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Iggy 的日記：7 月通脹微升，但真正引起我注意的是細節

2026 年 8 月 24 日，下午

市場數據：

核心通脹率從 6 月的 1.6% 升至 7 月的 2.0%，主要受電力、燃氣、服務和食品推動。總體通脹率從 1.9% 升至 2.2%。兩項數據均低於經濟學家預測。電力和燃氣價格逆轉了 6 月的下跌趨勢，在 7 月大幅上漲 8.7%，成為本次發佈中最大的變動因素。新加坡金融管理局（MAS）和貿易與工業部（MTI）將 2026 年全年預測區間維持在 1.5% 至 2.5% 不變，但對風險的措辭發生了變化。全球能源和波動性油價、影響食品進口的不利天氣，以及更廣泛的進口商品傳導效應，都被列為仍在累積的上行壓力。

我的個人看法：

數字本身並不是我關注的重點。數據低於預測，且仍處於 MAS 全年維持的區間內。真正引起我注意的是措辭的變化，而區間本身並未移動，從能源成本 “可能進一步推高” 價格變為 “超過預期”。這是 MAS 在保持官方數字不變的同時，對上限能否維持的信心悄然減弱。對於任何依靠固定收入或提取 CPF（中央公積金）的人來説，單月電力價格上漲 8.7% 這種情形，比 headline CPI 數據顯示的更快地侵蝕家庭預算。值得關注的是，10 月份是否會帶來與之更謹慎語調相匹配的實際政策回應，還是這僅停留在口頭層面。

不構成財務建議。Iggy 的合規標準適用。

https://www.businesstimes.com.sg/singapore/economy-policy/ndr-2026-singapore-wisely-says-no-tech-techs-sake?ref=home-grouped-story-1

祝好，Iggy 🦖

伊吉的日誌：昨晚八大公告。其中三個確實觸及我的賬本，但沒有一個導致評級變動。

2026 年 8 月 24 日，下午

播客發佈：

安吉拉和我在今日的節目中梳理了國慶遊行演講中的全部八項公告，並非要在每件事中尋找股票切入點，而是誠實地指出哪些領域根本不存在機會。育兒假、兒童補貼包、組屋收入上限、青少年社交媒體規定，這些都不涉及我追蹤的任何標的，我們直言不諱，沒有強行關聯。

有三項內容與我的覆蓋名單中的公司有關聯：新西部島和德光隧道的研究涉及吉寶企業和新科工程，兩者均已在 5 區。自動駕駛汽車的推動涉及 ComfortDelGro，因槓桿率問題已處於 4 區。關於美國關税的討論涉及背景中的銀行股，三家均未變動。

個人看法：

上述三個關聯中，沒有任何一個在今天引發評級調整，我在節目中也是這麼説的，因為我認為在大演講後的第二天，聽到這種務實的分析才是真正有用的。一項研究、一個幾十年後的填海造地計劃、一項既定的政策意向，這些都不是確認的訂單簿或股息變化。我的評級調整基於 trailing distributions（滾動分紅）和確認的資產負債表事實，而不是公告聽起來有多令人興奮。

如果這三家公司中的任何一家獲得了與昨晚演講相關的實質性且定日期的進展，我會重新評估並明確告知你具體發生了什麼變化。在此之前，今天冷開場提到的兩位投資者聽到了同樣的演講，但只有一位會記得這只是一份意向聲明，而非股票推薦。

非投資建議。適用伊吉的合規標準。

📺 https://youtu.be/FGVEbNVh9jQ

📩 https://investingiguana.com/p/pm-wongs-rally-speech-had-eight-big

祝好，伊吉 🦖

Iggy 的日記：北京對信託徵税可能是新加坡銀行手續費收入的利好，以下是其機制

2026 年 8 月 23 日，下午

新聞：

據路透社報道，中國於 7 月下旬開始對離岸家族信託徵收 20% 的税款，目前約有 1.2 萬億美元的內地超高淨值財富暫存於香港、新加坡等類似市場。報告引用的部分顧問表示，客户要麼選擇完全解除信託而非申報，要麼將其重組為更清晰、合規的持有結構。與此同時，新加坡的三家銀行一直在打造規模龐大的財富管理業務，星展銀行（DBS）截至 2026 年第一季度末管理的資產達到 4920 億新元，財富相關費用同比增長 25%，且這三家銀行第二季度的財報顯示，非利息收入、財富及手續費收入是支撐今年創紀錄利潤的主要動力。

