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$費城交易所 半導體 ETF - iShares(SOXX.US)

背景

iShares 半導體 ETF 持有一籃子美國上市的芯片公司，包括設計公司和設備製造商，因此能廣泛暴露於半導體週期。近期價格波動較大，適合短期交易。

我的交易

我買入少量，幾天後獲利了結，隨後在價格回調時再次買入。這更像是一次交易而非長期持有，因為我認為 ETF 中的許多公司估值過高。

要點

鑑於估值看起來過於拉伸，保持倉位較小並在波動中獲利了結，比長期持有更有意義。

$寶德新加坡(F9D.SG)

背景

Boustead Singapore 是一家在新加坡上市的公司，業務涵蓋能源工程、房地產解決方案、地理空間技術和醫療保健。其資產負債表強勁，現金遠超債務，並支付股息，但由於大部分工作基於項目，盈利波動較大。近期股價大幅下跌。

我的交易

我在股價下跌後建立了一個小倉位。我最初買入是考慮到股息，但普通股息低於我的預期。此後價格進一步下跌，因此目前只是小幅賬面虧損。

心得

從小倉位開始，如果價格繼續下跌，還有餘地加倉；特別股息是額外獎勵，但不應作為主要依賴。

$凱德投資(9CI.SG)

背景

凱德投資是一家在新加坡上市的房地產投資管理公司，在多個國家運營基金和 REITs 並支付股息。它通過管理他人的物業資產賺取經常性費用，這比自行擁有所有資產所需的資本更少，儘管其盈利仍取決於房地產市場和融資狀況。過去一個月其股價穩步下滑，因此將其列入我的觀察名單。

我的交易

我在回調後建立了一個小倉位，既為了獲取股息，也因為我感覺價格已經跌了很多。這是一個新倉位，所以為時過早，無法判斷最終結果。

心得

從小額開始讓我可以在價格繼續下跌時加倉，我將在此後觀察價格和股息的發展情況。

$華僑銀行(O39.SG)

背景

OCBC 是新加坡三家本地銀行之一，也是可靠的股息支付者。我於 2025 年中開始建倉，主要是為了在股價攀升至高點前獲取股息。

我的交易

我在大約十天的時間裏分兩批買入，而不是試圖擇時完美入場。即使在近期從峯值回調後，該倉位仍然處於盈利狀態。

心得

我很樂意繼續收取股息，如果價格繼續下跌，我可能會加倉，儘管我認為即使經過回調，OCBC 的估值仍遠高於 UOB，因此我對在此處買入會更加謹慎。

$大華銀行(U11.SG)

背景

大華銀行（UOB）是新加坡三大本地銀行之一，也是穩定的股息支付者，因此它出現在許多本地投資者的觀察名單上。我於 2025 年底開始建倉，主要是為了獲取股息，隨後股價攀升至近期高點。

我的交易

我分兩批買入，間隔約一個月，而不是試圖擇時完美入場。即使在從峯值回調後，該倉位仍然盈利。

心得

分批買入並持有以獲取股息的效果目前很好，如果價格繼續下跌，我可能會加倉更多大華銀行。

$微軟(MSFT.US)

背景：微軟是我長期持有非常安心的公司之一。我喜歡其成熟的軟件生態系統、雲業務以及不斷增長的人工智能機遇。對我而言，主要問題在於鉅額的人工智能投資能否轉化為可持續的盈利和現金流增長。

我的交易：我今年分兩批買入，包括在 6 月回調期間加倉。我對之後的復甦感到滿意，但我不打算追高。

心得：這是那種我願意給它時間複利的頭寸。當我繼續相信底層業務正在變強時，短期回調不會讓我太困擾。對我來説，更需要關注的是人工智能變現最終是否能證明支出規模的合理性。

$iShares巴克萊亞洲高收益美元債（S$）(QL3.SG)

背景：我希望通過亞洲高收益債券獲得一定的敞口，以此作為超越股票配置的多元化手段，併為投資組合增加收入成分。權衡之處在於，較高的收益率伴隨着較高的信用風險，因此我將此視為一種收入型配置，而非增長型投資。

我的交易：我逐步建立了倉位，在 9 月份價格走弱時進行了兩筆小額買入。

心得：我不指望這裏會有太多的資本增值。對我來説，吸引力在於定期收入與多元化的結合。我仍計劃逐步加倉，但我會密切關注信用質量、違約情況和利率，而不是單純追逐收益率。

$埃森哲(ACN.US)

背景：我去年買入 ACN，是因為將其視為對企業技術支出和數字化轉型的長期押注。2026 年該股表現艱難，市場擔憂人工智能可能顛覆傳統諮詢業務並給增長帶來壓力。

我的操作：由於倉位較輕，我在波動中舒適地持有，而非激進地補倉。

最新季度給了我一些鼓舞。按當地貨幣計算營收增長 7% 至 187 億美元，諮詢業務也增長 7%，新訂單達到 222 億美元。2027 財年指引預計營收增長 3-6%。

