KC1028 - 長橋投資者社群的一員

Alphabet 上漲 +6.6% — 雲業務終於交出成績單，搜索業務保持韌性，廣告反彈真實。這正是我過去兩個季度一直在呼籲的 “無聊但可靠的七巨頭之一終於迎來價值重估” 的時刻。説實話，對於以新元為基礎、持有期為三年的投資者來説，GOOGL 現在是七巨頭中波動最小的持倉。

聊聊 $Circle(CRCL.US)為什麼是這一輪穩定幣監管風口最受益的標的之一

不太愛追熱點，但 Circle 這個公司最近確實有幾件事值得認真説一下。

1️⃣，監管風向變了。美國的 GENIUS Act（穩定幣監管框架法案）通過之後，對透明度和合規性要求高的監管型穩定幣需求大增，USDC 是最直接的受益者。Visa、Mastercard、BlackRock 都已經在用 USDC 做結算，這不是小打小鬧。

2️⃣，USDC 的流通量在 2025 年底達到 753 億美元，同比增長 72%。更關鍵的是 Q4 的鏈上交易量達到了約 12 萬億美元，同比增長了 247%。

3️⃣，Circle 還拿到了條件批准，要成立一家叫 First National Digital Currency Bank 的信託銀行，如果最終批下來，公司對儲備金的控制力會更強，同時也會打開全新的銀行業務空間。

當然風險也要説清楚：收入結構比較單一，美聯儲降息預期下儲備利息收入承壓；另外 IPO 後大量期權和 RSU 的稀釋也是個問題。

綜合來看，當前估值不便宜，但如果你相信穩定幣是未來全球支付基礎設施的一部分，CRCL 是極少數能在美股直接交易這個主題的方式，稀缺性很強。

目前 20 個分析師平均目標價 $123.5，現價 $115，上行空間不算大，但故事邏輯還在。

最近，$甲骨文(ORCL.US)相當有意思，市場情緒明顯搖擺。一方面，AI 訂單持續增加，企業客户需求相當強勁。據媒體報道，甲骨文積壓的 AI 相關訂單和合同規模正在擴大，表明未來收入的可預見性很高。另一方面，市場又開始擔心其在 AI 基礎設施上的鉅額支出。據説未來幾年數據中心的投資規模巨大，需要籌集數百億美元。

我個人的看法是：這是典型的 ‘成長型基礎設施股’ 估值波動。短期現金流壓力很大，但長期來看，如果 AI 計算需求真的能持續，OCI 雲業務將逐步釋放利潤。此外，財報將於 3 月 10 日發佈，在當前這個價格水平上，感覺大量資金都在等待財報指明方向。要麼故事被證偽，要麼新一輪 AI 敍事開始。我目前持有少量頭寸，等待財報看看雲和 AI 訂單的增長情況。如果 OCI 繼續保持高速增長，那麼這隻股的故事就還沒結束。

啊！堅持住！

迪士尼此舉可能是對沖生產成本上升的一種手段。IP 的巧妙運用！

$英偉達(NVDA.US) 説實話，AI 的使用只會增加，它已經無處不在我們的日常生活中