我的個人看法：

這裏的機制很直接，儘管結果尚未確認。如果這些中國資本中有任何有意義的份額被重組為新加坡本地註冊併合規申報的持有結構，而不是被完全撤出，那麼這將直接轉化為手續費收入，流入這三家銀行今年已經重點依賴的業務線。我想精確説明這會改變什麼，不會改變什麼。這是私人銀行和財富管理費的故事，不是股息收益率的故事，無論其財富管理業務表現如何，這三家銀行目前的股息率均未達到我 4.7% 的門檻。手續費收入的順風並不能改變這一數學邏輯。值得觀察第三季度數據是否顯示出任何早期跡象，但在看到實際的資產管理規模（AUM）數據之前，我不會將其視為既定事實。

不構成財務建議。Iggy 的合規標準適用。

參考（商業時報）https://www.businesstimes.com.sg/international/global/china-tax-crackdown-forces-wealthy-investors-assess-their-offshore-trusts

祝好，Iggy 🦖

Iggy 的日記：無人談論的新加坡 REIT 拋售潮：為何這不是新加坡的錯

2026 年 8 月 23 日，下午

宏觀解讀：

今年新加坡 REITs 下跌 7.1%，而海峽時報指數（STI）卻屢創新高，兩者差距達 29 個百分點。這並非新加坡自身的問題，而是美國國債收益率正在重新定價全球範圍內的 REIT 估值模型，無論我們自身的 10 年期 SGS 表現如何。兩家數據中心 REITs 都達到了 4.7% 的收益率門檻，但評級卻處於不同區間。凱德數據中心 REIT 位於第 4 區（謹慎），萬通工業信託也位於第 4-區。前者在本週期開始前鎖定了 87% 的債務，利率在 2.6% 至 2.7% 之間；後者在一個季度內浮動利率敞口從 11.4% 飆升至 26.7%。在此情境下，對沖比率的作用遠勝於滯後收益率。

仍在深入思考：

當我第一次計算數據時，這個差距之大確實讓我感到意外——指數創歷史新高與 REIT 板塊深陷水下同時出現，這並不是我預期會看到的景象。這種分歧值得超過一篇文章篇幅的關注，因此我特意留出這個週日的時間，深入探討其背後的原因，以及如果您持有新加坡 REITs 以獲取 CPF 或 SRS 收入，這究竟意味着什麼。今晚的詳細分析現已發佈。

非投資建議。Iggy 的合規標準適用。

📺 https://youtu.be/pK6Eg5V6Aek

📩 https://investingiguana.com/p/the-s-reit-selloff-nobodys-talking

祝好，Iggy 🦖

Iggy 的日記：Sasseur REIT 目前是我名單上唯一的 1 區標的。為什麼是這樣？

2026 年 8 月 22 日，下午

我的篩選標準：

目前有一隻 REIT 通過了我名單上的所有硬性指標，即 Sasseur REIT。收益率 9.28%，槓桿率約 25%，出租率 98.5%。派息增長 10.2%，債務成本降至 3.9%。根據我掌握的數據，這是一份 1 區評級。

我的個人看法：

我還沒説它已經鎖定，我想坦誠地説明原因。檔案中的覆蓋率有兩個相互矛盾的讀數，一個來源顯示 5.0 倍，另一個顯示 5.6 倍，而我尚未確認哪一個真正符合我在名單其他部分計算此指標的方法。公允價值也是同樣的情況，目前還沒有帶時間戳的可審計數據讓我願意背書。

