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$大華銀行(U11.SG)

背景

大華銀行是新加坡三大本地銀行之一，也是穩定的分紅股，因此它出現在許多本地投資者的觀察名單上。我於 2025 年底開始建倉，主要是為了獲取股息，隨後股價攀升至近期高點。

我的交易

我分兩次買入，間隔約一個月，而不是試圖擇時完美入場。即使在從峯值回調後，該倉位仍處於盈利狀態。

心得

分批買入並持有以獲取股息，到目前為止效果很好。如果價格繼續下跌，我可能會加倉大華銀行。

$大華銀行(U11.SG)

背景

大華銀行是新加坡三大本地銀行之一，也是穩定的股息支付者，因此它出現在許多本地投資者的觀察名單上。我於 2025 年底開始建倉，主要是為了獲取股息，隨後股價攀升至近期高點。

我的交易

我分兩批買入，間隔約一個月，而不是試圖擇時完美入場。即使在從峯值回調後，該倉位仍然盈利。

總結

到目前為止，分批買入並持有以獲取股息的策略效果良好，如果價格繼續下跌，我可能會加倉更多大華銀行。

$大華銀行(U11.SG)

背景

大華銀行（UOB）是新加坡三大本地銀行之一，也是穩定的股息支付者，因此它出現在許多本地投資者的觀察名單上。我於 2025 年底開始建倉，主要是為了獲取股息，隨後股價攀升至近期高點。

我的交易

我分兩批買入，間隔約一個月，而不是試圖擇時完美入場。即使在從峯值回調後，該倉位仍然盈利。

心得

分批買入並持有以獲取股息的效果目前很好，如果價格繼續下跌，我可能會加倉更多大華銀行。

我認為爭議可能會在短期內繼續對 AI 股票施加壓力，因為投資者質疑 AI 收入是否能證明鉅額基礎設施支出的合理性。

對於買家來説，我看到了一個潛在的機會，但沒有理由匆忙入場。我認為我們應該關注估值、盈利以及 AI 支出轉化為可持續現金流的證據。並傾向於擁有多元化收入流的公司，而不是那些嚴重依賴 OpenAI 實現其增長目標能力的公司。

新加坡銀行股在過去幾天因對利率、盈利增長及獲利回吐的擔憂而大幅回調。我認為這是一個潛在的買入機會，但會等待估值更具吸引力時再增持，而不是在下跌幾天後匆忙入場。

$微軟(MSFT.US)

背景：微軟是我長期持有非常安心的公司之一。我喜歡其成熟的軟件生態系統、雲業務以及不斷增長的人工智能機遇。對我而言，主要問題在於鉅額的人工智能投資能否轉化為可持續的盈利和現金流增長。

我的交易：我今年分兩批買入，包括在 6 月回調期間加倉。我對之後的復甦感到滿意，但我不打算追高。

心得：這是那種我願意給它時間複利的頭寸。當我繼續相信底層業務正在變強時，短期回調不會讓我太困擾。對我來説，更需要關注的是人工智能變現最終是否能證明支出規模的合理性。

MU 的 AI 驅動內存需求令人印象深刻，尤其是 HBM，但我認為其盈利前景不足以讓我長期持有。內存行業仍具有高度週期性，當供應跟上時，當前的強勁定價和利潤率可能會迅速變化。我更傾向於擁有盈利和現金流更可預測的企業。

$iShares巴克萊亞洲高收益美元債（S$）(QL3.SG)

背景：我希望通過亞洲高收益債券獲得一定的敞口，以此作為超越股票配置的多元化手段，併為投資組合增加收入成分。權衡之處在於，較高的收益率伴隨着較高的信用風險，因此我將此視為一種收入型配置，而非增長型投資。

我的交易：我逐步建立了倉位，在 9 月份價格走弱時進行了兩筆小額買入。

心得：我不指望這裏會有太多的資本增值。對我來説，吸引力在於定期收入與多元化的結合。我仍計劃逐步加倉，但我會密切關注信用質量、違約情況和利率，而不是單純追逐收益率。

$埃森哲(ACN.US)

背景：我去年買入 ACN，是因為將其視為對企業技術支出和數字化轉型的長期押注。2026 年該股表現艱難，市場擔憂人工智能可能顛覆傳統諮詢業務並給增長帶來壓力。

我的操作：由於倉位較輕，我在波動中舒適地持有，而非激進地補倉。

最新季度給了我一些鼓舞。按當地貨幣計算營收增長 7% 至 187 億美元，諮詢業務也增長 7%，新訂單達到 222 億美元。2027 財年指引預計營收增長 3-6%。

要點：這些結果並未消除我對增長放緩或 AI 改變諮詢模式的擔憂，但它們表明客户需求並未消失。對我來説，下一個問題是 ACN 能否將 AI 從顛覆性風險轉化為新的增長來源。

$鈾礦核能 ETF - VanEck Vectors(NLR.US)

背景：我一直對核能感興趣，將其視為應對電力需求（尤其是數據中心和 AI 帶來的需求）長期增長的佈局。但這比我的核心持倉波動性更大，近期的回調也很好地提醒了這一點。

我的操作：隨着價格下跌，我開始分批建倉 NLR，進行了兩次小額買入。我保持倉位相對較輕，而不是在核能主題此前大漲後去追高。

總結：我願意承受這種波動，因為我看到了長期的能源需求故事，但我不想把一個優秀的主題誤認為是低風險投資。對我來説，倉位管理在這裏至關重要。

$標普全球(SPGI.US)

