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0513 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國勞工統計局 5 月 12 日公佈數據顯示，4 月 CPI 環比漲 0.6%、同比升至 3.8%，核心 CPI 同比 2.8%，均較前值抬升。能源與住房仍是推升通脹的核心動力。通脹韌性顯著超預期，華爾街機構普遍認為美聯儲降息窗口將進一步延後，高利率環境或將延續更久。2、美國國會參議院 5 月 12 日以 51 票贊成、45 票反對的投票結果，正式確認凱文·沃什出任美聯儲理事...

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AI 協作新功能引爆 MiniMax；小米 17 Max 大屏旗艦正式登場｜今日重要消息回顧

紀要

以下為海豚君整理的$Sea(SE.US) FY26Q1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《SEA: 東南亞小騰訊霸氣歸來！》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：公司已授權 10 億美元回購計劃，自去年 11 月以來已執行約 1.7 億美元回購，管理層表示將持續推進。2. 業績指引：維持 2026 全年 Shopee GMV 同比增長約 25% 的指引...

US Global Sea to Sky Cargo ETF

Sea（紀要）：26 年 Shopee GMV 至少增長 25%，Garena 流水維持高增

財報

東南亞小騰訊$Sea(SE.US) ，5 月 12 日晚美股盤前交付了 26 年第一季度財報，本季整體業績表現不錯，營收增長和利潤釋放都明顯好於預期。不過超預期主要歸功於遊戲板塊，而非最重要的電商業務，因此超預期的含金量稍顯欠缺。具體來看：1、整體表現不錯：本季度總營收近 71 億，同比大漲 47%，遠高於上季增速和市場預期的 36%，如上文提及的主要是遊戲板塊超預期，不過電商和金融板塊增長同樣強勁。利潤上...

SEA: 東南亞小騰訊霸氣歸來！

Sea 1Q26 火線速讀：本次 Sea 的業績表現不錯，無論是營收增長還是利潤釋放都明顯好於預期。稍顯含金量不足的是，超預期主要源自遊戲板塊，而非市場最關注的電商業務。具體來看： 1）本季度總營收近 71 億，同比大漲 47%，遠高於上季增速和市場對本季的預期。利潤上，整體 adj.EBITDA 為 10.3 億，比市場預期高出約 15%，不僅沒有同比走低，反再創歷史最高單季利潤。 雖相比去年同期的歷史利潤率高峰，本季利潤率確有不小下滑，但環比上季大幅改善，已恢復到去年 2Q~3Q 季度的水平。 2）最超預期板塊是遊戲業務，因去年同期是和火影聯動創下的高基數，市場原本預期流水會小幅下滑、最好不過大體持平。但實際流水在高基數下再大漲 20%，帶動營收和利潤都大超預期。其中板塊 adj.EBITDA 利潤比預期高出約 1.3 億（超預期 33%）。 結合公司披露和新聞，超預期主要是本季度 Free Fire 再與另一頭部 IP——咒術回戰進行聯動，熱度不差於此前火影聯動。另外海外版王者榮耀 Arena of Valor 本季也表現不錯。 3）最重要的電商板塊雖表現不錯，但不算很亮眼。增長上，本季成交訂單量同比增長 29%，雖環比稍有放緩，但依然強勁。GMV 成交額更是同增 30.4%，加速增長，也歸功於客單價本季同比止跌轉漲了 1%（也可能有匯率利好影響）。 另外，電商板塊的利潤率本季為 GMV 的 0.6%，並沒有像指引暗示的繼續走跌，環比小幅反彈。但修復幅度並不超預期，整體還是存在壓力，只是沒有擔憂的那麼差。 4）金融板塊本季則表現稍弱，雖然貸款餘額和營收增速都高於預期，依然在高速增長。但利潤率繼續環比下滑，導致利潤額反低於預期。 具體來看，金融板塊的毛利率仍是提升的，主要是板塊銷售費用大增（環比接近翻倍）的拖累。似乎是為了促使業務繼續高速增長，獲客難度已進入深水區。$Sea(SE.US)

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0511 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國總統特朗普將於 5 月 13—15 日對中國進行國事訪問，這也是時隔 9 年美國總統再訪華。此次元首外交具戰略引領意義，有助管控分歧、穩定中美關係，為全球注入確定性；關注經貿、科技等領域互動對資產價格的短期催化與長期影響。2、伊美談判惡化，伊朗要求 30 天內解除石油制裁並確立霍爾木茲海峽控制權，特朗普公開稱稱 “完全不可接受”...