無論哪種讀數，都仍然滿足我的底線要求，因此區域評級本身沒有風險，但 “通過所有關卡” 和 “完全驗證乾淨” 並不是完全相同的説法，我更願意給你誠實的版本，而不是過早誇大。Iggy 的取證區域：1 區，暫定。如果你是為了 CPF 或 SRS 收入持有這隻股票，將其視為 “建議關注”，而非 “最終完成”，一旦數據塵埃落定，我會確認其餘部分。

不構成投資建議。適用 Iggy 的取證合規標準。

📺 https://youtu.be/QCWt16AXER8

📩 https://investingiguana.com/p/sasseur-reit-is-the-only-zone-1-name

祝好，Iggy 🦖

創紀錄的 STI，創紀錄的股票回購。這兩個數字中有一個應該讓你產生懷疑 🦖

🔍 分析角度

今年前七個月，新加坡公司回購了自身價值 19 億新元的股票。這一數字高於去年的 13 億新元，幾乎是兩年前 7.72 億新元的兩倍。矛盾之處在於：海峽時報指數（STI）處於歷史高位，而回購活動卻在加速。按照教科書邏輯，價格上漲本應使股票回購變得不那麼有吸引力，而非更具吸引力。

💰 對你的意義

如果你依賴 CPF 或 SRS 持倉的分紅收入，僅憑回購頭條新聞並不能告訴你你的分紅是否安全。新加坡電信（Singtel）一家就佔了這 19 億新元近一半的份額，但其核心股息率低於我用於收益導向型頭寸的 4.7% 門檻。關鍵問題是：這次回購的資金是來自真實的運營現金流，還是來自可能給未來資產負債表帶來壓力的借貸？Iggy 的法醫地帶：第 4 區，警惕。

📺 YouTube: https://youtu.be/T3Q_MfNm-7o

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/record-sti-record-buybacks-one-of

Iggy 的日記：創紀錄的 STI 指數，創紀錄的股票回購。其中一個數字應該讓你產生懷疑。

2026 年 8 月 22 日，上午

新聞：

在新加坡交易所（SGX）上市的公司於 2026 年前七個月花費 19 億新元回購自家股票，高於去年同期的 13 億新元。其中，新加坡電信（Singtel）就佔了 8.93 億新元，是交易所中最大的買家，遙遙領先其他公司，並在其持續的 “價值實現” 計劃下注銷了這些股份，而非將其作為庫存股持有。這與聖淘沙投資指數（STI）在今年創下歷史新高同步發生。

我的個人看法：

這兩個數字中，一個是市場在按常規運作，另一個則是有人在特定價格、用這筆現金做出的刻意決策。這是我反覆強調的區別。以低價回購、由真實自由現金流支持、並註銷無人問津的股份，是公司能做出的最乾淨的資本配置操作之一。而在歷史高位進行回購則開始引發更嚴峻的問題：管理層是否確信股價仍低估了企業價值？還是説，這筆資金本應用於分紅，轉而用於美化每股收益（EPS）數據，而非提供投資者真正持股所期待的股息收益？我很快將在播客中與 Angela 深入探討這個問題，而且我知道她第一個問題不會是有關 EPS 增厚效應，而是這筆錢能否直接變成股東口袋裏更大的一張支票。這通常是值得比我自己更深入思考的問題。

非投資建議。Iggy 的合規標準適用。

🔒 博客新文

我目前跟蹤的所有新加坡交易所（SGX）股息股，在至少一項指標上都未能達到我的 “基本面安全底線”。其中差距最小的是伊卡諾斯（Iguanas），僅差 49 個基點。差距最大的則超過這個數值的三倍。

星展銀行（DBS）最接近這條線，其連續三個季度維持上調後的 0.66 新元派息率，終於在滾動收益率計算中追上了標準。柏瑞凱生活信託（Parkway Life REIT）緊隨其後，儘管其資產負債表上仍有一項數據屬於臨時性質。大華銀行（UOB）和電信盈科（SingTel）則偏離較遠，且原因可能與你預期的不同。