背景：標普全球（SPGI）處於金融體系許多重要環節的背後，涵蓋信用評級、市場情報、指數、數據及分析業務。其多元化的商業模式使其能夠獲取多種經常性收入來源，而當債務發行回暖時，評級業務亦能從中受益。

我的交易策略：在股價回調期間，我正逐步建立倉位。

核心觀點：我更傾向於分批小額加倉，而非試圖精準抄底。我將 SPGI 視為一隻長期複利增長股，同時密切關注估值水平以及業務中更具週期性的部分。

$吉寶數據中心(AJBU.SG)

背景：對我而言，AJBU 是一隻以收益為導向的 REIT。數據中心提供必要的基礎設施和經常性租金收入，但 REIT 對利率仍然敏感，因為更高的借貸成本可能會給分派和估值帶來壓力。

我的交易：我最近增加了更多股份，是在現有持倉基礎上的加倉。較低的價格讓我有機會增加對股息收入的敞口。

要點：我主要尋求長期的可持續分派。如果利率緩解，REIT 可能會因融資成本降低而獲得一些支撐，但我仍希望看到 AJBU 改善其底層表現後再進一步增持。

$星座品牌-A(STZ.US)

背景：STZ 引起了我的注意，因為它擁有包括 Modelo 和 Corona 在內的知名啤酒品牌組合。我產生興趣的另一個原因是看到伯克希爾·哈撒韋建立了 STZ 的頭寸。

我的交易：我在股價下跌時分批買入 STZ，隨後在反彈時獲利了結。現在我來回顧一下從這筆交易中吸取的經驗教訓。

心得：一個教訓是，跟隨受尊敬的投資者可以是一個有用的起點，但不應該取代我自己的研究。我還了解到，強大的品牌並不自動意味着強勁的近期表現。估值、盈利趨勢和不斷變化的消費者需求仍然很重要。

$網聯寬頻信托(CJLU.SG)

背景：NetLink NBN 信託是我用於獲取股息持倉之一。其光纖網絡為新加坡提供關鍵基礎設施，使該業務擁有相對可預測的經常性收入。

我的交易：昨天股價下跌時，我增加了現有倉位。我建立這個倉位是着眼於股息收入，而不是期待強勁資本增值。

要點：對我來説，吸引力在於經常性分紅。我正在構建投資組合中的一些投資，其主要目標是在長期內產生穩定收入，而不是完全依賴股價上漲。

$ELF Beauty(ELF.US)

背景：自 8 月 31 日賣出我的 ELF 倉位後，該股小幅下跌。與此同時，該公司繼續通過 Rhode 品牌和國際擴張來強調增長機會。

我的交易：在這些更新發布前我已經退出，所以我現在只是在旁觀這些發展。

要點：我仍然對賣出的決定感到滿意，尤其是自那以後股價略有下跌。當然，ELF 仍可能反彈並進一步上漲，但我對可能錯失未來的收益感到平靜，因為我不將 ELF 歸類為具有持久競爭優勢的公司。

$星獅地產信托(J69U.SG)

背景：Frasers Centrepoint Trust（FCT）一直是一隻相對穩健的 REIT 持倉，但其股價在經歷高位交易後近期有所走弱。

我的操作：我於去年開始建倉，並於今日加倉。目前該持倉略有浮虧，但下跌為我提供了降低平均入場成本的機會。

要點：利率對 REITs 至關重要。利率上升會增加借貸成本，減少分紅收入，並使債券相對於 REITs 更具吸引力。作為我以股息為核心的投資組合的一部分，我將繼續關注利率趨勢、分紅收入以及 FCT 旗下物業的質量。

AVGO 財報表現強勁，AI 半導體收入及遠期指引均顯示增長勢頭強勁。然而，過高的預期與估值意味着若 AI 支出最終放緩，股價將幾乎沒有容錯空間。

$露露樂蒙(LULU.US)

背景：從前 LULU 是一個強勁的增長故事（我也喜歡這個品牌），但隨着銷售和品牌勢頭的減弱，股價一直掙扎。最新業績顯示業務面臨進一步壓力。

我的交易：今年早些時候反彈後，我賣出了持倉，獲得了一小筆利潤。回顧過去，我很高興自己沒有試圖在惡化中持有。

啓示：這次經歷強化了我一個重要的教訓：對於長期投資，我想專注於擁有強大且持久護城河的企業。一個好的品牌仍然可能失去勢頭，我寧願將長期持倉集中在具有更強競爭優勢的企業上。

博通股價下跌，因為其未來銷售預測略低於預期，表明投資者現在要求芯片製造商提供完美的業績。與此同時，戴爾股價上漲，因為它超過了利潤預估，上調了全年預測，並報告稱 AI 服務器訂單積壓高達 950 億美元，同時企業 PC 銷售蓬勃發展。

$博通(AVGO.US)

背景：AVGO 今年波動較大，經歷了一輪大幅上漲後出現急劇回調。我在之前的上漲過程中進行了一些獲利了結。

我的交易：昨晚財報發佈前，我小幅回補了倉位。業績表現強勁，尤其是 AI 半導體收入的持續加速增長。

總結：市場的反應可能較為謹慎，但基本面數據依然令人印象深刻。我並不試圖精準抄底。我很樂意在觀察強勁的 AI 需求能否轉化為持續增長的過程中，逐步重建倉位。