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🦎 IGGY 晨報，2026 年 8 月 7 日

☕ 早上好，鬣蜥們。新加坡交易所（SGX）上午 9 點開盤。剩餘的兩家本地銀行今早公佈了業績，成為今天的焦點。

SGX 盤前脈搏

美元/新加坡元：1.2823。布倫特原油：大致穩定在每桶 79.08 美元。

IGGY 關注的銀行業績

🏦 華僑銀行（OCBC）第二季度淨利潤增長 22% 至 22.2 億新元

輕鬆超越 19.1 億新元的市場一致預期，主要受非利息收入推動，該收入增長 51% 至 19.1 億新元。保險收入激增 68%，交易收入增長 85%。由於淨息差從 1.92% 壓縮至 1.70%，淨利息收入下滑 1%。中期股息從 0.41 新元增至 0.47 新元，這是真正的增長。華僑銀行的資產負債表仍是三家銀行中最強勁的之一。我正在檢查更高的派息是否使其 trailing yield（滾動收益率）更接近我的收益門檻。公告前股價收盤上漲 2.4%，報 29.33 新元。

🏦 大華銀行（UOB）第二季度淨利潤增長 10% 至 14.8 億新元

略高於 14.5 億新元的一致預期。鑑於創紀錄的財富管理活動，淨手續費收入增長 5% 至 6.65 億新元。0.88 新元的股息看起來低於去年的 1.10 新元，但這只是因為 2025 年包含了一次性特別付款 0.25 新元；普通股息實際上從 0.85 新元有所上升。淨息差從 1.91% 降至 1.74%。大華銀行還將 2026 年的手續費收入指引從之前的高個位數增長下調至低個位數增長。股價收盤上漲 1.2%，報 43.58 新元。

IGGY 的策略計劃

連續三天公佈銀行業績，財富管理費正在支撐盈利，而淨息差正在壓縮。星展銀行顯示高利率維持了兩個季度，華僑銀行提高了股息，而大華銀行的面板派息看起來較弱，僅僅是因為去年有一次特別付款。在改變觀點之前，我想對這三家銀行進行適當的價格和收益率檢查。

不構成投資建議。Iggy 的法證合規標準適用。

🦎 IGGY 收盤簡報，2026 年 8 月 6 日

🌆 週四的行情到此結束，鬣蜥們。以下是本次交易時段的情況。

交易時段摘要

STI 收於 5,639.0 點，上漲 57.62 點，漲幅約 1%。在週三回調後出現強勁反彈，且今日走勢比本週早些時候的震盪局面更為穩健。市場廣度表現參差不齊，並非普漲，儘管指數本身攀升，但幾隻房地產信託基金（REITs）和 Seatrium 仍收跌。

IGGY 關注的三大異動股

👁 AJBU Keppel DC REIT，2.210，下跌 2.21%

今日三者中最弱，也是該股近期最大跌幅。卡迪夫數據中心的空置率仍是核心問題，今日的走勢提醒我們，入住率問題並未隨時間推移或大盤反彈而自行解決。

👁 Z74 Singtel，4.340，下跌 0.23%

小幅回調，走勢平靜，仍在過去一週多的區間內交易。關於 Nxera 雙重上市的故事，今日無新進展可報。

👁 5E2 Seatrium，2.150，下跌 1.38%

繼續回吐週一的部分漲幅。此前週二分析師觀點分化，一家下調至 “持有”，兩家重申 “買入”，各方都聚焦於實際利潤超預期與訂單簿變薄之間的張力。今日的走勢看起來更像是這種消化過程的延續，而非新的發展。

明日宏觀展望

OCBC 和 UOB 均將於明日（週五）公佈財報。繼 DBS 週四發佈強勁的 Q2 業績後，這是本地銀行板塊的下一個關鍵觀察點。

IGGY 盤後解讀

指數層面的温和上漲掩蓋了內部較為混雜的交易狀況。我關注的這三隻股票今天表現均不佳，儘管 STI 指數有 headline 級別的上漲。明天需要關注的是銀行財報，而非今天的指數數據。