這不是一份買入清單。它是一張地圖，精確展示了這四家公司中的任何一家要在機制上真正跨過這道門檻，究竟需要發生什麼。

這份篩選是在我今天早上測試新一批九月派息股之前運行的。同樣的 4.7% 門檻，測試了五隻股票，但這次結果不同。稍後詳述。

完整分析現已上線，包括關於柏瑞凱生活信託尚未解決的槓桿率具體問題。

https://investingiguana.com/p/the-sgx-dividend-stocks-closest-to

不構成投資建議。適用 Iggy 的合規標準。

祝好，Iggy 🦖

我測試了 9 月新加坡交易所（SGX）股息與 CPF 4.0% 的收益對比——只有 1 只通過了我的 4.7% 門檻測試 🦖

🔍 分析角度

有五隻 SGX 股息股登上了 9 月的派息日曆。在與 CPF 儲蓄賬户（SA）保證的 4.0% 收益進行對比後，只有 1 只跨越了我設定的 4.7% 收益率門檻。其餘四隻要求你接受比系統中最安全工具更低的收入，同時還要承擔全部的股權風險。

💰 對你的影響

如果你現在正在提取 CPF 或 SRS 資金，那麼這個差距至關重要。星獅房地產信託（Sasseur REIT）10.2% 的 DPU 增長和 25.4% 的負債率，同時通過了收益率測試和資產負債表審查。亞洲付費電視信託（Asian Pay Television Trust）11% 的過去 12 個月收益率，在應用管理層將 2026 年指引削減至 0.80 仙的預期後便不復存在。Iggy 的取證區：第 5 區，選擇性關注。

📺 YouTube: https://youtu.be/DjZpoblDtz0

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/september-dividends-vs-my-47-hurdle

最接近通過我法醫式篩選門檻的新加坡交易所（SGX）股息股（以及為何目前尚無一隻達標）🦖

🔍 分析角度

我將所跟蹤的每隻 SGX 股息標的與 4.7% 的收益門檻進行比對。無一達標。最接近的遺漏僅差 49 個基點，差距最大的則偏離 167 個基點。這一差距並非四捨五入誤差，它直接決定你的收入是否真正跨過門檻。

💰 對你的意義

像星展銀行（DBS）那樣僅差 49 個基點的情況，可能僅憑日曆機制即可填補；而新加坡電信（SingTel）167 個基點的缺口則需要實質性的變動。你的 CPF 和 SRS 收入取決於你理解自己持有的是哪種缺口。Iggy 的法醫區：第 4 區，謹慎操作。

📺 YouTube: https://youtu.be/-ZDEryRvFhw

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/the-sgx-dividend-stocks-closest-to

Beansprout 建議等待下一期 SSB。我的問題是：到底在等什麼？🦖

🔍 切入點

大家都在問是申請這個月的 SSB 還是等下個月的利率。真正的問題是，這筆錢是否真的應該賺取 SSB 的利率。我的保本底線是 3.2%，而無論是 2.25% 還是預估的 2.33% 都達不到這個水平。

💰 對你的影響

如果你的 CPF 普通賬户（Special Account）收益率能達到保證的 4%，那它已經超過了所有現有的 SSB 利率。SSB 的價值在於流動性，而非退休收入，所以要清楚你的資金究竟在承擔什麼角色。如果你把同一筆錢既當作安全緩衝，又作為退休提款來源，通常兩樣都做不好。

📺 YouTube: https://youtu.be/Z3yDosWZN3M

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/beansprout-says-wait-for-the-next

🦎 IGGY 晨報，2026 年 8 月 21 日

☕ 早上好，鬣蜥們。新加坡交易所（SGX）上午 9 點開盤。銀行股昨日持續承壓，今日有一個 REITs 板塊值得關注。

隔夜美股總結

華爾街經歷了三週來最差的一天。道瓊斯指數下跌 1.32% 至 52,759.21。標普 500 指數下跌 0.87% 至 7,641.16。納斯達克指數下跌 1.00% 至 26,067.17。油價上漲及美國債務規模擴大重燃通脹擔憂，而沃爾瑪謹慎的業績指引令市場情緒受壓。布倫特原油因中東供應風險連續第四個交易日攀升至 92.67 美元。VIX 恐慌指數微升至 15.21。對於新加坡股市而言，銀行股的壓力仍是老生常談：高收益率和高油價，並非新的驅動因素。

