NU.US 週報 · 2026-W36
NU 本週上漲 5.64%，收於 15.37 美元，技術面日線金叉確立上升態勢。Q2 財報延續強勁增長——EPS 同比增 66%、淨利潤破 10 億美元創新高，投資者日活動確認，機構普遍看好後續增長潛力。值得關注的是資金端略顯保守，淨流出幅度雖小但與估值便宜、基本面向好的預期有所錯位。
行情
本週從上週收盤 14.55 美元上漲至 15.37 美元，週漲幅 5.64%。週內振幅較大，最高觸及 15.84 美元（9 月 3 日），最低 14.43 美元（9 月 1 日），振幅 9.81%。成交量方面，週內成交約 2.79 億股，其中 9 月 2-3 日明顯放量突破，特別是 9 月 3 日創投超 12.7 億美元，相較常態顯著增加。K 線形態上，9 月 1-2 日構成強勢兩根長陽線，帶動股價突破 15 美元整數關口，9 月 3 日再創週高點後，9 月 4 日高開低走回落，尾盤收在高點附近，暗示上升過程中出現獲利回吐，但整體上升格局保持。
估值與盈利
當前 P/B 為 5.64 倍，處於近 3 年最低分位（約 2.7 分位），歷史上 89.8% 的時間股價相對更貴，說明當前淨資產價值處於歷史低估位置。P/E 為 20.71 倍，相對於同業多元化銀行中位數有合理溢價空間。
盈利端表現強勁。Q2 2026 EPS 達 0.2162 美元，同比增長 66.31%；營業收入 24.74 億美元，同比增 52.15%；淨利潤 10.60 億美元，同比增 66.48%，創季度新高。ROE 達 32.83%，連續高於 30% 的優質水準。對標一致預期（EPS 預期中值 1.0 美元），市場對全年業績仍有調升空間。TTM EPS 為 0.74 美元，環比呈現逐季向好的態勢。
資金面
截至 9 月 4 日，資金面呈小幅淨流出態勢。其中大額資金淨流出 66.40（流出額 837.22 vs 流入 770.82），中等資金流出 33.73（流出 3967.37 vs 流入 4001.10），散戶小幅流出 226.01（流出 1871.75 vs 流入 1645.74）。各類資金均顯小幅流出，尚未形成一致的強勢入場訊號，這與股價上升、估值見底的狀態形成微妙的背離。
機構觀點
當前機構評級中，買入建議 18 家（含強烈買入 13 家、買入 5 家），持有 3 家，賣出 0 家，總計 21 家評級機構。從評級分佈看，絕大多數機構看好後續表現。目標價均值 18.78 美元，相比現價 15.37 美元存在約 22% 的上行空間。最近評級更新於 9 月 2 日。需要注意的是，機構評級相對滯後，前期高管減持動作（CEO 及首席風險官分別在近期出售百萬美元級別股份）可能反映內部對短期漲幅的鎖定心態，與外部評級的看好方向形成對比。
本週資訊
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小結
本週行情、估值、盈利三個維度訊號一致向好：股價上升 5.64%、技術面確立上升、P/B 處歷史最低、盈利增速超 60%、機構普遍看好。但資金面的小幅淨流出與此形成了溫和的背離，反映市場或許還在對消息進行消化，或部分獲利了結的壓力。高管減持行為可能是對已獲收益的鎖定，而非對後續增長的否定。投資者日活動確認為後續的重要催化，值得持續關注機構評級是否進一步上調。