海撈摩通六甲購A(29484.HK)

以下為海豚君整理的 亞朵 FY2025 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《亞朵：零售狂飆，酒店界 “海底撈” 又笑了？》

經營槓桿釋放帶動利潤大幅提升

上篇我們分析了亞朵差異化切入中高端賽道，通過服務制勝的酒店業務以及依託於酒店業務近年來快速爆發的 “第二成長曲線”——零售業務，那麼站在當前，亞朵的成長性如何？怎麼看待當前亞朵的投資價值？我們繼續探討：

在中國酒店業的紅海里，亞朵是一個讓競爭對手既眼紅又看不懂的存在。論規模，它幹不過華住錦江；論奢華，它又夠不上萬豪希爾頓。表面上看，亞朵卡在了一個最尷尬的中高端夾縫中。按理説，這種定位最容易高不成低不就。