新交所盤前動態

海峽時報指數（STI）下跌 0.39% 至 5,672 點，早盤跌破 5,700 點後維持在該水平。星展銀行（DBS）下跌 1.03% 至 75.22 新元，華僑銀行（OCBC）和大華銀行（UOB）也面臨拋售壓力。美元兑新加坡元匯率為 1.2721。

IGGY 關注的新加坡新聞

📖 債券收益率上升與房地產信託基金（REITs）

《商業時報》的一篇評論文章指出，REITs 成為高收益率環境下較安靜的受害者。邏輯成立：高利率推高了槓桿資產的融資成本，Keppel DC REIT 等案例已可見端倪。如果 REITs 是核心持倉，值得深入挖掘。

💰 VICOM 中期股息上調 27.4% 至 3.95 分

營收增長 6.4% 至 7,430 萬新元，利潤得益於分包商成本下降 44.2%。這是運營改善，而不僅僅是派息。VICOM 仍與 ComfortDelGro 掛鈎，後者繼續在我的觀察名單上。

📈 經濟學家因 AI 上調 2026 年增長預測

這是 AI 增長敍事的又一次延伸。但更強的 GDP 並不保證廣泛的收入增長，這是 headline numbers 背後的重要區別。

IGGY 的策略

銀行股連續四個 session 承壓並非噪音。隨着利率和油價雙雙走高，我對此密切關注。REITs 的影響比表面看起來更大，融資壓力緩慢累積，直到爆發。VICOM 在整體謹慎的行情中脱穎而出，是一個真正的亮點。

非投資建議。適用 Iggy 的法醫合規標準。

如何發現股息削減的前兆，我在每隻新加坡交易所（SGX）股票上檢查的 5 個信號 🦖

🔍 角度

我不斷看到那些收益率看起來安全的 SGX 股息股，直到資產負債表揭示了不同的故事。我檢查的五個信號都在削減發生前出現，而不是之後。連續兩個時期收入或利潤下降是最常見的先兆，它隱藏在你已經可以訪問的文件中，顯而易見。

💰 對你的意義

如果你的 CPF 或 SRS 收入依賴於表面上看起來很不錯的分配，請檢查這些支付是否實際上來自經常性的核心收益，還是由一次性貨幣化收益支撐。顯示其中一個信號的股票並不自動意味着賣出，但它讓你有時間在公告發布前幾個月注意到壓力。Iggy 的取證區域：第 4 區，謹慎。

📺 YouTube: https://youtu.be/mfWsxS7rPHo

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/how-to-spot-a-dividend-cut-coming

香港正在挖角新加坡的基金經理。DBS 和 UOB 的業績證明了這一點。🦖

🔍 分析角度

OCBC 的最新財報顯示，非利息收入佔總收入的 43.9%，同比提升 8.2 個百分點。這已不再是副業，而是佔據了銀行近半數的利潤。金管局（MAS）剛剛宣佈税收減免，以阻止基金經理流向香港，而這場爭奪戰直接反映在這項收入中。

💰 對你的影響

手續費收入的增長為未來分紅提供了支撐，但無法彌補當前的收益率缺口。DBS 處於 Zone 4+ 區間，UOB 處於 Zone 4-區間，OCBC 處於 Zone 5 區間，這三家銀行的股息率均未達到 4.7% 的門檻。請關注接下來幾個季度的非利息收入表現，而非政策頭條新聞。Iggy 的偵查區：Zone 4，謹慎。

📺 YouTube: https://youtu.be/lwcdyo89HiM

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/hong-kongs-been-poaching-singapores

