禾賽匯豐六九購A

理士國際

榮暉控股

中微智碼二七零三

百福控股

高裕金融

極視角

天圖投資

鴻盛昌資源

長盈集團(控股)

立基工程控股

禾賽-W

禾賽科技

HUMN

IBOT

Global X 機器人工智能ETF

工業創新 ETF - ARK

全球機器人自動化 ETF - ROBO

禾賽集團在 2025 年報告淨收入為 4.3588 億元人民幣，成功扭虧為盈，銷售額為 30.2757 億元人民幣。該公司與 Sharpa 簽署了一項框架協議，供應激光雷達產品和機器人執行器，增強了其在機器人領域的角色。儘管該協議支持盈利能力，但由於激光雷達市場的價格壓力，仍然存在風險。分析師預計收入將顯著增長，公允價值估計為 32.37 美元，顯示出從當前價格潛在 58% 的上漲空間。建議投資者在禾賽不斷發展的敍事中考慮機會與風險

Will Profit Rebound and Sharpa Physical AI Deal Change Hesai Group's (HSAI) Narrative

Simplywall

Roundhill Humanoid Robotics ETF

VanEck Robotics ETF

利潤的反彈以及 Sharpa Physical AI 交易是否會改變禾賽集團（HSAI）的故事

KITT

地平線機器人-W

KOID

BOTT

香港的機器人股票大幅上漲，優必選上漲超過 10%，禾賽科技上漲超過 7%，華虹半導體上漲超過 6%，雲跡科技上漲超過 5%，地平線機器人上漲超過 3%。這一增長反映了投資者對機器人行業日益增長的興趣和信心

Hong Kong Robotics Stocks Surge as Market Gains Momentum

CoinLive

Nautics Robotics

KraneShares Glbl HmndandEmbdIntlgcIdxETF

Arbe Robotics

Arbe Robotics - CW27

優必選

雲跡

Themes Humanoid Robotics ETF

Richtech Robotics - B

香港機器人股票隨着市場動能增強而大幅上漲

中國鋁業

華夏中證新能源汽車ETF

平安中證汽車零部件主題ETF

FDRV

國泰中證800汽車與零部件ETF

易方達中證汽車零部件主題ETF

36 氪獲悉，恒指開盤漲 0.27%，恒生科技指數漲 0.08%；醫藥生物、汽車、有色金屬板塊領漲，昭衍新藥、北京汽車漲超 3%，中國鋁業漲超 2%，蔚來漲超 1%；半導體、建材、硬件設備板塊走弱，兆易創新跌超 4%，禾賽跌超 3%，海螺水泥跌超 1%。

36Kr

南方中證申萬有色金屬ETF

有色50

Fidelity Electric Vehicles and Future Transportation ETF

華夏中證港股通汽車產業主題ETF

海螺水泥

GX恆生科技

國泰中證有色金屬礦業主題ETF

有色金屬

恆生科技ETF

海富通中證汽車零部件主題ETF

昭衍新藥

有色龍頭ETF

華夏中證汽車零部件主題ETF

南方恆生科技

恆生科技指數

恆生指數

華寶智能電動汽車ETF

國泰中證有色金屬ETF

北京汽車

華夏恆生科技

廣發中證稀有金屬ETF

安碩恆生科技

華夏中證細分有色金屬產業主題ETF

恒指開盤漲 0.27%，恒生科技指數漲 0.08%

國泰君安重申了對禾賽科技 B 類股（2525）的買入評級，目標價為 247.00 港元，而該股收盤價為 153.70 港元。分析師們的共識為強烈買入，平均目標價為 245.50 港元，顯示出潛在的上漲空間為 59.73%。此外，星展銀行也維持了買入評級，目標價為 265.00 港元

Guotai Haitong Keeps Their Buy Rating on Hesai Group Class B (2525)