不構成投資建議。Iggy 的合規標準適用。

星展銀行的股息再次上調。你真的應該為此興奮嗎？🦖

🔍 分析角度

我認為最具揭示性的數字並非星展銀行創紀錄的 30.8 億新元季度利潤，而是 1.87% 至 1.88% 的淨息差，因為星展銀行在核心貸款利差持續壓縮的情況下實現了更強的盈利。這表明結果不僅僅取決於利率。

💰 對你的意義

對於 CPF（中央公積金）、SRS（補充退休基金）或股息投資組合而言，4.26% 的過去十二個月收益率雖有進步，但仍低於我設定的 4.7% 門檻。令人鼓舞的是，0.66 新元的普通股息加上 0.15 新元的資本回報已連續三個季度保持不變，而管理層提高了其 2026 年的指引。我正在觀察這種模式能否持續，而不是為單個創紀錄的季度而慶祝。

🦎 IGGY 晨報，2026 年 8 月 6 日

☕ 早上好，鬣蜥們。新加坡交易所將於上午 9 點（SGT 時間）開盤。今天盤前有個大消息。

隔夜美股總結

週三華爾街走勢分化。道瓊斯指數創下收盤新高，上漲 0.49% 至 54,349.12 點。標普 500 指數下跌 0.17% 至 7,723.55 點，納斯達克指數下跌 0.84% 至 26,363.44 點。對於新加坡交易所的股息標的而言，關鍵要點很明確：盈利質量開始再次將贏家與輸家區分開來。

新交所盤前脈搏

海峽時報指數週三收於 5,581.4 點，下跌 30.88 點或 0.55%。美元/新加坡元匯率為 1.2811，布倫特原油價格約為每桶 79.45 美元。

IGGY 關注的新加坡新聞

🏦 $星展集團控股(D05.SG) 公佈第二季度淨利潤創紀錄，達 30.8 億新元，同比增長 9%，高於市場共識的 28.8 億新元。財富管理費因客户投資活動強勁而上升 42%，創紀錄地達到 9.19 億新元。股息維持在每股 0.81 新元，由 0.66 新元的普通股息和 0.15 新元的資本回報組成，與第一季度持平。較高的普通股息率已連續兩個季度保持不變，這對收入型投資者很重要。集團淨息差從去年同期的 2.05% 降至 1.87%，不良貸款率保持在 1%，管理層上調了全年指引。在公告發布前，股價週三收於 73.55 新元。

🏦 $大華銀行(U11.SG) 將其資產管理部門以 5.55 億新元出售給安聯。這看起來更像是業務的戰略重塑，而非股息或資產負債表故事。

📊 新交所還強調了一些小型上市名稱中的估值差距：中位淨資產收益率（ROE）為 6.8%，而中位市淨率為 0.97 倍。這是一個提醒，即並非所有價值都存在於三大銀行中。

IGGY 的策略

星展銀行是今天的主要故事，這是一個真正強勁的季度。對我而言，股息的持續性比 headline profit beat 更重要。我將等待業績公佈後的適當價格回調，然後再進行任何正式更新。華僑銀行（OCBC）和大華銀行（UOB）明天報告，這是銀行的下一個檢查點。

🦎 IGGY 晨報，2026 年 8 月 5 日

☕ 早上好，鬣蜥們。新加坡交易所（SGX）將於上午 9 點（新加坡時間）開盤。以下是我在開市前關注的內容。

隔夜美股總結

週二，華爾街延續反彈走勢。道瓊斯指數上漲 1.71% 至 54,085.88 點，標普 500 指數上漲 1.79% 至 7,736.52 點，納斯達克指數上漲 2.59% 至 26,584.99 點。強勁的財報推動了這一行情，其中帕蘭提爾（Palantir）股價上漲近 30%。隨着美國財政部長證實與伊朗代表正在進行積極的外交談判，原油價格再次大幅下跌。儘管市場反彈，但恐慌指數（VIX）仍小幅上升至 16.55。對於新加坡交易所的股息標的而言，連續兩天油價下跌的影響比科技股主導的美股漲幅更為重要，因為較低的燃料成本可以緩解能源敏感型股票的壓力。