🦎 IGGY 晨報，2026 年 8 月 20 日

☕ 早上好，鬣蜥們。新加坡交易所（SGX）將於上午 9 點（新加坡時間）開盤。隔夜交易較為平靜，加上金管局（MAS）釋放出真正值得關注的政策信號。

隔夜美股總結

華爾街在連續三日下跌後企穩。道瓊斯指數上漲 0.22%，報 53,463.05 點。標普 500 指數上漲 0.21%，報 7,707.98 點。納斯達克指數上漲 0.16%，報 26,331.09 點。隨着美國財政部發出增加長期債務回購的信號，國債收益率回落。生物科技和醫療保健板塊表現優於大盤。VIX 恐慌指數跌至 15.08。對於新加坡股市而言，這看起來更像是拋售暫停，而非全面反轉。關注其能否維持。

新交所盤前脈搏

美元/新元匯率為 1.2712，下跌約 0.56%。布倫特原油回落至 90.06 美元，在近期上漲後小幅回調。

IGGY 關注的新加坡新聞

🏦 金管局推出税收優惠及放寬簽證准入以吸引基金經理

對符合條件的基金利潤（包括單一家族辦公室）實施新的免税政策，並擴大五年期 “海外網絡和專家準證” 的獲取渠道。這是針對資產管理資金流向與新加坡競爭對手香港採取的一項明確競爭舉措。這是一個關於資本和人才在地區分佈的結構性故事，而非立即影響投資組合的因素。

💵 新電信完成 FY2026 分紅，每股總計 18.5 分

核心淨利潤增長 12%，至 28 億美元。這證實了此前的預期：核心股息加上特別股息（VRD）。持倉無需調整。

✈️ SATS 第一季度淨利潤增長 6% 至 7510 萬新元，得益於貨運增長

業績穩健，貨運業務表現突出。值得關注，尤其是該股今日已被標記為關注對象。

IGGY 的策略計劃

金管局吸引基金經理的政策是當前關鍵故事。它標誌着新加坡未來幾年打算參與競爭的領域。市場企穩令人鼓舞，但僅一天的交易無法扭轉多日的估值下調趨勢。我需要看到持續的跟進動作。新電信和 SATS 的表現都強化了現有的敍事，而非改變它們。

我可能會在今天與 Angela 一起的《新交所每日脈搏》播客中深入探討金管局的故事。

不構成投資建議。Iggy 的法醫合規標準適用。

🦎 分析師觀察 | 2026 年 8 月 19 日

558 UMS 整合

分析師觀點

RHB 維持買入評級，將目標價從 3.37 新加坡元上調至 3.69 新加坡元，隱含漲幅 36%，此前該公司上半年業績超預期。該券商將 2026 財年盈利預測上調 13%，2027-28 財年上調 9%。上半年營收同比增長 25% 至 1.57 億新加坡元，淨利潤飆升 66% 至 3300 萬新加坡元，已達到 RHB 此前全年預測的 60%。半導體營收增長 25%，航空航天業務增長 37%。由於低毛利的新客户訂單，第一季度毛利率有所下滑，但第二季度恢復至 54.2%，EBIT 利潤率改善至 23%。UMS 宣佈派發第二次中期股息 1 仙，上半年累計股息 2 仙，符合預期。RHB 的增長邏輯基於加速的 AI 驅動半導體資本支出以及一個在第二季度持續增加訂單的新大客户。該券商提出一種情景：更高的 AI 芯片封裝量可能幫助 UMS 更快達到該客户自身聲明的 3 億新加坡元年度訂單目標，這是 RHB 自身的預測，並非公司確認的指導。目標價暗示 2027 財年股息收益率僅為約 1.1%，這是一次基於成長性和估值的判斷，而非收益型投資。指出的主要風險包括半導體復甦延遲以及客户產能爬坡速度慢於預期。

注

如需完整報告，請查閲 RHB 發佈的研究報告或您的券商平台。

不構成財務建議。適用 Iggy 的法證合規標準。

印尼剛剛加息以捍衞其貨幣。新加坡做不到這一點，而這正是關鍵所在 🦖

🔍 核心觀點

印尼剛剛將利率上調至 5.75% 以捍衞印尼盾。新加坡根本沒有加息，因為金管局（MAS）並不設定利率。這不是不作為，而是使用了完全不同的調控槓桿。MAS 管理匯率區間，而這一選擇意味着您的 CPF 普通賬户（SA）收益無需去追逐那些來去匆匆的外國資本。

