影响，报告每股收益增长将接近9%。

提醒一下，对于您的2027年建模，我们预计Firefly Bio和sale Biomedicines将对明年的全年调整后每股收益产生每股1.36美元的综合稀释影响。我们将在今年晚些时候的企业业务审查中提供有关我们2027年展望的更多细节。让我现在强调几个即将到来的发展，这些发展加强了我们的增长展望和今年剩余时间的表现。

在肿瘤学中，我们预计第四季度将有几个重要的数据读出。这些包括pasritamig的数据，这是一种首创的双特异性抗体，用于经过多线治疗后进展的晚期前列腺癌患者。我们还期待J&J-6143的数据，这是一种 investigational 首创的每日一次口服疗法，用于转移性去势抵抗性前列腺癌。我们继续看到 with 的强劲采用，年初至今销售额约为2亿美元，并预计将在今年晚些时候通过高危非肌层浸润性膀胱癌的数据读出来建立这一动力。我们还预计美国批准RYBREVANT Faspro用于晚期头颈癌。

在免疫学中，正如Joaquin之前提到的，它取得了强劲的开端，我们期待在今年晚些时候展示银屑病关节炎的数据。在医疗科技中，我们预计第四季度美国批准Varapulse Pro，进一步补充上周在日本的批准。在心脏恢复方面，我们正在采取纠正措施以改善Abiomed的表现。我们继续投资于临床证据，并预计2027年HRPCI PROTECT IV试验的结果。该试验将有1,252名患者，是CHIP BSIS 3研究的4倍。这项大规模研究将评估Abiomed的Impella CP泵在高风险经皮冠状动脉介入治疗期间的安全性和有效性。

在手术方面，我们专注于在其最近获得FDA de novo授权后商业化Ottava。我们预计采用和收入贡献将随着时间的推移而建立，目标是在本十年末将Ottava确立为我们手术产品组合的重要支柱。关于骨科，我们仍按计划在中-2027年分离P Synthes。我为评估所有分离工具的团队感到自豪，所有选项都比我们宣布对该业务的意图时 positioning 更好。鉴于depute Synthes的表现以及[Namal Noona]和他的团队产生的动力，我们倾向于分拆作为为强生股东创造长期价值的最佳选项。这一直是我们的基本计划，我们有信心可以成功执行。我们将酌情提供额外更新，并在有更多信息可分享时。

最后，我真的很期待，并希望你们参加12月8日的企业业务审查。在该活动中，我们将提供关于我们2027年展望和加强我们在本十年末实现双位数增长信念的关键驱动力的额外视角。也许更重要的是，我们将强调我们的早期 stage pipeline 以及它如何代表进入下一个十年的下一波增长。参会者还将有机会亲身体验我们的一些最新创新，如Ottava。2026年有望成为另一个成功的一年，超出年初设定的预期。我们期待强劲结束2026年，并为2027年的持续成功奠定基础。

感谢我们的同事，他们的奉献和承诺继续推动创新，改善患者结果，并为股东创造长期价值。至此，我们准备好回答您的问题。Kevin，请你打开电话进行问答好吗？

操作员

[操作员指示]。我们今天的第一个问题来自高盛集团的Asad Haider。

问答环节

Asad Haider

关于进展。只需澄清一点。关于本十年末的双位数增长，新闻稿中的[Pocari]引用了基础业务的进展以及战略投资。只是想明确一下，那是指内部投资而不是并购，如果这是我们今天早上收到的问题。然后，Joe，关于你评论说你对医疗科技表现不满意并正在采取行动加强该增长。那里的含义是你现在觉得通过并购在医疗科技中添加高增长领域的紧迫性更大，还是你认为你今天的产品组合足以推动你寻求的改善表现？

Joseph Wolk

是的，Asad。关于第一个方面，那是正确的。你对那是内部战略投资的解释是将使我们在未来几年在本十年末实现双位数增长，性能不断提高。所以是正确的解释。此时它不假设任何无机添加。我们一直在寻找可以补充我们业务的战略驱动力。有意义的是在我们手中 versus 资产目前所在的位置，但也为我们代表股东承担的风险创造价值。关于紧迫性，这是修复我们目前拥有的紧迫性。我们喜欢目前存在的结构，包括视力保健、手术以及心血管这三个重点领域。

