網易瑞銀六乙購A

開源證券：維持網易-S(09999)“買入” 評級 關注端遊革新成效及新遊進展

國家新聞出版署發佈 5 月遊戲版號，158 款新遊獲批

高盛上調網易-S 目標價至 260 港元 重申買入評級

網易發佈 2026 年 Q1 財報：遊戲收入與毛利率雙雙超預期

分析師上調網易公司股價目標至 160.26 美元，潛在漲幅達 40%

網易發佈強勁一季報，美銀上調目標價至 172 美元

網易丁磊：推進《遺忘之海》測試，發力《燕雲十六聲》海外佈局

中金上調網易-S 26/27 年淨利預測至 422/467 億，維持跑贏評級

網易-S 在 5 月 21 日盤後 (北京時間) 發佈了 2026 財年第 1 季度業績，實際營收 347 億港幣 (預期 336 億港幣)，實際 EPS 3.7526 港幣 (預期 3.1415 港幣)

網易第一季度在線遊戲服務淨收入達 257 億元人民幣

網易發佈 2026 財年 Q1 財報：淨收入與淨利潤雙增長

守望先鋒十週年活動陷內定質疑，官方道歉中獎者遭網暴

網易全系產品接入 DeepSeek-V4 大模型 升級資訊分發與創作

網易-S 將於 5 月 21 日盤後 (北京時間) 發佈財報，市場預測營收 341 億港幣，EPS 3.1263 港幣

網易有道發佈企業級大模型聚合平台 ThinkFlow

網易雲音樂全面接入 DeepSeek-V4

網易智企發佈 CodeWave 可控企業應用 AI 編碼平台

網易宣佈股東投票記錄日期為 2026 年 5 月 26 日

CLSA 預計網易《風起雲湧》將成重要增長驅動力

中金維持網易-S 跑贏行業評級及目標價

映美控股

時代環球集團

光麗科技

偉能集團

金輪天地控股

富景中國控股

TEAMWAY INTL GP

水發興業新材料

豐展控股

僑洋國際控股

美團-W

網易-S

恆生科技指數

南方恆生科技

5 月 28 日，港股遭遇大跌，恒生互聯網 ETF 跌超 3%，接近 2025 年 4 月 “關税底”。阿里巴巴、騰訊、網易等權重股均跌超 2%，百度跌超 3%，美團跌超 6%。自去年 10 月以來，恒生互聯網科技業指數回撤超 37%。主要原因包括 AI 投資偏向硬件、海外美債收益率上升及港股 IPO 流動性減少。投資者需謹慎，避免盲目殺跌。

- 5 月 28 日，港股遭遇明顯下跌，恒生互聯網 ETF 下跌超過 3%。
- 權重股如阿里巴巴、騰訊和美團均跌超 2%，影響因素包括 AI 投資和美債收益率。
- 投資者需關注市場動態，短期內估值性價比已顯現。

同壁財經

網易雲音樂

騰訊控股(ADS)

中概互聯網指數 ETF - KraneShares

大成恆生科技ETF(QDII)

天弘恆生科技ETF

華寶中證港股通互聯網ETF

華夏恆生互聯網科技業ETF(QDII)

華泰柏瑞南方東英恆生科技指數ETF(QDII)

易方達中證港股通互聯網ETF

華夏恆生科技ETF(QDII)

安碩恆生科技

阿里巴巴-W

阿里巴巴

騰訊控股

騰訊控股(ADR)

百度-SW

百度

網易

京東-SW

京東

小米集團-W

小米集團(ADR)

美團(ADR)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

百度集團-SWR

京東集團-SWR

小米集團-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

美團-WR

Meituan HK SDR 5to1

阿里騰訊百度股價大跌，恒生互聯網跌至 2025 年 4 月 “關税底” 附近

浦銀安盛中證滬港深遊戲及文化傳媒ETF

視頻遊戲技術 ETF - ETFMG

電子遊戲&電子競技 ETF - VanEck Vectors

國泰中證動漫遊戲ETF

博彩 ETF - VanEck Vectors

華夏中證動漫遊戲ETF

電子遊戲&體育 ETF - GlobalX

網易-S 在摩根士丹利和摩根大通上調目標價後上漲超過 3%。摩根士丹利將網易公司的目標價提高至 158 美元，理由是海外收入強勁和遊戲增長。摩根大通將目標價上調至 290 港元，強調了利潤率改善和積極的遊戲前景。兩家公司均維持 “增持” 評級，預計收入將持續增長，並有即將推出的遊戲

