京東瑞銀六乙購B

$京東-SW(09618.HK)積極進入中國競爭激烈的外賣市場，此前這給盈利能力帶來了巨大壓力。

最新結果表明，外賣業務的虧損正在收窄，有助於京東整體盈利恢復。分析師們正在觀察京東能否在保持客户和市場份額的同時繼續減少促銷支出。這對股價是一個重要的利好，因為投資者此前擔心外賣擴張可能成為長期的現金消耗源。

京東提議以 25 億美元收購德國電子產品零售商 Ceconomy，此舉正面臨歐盟的監管審查。

歐盟正在調查京東是否可能受益於扭曲競爭的國外補貼。中國現已指示國內實體不要協助或配合歐盟的調查，使問題升級。該交易將使京東通過 MediaMarkt 和 Saturn 在歐洲零售市場佔據重要地位，但監管不確定性已成為額外風險。

簡而言之，京東在改善盈利能力方面做得不錯，但營收下滑 2.9% 是主要擔憂。

對於長期投資者而言，我不會將 8 月的拋售單純視為利空。如果京東能實現管理層預期的目標——即下半年電子銷售顯著復甦，同時繼續減少外賣虧損——盈利前景有望改善。

另一方面，如果收入在成本降低的情況下繼續下滑，市場可能會繼續將該股票視為價值陷阱而非成長故事。

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