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谷歌發日元債蓄力 AI 競速；阿里千問淘寶互通加碼智能購物賽道｜今日重要消息回顧

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1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

0506 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國 SEC 提案允許上市公司自願選擇以半年報替代季報，披露次數由每年四次降至兩次。企業可沿用季報或改用新表 10-S 提交半年報，提案現進入 60 天意見徵詢期，通過後正式生效。此舉旨在減輕企業合規負擔，減少管理層對短期業績的過度關注，助力長期戰略規劃 SEC。但信息透明度下降，投資者獲取數據滯後，或削弱市場定價效率、加劇信息不對稱...

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AppLovin

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Anthropic 豪擲千億綁定谷歌算力，雲端芯片落地引爆高通 AI 行情｜今日重要消息回顧

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字節跳動

$快手-W(01024.HK) 的大跌主要是因為小會上放出的指引（1Q26 &amp; 2026），幾乎全面趴地，大幅 miss 資金預期。簡單一句話説就是收入增長承壓的同時，投入加大，導致利潤顯著同比下滑：1、最大的元兇：電商增長擔憂——預計廣告個位數增長、GMV 明年不再披露具體數值公司預計廣告收入 Q1 增速放緩到 8-9%，全年增速為 6-7%，相較 2025 年顯著放緩。GMV 雖然不再披露...

失望指引致暴跌，250 億美金的快手能 “撈” 嗎？

以下為海豚君整理的快手 FY25Q4 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《可靈起飛，老業務落地，快手還能繼續 AI 重估嗎？》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：董事會建議派發截至 2025 年 12 月 31 日止年度末期股息，總額約 30 億港元；2025 年累計回購約 31.2 億港元（約 5678 萬股，佔總股本約 1.32%），未來將靈活推進回購與分紅...

快手（紀要）：今年加大 AI 投入，靈活推進回購分紅

以下是海豚君整理的關於$Sea(SE.US) FY25Q4 財報電話會紀要，財報解讀請移步《SEA: 瘋狂撒幣求未來，東南亞 “小騰訊” 又進無底洞？》一、財報核心數據回顧二、財報電話會詳細信息 2.1 高層陳述核心信息 1、整體戰略與前景 2025 年的成功源於選擇了正確策略並執行到位。2026 年將延續這一做法，策略保持一致，執行仍是關鍵，將加大對運營卓越性的投入，追求強勁增長和健康利潤...

Sea（紀要）：2026 年 Shopee 利潤不增長？

東南亞小騰訊$Sea(SE.US) ，3 月 3 日晚美股盤前交付了 25 年 4 季度業績，又是熟悉的 “割裂” 表現，一方面核心電商和金融板塊增長都相當強勁，遠超預期。另一方面，又因投入增加，所有板塊利潤則全部不及預期。但當前是市場環境，還是相比增長更看重利潤，因而又是一次暴跌。具體來看：1、電商加速增長，物流投入已見成效：不同於市場預期的，隨着基數走高而增長放緩，本季電商板塊的單量反而在加速成長...

SEA: 瘋狂撒幣求未來，東南亞 “小騰訊” 又進無底洞？

海公司 COO 葉剛出售 2 萬股 A 類普通股套現 174 萬美元

Shopee 宣佈 6 月起廣告計費由 CPC 改為按瀏覽收費

2026 寧波跨博會 Shopee 確認參展並設專區提供出海諮詢

Sea Group Q1 財報亮眼：GMV 增 30% 核心收入增 61%，Shopee 上調多項賣家費用

Sea 首席運營官葉剛於 5 月 14-15 日出售 2 萬股 A 類股票

Sea Limited 發佈 2026 年 Q1 財報：營收增 47%，Shopee GMV 增 30%

Sea Ltd 攜手 OpenAI 將於 6 月在新加坡舉辦 Codex 黑客馬拉松

DBS 分析師維持 Sea 買入評級目標價 138 美元

Sea 公司在 5 月 12 日盤前 (美東時間) 發佈了 2026 財年第 1 季度業績，實際營收 70.97 億美元 (預期 64.02 億美元)，實際 EPS 0.6699 美元 (預期 0.7015 美元)

