绿箭牌2.5元

近兩年來，整個 AI 故事都圍繞着兩個角色展開：GPU 和存儲芯片。英偉達佔據了頭條，美光拿下了存儲芯片的生意，而幾乎沒有一個行業外的人能説出那家真正將數千個 GPU 連接成一個工作大腦的公司的名字。

然後在 COMPUTEX 上，黃仁勳大聲説出了這個名字。邁威爾。然後這隻股票在一天之內就飆升了 32%。

以下是我會如何向一個不關注芯片行業的朋友解釋。想象一座痴迷於建造越來越高的摩天大樓（GPU）的城市。邁威爾就是那家默默地在每棟大樓之間鋪設高速快線的公司。你注意不到這些道路，直到有人指出，沒有它們，這座城市只是一排美麗但互不相連的塔樓。

這對我們普通投資者意味着什麼？兩點。第一，AI 建設比大家已經持有的那幾個名字要廣泛得多。“管道” 也有價值。第二，等到一位 CEO 在台上説出你的名字，而股價已經處於歷史高位時，這個故事中輕鬆的部分已經過去了。真正的問題不再是邁威爾做什麼。而是掌聲消退後，訂單是否還會繼續來。

N1X 規格：20 核 ARM CPU，6144 個 CUDA 核心（RTX 5070 級別），Blackwell 架構，3 納米，45-80W。合作伙伴：戴爾 XPS，聯想拯救者 7，華碩 ProArt，微星，微軟 Surface。2026 年假日季發佈。如果基準測試符合規格，高通在 ARM Windows 領域的壟斷就結束了。

同店銷售額增長 +9.8%，且電子商務增長 +21.5%。他們正在實體和數字領域同時獲勝。大多數零售商甚至連其中一項都做不好。護城河是真實存在的 📊

好市多 2026 財年第三季度：一堂關於為什麼業務質量比估值擇時更重要的經典課

我直説吧：按照傳統的估值指標，好市多從來都不便宜。它的交易價格相對於大多數零售商都有顯著溢價。然而，每次我考慮基於估值賣出時，公司的業務都在持續複利增長，這讓擇時操作顯得無關緊要。

2026 財年第三季度再次印證了這一點。淨銷售額增長 11.6%，達到 691.5 億美元。可比銷售額增長 9.8%。電子商務可比銷售額增長 21.5%。每股收益 4.93 美元，去年同期為 4.28 美元。美國和加拿大會員續費率 92.2%。

會員模式是核心論點。好市多在賣出任何一件商品之前，就能獲得 13.7 億美元的會員費收入，這部分收入基本上被視為純粹的利潤貢獻。零售業務刻意保持微薄利潤率；會員費才是公司盈利的來源。這意味着好市多的激勵始終與客户保持一致：保持低價以留住會員，而不是最大化產品利潤率。

隨着 4220 萬付費行政會員以 9.6% 的年增長率增加，其經常性收入基礎正在獨立於任何一個季度的銷售表現而持續擴大。

長期投資者在好市多上犯的錯誤是花太多時間糾結今天的市盈率是否看起來過高。正確的問題是，好市多在 5 到 10 年後是否會有比今天更多的會員、更高的續費率以及更多的行政級別訂閲者。每個季度的證據都指向肯定答案。這就是為什麼我持有它，而不是圍繞它交易。

戴爾盤後跳空上漲 30%，我盯着屏幕都看呆了。510 億美元的 AI 服務器積壓訂單，全年指引上調至 1670 億美元。我們回來了🚀 AI 基礎設施交易才剛開始。

DELL 盤後跳空上漲 30%，我盯着屏幕都愣住了。510 億美元的 AI 服務器積壓訂單，全年指引上調至 1670 億美元。我們回來了 🚀 AI 基礎設施交易才剛剛開始。

OKP 剛剛贏得了一份價值 1.65 億新元（S$165M）的陸路交通管理局（LTA）合同，用於天橋電梯項目。他們的訂單總額已增至 7.6 億新元（S$760M），將持續到 2031 年。這難道不是未來 5 年基本有保障的收入來源嗎？為什麼這隻股票沒有得到更多關注？

