鳴鳴很忙(01768.HK)

鳴鳴很忙：“零食界拼多多” 憑何練就？

只是一家 “零食搬運工”，還是另有玄機？

恒指半日升 598 點 滙控領漲大市 信義玻璃漲逾 6% 石油股及內房股受捧｜港股午市

恆指今早高開 198 點，升幅一度擴大至 660 點，半日報 27725 點，升 598 點或 2.21%。匯控（005）升 2.7% 創新高，騰訊（700）及阿里巴巴（9988）分別升 2.14% 及 1.65%。信義玻璃（868）升 6.2% 為表現最好藍籌，中海油（883）升 5.9%。內房股因萬科債務化解進展集體上漲，萬科（2202）升 2.49%。今日上市的鳴鳴很忙（1768）一度升 88%。

《新股》鳴鳴很忙半日收 403 元 高上市價 70.3%

鳴鳴很忙首日掛牌，開報 445 元，較上市價 236.6 元，高 88.1%。最高/低分別見 445/400 元，半日收 403 元，較上市價 236.6 元，高 70.3%，半日成交 630.81 萬股，涉資 26.79 億元。

倉庫週轉僅 5-7 天，整箱揀選佔 95%，$鳴鳴很忙(01768.HK) 的供應鏈有多能省？ 倉庫 5-7 天就能完成周轉，95% 的貨品都是整箱揀選，鳴鳴很忙的供應鏈省成本的本事，藏在 “短鏈、高效、少浪費” 三個關鍵點裏，每一環都在摳成本，把省錢做到了極致。首先是 “短鏈” 模式省掉了中間環節的損耗和費用。傳統零食供應鏈要經過工廠→經銷商倉庫→門店，中間環節多，運輸和倉儲損耗大，還會產生額外費用。鳴鳴很忙直接採用 “工廠→總倉→門店” 的短鏈路，沒有中間商賺差價，也減少了貨品搬運過程中的損耗，運輸成本也大大降低。而且所有門店都在倉庫 300 公里範圍內，24 小時就能送達，不用長時間存放貨品，進一步減少了庫存積壓的成本。其次是 “整箱揀選” 提升效率、減少浪費。它的倉庫主要服務加盟門店，訂單都是標準化的大批量採購，不像電商要拆零給個人消費者，95% 都是整箱揀選。 這樣一來，倉庫不用花大量時間拆箱、分揀，人工成本省了不少；還不會出現拆零後剩下的貨品積壓、臨期的問題，大大提升了倉庫週轉速度，5-7 天就能把貨賣出去，資金不用壓在庫存上，相當於間接省了資金佔用的成本。最後是數字化系統讓每一分錢都花在刀刃上。倉庫裏有專門的管理系統，會根據貨品銷量自動分配庫位，熱門零食放在容易揀選的地方，還能規劃最優揀貨路線，工人不用瞎跑，效率翻倍。 配送環節也靠系統規劃路線，讓車輛滿載率最大化，單件商品的配送成本壓到行業最低。而且系統會實時監控每個門店的庫存，避免缺貨或囤貨過多，從採購、倉儲到配送，全流程沒有浪費，自然能省出不少錢，也讓它的低價策略有了底氣。

今日$鳴鳴很忙(01768.HK) 登陸港股首日大漲超 88%，超額認購近 1900 倍，騰訊、淡馬錫等巨頭紛紛押注，這個 “量販零食第一股” 徹底引爆資本市場。 同樣是賺 “供貨商到加盟店” 差價的 “二道販子”，為啥它既能坐穩行業第一，還能收穫資本熱捧？海豚君早已在先前的解讀中給出了答案：它把 “低價” 和 “效率” 做到了極致，還精準踩中了市場空白。首先，它徹底砍斷了冗長的中間環節。傳統零食從工廠到消費者手裏，要經過經銷商、二批商等好幾層，每一層都要加價，最後價格虛高。而鳴鳴很忙直接對接上游大品牌，大規模集中採購，能拿到極低的進貨價，然後以比傳統渠道低 20%-30% 的價格賣給加盟店，相當於把中間環節的利潤讓給了消費者和加盟商，自然比其他 “中間商” 更有競爭力。其次，它的運營效率高到同行難追趕。別的零售業態存貨要週轉幾十天，鳴鳴很忙只需要 11 天，意味着資金和貨品流轉快，不會有臨期風險，還能快速跟進熱門零食。這背後靠的是數字化系統，門店賣了多少貨、該補什麼，AI 算法會自動測算，不用人工瞎忙活，從採購到配送全流程都省時間、省成本，效率遠超傳統 “二道販子”。最後，它精準卡位了下沉市場的空白。三四線城市和鄉鎮的消費者對價格最敏感，但之前沒有高效的零食零售渠道，鳴鳴很忙把門店開在社區周邊，300 米內就能買到便宜零食，完美填補了需求缺口。 而且它靠加盟模式快速擴張，兩年門店就從不到 2000 家漲到 2 萬家，規模越大，對供貨商的議價權越強，進貨價越低，形成了 “低價→多開店→更低進價→更低價” 的循環，慢慢就把同行甩在了後面，坐穩了行業第一的位置。