Sea 一季度營收超預期淨利潤同比增長

Sea Ltd 首席運營官 Gang Ye 減持公司股票

陳靜怡出售 Sea Limited 800 股股票

Sea Ltd.首席運營官葉剛出售 20000 股 A 類普通股

Shopee 首席產品官陳景業出售 Sea A 類普通股

Sea Ltd.高管王彥君減持 1600 股股票

Sea Ltd 首席運營官葉剛出售 19,000 股 A 類普通股

SEA 預計 2026 年 Q1 財報每股收益 0.7740 美元

Sea 公司將在 5 月 12 日盤前 (美東時間) 發佈財報，市場預測營收 64.02 億美元，EPS 0.7015 美元

葉剛出售 Sea Ltd 2 萬股 A 類股票

Sea 首席運營官葉剛出售 20,000 股 A 類普通股

OPTIMI HEALTH CORP

HCW Biologics

Silexion Therapeutics

Vida Global

GCL Global

BiomX

MetaVia

Micware

天地薈食品

MicroAlgo

冬海集團 (SE.US) 2026 年第一季度業績電話會

冬海集團 (SE.US) 2025 年第四季度業績電話會

冬海集團 (SE.US) 2025 年第三季度業績電話會

冬海集團 (SE.US) 2025 年第二季度業績電話會

冬海集團 (SE.US) 2025 年第一季度業績電話會

新加坡海洋互聯網公司 (SE.US) 2024 年第四季度業績電話會

新加坡海洋互聯網公司 (SE.US) 2024 年第三季度業績電話會

電子商務 ETF - GlobalX

Yanjun Wang，Sea Limited（紐約證券交易所代碼：SE）的內部人士，於 5 月 18 日出售了 800 股公司股票，交易金額為 70,448 美元，減少了其持股比例 5.41%，目前持有 14,000 股，價值 1,232,840 美元。此交易已向美國證券交易委員會（SEC）披露。Wang 最近進行了幾筆類似的出售，涉及的總金額和平均價格各不相同

SEA (NYSE:SE) Insider Sells $70,448.00 in Stock

- Yanjun Wang 於 5 月 18 日出售 800 股 SEA 股票，成交價為 $88.06，總值 $70,448。  
- 出售後，Yanjun Wang 持有 14,000 股 SEA 股票，市值 $1,232,840，持股比例下降 5.41%。  
- SEA 最近財報顯示季度收入 $7.10 億，超出預期，年比年增長 46.6%。

Market Beat

SEA（紐約證券交易所代碼：SE）的一位內部人士出售了價值 70,448.00 美元的股票

Jingye Chen，Sea Limited（紐約證券交易所代碼：SE）的內部人士，於 5 月 15 日以平均價格 88.58 美元出售了 800 股公司股票，交易總額為 70,864 美元。此次交易後，Chen 持有 207,200 股，估值約為 1,835 萬美元，持股比例減少了 0.38%。該出售已向美國證券交易委員會（SEC）披露

Jingye Chen Sells 800 Shares of SEA (NYSE:SE) Stock

- Jingye Chen 於 5 月 15 日出售了 800 股 Sea Limited 股票，總交易額為 70,864 美元。  
- 該交易後，Chen 擁有的股份減少 0.38%，目前直接持有 207,200 股。  
- 公司第一季度營收增長 46.6%，達 71 億美元，雖略低於每股收益預期。

華僑銀行

陳敬業出售 800 股 Sea（NYSE:SE）股票

GRAB

[新加坡] 在持續的中東衝突和更廣泛的宏觀經濟不確定性下，消費者支出受到壓力，家庭變得更加謹慎。然而，Grab 和 Sea 均維持了其 2026 年的指導，表示其對可負擔性和訂閲計劃的關注將支撐未來一年的需求。Grab 表示，預計將實現 2026 年的收入指導，達到 40.4 億至 41 億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤（Ebitda）為 7 億至 7.2 億美元

Grab, Sea lean on affordability, subscriptions to defend growth amid macroeconomic headwinds

- 在中東衝突和宏觀經濟不確定性下，消費者支出受到壓力。  
- Grab 和 Sea 均維持 2026 年指引，專注於可負擔性和訂閲項目。  
- Grab 預計 2026 年收入將達 40.4 億至 41 億美元。

Businesstimes News

Grab

GRAB - CW25

Grab 和 Sea 通過強調可負擔性和訂閲服務來捍衞其在宏觀經濟逆風中的增長

Yanjun Wang，Sea Limited（紐約證券交易所代碼：SE）的內部人士，於 5 月 13 日以平均價格 94.63 美元出售了 800 股公司股票，交易總額為 75,704 美元。這次出售使王的持股比例減少了 4.65%，目前他持有 16,400 股，價值約為 155 萬美元。該交易已向美國證券交易委員會（SEC）披露。王最近還進行了幾筆其他交易，價格和總值各不相同。Sea Limited 的股票經歷了波動，公司報告每股收益為 0.67 美元，未達到預期，但收入同比大幅增長