新加坡交易所盤前動態

週二，海峽時報指數（STI）基本持平，收於 5,612.2 點。美元兑新元匯率為 1.2822。布倫特原油價格為每桶 79.36 美元，再跌 5.3%，兩個交易日內累計下跌近 10%。這是今天開盤需要關注的關鍵數據。

IGGY 雷達上的新加坡新聞

🏦 DBS 任命 Jonathan Larsen 進入其董事會

DBS 已任命平安集團前首席創新官 Jonathan Larsen 加入 DBS 集團控股和星展銀行的董事會，即日起生效。這是一項公司治理和創新方面的更新，並非盈利信號，但對於如此規模的銀行來説，仍值得注意。

💵 Mapletree Logistics Trust 以 3.5% 的利率發行 4 億美元永久證券

所得款項將用於一般企業運營和流動資金需求。這主要是一個融資成本數據點，有助於瞭解當前的借貸狀況。

IGGY 的操作計劃

連續兩個交易日油價下跌是比美國另一輪大型科技股反彈更持久的故事。我不會在今天的開盤中追逐華爾街的強勢；因為帕蘭提爾表現良好季度，收益率門檻並不會改變。DBS 的董事會更新和 MLT 的融資發佈屬於日常事務，並非行動信號。主要關注點是布倫特原油是否繼續下跌，因為這會對本季度的家庭成本壓力產生實際傳導影響。

🦎 IGGY 收盤簡報，2026 年 8 月 4 日

🌆 週二收官，鬣蜥們。以下是今日盤面回顧。

SESSION SUMMARY

STI 收於 5,612.2 點，微跌 0.03 點，基本持平。這是一個真正平靜的交易日，方向不明，沒有任何信息與此前情況相悖或確認，指數今天毫無動靜。

IGGY 關注的三個異動股

👁 Z74 新加坡電信，4.430，漲 0.68%

今日小幅上漲，仍處於上週除權調整後的區間內。自週五以來，Nxera 雙重上市的故事沒有新進展，這隻股票仍需觀望。

👁 AJBU 凱德商用地產信託基金，2.190，跌 0.45%

又一個平淡的下跌日，延續了自週一以來的疲軟走勢。卡迪夫數據中心的空置率仍是核心問題，今日在這方面無新消息。

👁 5E2 海工集團（Seatrium），2.210，跌 0.90%

在週一反彈後小幅回調。此前有三家分析機構發表觀點，意見分歧明顯：一家將其評級下調至 “持有”，另外兩家重申 “買入”。各方都指向同一個矛盾：實際利潤超預期與訂單簿變薄之間的張力。今天的走勢看起來是市場在消化這種分歧，而非對任何新消息做出反應。

明日宏觀展望

今早以來未確認任何新消息。像今天這樣平靜的交易日通常意味着明天的開盤將跟隨隔夜美股的走勢，而非本土因素。

IGGY 盤後解讀

一個平淡、低波動的交易日。這裏的情況沒有改變我對上述三隻股票的收益紀律判斷，我關注的重點與昨天相同。

🦎 IGGY 晨報，2026 年 8 月 4 日

☕ 早上好，鬣蜥們。新加坡交易所（SGX）上午 9 點開盤。以下是我在開市前關注的重點。

隔夜美股總結

週一華爾街大幅反彈。道瓊斯指數上漲 1.32%，報 53,178.41 點。標普 500 指數上漲 1.48%，報 7,600.50 點。納斯達克指數上漲 2.13%，報 25,913.90 點。隨着華盛頓方面發出信號表示將對伊朗推遲新的打擊，布倫特原油下跌近 5%，緩解了通脹擔憂。對於新加坡交易所的股息標的而言，油價下跌是更有用的信號，因為它比科技股的反彈更能緩解對燃料敏感型公司的成本壓力。