Tip Ranks

國泰海通維持對禾賽集團 B 類股票（2525）的買入評級

中國領先的激光雷達製造商禾賽集團和速騰科技正將重點轉向機器人技術，重金投資以增強其供應鏈的主導地位。禾賽計劃在機器人領域投資 2 億元，目標是在四月推出新技術。速騰科技在其機器人業務上報告了顯著增長，實現了首個季度盈利。這兩家公司都在利用中國作為全球機器人領導者的地位，國家的工業機器人數量佔全球的一半以上。分析師強調了中國供應鏈對美國機器人產業的重要性

China’s lidar giants pivot to robotics in boost supply chain dominance

南華早報

中國的激光雷達巨頭轉向機器人領域，以增強其在供應鏈中的主導地位

RoboSense 和禾賽，領先的中國激光雷達製造商，報告稱在 2025 年機器人產品銷售顯著增長。RoboSense 的激光雷達銷售激增 1,142%，達到 303,000 台，機器人激光雷達的收入增長 258%，達到 7.1 億元人民幣。禾賽的 ADAS 激光雷達交付量增長 203%，而其機器人銷售增長 426%。兩家公司都在擴大生產以滿足需求，RoboSense 預計今年機器人激光雷達的銷售將增長四倍。機器人行業被視為一個關鍵的增長領域，具身智能預計將推動未來市場的擴展

China's RoboSense, Hesai See Robot Lidar Sales Surge in 2025

Yicai

中國的 RoboSense 和 Hesai 預計 2025 年機器人激光雷達的銷售將大幅增長

招商證券國際研究報告指出，禾賽-W 去年末季歸母淨利潤 1.53 億元人民幣，同比增長 4.2%，但環比下降 40%。公司將 2026 年出貨預期上調至 300 萬至 350 萬台，受益於 FTX 補盲雷達和 JT 系列訂單。儘管毛利率受產品結構影響，整體保持韌性。公司淨利潤預期下調 22% 及 29%。維持「增持」評級，H 股目標價降至 250 港元。

阿斯達克財經網

《大行》招商證券：禾賽-W 毛利率受產品結構擾動但整體保持韌性  目標價降至 250 元

美國工業 ETF - iShares

標普 Kensho 智能移動 ETF - SPDR

激光雷達的 “非共識” 未來。

- 禾賽科技在 2025 年實現 30.3 億元人民幣的創紀錄營收，首次全年 GAAP 盈利。  
- 激光雷達在智能駕駛中滲透持續提高，2025 年新能源車滲透率達 17%。  
- 然而，由於成本壓力，部分車企選擇不搭載激光雷達，行業前景仍存在不確定性。

華爾街見聞

標普全球工業 ETF - iShares

工業指數 ETF - Vanguard

工業指數 ETF - SPDR

創新技術 FactSet ETF - SPDR

機器人 “餵飽” 禾賽，激光雷達的下一站是具身智能？

美銀證券下調禾賽目標價至 234 元，重申「買入」評級。報告指出，禾賽去年第四季收入低於預期，按年增長 39% 至 10 億元人民幣，毛利率維持在 41%。純利按年增長 4%，但按季下跌 40%。禾賽將今年出貨量指引上調至 300 萬至 350 萬台，預計銷售均價將下跌，但毛利率保持強勁。公司計劃額外投入 2 億元以加速新業務發展。

《大行》美銀證券降禾賽目標價至 234 元 重申「買入」評級

花旗下調禾賽目標價至 257.5 元，並調低盈測，儘管其去年第四季業績符合預期。市場關注今年首季收入指引及 AD 雷達需求復甦的可見度。花旗維持出貨量預測，但下調 AD 雷達平均售價假設，預計今明兩年營收將下降 28% 至 31%。毛利率預測上調，淨利預測則下調 32% 至 33%。

《大行》花旗降禾賽目標價至 257.5 元兼下調盈測  季績符預期

禾賽股價跌 8%，最新報 164 元。公司公佈截至去年 12 月底的全年業績，淨收入近 30.28 億元人民幣，創歷史高，按年升 45.8%。全年毛利率降至 41.8%，實現淨利潤 4.36 億元。預計今年第一季度淨收入介乎 6.5 億元至 7 億元，按年增約 24% 至 33%。