Yanjun Wang Sells 800 Shares of SEA (NYSE:SE) Stock

- Yanjun Wang 於 5 月 13 日出售 800 股 SEA 股票，成交價為 94.63 美元，總值 75,704 美元。  
- 此次交易後，他持有 16,400 股，價值約 1,551,932 美元。  
- SEA 第一季度營收同比增長 46.6%，達 71 億美元，但每股收益低於預期。

齊昂銀行

庫倫佛寺銀行

Zions Bancorp Pref Share ZIONP F P12/31/49

王彥君出售了 800 股 SEA（紐約證券交易所代碼：SE）的股票

新加坡科技巨頭 Sea Ltd 與 OpenAI 將於 2026 年 6 月 6 日在新加坡舉辦 Sea x OpenAI Codex 黑客馬拉松，開啓亞太地區系列活動。此次為期一天的活動將匯聚 40 支 AI 開發團隊，利用 Codex 創建 AI 驅動的產品。參與者將分為三個類別進行競爭：自主 AI、AI 原生產品和深度領域 AI。獎品包括 OpenAI API 積分，第一名獎金為 30,000 美元。註冊截止日期為 2026 年 5 月 28 日

Sea, OpenAI launch APAC AI Hackathon series, starting in Singapore in June

- Sea Ltd 和 OpenAI 將於 2026 年 6 月 6 日在新加坡舉行 Hackathon。  
- 本次活動將匯聚亞太地區的 AI 開發者，限額 40 支隊伍。  
- 勝出隊伍將獲得 OpenAI API 資助，第一名可獲 $30,000。

TechNode

Sea 與 OpenAI 將啓動亞太地區 AI 黑客松系列活動，活動將於六月在新加坡拉開帷幕

在線零售 ETF - ProShares

標普零售指數 ETF - SPDR

電子遊戲&體育 ETF - GlobalX

零售業 ETF - VanEck Vectors

視頻遊戲技術 ETF - ETFMG

電子遊戲&電子競技 ETF - VanEck Vectors

金融科技指數 ETF - GlobalX

線上零售 ETF - Amplify

馬來亞銀行投資銀行報告稱，Sea 的第一季度業績顯示出電子商務、物流和數字金融的強勁增長。關鍵指標包括 Shopee 的總商品交易額（GMV）增長 30%，Garena 的預訂量增長 20%，Monee 的貸款組合擴大 71%。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）達到 10.3 億美元，超出預期。馬來亞銀行維持積極展望，指出 Shopee 的強大執行力以及來自 TikTok Shop 的競爭威脅有限。巴西被強調為一個關鍵增長市場，交付速度和盈利能力顯著改善。Monee 也顯示出快速增長，而 Garena 的表現儘管面臨行業挑戰仍然穩健

Maybank: Sea Q1 underscores durable growth momentum

- Maybank 投資銀行認為，Sea 在一季度的業績強化了其高增長能力。  
- Shopee 一季度 GMV 增長 30%，而 Garena 預訂和 Monee 貸款增長分別為 20% 和 71%。  
- 管理層預計 FY26 GMV 增長約 25%，儘管面臨成熟行業背景，Garena 表現依然強勁。

馬來亞銀行表示，Sea 第一季度業績突顯了其持續的增長動能

Sea Ltd 報告了強勁的第一季度，GAAP 收入為 71 億美元，同比增長 47%，主要得益於 Shopee 和 Monee 的顯著增長。儘管財報表現積極，但股價在紐約證券交易所下跌，反映了市場的調整。分析師 Fawne Jiang 維持了買入評級，目標價為 140 美元。Shopee 的交易總額（GMV）增長了 30%，推動電子商務收入增長了 45%，而 Monee 的收入激增了 58%。然而，由於投資增加，利潤率受到影響，導致 Shopee 的調整後 EBITDA 下降

Sea Posts Q1 Beat On Record Shopee Revenue Growth

- Sea Ltd 第一季度收入達 71 億美元，同比增加 47%。  
- Shopee GMV 增長 30%，推動電商收入增長 45%。  
- Sea 股價下降 2.41%，目前為 93.71 美元。

benzinga_article

Sea 公司第一季度業績超出預期，Shopee 的收入增長創下紀錄