新交所盤前脈搏

STI 指數週一收於 5,612.3 點，下跌 0.29%。美元/新元匯率為 1.2828。布倫特原油價格為每桶 83.77 美元，這是我密切關注的數據，接近 5% 的跌幅對任何涉及燃油或進口成本敞口的資產都有重要意義。

IGGY 雷達上的新加坡新聞

7 月份製造業採購經理人指數（PMI）為 51.4，連續第十二個月擴張，略高於 51.3。電子行業 PMI 小幅上升至 52.4，數據平穩，支持新加坡製造業基礎保持穩健的觀點，無需過度炒作。三隻 REITs 今天進入除權日：凱德雅詩閣信託、萬通物流信託（0.834 分）和 ESR-LOGOS REIT（1.334 分）。如果你持有這些股票，預計開盤時單位價格將根據分配金額下調約相應幅度，這是機制調整而非信號變化。

IGGY 的操作計劃

油價下跌和 VIX 指數平靜帶來積極的開盤前景，但我不會被華爾街大型科技股的興奮情緒所裹挾，這種反彈與新加坡交易所的股息收入關係不大。PMI 數據對出口端是一個小的利好。金管局（MAS）的行動提醒我們要檢查顧問關係，而不僅僅是持倉情況。這裏沒有任何因素改變我的收益門檻，我仍然關注昨天標記的那些公司。

不構成投資建議。適用 Iggy 的合規標準

🦎 IGGY 收盤簡報，2026 年 8 月 3 日

🌆 週一的行情到此結束，蜥蜴們。以下是本次交易時段的情況。

交易時段摘要

STI 收於 5,612.3 點，下跌 16.22 點，跌幅約 0.3%。指數低開且走勢謹慎，銀行股表現分化，未能引領明確方向，這種平靜且略偏負面的基調一直持續到收盤。也沒有單一的主導催化劑推動市場走向。這主要確認了謹慎的開盤態勢，而非與之相悖。

IGGY 關注的三隻異動股

👁 5E2 Seatrium，2.230，上漲 3.72%

繼週五公佈 2026 年上半年盈利後，連續第二個交易日上漲。市場繼續對 3.7 億美元的淨利潤給予獎勵。我個人的看法沒有改變，在將底層資產負債表問題視為已解決之前，我仍希望看到現金轉化率和利息覆蓋率是否隨利潤同步改善。

👁 Z74 Singtel，4.400，下跌 0.90%

今日小幅回調，仍在週五除權調整設定的區間內交易。自週五以來，關於 Nxera 雙重上市探索沒有新的確認細節。目前仍處於早期階段，暫無更新。

👁 AJBU Keppel DC REIT，2.200，下跌 1.35%

回吐了週五的反彈。卡迪夫數據中心的空置率仍然是導致我此前指出的該標的入住率未達預期的主要原因，今天的走勢並未改變這一故事的任何一面。

明日宏觀展望

自今早以來，宏觀方面沒有新的確認消息。值得注意的一週前瞻是，新加坡交易所（SGX）本身將於本週四（8 月 6 日）公佈 FY2026 財報，這是我已在收益端跟蹤的一個標的的下一個重要數據點。