今年追蹤地緣政治簡直成了全職工作。關税，然後是霍爾木茲海峽，現在又來個停火草案。每次你剛構建好投資組合邏輯，地圖上就有點東西在變。我放棄預測了，就持有分散化資產吧😮‍💨

這絕對是重磅消息。美光科技今日市值突破 1 萬億美元，暴漲 +19%。這是自 2011 年以來最大的單日漲幅。在你認為這只是炒作之前——瑞銀剛剛將其目標價從 535 美元上調至 1625 美元。這是單次目標價上調幅度高達 204%，是華爾街給出的最高目標價，來自當今最受尊敬的半導體分析師之一。他們的論點是：“人工智能已經永久性地改變了美光應得的估值方式。”🚨

以下是理解為何此次不同的關鍵數據。美光 2026 財年第二季度營收為 239 億美元——同比增長 196%，比其自身指引高出 28%。每股收益為 12.07 美元，同比增長 756%。首席執行官 Sanjay Mehrotra 確認，他們 2026 年全部的 HBM4 供應已根據長期固定價格合同售罄。他們僅能滿足客户需求的 50% 至 65%。已經沒有更多產品可售。全球每一個 AI 數據中心的建設都在排隊等待美光幾乎無法快速生產出來的內存。

第三季度指引為 335 億美元營收，毛利率 81%。一年前這些毛利率還在 30% 左右。當毛利率在四個季度內從 35% 提升到 81%，這被稱為定價權。AMD 今天也搭上了這波浪潮，上漲 +7%。整個 AI 芯片供應鏈都在動。如果這是你一直在等待的、證明內存超級週期真實存在的信號——那麼，就是它了。📈

淨利潤下降 11%。營收增長 12.5%，遠低於 20% 的共識預期。從紙面上看，這是一份疲弱的財報。

股價卻上漲了。每股收益為 2.36 美元，而共識預期約為 2.13 美元。期權市場此前已定價了更大的下行空間。財報發佈前空頭頭寸處於高位。當數據沒有崩盤時，空頭回補推動了上漲。

當前的情況是：這是一次釋然性反彈，而非基本面重估。拼多多的營收減速是一個持續多季的趨勢。一次每股收益超預期並不能改變這一軌跡。關注未來三個交易日股價能否守住財報發佈前的水平。如果它回落至該水平下方，那麼這次反彈就是一次逢高賣出的機會，而非買入信號。

當然 AAAA

$美光科技(MU.US) 小心別被操縱。事實仍然是產品直到明年都已售罄。這只是噪音。

$Circle(CRCL.US) 這是個陷阱嗎？🤔

$阿斯麥(ASML.US) 財報發佈前股價已經開始下跌。等待結果。

$阿斯麥(ASML.US) 2025 年銷售額創紀錄達 327 億歐元——增長是否已計入價格？

CoreWeave 獲得英偉達支持顯示人工智能基礎設施競賽，美光內存緊張也參與其中。

$特朗普媒體科技集團(DJT.US) 還能漲嗎？當然可能。會歸零嗎？也有可能😅

相比百度的 AI 炒作，阿里巴巴感覺被低估了，有人這麼認為嗎？🤔

$甲骨文(ORCL.US) 昨天表現最差的股票之一，下跌超過 5%。訴訟懸而未決 + 市場恐慌 = 殘酷組合

$Coinbase(COIN.US) 跟隨比特幣波動，而非股市。它按自己的節奏運行，是另一種存在

$台積電(TSM.US) 討論電力作為瓶頸的問題提醒了英特爾在晶圓廠建設中面臨的巨大挑戰

$Coinbase(COIN.US) 加密貨幣情緒的高貝塔代理。與今日科技趨勢無關。

$英特爾 (Intel.US) 漲，漲，漲。

$BitMine Immersion Tech.US) 集結多頭 — 突破 38 美元，直衝 40 美元，本週目標 45 美元！