NTES-S  Rises Over 3% as M Stanley and JPM Raise TP

- NTES-S (09999.HK) 上漲 3.38%，短售額為 615.21M，比例 26.15%。  
- 摩根士丹利和 JPM 預測其遊戲收入持續增長，維持 “增持” 評級。  
- 新遊《海之追憶》預計將於 3Q26 發佈，推動未來收入增長。

AASTOCKS News

摩根士丹利

摩根大通

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

由於摩根士丹利和摩根大通上調目標價，網易-S 股價上漲超過 3%

5 月 27 日，遊戲 ETF 華夏（159869）上漲近 1.5%。國家新聞出版署發佈 158 款新遊戲版號，其中國產 154 款。知名遊戲包括騰訊的《追逐卡蕾多》和網易的《詭影藏鋒》。遊戲板塊受政策利好、產品週期及 AI 賦能等多重因素影響，正迎來佈局窗口。

- 短劇遊戲板塊快速拉昇，遊戲 ETF 華夏（159869）漲近 1.5%。  
- 國家新聞出版署發佈 5 月新一批遊戲版號，共 158 款，國產佔 154 款。  
- 政策利好、產品週期及 AI 賦能等因素推動當前遊戲板塊發展。

迅遊科技

光線傳媒

奧飛娛樂

國脈文化

星輝娛樂

愷英網絡

三七互娛

電魂網絡

內地低碳

5 月共 158 款遊戲獲得版號，遊戲 ETF 華夏（159869）現漲近 1.5%

國聯安半導體ETF

納斯達克半導體 ETF - First Trust

5 月 27 日，恒生科技高開近 1%，聯想、網易、華虹半導體等漲幅顯著。美股半導體大漲，美光科技漲超 19%。中概股表現不一，富途控股漲近 20%。國家新聞出版署批准 158 款新遊戲，涉及騰訊、網易等。相關 ETF 包括恒生科技 ETF 華夏和恒生互聯網 ETF 華夏，後者更聚焦互聯網大廠。

- 5 月 27 日，恒生科技指數開盤上漲近 1%。  
- 美股半導體股大漲，影響中概股表現參差。  
- 國家發佈新遊審批信息，涉及多家公司。

恒生科技高開，半導體大漲，騰訊、網易新遊獲批

中國國家新聞出版署在 5 月份公佈了國內網絡遊戲的審批信息，共批准了 154 款遊戲。其中包括騰訊旗下工作室開發的《追逐卡雷多》，短期賣空金額為 9.3948 億美元，比例為 6.551%；以及網易的《影子邊緣》，短期賣空金額為 6.1521 億美元，比例為 26.152%。(mn/j)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。短期賣空數據截至 2026 年 5 月 26 日 16:25。)

China Approves 154 Domestic Games in May; TENCENT  and NTES-S Included

- 中國國家新聞出版署發佈了 5 月國內在線遊戲審批信息。  
- 共批准 154 款遊戲，包括騰訊開發的《追逐卡雷多》。  
- 網易的《影子邊緣》也在批准名單中，顯示市場活躍。

中國在五月批准了 154 款國內遊戲，其中包括騰訊和網易-S

嗶哩嗶哩-W

嗶哩嗶哩

5 月 26 日，遊戲 ETF 華夏（159869）跌近 1%，打開低位佈局通道。網易和 B 站發佈 2026 年 Q1 財報，網易遊戲收入同比增長 6.9%，B 站扭虧為盈但移動遊戲收入下降 12%。遊戲板塊受政策、產品週期及 AI 賦能等多重因素影響，具備佈局機會。

- 遊戲板塊持續震盪，遊戲 ETF 華夏跌近 1%。
- 網易一季度淨收入 306 億元，同比增長 6.3%。
- B 站 Q1 總營收 74.7 億元，同比增長 7%。

順網科技

冰川網絡

富春股份

盛天網絡

全指消費

遊戲板塊持續震盪，遊戲 ETF 華夏（159869）打開低位佈局窗口

高盛將網易-S 的目標價上調 3.8%，至 260 港元和 166 美元，維持 “買入” 評級。該銀行指出，儘管股價疲軟，但 2026 年第一季度表現強勁。主要亮點包括創紀錄的利潤率以及預計的催化因素，如新遊戲發佈和可能轉向在香港進行主板上市，這可能會增強投資者的資金流入