💰 對您的影響

您的 CPF 特別賬户（SA）每年支付 4.0% 的利息，這是保證的，且無需與逐利的外國資金競爭。印尼的高收益率存在是為了補償資本外逃風險。新加坡的框架——其中 CPF 是其國內緩衝機制之首——旨在避免這種風險暴露。有時候，那個更安靜的數字正在發揮更大的作用。

📺 YouTube: https://youtu.be/SuZqOe0IKpk

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/indonesia-just-raised-rates-to-defend

🦎 IGGY 晨間簡報，2026 年 8 月 19 日

☕ 早上好，鬣蜥們。新加坡交易所（SGX）將於上午 9 點（新加坡時間）開盤。華爾街已連續三個交易日下跌，新加坡昨日跟隨下行。

隔夜美股總結

週二華爾街再次下跌。道瓊斯指數微跌 0.22% 至 53,343.40 點。標普 500 指數下跌 0.69% 至 7,691.76 點，為 7 月底以來最差表現。納斯達克指數下跌 1.33% 至 26,289.71 點。廣泛的科技股拋售導致損失擴大，Meta 和微軟表現疲軟，因 10 年期美債收益率攀升至 4.74%。芯片板塊的回調增加了壓力。

布倫特原油在華盛頓表示未就霍爾木茲海峽與伊朗進行談判後，升至近 91 美元的三週高位。VIX 波動率指數微升至 15.25。

對於新加坡市場，油價與利率的組合最為關鍵。這看起來是真正的多日風險規避行情，而非單日的波動。

新加坡盤前脈搏

海峽時報指數（STI）下跌 1.16% 至 5,701.40 點，銀行股和藍籌股領跌。星展銀行下跌 1.51%，華僑銀行下跌 1.90%，吉寶企業下跌 1.65%，香港置地下跌 2.91%。

模式依舊：銀行股引領區域回調。美元/新元匯率為 1.2782。

IGGY 關注的新加坡新聞

🤖 新加坡企業發展局投資部（EDBI）支持 Deepgram 在新加坡設立亞太總部

這是一項由新加坡支持的語音 AI 基礎設施項目。具有戰略意義，但無直接收益或資產負債表角度。

✈️ 新加坡航空報告擁有 160 多個活躍的 AI 應用

超過 550 個生成式 AI 用例正在審查中。運營故事強勁，但定位未變。

IGGY 的遊戲計劃

美國連續三個交易日下跌，新加坡遵循相同劇本。銀行股和藍籌股在油價和利率推動下領漲。我將此視為值得關注的真實多日估值下調過程。

對收益率紀律沒有改變。我想看看銀行股在未來幾個交易日內是否企穩，然後再對任何反彈或下跌做出反應。

非投資建議。適用 Iggy 的合規標準。

科氏兄弟在股東投票前數小時拋出一枚 5760 萬美元的 “炸彈”。是巧合嗎？🦖

🔍 分析角度

科氏兄弟剛剛披露了其在主板轉讓股東投票前數小時可能面臨的 5760 萬新元法律負債。該股在前一日已下跌 2.6% 至 11.4 分，因此股價先動，公告後出。這種順序才是真正的故事，而非頭條數字。

💰 對你的意義

對於 CPF（中央公積金）和 SRS（退休賬户）投資者而言，這是一個需要跟蹤的公司治理模式，而非用於交易的定論。新加坡航空（SIA）7 月的客流量增長了 2.6%，負載因子為 86%，但其股價從 7.77 跌至 7.10，在我框架中收窄了收益率差距，並未改變看漲觀點。Iggy 的 forensic Zone：第 4 區，謹慎，仍是一個時機信號，而非永久性的拒絕。

📺 YouTube: https://youtu.be/p1k6SYBppQs

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/koh-brothers-drops-a-576-million

