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半導體股票繼續受益於強勁的 AI 需求，但估值仍是關鍵爭論點。盈利增長能否跟上預期步伐，還是該板塊將迎來一段盤整期？

標普 500 指數在人工智能樂觀情緒和韌性盈利的支撐下，仍接近歷史高點。不確定投資者是否正確定價了未來的增長，或者預期是否變得有點過於雄心勃勃。

Meta 正積極進軍 AI 基礎設施、智能眼鏡和廣告自動化領域，押注當下大規模的人工智能投資將強化其生態系統、用户參與度及長期的收入增長。

由 AI 增長驅動的 AI 內存需求很可能是一個真正的多年超級週期，但市場已經消化了大部分樂觀情緒，導致上行空間好壞參半。

A) 目前仍然看好。英偉達的護城河遠不止於強大的芯片。其最大優勢在於 CUDA 軟件生態系統，開發者和 AI 公司已圍繞其構建多年。要擺脱英偉達，通常需要付出重大的重新開發成本和性能折衷。該公司還受益於規模效應、與雲服務提供商的牢固關係、快速的創新週期以及通過 Mellanox 在 AI 網絡領域的領導地位。其 GPU 主導着 AI 訓練，並越來越多地主導推理工作負載，形成了一個自我強化的生態系統，更多的開發者、客户和軟件工具吸引了更多的用户。競爭對手可能在硬件上追趕，但要匹配英偉達的集成生態系統和開發者忠誠度仍然極其困難。因此，在競爭對手趕上之前，目前仍然看好。

本週，在銀行、工業和運輸股的帶動下，新加坡股市可能保持堅挺，因為投資者關注盈利韌性、穩定股息和改善的地區情緒。

不要只看大華銀行和華僑銀行的利潤數字。關注淨息差，看看利率變化如何影響收入，並檢查貸款增長是否依然穩健。留意不良貸款或信貸成本是否有任何上升。手續費收入，尤其是來自財富管理的部分，也很重要。還應注意股息指引、資本實力，以及管理層對存款競爭和 2026 年剩餘時間前景的評論。匯率變動和區域經濟趨勢也可能影響業績。將繼續持有大華銀行和華僑銀行以獲取股息。

AMD 股價在強勁的人工智能驅動盈利和超預期的業績指引推動下飆升。主要風險可能來自日益激烈的競爭，尤其是英偉達和英特爾，以及 2026 年下半年個人電腦/遊戲領域可能出現的放緩。

本週由大型科技股領銜的美國財報季，可能引發短期市場波動。強勁的業績可能支撐股市並強化增長樂觀情緒，而令人失望的結果則可能引發回調，尤其是在考慮到估值偏高以及對利潤率、需求和利率指引敏感的情況下。

不會加倉英偉達，但會繼續持有，因為它是核心持倉

投資者正優先考慮強勁的企業基本面和人工智能驅動的增長，而非短期的地緣政治噪音。認為衝突將保持可控。

更高的利率不僅會增加零售企業的債務再融資成本，還會廣泛壓縮股票市場估值，從而形成一種情景：減少對消費者依賴型行業的敞口成為一種防禦性策略。

美伊談判似乎毫無進展。不確定性太多，將在把握機會的同時保持謹慎。