Crazy rich

海峽時報指數突破 5100 點，創下歷史新高 🇸🇬 我們這無聊的指數終於迎來了它的時刻，由三大銀行和新加坡電信領漲。當它既派發股息又持續上漲時，無聊就是美

我喜歡看到資金健康地輪動到金融和價值股。當科技股調整時，黑石集團飆升 7.5%，這表明機構資金正在多元化配置 📈 這為長期更可持續的上漲奠定了基礎。

終於有一隻新加坡交易所的小盤股是正經的 AI 概念股，而不僅僅是銀行和房地產投資信託基金了 🇸🇬 AEM 正乘着 AI 測試需求的浪潮，並將全年業績指引上調至 5.5-6 億新元。持有這隻股票，我們本地的半導體公司也值得一些關注 💪

$豐益國際(F34.SG) 剛剛宣佈與 TGI 集團成立一家 50:50 的合資企業，將其在尼日利亞和貝寧的業務合併為一家總部位於新加坡的控股公司。合併後的平台瞄準了農業、食品製造和分銷領域超過 152.6 億新元的可尋址市場，預計將於 2026 年底完成。

但對於您這樣的新加坡投資者來説，這究竟意味着什麼？

可以把它想象成從成熟的中心地帶擴展到快速發展的新城鎮。西非是世界上人口增長最快的食品市場之一，豐益國際正利用當地合作伙伴進行分銷和品牌推廣，而非從零開始。這是一種明智的輕資本進入方式，長期需求故事是真實的。

但問題在於。F34 目前同時面臨兩個敍事。增長的故事是這個合資企業。懸而未決的是尚未解決的印度尼西亞法律和調查問題，市場並未忘記。非洲的好消息並不能消除印度尼西亞的問題，這也是該股在公告後並未上漲的部分原因。

我接下來會關注的是：西非的執行和貨幣風險（那裏的條件比標題市場規模所暗示的更為嚴峻）、作為短期內影響情緒更大搖擺因素的印度尼西亞方面，以及合資企業是否真的能在 2026 年底前如期完成。

對於注重本地收入的投資者而言，豐益國際仍然是一個長線農業綜合企業控股，而非短線交易。非洲合資企業改善了長期前景。而印度尼西亞的陰雲則是使其保持估值低廉的原因。🇸🇬

豐益國際與 TGI 集團成立覆蓋尼日利亞和貝寧的 50:50 合資公司，目標可尋址市場達 152.6 億新元。涉及農業、食品製造、分銷。非洲是全球食品需求增長最快的市場之一。這是一次長期戰略佈局 💪🌍

揚子江船業剛剛用內部現金全額完成了對 Poseidon 價值 10.5 億美元股權的收購。這是對一家主要航運和能源基礎設施公司 10% 的持股。此舉意味着 YZJ 正從造船業向資產所有權領域多元化發展。從 Fairfax Financial 和 Washington Family 那裏以好價格買入？看起來是的 💪🇸🇬

星展集團宣佈計劃在 2027 年底前，在六個市場開設 18 個新的財富中心，並升級 36 個現有中心，將其新加坡 Treasures 業務規模擴大 50%。預計亞洲富裕階層的財富池...

星展銀行計劃到 2027 年底前在 6 個市場開設 18 個新的財富中心，並升級 36 個現有中心。亞洲富裕階層的財富池預計在 2026 年將達到 4.7 萬億美元。隨着利息收入正常化，這確實是正確的戰略調整 💪🇸🇬

Seatrium 2026 年第一季度更新：七年營收可見性，利潤率終現改善

Seatrium 2026 年第一季度的業務更新，完全滿足了長期投資者需要看到的內容：穩步執行、遺留項目清理，以及不斷增長的訂單簿。

關鍵數字是橫跨 24 個項目的淨訂單簿達到 155 億新加坡元，營收可見性延伸至 2033 年。對於一家花了三年多時間消化痛苦遺留項目虧損的公司來説，超過七年的前瞻可見性，從根本上改變了其風險狀況。

本季度交付了兩個遺留項目：TSHD1 Frederick Paup 和 WTIV1 Maersk Viridis。每交付一個項目，就消除了對利潤率的拖累，使盈利狀況更接近一個乾淨的運行速率。首席執行官 Chris Ong 關於 “處於有利地位以進一步改善毛利率” 的評論並非管理層套話。其背後是遺留項目數量逐季減少的支持。