IGGY 盤後觀點

這是一個平靜、震盪的交易日，沒有大幅波動，這裏的情況並沒有改變我的收益紀律。Seatrium 由盈利驅動的上漲是今日的亮點，其餘則是正常的週一盤整。

不構成投資建議。Iggy 的合規標準適用。

為什麼創紀錄的租賃無法在 43% 的債務水平下拯救 KORE 的分紅

你收到的 KORE 分紅支票上限僅為 21%。美國辦公信託基金宣佈上半年派息為零點四美分。表面上看，這筆小額派息令人沮喪，因為美國辦公樓租户需求實際上創下了新高，租賃面積超過五十五萬平方英尺。事實上，調整後物業淨收入躍升逾 10%，至 4560 萬美元。

但深入分析可見，總槓桿率為 43.3%。這突破了我個人設定的 35% 的 gearing（槓桿）上限。同時，債務覆蓋率僅為 2.5 倍，未達到我個人設定的 4 倍利息覆蓋比率閾值。為避免資產負債表陷入困境，管理層保留了近 80% 的自由現金流用於償還債務和資助租户升級。

這就好比一個組屋商業房東租滿了每一間店屋，但卻把所有收來的租金都用來償還沉重的銀行抵押貸款，而不是將其花掉或分配給股東。簡而言之，如果高企的債務迫使管理層扣留現金，那麼強勁的租賃收入就無法進入你的口袋。

雖然美國辦公樓入住率達到 85%，且利率對沖提供了短期穩定性，但高昂的再融資成本繼續制約着零售單位持有人的現金派息。當一位商業房東在創下創紀錄租賃量的同時，將現金派息限制在 43% 的債務槓桿之下時，你持有的其實是一個去槓桿項目，而非高收益收入資產。

這是我的個人盡職調查觀點，不構成財務建議。在動用任何 CPF（中央公積金）或 SRS（補充退休計劃）資金之前，請務必自行核算數據。

IGGY 晨報，2026 年 8 月 3 日

新加坡交易所（SGX）上午 9 點開盤。週末跳空，因此倉位仍錨定於週五收盤價。

美國市場領先

華爾街收盤堅挺。道瓊斯指數上漲 0.54%，標普 500 指數上漲 0.70%，納斯達克指數上漲 0.83%。

亞馬遜雲計算業績超預期，緩解了近期對 AI 資本支出的擔憂。蘋果提示芯片供應受限，限制了上行空間。

VIX 指數為 16.93，保持風險偏好積極，但這代表的是穩定性，而非無限制追求收益的信號。

宏觀數據輸入

海峽時報指數（STI）最新報 5,628.5 點，下跌 0.8%。

美元/新元匯率 1.2826，依然堅挺。

布倫特原油 88.01 美元，呈上升趨勢。本季度需關注其對公用事業、運輸及成本線的次生影響。

股票焦點

海工巨頭（Seatrium）(5E2) 2.150，上漲 1.42%

2026 年上半年淨利潤 3.73 億，同比增長至 1.44 億。執行效率改善，資產出售亦有貢獻。

關鍵缺口：現金轉化和利息覆蓋倍數尚無定論。若資產負債表未修復，僅利潤增長無法達到我的閾值。等待全面審查結果。

新電信（Singtel）(Z74) 4.440，下跌 3.06%

股價變動除息所致。閲讀情緒前請剔除股息因素。

Nxera 潛在的雙重上市（納斯達克 + 新交所）以及可能的數據中心 REIT 仍處於探索階段。尚無具體結構和時間表。將其視為期權性機會，而非當前收入來源。

凱德 DC REIT (AJBU) 2.230，持平

同樣除息。

短期反彈並未解決根本問題。卡迪夫（Cardiff）的空置率仍壓制入住率和收入可見度。這仍是主要制約因素。

倉位管理

週一開盤不追高。美國市場的強勢是情緒支撐，而非重新估值的觸發器。

海工巨頭繼續觀察，直到資產負債表指標證實改善。

新電信的 Nxera 角度最多是一個緩慢燃燒的催化劑。

凱德 DC REIT 取決於卡迪夫的結局。那裏的解決方案比任何宏觀順風都能更快地推動論點變化。