開源證券：煤價正在經歷慣性上穿 煤炭供需基本面有望持續改善

開源證券發佈研報指出，動力煤價格在供給收縮和需求上升的雙重影響下，近期漲幅加快。截至 10 月 24 日，秦港 Q5500 動力煤平倉價為 770 元/噸，環比上漲 2.94%。預計動力煤價格將繼續上升，目標區間為 800-860 元。煉焦煤價格也隨之上漲，京唐港主焦煤報價 1760 元/噸，反彈幅度顯著。整體來看，煤炭供需基本面有望持續改善。

北方銅業：股東權益變動 山焦鹽化 7.40% 股份劃轉至焦煤集團

北方銅業公告，山焦鹽化 51% 股權無償劃轉至山西焦煤集團，後者通過山焦鹽化控制北方銅業 7.40% 股份。焦煤集團成為山焦鹽化控股股東，山西雲時代不再持有其股權。此次股權劃轉不涉及要約收購，控股股東和實際控制人未變。

華源證券：“查超產” 改善供需 煤價反彈或助力 25Q3 煤企業績環比轉增

華源證券發佈研報指出，政策對煤炭供給端的收縮作用將是煤價企穩上行的關鍵因素。近期通過 “查超產” 政策，煤炭供需平衡顯著改善，預計 2025 年 Q3 煤價將小幅回升，部分企業的長協煤業務價格也有望提升。2025 年 7、8 月原煤產量同比下降，秦港 5500 大卡動力煤價格從 621 元/噸上漲至 699 元/噸，三季度累計漲幅 12.6%。

山西證券：9 月煤價平穩 看好板塊四季度投資機會

山西證券發佈研報指出，9 月煤價在經歷初期波動後逐漸平穩，動力煤價格相對穩定，而煉焦煤價格波動較大。儘管原煤產量在 9 月有所收縮，需求仍受到製造業和基建的支撐。煤炭進口量在 9 月環比增長，但整體維持收縮趨勢。山西證券看好四季度的投資機會。

A 股煤炭開採加工板塊延續強勢，大有能源漲停走出 7 天 6 板，平煤股份、寶泰隆、潞安環能、山西焦煤、雲煤能源跟漲。相關 ETF 方面，煤炭 ETF 漲 1.88%，成交額 7438.99 萬元。