我想你非常熟悉，也许我甚至会交给Tim谈谈我们在心脏恢复方面 specifically 做的一些事情，以解决我现在说的是一个稳定的业务，但我们希望催化回双位数增长。我们对手术方面的前景感到非常兴奋，随着时间的推移添加Ottava。那将成为本十年末增长的重要贡献者。然后正如我之前提到的，视力似乎在手术方面和隐形眼镜方面都运作良好，在那里我们是市场领导者。

但是Tim，也许你想就Abiomed提供一两点评论。

Tim Schmid

好的，Joe。总的来说，Abiomed仍然是一个暂时的逆风因素，正如你所见，我们对长期机会的信心丝毫没有改变。我们看到的放缓与我们在上个季度强调的问题相同，即这项在美国以外进行的针对高风险PCI的研究。重要的是，我们不认为这些挑战是结构性的，也不会对业务产生长期影响。我们没有看到患者需求、报销或任何有意义的竞争压力发生变化。我们还强调了我们对这项研究的一些疑问，即研究中是否使用了最佳实践。因此，我们今天的重点确实是教育和推进临床证据基础，以展示Impella在挽救和改善生命方面的巨大影响。因此，我们认为这是一个短期的逆风。

重要的是要认识到，在任何新兴的科学领域，总会存在辩论和讨论。我们的责任是继续推进证据基础，以支持患者的最大利益，而在Abiomed的案例中，我们正是这样做的。因此，虽然这是短期的逆风，但我们非常有信心，这将成为强生未来增长的强大平台。

操作员

接下来的问题来自富国银行的Larry Biegelsen。

Larry Biegelsen

Joe，我想问一下你在德意志银行活动中关于2027年的评论。在顶线方面，你说你预计报告的销售增长将与2026年相似，在两年都调整了额外的一周后，我认为这意味着明年的报告增长约为5.4%。在每股收益方面，我们应该如何看待你们排除IP R&D后的盈利增长能力？另外，请提醒我们今年和明年Firefly Bio和Sale Biomedicines交易对IP R&D的稀释影响是多少？

Joseph Wolk

因此，今年IPR&D的稀释影响为0.64美元。明年，这些交易的组合影响为1.36美元。Larry，考虑到你覆盖我们这么久，你知道通常我们的收入增长或每股收益增长会略高于销售增长。你可以这样看待明年，调整这1.36美元的影响。因此，我们将继续关注利润率改善，作为骨科分拆的一部分，更全面地审视我们的业务，以及我们在技术方面取得的一些进步，使我们在业务的所有部分更加高效。但这可能是你现在构建2027年预期的一个好方法，不过我们将在12月8日的投资者日提供更明确的细节。具体概述其中的组成部分，如果骨科分拆在明年某个时候发生，甚至可能提供相关的备考数据，以及更长期的展望。

操作员

下一个问题来自摩根大通的Chris Schott。

Christopher Schott

我只想了解一下ICO Tide的情况。这里有两个部分的问题。首先，能否更新一下我们在患者 uptake 方面看到的情况，特别是考虑到新转向生物制剂、从口服药转换以及从注射剂转换的情况？其次，从更宏观的角度来看这款药物。你们是否将其视为一个超过100亿美元的资产？但是，考虑到我们在银屑病方面看到的如此强劲的发布表现，并且还有多个适应症 pending，你们如何看待——随着你们考虑icotide的峰值销售机会，这是否会成为一个远大于100亿美元的资产？

Tom Cavanaugh

很好。Chris，我是Tom。很高兴听到你的声音。首先，我确实想先感谢Jennifer Taubert，感谢她卓越的领导和合作伙伴关系。正如我们从季度财报中看到的那样，Jennifer离开时，创新制药部门的定位非常好。拥有强劲的动力、出色的产品组合和 pipeline，最重要的是，拥有一支伟大的团队。我们很幸运能在此基础上继续建设。她奠定了坚实的基础，我对未来的发展感到兴奋。实际上，让我感到兴奋的是你现在提到的icotide，我们确实预见icotide将成为我们创新制药部门最大的资产之一，而且正如你所强调的，以及Joaquin今天早上在电话会议上强调的那样，它已经取得了令人难以置信的良好开端，我想Joaquin已经介绍了一些发布表现。

迄今为止，我们已经看到超过20,000名患者开始接受治疗。拥有超过8,000名处方医生，或者说是近9,000名处方医生。因此，绝对跟踪优于大多数银屑病疾病的发布。我认为早期的处方趋势是你想要了解的，随着我们思考——并且我们正在扩大系统性治疗市场。大约60%的患者是系统性治疗初治患者，即他们尚未接受任何系统性治疗。其余40%中，大约20%来自口服药，20%来自其他治疗，当我们深入数据时，最可能是生物制剂。