要點：這些結果並未消除我對增長放緩或 AI 改變諮詢模式的擔憂，但它們表明客户需求並未消失。對我來説，下一個問題是 ACN 能否將 AI 從顛覆性風險轉化為新的增長來源。

$鈾礦核能 ETF - VanEck Vectors(NLR.US)

背景：我一直對核能感興趣，將其視為應對電力需求（尤其是數據中心和 AI 帶來的需求）長期增長的佈局。但這比我的核心持倉波動性更大，近期的回調也很好地提醒了這一點。

我的操作：隨着價格下跌，我開始分批建倉 NLR，進行了兩次小額買入。我保持倉位相對較輕，而不是在核能主題此前大漲後去追高。

總結：我願意承受這種波動，因為我看到了長期的能源需求故事，但我不想把一個優秀的主題誤認為是低風險投資。對我來説，倉位管理在這裏至關重要。

$標普全球(SPGI.US)

背景：標普全球（SPGI）處於金融體系許多重要環節的背後，涵蓋信用評級、市場情報、指數、數據及分析業務。其多元化的商業模式使其能夠獲取多種經常性收入來源，而當債務發行回暖時，評級業務亦能從中受益。

我的交易策略：在股價回調期間，我正逐步建立倉位。

核心觀點：我更傾向於分批小額加倉，而非試圖精準抄底。我將 SPGI 視為一隻長期複利增長股，同時密切關注估值水平以及業務中更具週期性的部分。

$吉寶數據中心(AJBU.SG)

背景：對我而言，AJBU 是一隻以收益為導向的 REIT。數據中心提供必要的基礎設施和經常性租金收入，但 REIT 對利率仍然敏感，因為更高的借貸成本可能會給分派和估值帶來壓力。

我的交易：我最近增加了更多股份，是在現有持倉基礎上的加倉。較低的價格讓我有機會增加對股息收入的敞口。

要點：我主要尋求長期的可持續分派。如果利率緩解，REIT 可能會因融資成本降低而獲得一些支撐，但我仍希望看到 AJBU 改善其底層表現後再進一步增持。

$星座品牌-A(STZ.US)

背景：STZ 引起了我的注意，因為它擁有包括 Modelo 和 Corona 在內的知名啤酒品牌組合。我產生興趣的另一個原因是看到伯克希爾·哈撒韋建立了 STZ 的頭寸。

我的交易：我在股價下跌時分批買入 STZ，隨後在反彈時獲利了結。現在我來回顧一下從這筆交易中吸取的經驗教訓。

心得：一個教訓是，跟隨受尊敬的投資者可以是一個有用的起點，但不應該取代我自己的研究。我還了解到，強大的品牌並不自動意味着強勁的近期表現。估值、盈利趨勢和不斷變化的消費者需求仍然很重要。

$網聯寬頻信托(CJLU.SG)

背景：NetLink NBN 信託是我用於獲取股息持倉之一。其光纖網絡為新加坡提供關鍵基礎設施，使該業務擁有相對可預測的經常性收入。

我的交易：昨天股價下跌時，我增加了現有倉位。我建立這個倉位是着眼於股息收入，而不是期待強勁資本增值。

要點：對我來説，吸引力在於經常性分紅。我正在構建投資組合中的一些投資，其主要目標是在長期內產生穩定收入，而不是完全依賴股價上漲。

$ELF Beauty(ELF.US)

背景：自 8 月 31 日賣出我的 ELF 倉位後，該股小幅下跌。與此同時，該公司繼續通過 Rhode 品牌和國際擴張來強調增長機會。

我的交易：在這些更新發布前我已經退出，所以我現在只是在旁觀這些發展。

要點：我仍然對賣出的決定感到滿意，尤其是自那以後股價略有下跌。當然，ELF 仍可能反彈並進一步上漲，但我對可能錯失未來的收益感到平靜，因為我不將 ELF 歸類為具有持久競爭優勢的公司。

$星獅地產信托(J69U.SG)

背景：Frasers Centrepoint Trust（FCT）一直是一隻相對穩健的 REIT 持倉，但其股價在經歷高位交易後近期有所走弱。

我的操作：我於去年開始建倉，並於今日加倉。目前該持倉略有浮虧，但下跌為我提供了降低平均入場成本的機會。

要點：利率對 REITs 至關重要。利率上升會增加借貸成本，減少分紅收入，並使債券相對於 REITs 更具吸引力。作為我以股息為核心的投資組合的一部分，我將繼續關注利率趨勢、分紅收入以及 FCT 旗下物業的質量。

$露露樂蒙(LULU.US)

背景：從前 LULU 是一個強勁的增長故事（我也喜歡這個品牌），但隨着銷售和品牌勢頭的減弱，股價一直掙扎。最新業績顯示業務面臨進一步壓力。

我的交易：今年早些時候反彈後，我賣出了持倉，獲得了一小筆利潤。回顧過去，我很高興自己沒有試圖在惡化中持有。

啓示：這次經歷強化了我一個重要的教訓：對於長期投資，我想專注於擁有強大且持久護城河的企業。一個好的品牌仍然可能失去勢頭，我寧願將長期持倉集中在具有更強競爭優勢的企業上。