🦎 IGGY 晨報，2026 年 8 月 18 日

☕ 早上好，鬣蜥們。新加坡交易所（SGX）上午 9 點開盤。今天有一件事值得在其它任何事之前給予真正的關注。

隔夜美股總結

華爾街週一回落。道瓊斯指數下跌 0.51% 至 53,459.78 點。標普 500 指數下跌 0.52% 至 7,745.06 點。納斯達克指數下跌 0.32% 至 26,644.91 點。隨着美伊 60 天和平框架到期以及新的無人機襲擊擊中霍爾木茲海峽的油輪，布倫特原油價格推高至每桶 90 美元以上，重新引發通脹和滯脹擔憂。美國宏觀數據疲軟削減了降息預期；30 年期國債收益率飆升至 5.29%。VIX 恐慌指數升至 14.90。對於新加坡股市而言，石油和霍爾木茲海峽的風險故事是密切關注的重點——它帶來的實際成本影響遠超單日指數波動。

SGX 盤前脈搏

美元/新元匯率報 1.2781。STI 指數昨日的走勢值得深入理解：它因銀行獲利了結而低開近 1%（僅 OCBC 早期就下跌超過 2%），隨後全天回升，最終收漲 17 點。這是一次真正的日內反轉，而非平靜的平盤。

IGGY 雷達上的新加坡新聞

📦 7 月非石油國內出口（NODX）同比激增 24.2%

電子產品出口推動增長，上漲 112%；僅磁盤媒體產品就上漲超過 300%。這輕鬆超越了此前已上調的 14-16% 的全年預測，單月表現強勁。這是一個真正強勁的業績數據，不僅僅是頭條噪音。

📊 SGX 集團確認創紀錄的 FY2026 業績，全年股息 57 分

現金股票日均成交額上升 35%，達到 18 年高點；下半年盈利上升 39%。這是基於創紀錄年份的真實、已確認的股息結果，而非預測。鑑於 SGX 今年從創紀錄的交易量和 STI 高點中獲益良多，這值得認真審視，而非僅僅一筆帶過。

IGGY 的策略計劃

今天需要清晰區分兩條主線。石油和霍爾木茲海峽的故事是一個真正的風險——值得每日跟蹤，而非曇花一現。昨天由銀行驅動的下跌和復甦提醒我們，即使收盤看似平靜，也可能隱藏着真實的波動；在得出結論之前，請檢查完整的交易時段形態，而不僅僅是看收盤價。

Mapletree 工業信託的 DPU 剛剛下跌。但這甚至不是真正的問題。🦖

🔍 角度

一隻收益率 6.6% 的 REIT 剛剛將其 DPU 削減了 4.9%。這並非問題所在。資產負債率已突破 35%，出租率跌至 95% 以下，利息保障倍數也未能達到 4.0 倍。一個季度內三項硬性指標全部未達標。

💰 對你的意義

如果你持有 MIT 以獲取 CPF-S 或 SRS 收入，關鍵不在於 6.6% 的收益率。而在於資產負債率 37.5% 和數據中心 82.5% 的出租率是否能在接下來的兩個季度恢復正常。Iggy 的取證區：4 級區域，謹慎。現有持有人關注下一次業績發佈。新資金需等待三項指標中的兩項恢復後再入場。

📺 YouTube: https://youtu.be/3ARfQ7RrOtc

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規劃師稱現在應拋棄國債。我的問題是：為什麼你們在七月時沒有提出這個問題？ 🦖

🔍 分析角度

為什麼大家都在六個月期國債收益率從 1.59% 跌至 1.56% 之後才開始質疑？頭條新聞聚焦於 3 個基點的變動，但更大的法醫級問題是，1.59% 已經比我的 3.2%“法醫底線” 低了 1.61 個百分點。

💰 對你的意義

如果你的現金需求在一年內，國債仍然起到停放資金的作用，這次拍賣的影響微乎其微。但如果你是在比較退休收入選項，公積金普通賬户（CPF OA）的 2.5% 利率已經超過了今年最強的國債拍賣水平，而公積金儲蓄賬户（SA）和退休賬户（RA）的 4% 利率則更接近門檻。問題不在於本週收益率是否下跌，而在於你的錢實際上屬於哪個類別。

📺 YouTube: https://youtu.be/LlHWGV4VUKc

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