因此，我可以说，就发布表现而言，早期市场扩张非常明显，并且绝对有机会继续推动这一趋势。正如Joaquin之前强调的那样，我认为指出这一点很重要，我们现在拥有广泛的商业准入，并且在所有全国商业计划中都有优先准入，或者正在积极努力将其扩展到Medicare人群。因此，我会说我们对迄今为止的发布感到非常兴奋，同时也对未来同样感到兴奋。正如我所指出的，我们确实预见这将成为我们最大的资产之一。我们对即将到来的数据读出感到兴奋，包括PSA和III期数据，以及ASCEND项目中与STELARA的头对头数据，这些数据我们将在未来几个月内发布。随着我们展望未来并扩展到EDR、IBD以及UC和CD的扩展，预计在其他适应症方面的发布表现也将类似。

操作员

下一个问题来自花旗集团的Joanne Wuensch。

Joanne Wuensch

我想稍微关注一下这里的医疗科技业务。当你使用“医疗科技的基本面稳固”这一短语时，我想确认你是否在考虑所有积极因素，如患者数量、医院的资本支出以及你看到的总体流量。作为补充问题，你认为需要做什么来改善强生的特许经营业务？

Tim Schmid

Joanne，我是Tim。非常感谢你的提问。让我首先将医疗科技第三季度的整体结果置于背景中，供你和所有参会者参考。明确地说，我们的表现低于标准。我们在内部说过，也低于我们之前向投资者传达的预期。简而言之，我们可以做得更好，而且我们绝对会做到。目前，我们完全专注于采取必要行动，以在第四季度及以后交付更强的结果。话虽如此，回到你的问题。当我们分解我们的结果时，你会发现压力主要集中在两个非常不同的领域。

首先，我们在美国以外的表现。其次，Abiomed在全球的表现，这一点我们已经提到过。为了提供一个视角，美国的增长，众所周知是最重要的市场，在本季度并不强劲，加速至接近5%。我们在美国以外的表现是一个挑战，这反映了 mostly 已知的逆风因素的综合作用，我们之前已经讨论过。例如，在手术领域，转型计划的预期影响和中国带量采购（VBP）的持续扩张。在电生理学领域，竞争强度，特别是在亚太地区，该地区仍处于采用早期阶段，引入了一个新的逆风因素，即由于中东冲突，我们看到的对业务的额外压力。

但是，当你退一步并更深入地观察这些结果时，我们看到几个令人鼓舞的迹象，这使我们对更强劲的第四季度及以后的展望充满信心。例如，在欧洲等电生理学市场，我们已经推出了Varapulse Pro，顺便说一句，这是一种更快且更易使用的导管，我们已恢复双位数增长。上周获得监管批准后，我们很快将在日本推出Varapulse Pro。你也可以预期在今年年底前在美国推出。

我认为在Abiomed方面，我们已经提到了IRIS-PCI研究，这是一项我们认为所采用的方法论并未遵循既定标准的研究，这是一个我们通过教育来解决的问题。我们认为我们将克服这一点，因为证据基础非常坚实，特别是在AMI心源性休克等领域，而且我们仍然看到惊人的表现。顺便说一句，我们在整个季度中已经看到了一些 sequential 改善，并且我们相信该业务将很快恢复增长。

虽然医疗科技的第三季度不是一个强劲的季度，但这不应扭曲整体画面。如前所述，问题主要集中在提到的两个领域。值得重申的是，回答你的问题，我们关键市场的基础程序环境是稳定的。我知道对此有很多争论。我们现在的工作是确保将这种需求转化为更一致的表现。因此，我们仍然对我们在美国看到的动力以及这些短期逆风的缓和充满信心，这将支持第四季度的改善表现，同时为2027年及以后的更强表现奠定基础。正如你已经从Joaquin那里听到的，Joe将在12月8日我们聚在一起时分享更多关于2027年及以后的细节，特别关注像Ottava这样的新创新。

操作员

今天下一个问题来自美国银行的Jason Gerberry。

未知分析师

你好。这是Richard Wagner代替Jason。我有一个关于icotide银屑病发布的问题。有哪些经验教训可以在icotide在IBD发布时发挥作用，竞争对手正在开发高效能的联合方案，想知道这可能会如何影响医生对icotide疗效的看法。

