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泡泡瑪特(09992.HK)

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泡泡瑪特宣佈 2025 年最終股息,並設定港幣支付條款

Tip Ranks·7 小時前
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泡泡瑪特
-1.23%
Tip Ranks·7 小時前
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泡泡瑪特
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儘管拉布布熱潮有所降温,泡泡瑪特第一季度收入增長高達 80%,但其股價仍然下滑

Yicai·8 小時前
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Yicai·8 小時前
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泡泡瑪特
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Bernstein 重申對泡泡瑪特的表現不佳評級;儘管第一季度業績符合預期,但利潤率和可持續性仍然令人擔憂

AASTOCKS News·10 小時前
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泡泡瑪特
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HPPD
-3.01%
AASTOCKS News·10 小時前
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泡泡瑪特
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AI 協作新功能引爆 MiniMax;小米 17 Max 大屏旗艦正式登場|今日重要消息回顧

11 小時前
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主要券商對泡泡瑪特的最新評級、目標價和觀點匯總

AASTOCKS News·13 小時前
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泡泡瑪特
-1.23%
AASTOCKS News·13 小時前
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泡泡瑪特:原材料成本上漲預計將使整體毛利率下降 0.5 個百分點

AASTOCKS News·16 小時前
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-1.23%
AASTOCKS News·16 小時前
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泡泡瑪特第一季度整體收入同比增長了 75-80%

AASTOCKS News·昨日 17:13
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除權日:2026.05.15,每股派息 2.7036 HKD

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泡泡瑪特創始人透露上海為第二座城市樂園首選地
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輝立證券將泡泡瑪特的評級從 “買入” 下調至 “中性”
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泡泡瑪特計劃將線上抽盒機模式推廣至海外市場
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泡泡瑪特在天津成立新的商貿公司
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泡泡瑪特舉行 2026 年第一季度業務更新電話會議及股東周年大會
09:00
Bernstein 分析泡泡瑪特首季業績維持跑輸大市評級
08:27

日程 & 公告

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5 月28
分配方案(北京時間)

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5 月18
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每股派息 2.7036 HKD

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每股派息 2.7036 HKD

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DolphinResearch

AI 協作新功能引爆 MiniMax;小米 17 Max 大屏旗艦正式登場|今日重要消息回顧
11 小時前

泡泡瑪特的股價經歷了一輪深度回調後,市場對泡泡瑪特的悲觀情緒快速發酵,怎麼看當前位置的泡泡?海豚君結合公司剛披露的一季度數據簡單和大家聊聊$泡泡瑪特(09992.HK)

先簡單算筆賬,結合調研信息,假設去年 Q1 業績占上半年比例為 40% 對應 55 億元,按 75%-80% 的增速取中值算,1Q26 公司收入大約在 98 億元左右,環比去年 Q4 旺季的業績(按佔比下半年業績 45% 推算大致 104 億元)僅下滑了個位數,並沒有出現部分外資行預期環比雙位數以上的大幅下降,從這個角度來看海豚君認為整體業績還是比較超預期的,拆分來看:

中國區:100%-105%:國內是海豚君認為最超預期的地方,説明隨着星星人等次新 IP 的加速放量以及線上渠道的持續爆發,再加上品類拓展(飾品、甜品),國內市場遠沒有飽和,通過持續的精細化運營仍然有比較大的增長空間。

​​亞太 25%-30%​​:作為泡泡曾經海外的基本盤,也是最早起量的市場,東南亞市場經過兩年爆發式增長後,基本上已經正式進入到"高滲透率 + 高基數"的常態化增長階段,在這種情況下這個增速相對穩定,比較符合預期。

美洲 55%-60%/​​歐洲 60%-65%:歐美市場放在去年同期低基數、低滲透階段來看這個同比增速顯然是偏弱的,並沒有體現出應有的高增長彈性,但管理層實際上在電話會上也打了預防針,即歐美正處於組織架構升級和本地化運營體系的換擋期,會階段性放緩拓店與營銷擴張的節奏,這也是公司把 2026 年的增長目標主動調低的主要原因。

結合管理層不低於 20% 的增長指引以及一季度國內地區超預期的增長,海豚君按照中性偏樂觀 23% 的增長測算,對應全年160 億元的淨利潤,僅為 12x 左右,目前市場的定價顯然把泡泡瑪特當成了一家"高度依賴單一 IP、增速正在快速下台階、利潤率可能見頂"的週期性消費品公司,但事實上,海豚君還是傾向於認為泡泡瑪特本質的核心競爭力並沒有發生變化,目前這個位置顯然低估了泡泡瑪特的平台價值。

昨日 20:39
段永平調倉加碼泡泡瑪特;OpenAI 牽頭 5 大巨頭祭出 MRC|今日重要消息回顧
05-07 16:25
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