標普 500 買入指數 ETF

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中期選舉即將到來，美聯儲加息將不利於特朗普和共和黨。天下沒有免費的午餐，凡事必有代價。像維持利率不變這樣的善意舉動，將是一種良好的回報，儘管所有數據都指向相反的方向。美聯儲可在中期選舉後的下次會議上加息 2 個基點。

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加息在基本面上不會帶來太大改變，因為市場已經提前定價。然而，如果戰爭升級、石油供應持續中斷，或者中期選舉導致總統淪為 “跛腳鴨”，那麼基本面就會發生變化，需要重新審視。

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如果美聯儲希望在不造成不必要金融壓力的情況下收緊政策，加息 25 個基點是常規操作。

如果美聯儲今晚加息，一些之前的異議者可能不再有異議的理由，因為政策方向已經向他們靠攏。

很難回答第三季度的問題，因為一些委員會成員可能認為今晚的加息就足夠了。

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由於 25 個基點的加息已在預期之中，我暫時不會採取任何行動。我會先等待市場波動平息。如果今年釋放出更多加息信號，我會保持謹慎；但如果這只是一次性加息，我可能會在下跌後尋找機會。

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我對加息的計劃：我押注加息 25 個基點，因為美聯儲仍需在持續的通脹與過度緊縮的風險之間取得平衡。若出現 50 個基點的舉動，則需要更強烈的通脹衝擊；而如果價格壓力依然高企，按兵不動可能會顯得過於謹慎。

關於異議票，我傾向於恰好 3 張，因為 7 月的會議已經顯示出相當規模的鷹派少數派，而另一次 25 個基點的加息可能無法消除這種分歧。對於點陣圖，我預計將有 7 至 11 位官員支持在 2026 年至少再加息一次——這足以反映持續的通脹風險，但不足以表明對激進緊縮週期有廣泛共識。

什麼會改變我的觀點：如果通脹出現顯著的上行意外，我會變得更加鷹派，尤其是在點陣圖上。相反，如果就業市場急劇惡化或有明確證據顯示需求減弱，我將重新考慮加息，並預期支持進一步加息的官員人數將減少。

美聯儲的現代貨幣政策週期實際上側重於降息，而非加息。

除非出現前所未有的通脹反彈迫使政策突然逆轉，否則關於 “美聯儲之夜” 的討論通常集中在降息的節奏和幅度（例如 25 個基點還是 50 個基點），或者委員會是否選擇按兵不動。

以下是推動當前動態的關鍵因素：

* 政策方向：2022–2023 年激進的加息週期在將聯邦基金目標利率區間上調至 5.25%–5.50% 後已結束。隨着通脹從多年高位回落，當前週期已轉向寬鬆。

* 關注重點：市場不再為加息做準備，而是密切關注勞動力市場的降温是否足以支持加速降息，或者粘性服務通脹是否需要維持高利率更長時間。

* “美聯儲之夜” 觀察清單：

* FOMC 聲明與目標利率區間：關於聯邦基金利率的即時決定。

* 經濟預測摘要（SEP / “點陣圖”）：政策制定者預計終端利率將在未來 1–3 年內穩定在何處。

* 新聞發佈會：鮑威爾主席就失業與通脹之間的風險平衡發表的評論。

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企業紛紛公佈更高盈利，加息無助於緩解政府債務，那為何還要加息？或許等到年底，如果油價仍高於 100 美元，再考慮加息。

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我認為市場已經做出了判斷。沃什（Warsh）可能會選擇維持現狀，但他只是 12 位投票者中的一員，他的票數不足以左右結果。多數票將支持加息。