Tom Cavanaugh

Richard，我是Tom，来回答你的问题。我要指出几点，如果Sean有任何进一步的评论，我显然会把时间交给他。所以我说几点。我们非常了解这个领域，无论是在银屑病还是IBD方面。你可以从我们与TREMFYA在IBD方面的发布看出，它取得了令人难以置信的良好开端。正如你所见，同比增长超过70%，并在所有适应症中成为增长最快的生物制剂，特别是在IBD的新患者启动方面。所以我们非常了解这个领域。

话虽如此，我要说，在大量未接受治疗或在疾病早期未得到充分治疗的患者中，仍然存在巨大的未满足需求。我们确实认为这不仅是一个市场扩张的机会，就像我们在银屑病或银屑病疾病中看到的那样，而且该产品的特性也非常契合。当然，数据将取决于我们在产品上市后的定位方式。但我可以告诉你，我们将拥有早期准入作为另一个关键因素，一旦我们获得这些数据结果，我们将看到快速的 uptake。

未知参会者

是的，也许在此基础上再补充一点。我认为我们在银屑病方面取得如此良好开端的原因是那种三重奏：生物制剂般的疗效，加上类似安慰剂的安全性，再加上每日一次片剂的便利性，我们认为这在所有适应症中都将表现非常好，包括IBD，正如Tom所提到的，那里仍有很大比例的患者未接受先进疗法。

我们在II期研究中的数据相当令人鼓舞，看起来icotide可以提供与当前单药疗法相当的疗效。当然，我们非常清楚，有些患者需要更多的东西，他们需要联合疗法，这就是为什么我们正在开发[480]，它将我们的IL-23抑制剂guselkumab与我们的TNF抑制剂golimumab配对，目前在III期研究中，此前II期数据非常有说服力，显示在那种对两种或更多先前先进疗法失败的难治性人群中，这确实提供了优于单药疗法的疗效。因此，我们积极为那些单药疗法不足的患者追求这一方案，并可以看到如果需要，将患者从单药疗法迁移到我们的共抗体疗法[4804]的双药疗法的机会。

未知高管

我们下一个问题来自Guggenheim Securities的Vamil Divan。

Vamil Divan

很好。也许先跟进一个问题，然后是一个实际问题。跟进icotide。我欣赏你到目前为止发表的评论。只是好奇你是否愿意提供有关该季度实际净销售额的任何评论，或者它与共识相比如何。我们只是收到投资者关于这方面的具体问题？然后我的另一个问题是围绕——所以我欣赏你在那里关于销售至今的评论。我想知道你能否量化，我知道你今年晚些时候也会有数据出来。你如何看到基于当前适应症的市场机会扩张？然后SunRISe-5数据是什么样的，相对于你目前拥有的，这个机会的规模有多大？

未知高管

是的。显然，我们尚未披露IcoType的任何销售数据，但我有信心我们将在明年这样做，仅基于我们看到的发布势头和进展。交给Enlexo，这也是我们拥有的另一个令人兴奋的产品，或者当我们考虑TAR210时甚至是一个平台，以及为我们存在的机会。我们取得了令人难以置信的良好开端。Joe披露我们年初至今的净贸易销售额接近2亿美元。老实说，我们还没有报告季度销售额，但我可以说第三季度超过9000万美元。所以我们看到了巨大的 sequential 增长。本季度，我们看到新患者插入量比上一季度增长了45%。我想指出的是，这是在任何非肌层浸润性膀胱癌或原位癌高危人群中，总共代表约4000名患者。因此性质相对较小。我们仍然看到患者在这个患者群体中被纳入Enlexo治疗。

你提到了SunRISe-5，这是一个更广泛的患者群体，约15,000名患者，以及我们称之为SunRISe-3的BCG初治群体，约50,000名。这是我们绝对看到更大机会的地方，以实现该平台超过50亿美元的目标，鉴于未满足的医疗需求，我相信我们将做到这一点，甚至超过这一目标。Alexa提供的简便性以及我们在Leo中提供的高响应率和高持久完全缓解率，随着我们扩大人群。

也许我会让John谈谈临床开发计划的一些细节。

John Reed

确实，正如你所知，目前的批准是针对侧向扩散的非肌层浸润性膀胱癌的原位癌类型。但更常见的是乳头状，在我们所谓的SunRISe-1研究中，我们有一个专门针对乳头状癌症患者的队列，其中那些从膀胱壁向外突出的病变由泌尿科医生切除。然后应用Enlexo，试图预防复发。我们显示近75%的患者在1年后没有复发，超过95%的患者疾病没有进展。换句话说，他们没有进展到更具侵袭性的疾病类型。因此，基于此，Enlexo在这种乳头状疾病形式中的使用，这是迄今为止更常见的，并且已经在NCCN指南中，FDA已邀请我们提交将该适应症患者群体纳入标签扩展申请。