禾賽績後跌 8%  料今年首季淨收入介乎 6.5 億元至 7 億人民幣

禾賽集團根據其 2021 年股權計劃向四名董事和 70 名員工授予了 785,356 個限制性股票單位（RSUs）。這些 RSUs 與每股 178.20 港元的市場價格掛鈎，將在三到四年內逐步解鎖，以將激勵與長期業績對齊。聯合創始人李逸凡、孫凱和向少卿各獲得了 157,000 個 RSUs 的最大授予。此舉旨在增強治理穩定性和運營連續性，目前該股票（HK:2525）的分析師評級為買入，目標價格為 234.00 港元

Hesai Group Grants 785,356 RSUs to Directors and Staff Under 2021 Equity Plan

禾賽集團根據 2021 年股權計劃向董事和員工授予 785,356 股限制性股票單位（RSU）

比亞迪股份

比亞迪

比亞迪股份-R

比亞迪(ADR)

小米集團-W

小米集團-WR

HXXD

小米集團(ADR)

小馬智行

小馬智行-W

HYDD

預計 2026 年整體毛利率將保持韌性

禾賽（4Q25 紀要）：2026 全年出貨指引上調至 300-350 萬台

OUST

OUSTW

2026 年全年出貨量指引大幅上調至 300-350 萬台

禾賽：怕單價崩塌？“特斯拉棄子” 拿量硬剛

禾賽集團的股票交易下跌。該公司公佈了第四季度財務業績

benzinga_article

紀要

Xiaomi HK SDR 2to1

BYD HK SDR 10to1

財報

Ouster

Ouster A - CW25

禾賽 4Q25 火線速讀：整體而言，禾賽 2025 年第四季度財報繼續呈現典型的 “價格下沉” 帶來的出貨量高增特徵，但公司憑藉不錯的成本控制能力守住了毛利率，並對 2026 年給出了樂觀的出貨量指引。 一、2025 四季度業績：量增價減，但盈利韌性仍然不錯 1）總收入：10.0 億元，同比增長 39%，位於此前指引（10-12 億）下限，略低於市場預期的 10.8 億元。 出貨量：63.1 萬台，同比大增 184%，超公司指引（60 萬）及市場預期（61.9 萬）。增長主要由機器人激光雷達（8 萬台，超預期的 5 萬台）和持續放量的 ADAS 激光雷達（55 萬台）共同驅動。 出貨單價（ASP）：1557 元，同比下滑 51%，環比下滑 13%，大幅低於市場預期的 1718 元。這是收入不及預期的直接原因。 而海豚預計 ASP 加速下沉的核心原因有： a) 產品結構變化：低價 “千元機” ATX 佔比從三季度的 70% 進一步提升至四季度的約 80%，加速替代價格數倍於它的老款 AT128。 b) 主動降價促銷：為鞏固市場份額，公司在四季度對主要客户就 ATX 產品提供了折扣優惠。 c) 機器人產品結構：機器人出貨中，單價較低的 JT 系列佔比可能較高。 2）在 ASP 大幅下滑的情形下，禾賽展現了相對穩健的盈利韌性： 毛利率：達到 41.0%，高於市場預期的 39.7% 及公司自身 40% 的指引。 海豚君認為這主要由於本季度出貨量規模效應的釋放，以及通過自研 ASIC 芯片、優化供應鏈與自動化產線實現的持續技術降本，有效對沖了價格下行壓力。 3）淨利潤位於指引上限：GAAP 淨利潤 1.5 億元，位於指引上限（0.7 億-1.7 億），主要得益於利息收益及其他收益（共約 1.2 億元）的確認，禾賽在四季度收到了 Ouster 支付的約 640 萬美元（約合 0.45 億 rmb）的知識產權仲裁補償款 。 剔除這些因素後，核心運營利潤約為 0.4 億元（毛利 - 核心三費），略低於預期的 0.6 億元，主要是由於研發和銷售開支環比有所上升，但整體而言，公司的費用控制依然處於穩健合理的區間。 二、2026 年指引：出貨目標大幅上調 管理層對 2026 年的指引比較樂觀，大幅超出市場此前預期： 26 年出貨量指引：300-350 萬台，同比增幅高達 185%-216%。此指引較此前禾賽給的 “200-300 萬台” 的區間大幅上調，大幅高於市場預期的 266 萬台。為支撐此目標，公司計劃將年產能從 2025 年的 200 萬台翻倍至 400 萬台。 一季度單價可能保持穩中有升： 2026 年一季度淨收入指引定為 6.5-7 億元，同比提升 24%-33% 。考慮到一季度通常是汽車行業的銷量淡季（歷史規律約佔全年出貨量的 12% 左右），若按全年出貨指引中值推算，26 年 Q1 出貨量約在 39.3 萬台。 由此倒推，一季度激光雷達的綜合 ASP 約為 1675 元，較 25 年四季度的 1557 元略有回升。海豚君預計，這可能是由於一季度乘用車雷達出貨節奏放緩，而價格相對更高的部分機器人/工業雷達出貨佔比環比提升所致。$禾賽科技(HSAI.US) $禾賽-W(02525.HK)

