工行瑞銀八四熊C

銀行理財子公司加速佈局權益市場，港股與 A 股打新表現亮眼

上海黃金交易所吸收中國工商銀行為國際會員

工商銀行發佈 “工銀併購 +” 品牌服務方案

工行落地 “智貸通” 智能體矩陣破解新疆棉鄉融資難

工商銀行下調積存金業務風險等級

工商銀行推出 “工盈研選” 基金銷售服務品牌

中國工商銀行調整如意金積存業務風險等級

摩根大通發佈研報：工行一季度業績超預期

美銀證券上調工行盈利預測並調整評級

摩根大通上調工商銀行評級目標價

中國工商銀行季度每股收益不及預期

工商銀行在 4 月 29 日盤後 (北京時間) 發佈了 2026 財年第 1 季度業績，實際營收 1846 億港幣 (預期 2444 億港幣)，實際 EPS 0 港幣 (預期 0.2947 港幣)

工商銀行一季度營收淨利潤雙增長

工商銀行董事會批准 2026 年第一季度報告及治理事項

中國工商銀行發行 500 億人民幣總損失吸收能力非資本債券

中國工商銀行第一季度淨利潤達 869.4 億元

貝萊德減持工商銀行 H 股

工商銀行股東大會批准 2025 年審計賬目和利潤分配計劃

工商銀行將在 4 月 29 日盤後 (北京時間) 發佈財報，市場預測營收 2473 億港幣，EPS 0.2947 港幣

工商銀行成功發行 300 億無固定期限資本債券

衍生集團

浦江中國

百信國際股權

腦動極光-B

京玖康療

金力集團

中科集團控股-舊

共生智築

彭順國際

雲南建投混凝土

中國銀行

中國銀行(ADR)

建設銀行

建設銀行(ADR)

工商銀行

IDCBY

華寶中證銀行ETF

富國中證800銀行ETF

南方中證銀行ETF

華夏中證銀行ETF

華安中證銀行ETF

滙豐研究在中國人民銀行最近的貨幣政策報告發布後，下調了對 2026 年降息的預期。該報告表明，中國銀行的淨利息收入擴張的可能性很高，特別是工商銀行、建設銀行和中國銀行 H 股。研究指出，企業銀行業務的表現優於零售業務，企業貸款實現了正增長。此外，建議銀行限制高利率的同業定期存款，以降低競爭和融資成本

HSBC Research Lowers Rate Cut Expectations Within Year; CN Banks' Net Interest Income Seen Expanding; Prefers ICBC, CCB and BANK OF CHINA H Shrs

AASTOCKS News

INDUSTRIAL & COMMERCIAL BK OF CHINA UNSP ADR EACH REPR 20 ORD SHS

中證銀行ETF

招商中證銀行AH價格優選ETF

匯豐控股

滙豐

交通銀行

民生銀行

中信銀行

中國光大銀行

光大銀行

招商銀行

HSBC 5xShortSG241213

匯豐控股有限公司

中銀香港

滙豐研究下調了今年內的降息預期；預計中國銀行的淨利息收入將有所增長；更傾向於選擇工商銀行、建設銀行和中國銀行的 H 股

瑞士銀行（UBS）報告稱，四月份的新人民幣貸款和對實體經濟的總融資未達到預期，貸款減少了 100 億人民幣。儘管票據融資創下紀錄，但整體貸款增長放緩至同比 5.6%。瑞士銀行對中國銀行持樂觀態度，預測到 2026 年淨利息收入和收入將迎來轉折點。他們的首選股票包括中國銀行、建設銀行、工商銀行和中信銀行，均被評級為買入，具有吸引人的估值和高股息收益率

UBS: CN Apr New RMB Loans, TSF Both Miss; Top Picks BANK OF CHINA/ CCB/ ICBC/ CITIC BANK

瑞銀集團

瑞銀：4 月中國新增人民幣貸款和社會融資總量均未達預期；首選銀行為中國銀行、建設銀行、工商銀行和中信銀行

農業銀行

摩根大通的報告指出，中國四月份的信貸數據顯著低於預期，社會融資規模為 6200 億元人民幣，新發人民幣貸款減少了 100 億元。家庭和企業貸款的月度降幅創下歷史新高。該銀行建議採取防禦性策略，偏向於四大國有銀行，因為它們的貸款管道更為強勁，同時指出零售貸款需求惡化以及 M1 與 M2 增長之間的差距擴大

JPM: China Apr Credit Data Far Below Expectations, Favor Big Four State-owned Banks for Defensive Positioning

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通表示，中國四月份的信貸數據遠低於預期，建議選擇四大國有銀行以採取防禦性策略

南方一倍看空恆指

南方兩倍看多恆指

南方兩倍看空恆指

中國工商銀行（香港：1398）已宣佈截至 2025 年 12 月 31 日財年的最終普通股息為每 10 股人民幣 1.689 元。香港股東將獲得每 10 股港幣 1.9441 元，非居民 H 股股東需繳納 10% 的預扣税。該股息於 2026 年 4 月 23 日獲得批准，將於 2026 年 6 月 16 日支付給截至 2026 年 5 月 12 日登記的股東。除息日定於 2026 年 5 月 4 日，賬冊關閉時間為 2026 年 5 月 6 日至 5 月 12 日。該股票的最新分析師評級為買入，目標價為港幣 7.70 元

ICBC Sets 2025 Final Dividend, Details HKD Payout and Tax Terms for H Shareholders