Joaquin Duato

Icotide和enlexo将与RYBREVANT一起成为我们增长加速的关键驱动力，推动双位数增长。因此，它们都将成为我们最大的产品之一。

操作员

我们下一个问题来自瑞银证券的Michael Yee。

Michael Yee

也许是两个 pipeline 科学问题。关于icotide，显然你在银屑病方面有伟大的数据，虽然略低于生物制剂，但数据很好。在IBD方面，UC数据相当强劲。我只是想知道你是否认为这会复制为类似生物制剂的疗效作为口服药，以及由于在肠道释放导致的差异化是否是IBD中潜在更强数据的原因，这可能是一个更大的驱动力？第二部分是关于Milvexian。我知道你们在那个合作伙伴关系中共享，SSP数据即将到来，我只是想检查一下你们的信心，即它应该类似于Milvexian，并且作为Factor XI抑制剂，这应该是一个相当去风险化的适应症。

John Reed

我是John Reed。谢谢你的提问。我先开始，然后Tom可能会想补充。但在icotide和IBD方面，我们经常被问到这个问题，询问我们是否会因为肠道吸收而在口服药中看到更高的疗效。我只能说，这有待确定。我们对溃疡性结肠炎的II期数据感到非常满意。

我还要告诉你，III期研究，正如我们在银屑病和银屑病关节炎中看到的那样，研究招募迅速，在之前的研究中，它们招募的时间大约是我们通常在这些适应症中招募时间的1/3，这反映了医生和患者对这种口服选择的真正热情。因此，关于口服吸收和提高疗效的理论有待数据确定。

转到Milvexian，我们对正在进行的研究仍然充满信心，特别是二次卒中，因为[Asondexian]数据。正如我们所知，在体外，Milvexian是Factor XI的更有效抑制剂。我们还能够拥有一个安全边际，允许我们将剂量推送到我们确信非常有效的范围。因此，我们对结果仍然充满信心，并预计二次卒中数据可能甚至在今年可用。这推动了研究。心房颤动，更大的人群将在明年。如果我们能在这两个适应症中都取得成功，那将是令人兴奋的，因为大约25%的二次卒中候选患者患有心房颤动。这可能就是他们最初发生卒中的原因。因此，如果我们能使这两个群体受益，那将是令人兴奋的。我们对心房颤动研究也充满信心，在那里，鉴于我们的药物安全边际，我们能够将剂量提高4倍，通过实验室监测血液的抗凝状态，确保我们在正确的范围内，从而使患者受益并预防血栓形成。所以谢谢你的提问。

未知高管

是的，我只是要重申John所说的，绝对需要具有降低出血风险的高效口服抗凝疗法。仅在房颤中，约有40%符合口服抗凝药条件的患者未接受口服抗凝治疗，通常是由于对潜在安全性和与当前...相关的出血风险的担忧。

操作员

我们下一个问题来自Raymond James的Jayson Bedford。

Jayson Bedford

我只是想回到国际医疗科技业务。有没有办法量化中东动态和VBP的影响？然后，Tim，我想问一下国际手术业务。首先，只是确认你的观点是国际潜在需求状况没有变化？其次，我想Joe提到在国际手术业务中采取行动。那些行动是什么？

Joseph Wolk

让我试着回答所有这些问题。让我从中东开始。显然，我们已经强调这是一个随着时间的推移而扩大的新风险。实际上，影响不再局限于我们最初认为的少数几个市场，不幸的是，我们在更广泛的国家群体中看到了订单模式、招标时机和医院支出决策的中断增加。我们还看到政府和医疗保健系统在支出优先级方面变得更加谨慎，一些资金和采购决策所需的时间比我们要正常预期的要长。

这对比年初看到的购买行为产生了更有意义的影响。话虽如此，我认为重要的是我们将这真正视为一个短期因素。我的意思是根本问题没有改变。临床需求仍然完好无损，我们预计许多这些机会将被推迟而不是永久丢失。我认为这是与任何形式的冲突相关的一个重要因素，当然也是我们在中东看到的情况。