華熙生物

A17U。希望即使融資後也不會對其股價造成影響。總的來説，我認為是利好消息。

對於新電信，我會在回調更多時加倉。

Dacai

雖然新電信因網絡中斷暴跌 5.4%， 但是新電信的表現一直強勁，還是優質股，買進！

蘋果股東

Tiffany lover

勝科工業股東

當前總資產規模位於 Top 2%
基於長橋（新加坡）綜合賬戶計算

資產規模

阿里巴巴的芯片對中國 AI 具有戰略重要性，但對英偉達不構成近期威脅SK 海力士推動 HBM 證實了強勁的 AI 需求，對美光科技有利，但海力士仍保持領先新電信下跌，短期風險猶存，最好等待，但對追求收益的投資者而言，深度回調時具有吸引力

Victor y

當前總資產規模位於 Top 50%
基於長橋（新加坡）綜合賬戶計算

年度紀念

大家好 ☕️ 大新聞：阿里巴巴要發佈新芯片？SK 海力士全力押注 HBM。蘋果在 WWDC 上預告了一個大動作。新電信大跌 5.4%。凱德雅詩閣信託大舉擴張。還有 6 份財報。什麼吸引了你的眼球？👇

南方兩倍做多海力士

新加坡電信

Alps Active REIT ETF

蘋果

愛普股份

納指 100 ETF - Invesco

3 倍做多納指 ETF - ProShares

標普 500 指數股票型基金

騰飛房地產信託

石利科技

阿里巴巴

阿里巴巴-W

藥明生物

蜜雪集團

商湯-W

遊戲驛站

SingTel 10

新加坡電信(ADR)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

藥明生物(ADR)

商湯-WR

Crossamerica Partners LP

☕️ 每日市場談 | 2026 年 3 月 24 日

説真的，新電信別再給我添堵了。我需要網絡連接。真不敢相信他們這麼差勁。我要取消和他們的套餐，還要做空它！

我相信巴巴會推出一款重要的新芯片產品，讓市場大吃一驚。💪🏽同樣令人驚訝的是，居然沒人談論昨天黃金的走勢。歷史上，黃金從未在一天內先跌 10% 然後又反彈 10%。這種跌幅本身也是 40 年來首次出現。

新電信（Singtel）-5.4% 的下跌，如果相信網絡可靠性問題可以解決，這正是一個買入機會。核心業務並未改變。

特斯拉

深度

目前現在的市值還算可以，如果沒有更多的研發出來，市值在陸續的增高。那就有點不知道了，我個人認為現在特斯拉的價位還是有點虛高的

禾賽匯豐六九購A(27613.HK)

禾賽匯豐六九購A 股票行情走勢圖

利潤的反彈以及 Sharpa Physical AI 交易是否會改變禾賽集團（HSAI）的故事

香港機器人股票隨着市場動能增強而大幅上漲

恒指開盤漲 0.27%，恒生科技指數漲 0.08%

國泰海通維持對禾賽集團 B 類股票（2525）的買入評級

中國的激光雷達巨頭轉向機器人領域，以增強其在供應鏈中的主導地位