Tip Ranks

工商銀行設定 2025 年最終股息，詳細説明港幣支付和 H 股股東的税務條款

創業板指

上證指數

深證成指

中國人民銀行將維持適度寬鬆的貨幣政策，並改善利率調控。人民幣對美元的中間價設定為 6.8426，環比上漲 41 個基點。三大 A 股指數開盤走高，上證綜合指數上漲 0.1%，深證成指上漲 0.3%，創業板指上漲 0.5%。LQKJ 下跌超過 3%，而長飛光纖上漲 1.4%。銀行股表現參差不齊，工商銀行小幅上漲，建設銀行小幅下跌

Three Major Indices Open 0.1%0.5% Higher; LQKJ  Falls Over 3%

長飛光纖光纜

長飛光纖

瀾起科技

比亞迪

比亞迪股份

寧德時代

中芯國際

華虹公司

華虹半導體

寒武紀

沐曦股份-U

摩爾線程-U

*ST聞泰

BYD HK SDR 10to1

比亞迪(ADR)

比亞迪股份-R

CATL HK SDR 30to1

SMIC HK SDR 5to1

三大指數開盤上漲 0.1% 至 0.5%；LQKJ 下跌超過 3%

昨日收盤，民生銀行 H 股表現穩健，成交額約 1.48 億港元，在銀行板塊中屬於活躍水平。MACD 日線在零軸上方形成金叉信號，表明中期上升趨勢在經歷短暫技術性回調後重新獲得動力確認，多頭力量正在階段性聚集。從近期走勢來看，股價在均線系統上方運行，短期支撐有效。消息面上，內銀股板塊近期受多重利好支撐。建設銀行昨日微漲 0.91%，工商銀行漲 0.87%，中國銀行漲 1.17%，整體銀行板塊表現穩健。央行貨幣政策維持寬鬆基調，銀行淨息差壓力預期邊際改善，疊加中美關係緩和對港股風險偏好的提振，南向資金持續增配銀行股。民生銀行作為股份制銀行中分紅率較高的標的之一，在低利率環境下高股息吸引力進一步增強。技術面來看，民生銀行 H 股近期維持在上升通道中運行，MACD 零軸上方金叉是趨勢延續的積極確認。1.48 億港元的成交額顯示機構資金參與度較高，量價配合較為健康。若後續能夠伴隨放量突破近期震盪區間上沿，則有望開啓新一輪上行。A 股民生銀行的走勢對 H 股有較強的映射效應，需同步關注。風險方面，銀行股雖然防禦屬性較強，但若宏觀經濟數據不及預期導致資產質量擔憂升温，或市場風格切換至成長股，可能導致階段性資金分流。

技術預測

盤前趨勢｜民生銀行（1988.HK）5/11 銀行股資金回流，新一輪突破蓄勢？

華寶中證全指證券公司ETF

摩根士丹利的一份研究報告指出，中國銀行已將人工智能整合到其核心基礎設施中，提高了效率和競爭力，同時保持了穩定的股本回報率（ROE）。報告提到，主要國有銀行在人工智能方面的投資顯著，每家銀行的投資均超過 250 億元人民幣。有效應用人工智能於運營的銀行預計將表現出色。行業領導者包括工商銀行、建設銀行和招商銀行，它們將技術實力與強大的執行力相結合

M Stanley: Chinese Banks Have Integrated AI into Core Infrastructure, Supporting ROE Stability and Enhancing Corporate Competitiveness

國泰中證全指證券公司ETF

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利表示，中國的銀行已經將人工智能整合到其核心基礎設施中，這不僅支持了股本回報率的穩定，還增強了企業的競爭力

花旗集團發佈了一份研究報告，詳細列出了對多家中國銀行 H 股的投資評級和目標價格（TP）。報告中大多數銀行的評級為 “買入”，具體目標價格範圍為 4.47 港元至 11.26 港元。報告中提到的知名銀行包括農業銀行、中國銀行和工商銀行等。報告還強調了每家銀行的空頭賣出數據和比率，反映市場情緒。該信息的港股報價有 15 分鐘的延遲

Citi's Investment Ratings and TP on CN Banks H Shrs (Table)

重慶農村商業銀行

徽商銀行

郵儲銀行

渝農商行

花旗對中國銀行 H 股的投資評級和目標價格（表格）

BofAS 報告稱，上市於 H 股的中國銀行在 2026 年第一季度的淨利潤同比增長了 1.1%，高於去年的 0.7%。撥備前營業利潤（PPOP）同比增長 9.2%。工商銀行和建設銀行受到青睞，而招商銀行和郵儲銀行的評價則相對較低。淨利差（NIM）上升至 1.43%，淨利息收入環比增長 2.8%。BofAS 對該行業保持積極展望，指出其穩健的股息收益率和防禦性特徵

BofAS: CN Banks' H-shrs 1Q Results Beat; ICBC, CCB Favored

美銀證券表示，中資銀行的 H 股在第一季度的業績超出預期；其中，工商銀行和建設銀行受到青睞

BOCI 將工商銀行的目標價從 9.21 港元小幅上調至 9.22 港元，同時維持 “買入” 評級。該銀行在 2026 年第一季度報告了同比增長 3.3% 的淨利潤，超出預期，淨利差穩定在 1.29%。報告強調了工商銀行穩健的資產質量和具有吸引力的估值。空頭頭寸數據顯示比例為 33.241%

BOCI Slightly Adds ICBCTP to HKD9.22, Maintains Buy

中銀國際將 ICBCTP 的目標價略微上調至 9.22 港元，並維持買入評級

工行瑞銀八四熊C(59378.HK)