我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。摩根士丹利發佈研究報告指出，中國平安（02318.HK）第三季度的營業利潤展現韌性，儘管新業務價值（VNB）仍然疲軟。該行認為業績大致符合市場預期。
該行指出，第三季度税後營業利潤為人民幣 417 億元，同比增長 8.3%，增速與上半年持平，較該行預期高出 2 個百分點。資產管理板塊繼續貢獻強勁收益，第三季度達到人民幣 103 億元，而去年同期為淨虧損人民幣 6,900 萬元。壽險營業利潤增速進一步加快至同比增長 12%。
受股市疲弱影響，第三季度通用會計準則（GAAP）淨利潤同比下跌 94%，但仍優於多數錄得淨虧損的同行，這得益於多元化的業務組合，特別是資產管理和銀行業務。前九個月盈利同比下降 27%。
該行表示，第三季度新業務價值同比下降 54%，拖累前九個月新業務價值同比下降 13%，主要原因是行業比較高基數、銀保渠道監管逆風，以及主動的業務結構優化和假設調整。前九個月的新業務價值利潤率微跌 1.2 個百分點至 24%。
前九個月財產保險業務的綜合成本率改善 1.4 個百分點至 95.6%，僅第三季度就改善了 3.8 個百分點至 96.6%。管理層預計 2026 年和 2027 年將繼續跑贏整體市場。
該行維持對中國平安（02318.HK）的 “增持” 評級，目標價為 85 港元，認為公司全年每股股息（DPS）有望實現中個位數增長，並對中期實現合同服務邊際（CSM）正增長及新業務價值雙位數增長保持信心。（su/ad）（港股報價至少延遲 15 分鐘。賣空數據截至 2026-10-29 12:25。）