关于手术，正如我提到的，我们实际上对美国的表现感到非常兴奋。我们的问题确实是在美国以外。正如你所知，主要是由我们讨论过的因素驱动的，如转型计划和带量采购。当然，还有我们刚刚提到的围绕中东的额外压力。我要说的是，尽管有这些逆风，但我们专注于我们可以产生影响的地方，我们有很多机会。伤口闭合增长继续受益。这是一个我们绝对占据主导地位的类别。这种增长是由创新驱动的，如Stratificas缝线，生物手术和其他十亿美元平台交付了坚实的增长，由SURGIFLO、SURGICEL和VISTASEAL等关键品牌驱动，我们继续看到我们在机械创新方面的良好牵引力，如Ethicon 4000和Dualto。因此，我们有信心在美国看到持续增长。对于你的问题，我们将在EMEA看到加速，并在第四季度整体恢复增长。我确实认为值得一提的是我们对这项业务未来的信心。这是我们启动强生医疗科技的核心，我们绝对长期致力于此。我要说，信心的最大原因是我们将进入手术机器人领域。结合我们在伤口闭合、生物手术和先进仪器方面的领导地位，我们相信Ottava为我们提供了一个更充分地参与手术中最具吸引力且渗透率较低的领域的机会。因此，随着我们继续执行我们的产品组合转型，在现有业务中进行先进创新，并为Ottava的发布做准备，我们对手术特许经营的长期轨迹仍然充满信心。

我们确实收到了很多关于Ottava的问题，请放心，当你们在12月8日的会议上聚在一起时。我们将提供对该创新前景的看法，并进一步建立你们对我们相信将成为强生长期增长的重要贡献者的信心。

未知高管

谢谢你，Jason。我们还有时间回答最后一个问题。

操作员

当然，我们今天的最后一个问题来自Wolfe Research的Alex Hammond。

Alexandria Hammond

那么，随着CARTITUDE-5和6试验在晚期和新诊断的多发性骨髓瘤中进行，强生如何准备教育医生和治疗中心，以潜在地将其更早地用于治疗旅程中。我想投资者应该如何考虑从这些现有前线方案中夺取份额的潜力？

Tom Cavanaugh

Alex，我是Tom。谢谢你的提问。我认为首先，是的，我们急切等待这些试验的结果读出。我会说我们现在已经在全球范围内通过CARTITUDE-4这样做。CARTITUDE在20多个市场可用，我们在更早线的设置中看到了巨大的份额增长。我会说，在美国，大致上在2线和3线中使用。因此，人们对产品的熟悉程度和获取途径以及兴奋度越来越高，主要是由于我们在第2线治疗中看到的与标准护理相比无与伦比的总生存期。因此，我们已经在教育医疗保健提供者关于产品以及他们如何更早地使用它。一些教育的中心是适当的患者选择和越早越好，以及适当的桥接，使患者达到最高水平的MRD阴性，以便用CARVYKTI进行有效治疗。

未知高管

只是在此基础上提醒一下，在最近的多发性骨髓瘤会议上，我们展示了来自card研究的5年随访数据，该研究在二线显示，大约一半的患者在5年内享受完全缓解，无需进一步治疗。因此，在5年无病生存期中一次性治疗。所以非常令人兴奋的数据。

Joseph Wolk

很好。谢谢你，John，也谢谢你，Alex，感谢你的提问。感谢大家的提问和对我们要公司的持续关注。我现在将电话交给Joaquin做一些简短的闭幕 remarks。

Joaquin Duato

感谢你们的提问和参与今天的电话会议。正如你所见，我们继续建立动力，第三季度增长 sequentially 改善，我们预计2027年将进一步加速，并有清晰的路径在本十年末实现双位数增长。在创新制药方面，增长将来自我们现有的产品组合，包括DARZALEX和TREMFYA，以及较新的产品，如icotide、RYBREVANT和enlexo，因为它们开始做出更有意义的贡献。我们在医疗科技方面看到类似的机会，我们心血管发布产品的潜力，包括下一代和IVL导管，支持Impella和Ottava的额外数据以及机器人手术尚未完全反映在我们的增长中。

综上所述，这些驱动力将强生定位为医疗保健行业中最干净的增长故事之一。我们将在12月晚些时候的企业业务审查中提供关于我们产品组合和后期 pipeline 的更多细节。非常感谢，祝你们度过愉快的一天。

操作员

谢谢。今天的强生2026年第三季度财报电话会议到此结束。你现在可以断开连接。

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