項目管道圖景增添了另一層信息：未來 24 個月內有超過 280 億新加坡元的機會，分佈在石油與天然氣、海上風電和改裝業務。這種廣度很重要。如果油價保持高位（布倫特原油目前高於 93 美元），石油與天然氣資本支出仍將提供支持。如果能源轉型加速，海上風電將把管道機會轉化為積壓訂單。Seatrium 無需押注於單一的宏觀結果。

散户投資者未來應關注：

隨着剩餘遺留項目數量減少，每季度的毛利率軌跡

海上風電在新訂單中所佔份額不斷增長（這是長週期增長驅動因素）

資產處置收益的運用——更精簡的資產負債表現在專注於執行

Seatrium 目前並非股息收益型投資。它是一個復甦和盈利質量的故事。訂單簿告訴你營收即將到來。未來兩個完整財年業績的利潤率趨勢將告訴你，這次扭虧為盈是否真實。

吉寶的薩克拉熱電聯產廠現已投運。600 兆瓦，兼容氫氣，2026-2027 年合同已滿，並將發電容量提升 45%。這是新加坡首個氫能就緒的發電廠，且從第一天起就產生經常性收入。這正是我希望納入長期投資組合的那種基礎設施資產 💪

OpenAI 在此建立了其首個海外 AI 實驗室，SGX 剛剛成為東南亞最大的市場。新加坡正悄然成為該地區的 AI 與資本中心。看好在新加坡上市的科技股🇸🇬🔥

海峽時報指數（STI）正在叩擊 5000 點大關。華僑銀行（OCBC）給出的目標位是 5250 點——指數已經足夠接近，問題已經從 “我們能否到達？” 轉變為 “到達之後會發生什麼？”。對於新加坡投資者而言，這不僅僅是頭條數字那麼簡單。當 STI 上漲時，往往會帶動股息股和房地產投資信託基金（REITs）一同走高——星展銀行（SGX: D05）、華僑銀行（SGX: O39）、新電信（Singtel），這些通常都是定海神針。今年，在全球投資者被美國市場的波動分散注意力時，本地市場一直保持着低調的韌性。這就是 STI 的特點：它不製造噪音，它只是複利增長。留意 5000 點心理關口附近的獲利了結。但整體格局看起來是建設性的。

今天從新加坡航空學到有用的一課：GAAP 淨利潤對於估值來説可能是一個具有誤導性的單一指標。解讀航空公司收益的三條規則：(1) 始終剔除一次性損益以評估基礎運營狀況；(2) 經營現金流比淨利潤更可靠；(3) 季節性很重要——下半年通常受益於旅遊高峰期，因此比較應該基於同類基礎。新航下半年的財報數據看起來比其實際業務表現要差。

華僑銀行（OCBC）又穩在 14.80 美元左右了。每次一跌，買家就回來接盤。我沒什麼好抱怨的，畢竟上個月剛補了倉。股息收益率看起來依然穩健，很難這樣就把長期持有者震出去。

星展集團將於 4 月 30 日週四上午發佈 2026 年第一季度業績。

城市發展集團 (CityDev) 的 20 億新元債務計劃顯示出擴張意願。關注其在酒店業/數據中心領域的收購目標

新電信（Singtel）-5.4% 的下跌，如果相信網絡可靠性問題可以解決，這正是一個買入機會。核心業務並未改變。

我爸總説 “別追着收益率跑，讓收益率來找你。” $星展集團 (DBS.SG) 在 57.78 新元價位提供 5.8% 的遠期收益率，完美契合這一點。10 年期新加坡政府債券收益率 2.7%，意味着承擔股票風險可獲得 310 個基點的利差。加上它符合公積金和退休輔助計劃資格，所以税務效率高。有人在抱怨它從 60 新元回調，而我正坐在這裏慢慢加倉。這不是一次交易，而是一個財富轉移工具。🏦

$納指 100 ETF - Invesco(QQQ.US) 技術分析：收盤價 608.81 美元，50 日移動平均線在 616 美元構成上方阻力，200 日移動平均線在 605 美元提供支撐。相對強弱指數 47，中性。成交量清淡。等待英偉達財報來突破當前震盪區間。 📊

$阿斯麥(ASML.US) 剛剛宣佈了 1000 瓦的極紫外光光源，預計到 2030 年可將晶圓產量提升 50%。該股昨日以 128 萬股的成交量創下 1493 美元的 52 周新高。市場終於意識到，摩爾定律並未消亡，它只是由荷蘭的魔法驅動着。