STOCKS | Goldman Sachs Raises NetEase Target Price Amid Strong Q1 Performance

CoinLive

高盛

GS Hldg R

股票 | 高盛因網易第一季度表現強勁而上調其目標價格

在 5 月 22 日發佈的一份報告中，中金公司對網易公司維持了買入評級，目標價為 265.00 港元。該公司股票上週五收盤價為 181.50 港元。認識一下 Samuel——您的個人投資先知。與 TipRanks 的可信、數據驅動的投資情報進行對話，詢問 Samuel 有關股票、您的投資組合或市場的問題，並在幾秒鐘內獲得即時、個性化的見解。網易公司的分析師共識為強烈買入，目標價共識為 245.25 港元

CICC Sticks to Its Buy Rating for Netease Inc (9999)

- 中金公司報告維持對網易公司的買入評級，目標價為 265.00 港元。  
- 網易上週五收盤價為 181.50 港元，分析師一致評級為強買入。  
- 目標價共識為 245.25 港元。

Tip Ranks

中金公司

中金公司維持對網易公司（9999）的買入評級

網易公司（HKG:9999）公佈的季度業績超出分析師預期，收入為 310 億元人民幣，每股收益增長 19%。分析師已修訂其預測，預計 2026 年的收入為 1213 億元人民幣，每股收益為 12.56 元，顯示出更樂觀的前景。然而，市場共識目標價保持不變，仍為 250 港元，反映出長期估值沒有顯著變化。網易的增長率與行業平均水平一致，暗示未來前景穩定

Earnings Beat: NetEase, Inc. Just Beat Analyst Forecasts, And Analysts Have Been Updating Their Models

- 網易公佈最新季度業績，營收達 310 億元，超出預期。  
- 分析師預計 2026 年營收為 1213 億元，增長 6.1%。  
- 盈利提升未顯著影響長期估值，目標價維持在 250 港元。

Simplywall

業績超預期：網易公司剛剛超出了分析師的預測，分析師們已經開始更新他們的模型

由 AI 增長驅動的 AI 內存需求很可能是一個真正的多年超級週期，但市場已經消化了大部分樂觀情緒，導致上行空間好壞參半。

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微軟股東

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全球三大半導體存儲巨頭：SK 海力士、三星電子和美光。SK 股價一年內回報率達 800%，所以美光必須迎頭趕上。

南方兩倍做多海力士

三星電子

GraniteShares 2x Long AMD Daily ETF

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高科技公司及其供應鏈持續主導市場，這是唯一的驅動力，流向它們的資金過於集中。如果它們的盈利跟不上投資承諾，情況就會逆轉。

情緒真是個有趣的東西。它讓人們買一些不需要的東西，或者價值上根本不合理的東西。當一件商品賣得很便宜時，沒人想要它，因為它不流行。當價格上漲時，突然他們又想要了？即使價格比幾天前高得多？哈哈…

現貨黃金上漲 0.5% 至每盎司 4,536.84 美元，在地緣政治不確定性持續的情況下保持在歷史高點附近。黃金依然是避險產品，在持倉中需要佔有一定比例。

SPDR 金 ETF

中色金礦

哇。在一個價格過高、估值過高的市場中，到處都是看漲和狂熱的情緒。人們真有趣。歷史教訓本應讓他們從中學習。然而，他們卻一頭扎進前人做過的事情中。我就袖手旁觀，保持安全。市場是一個將財富從不耐煩的人轉移到有耐心的人的工具。總會有沒人想買的時候。現在每個人都在買！耐心是一種美德。保持安全！

只是持有我的小倉位，看着財報陸續出爐。如果業績超預期我就加倉，如果不及預期我就持有。中國科技股雖然波動大，但估值太便宜了不容忽視 💤

紀要

以下為海豚君整理的$網易(NTES.US) $網易-S(09999.HK) 1Q26 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《網易：空窗期照樣賺，長青樹的含金量還在上升》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：董事會批准 1Q26 每普通股分紅 0.144 美元。截至 2026 年 3 月 31 日，在 50 億美元股票回購計劃下，已累計回購約 2320 萬股，總耗資約 21 億美元...

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網易（紀要）：對《無限大》高要求，寧願以時間換品質

財報

$網易(NTES.US) 於北京時間 5 月 21 日港股盤後發佈了 2026 年一季度財報。Q1 業績整體超預期，預期差主要來自遊戲收入、毛利率以及嚴格控制和緊縮的經營費用。具體來看：1. 遊戲收入超市場 “保守” 預期：Q1 遊戲收入（不含 CC 直播部分）251 億，同比增速 7%，高於市場預期。主要原因是，市場基於本季度無新遊以及去年高基數的原因，對遊戲收入的預期相對保守（大多為 5% 以下）...

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