Fattycat

$小米集團-W(01810.HK)

小米在 2026 年第二季度取得了重大里程碑，總收入達到 1089 億元人民幣。

智能手機平均售價創下 1351 元人民幣的歷史新高，反映出我們高端化戰略的成功。

智能電動汽車板塊持續加速，本季度交付車輛 104,199 輛，而 AIoT 生態系統的連接設備數量也達到了創紀錄的 11.6 億台。

如需瞭解我們第二季度和上半年的詳細業績，請參閲 2026 年生態系統業績回顧信息圖！🚀

衝吧，小米

不構成投資建議。請自行盡職調查 ☺️。

$百度-SW(09888.HK)

百度第二季度財報顯示，該公司正在進行重大轉型。

AI 驅動業務收入同比增長 25%，現已佔百度一般業務收入的 50%。表現最突出的是 AI 雲業務，增長 50%，GPU 雲收入同比激增 283%。

傳統在線營銷收入下降 19%，AI 應用僅增長 3%，且由於百度在 AI 基礎設施上投入巨資，自由現金流為負。

積極的一面是？

百度仍擁有 2831 億元人民幣的現金和投資，龐大的用户生態系統，以及 Apollo Go 不斷增長的全球雄心。

那麼，百度是一家衰退中的搜索公司，還是一家處於轉型期、被低估的 AI 公司？🤔

數據表明，答案仍在書寫中。

👉 請參閲信息圖，瞭解百度 2026 年第二季度業績背後的關鍵指標、機遇與風險。

不構成投資建議。請自行盡職調查。Cheers Bai Du 🚀

$吉利汽車(00175.HK)

吉利昨天公佈了第二季度業績。現在是投資的好時機嗎？

以下是吉利 2026 年上半年創紀錄表現的詳細拆解：

增長引擎：吉利財務數據屢創新高，營收同比增長 15% 至 1736 億元人民幣，核心利潤飆升 46% 至 96.8 億元人民幣。

出口量激增 158%，促使管理層將全年出口目標上調至 92 萬輛。

💎 高端勢頭：極氪等品牌表現強勁，銷量增長 97%，極氪 9X 成為中國售價超過 50 萬元人民幣的第一大車型。

⚠️ 逆風因素：警惕。隨着中國市場降温且競爭激烈，吉利上半年國內銷量下降 22.6%，經營現金流大幅下滑 68%。

📈 價值博弈：儘管面臨挑戰，吉利的遠期市盈率僅為約 8.5x–8.8 倍，且保持強勁的淨現金頭寸，提供了顯著的安全墊。此外，新任董事長 Andy A 主導的重大領導層重組，標誌着公司轉向更透明、系統化驅動的 “一個吉利” 戰略。

吉利的全球轉型足以抵消國內壓力嗎？查看我們的最新信息圖，獲取深度解析！

不構成投資建議。請自行盡職調查 😉。

$阿里巴巴-W(09988.HK)

阿里巴巴正在調整其戰略，優先確立 AI 領導地位。

它正將其盈利的遊戲部門靈犀遊戲以超過 15 億美元的價格出售給 Trustar Capital，

這是更廣泛舉措的一部分，旨在退出非核心業務並將資源集中投入 AI 和雲計算領域。

該公司旨在將其與 AI 相關的收入增長至 1000 億美元。

阿里巴巴已取得進展，據報道正與蘋果合作為中國市場打造定製 AI 模型，以支持 Apple Intelligence。

其 Qwen AI 模型全球下載量已突破 30 億次，鞏固了其在 AI 基礎設施領域的優勢。

查看信息圖，瞭解更多關於阿里巴巴 AI 轉型的細節。

讓我們迎接青龍 🐉🚀🚀

$凱德投資(9CI.SG)$城市發展有限公司(C09.SG)

本週對新加坡房地產市場而言是重要的一週，巨頭凱德投資（CLI）和新加坡城市發展集團（CDL）均公佈了其 2026 年上半年財報。🏢

這兩家公司主導着同一板塊，但運營模式存在根本差異：

🔹 CLI 是輕資產管理者

其收入主要來自經常性基金管理費和住宿服務，因此收入流高度可預測。

🔹 CDL 是重資產開發商

其收入依賴於波動較大的物業銷售（如 Lumina Grand）和全球酒店組合，導致業績更具變數。

兩者都對宏觀環境敏感，但敏感度不同：

📉 CDL 直接受到高利率的衝擊，表現為土地融資成本增加和酒店估值下降；其交易價格僅為重新評估淨資產價值（NAV）的 0.45 倍，使其成為一個引人注目的深度價值標的。

📈 CLI 更具防禦性，宛如一條穩定的收費公路，憑藉僅 0.45 倍的淨資產負債率，擁有強勁的資產負債表支撐。

你是選擇買入穩健複利型（CLI），還是深度價值反轉型（CDL）？請在下方分享你的看法！👇

非投資建議。僅提供信息分享。請務必自行進行盡職調查（DD）。週末愉快☺️。

$新加坡電信(Z74.SG)

新加坡電信昨日（2026 年 8 月 13 日）公佈了其第一季度業績，報告淨利潤同比下降 72%。

乍看之下令人震驚，但如果深入細節，這一急劇下降幾乎完全是因為去年包含了 22 億新元的非經常性特別收益。

剔除這些因素後，基礎淨利潤實際上同比增長了 21%，達到 8.31 億新元，超出了市場預期。

運營表現在大多數地區都很穩健：

• 🌏 區域聯營企業：收益上漲 16.1%，至 5.43 億新元，主要由 Bharti Airtel 和 AIS 引領

• 🇦🇺 Optus：營業利潤上漲 14%，至 1.52 億澳元

• 💻 NCS：營業利潤飆升 29%，至 1.02 億新元

• 🏢 Digital InfraCo：收益上漲 10%

主要的薄弱環節是新加坡電信的新加坡業務，由於競爭激烈和移動 ARPU（每用户平均收入）下降，收入下降了 3.1%。

新加坡電信的海外業績喜憂參半——在 Airtel、Telkomsel、AIS 和 Globe 取得了重大勝利，但在 Optus、Amobee 和 HOOQ 上卻付出了高昂的代價。

真正的問題是，當前的投資組合是否能產生足夠的經常性收益來證明風險和估值的合理性。

根據這些結果來看，答案看起來越來越積極。

閲讀信息圖，詳細瞭解新加坡電信過去的投資、價值創造、減值和資本回收情況。

這令人驚歎。與 SIA（新加坡航空）的海外投資相比，這些投資並不是新加坡電信的白象項目或沉重負擔。它們對新加坡電信做出了顯著貢獻。

不構成財務建議。如果你想投資新加坡電信，請自行進行盡職調查 😉。

$京東-SW(09618.HK)$京東(JD.US)

🚀 京東 2026 年第二季度財報：營收下滑，但利潤在 2026 年第二季度飆升！

總收入為 3464 億元人民幣（同比下降 2.9%）

京東還實現了令人印象深刻的底線增長和嚴格的運營紀律。

關鍵亮點：

✅ 利潤激增：

非公認會計准則淨利潤同比增長 20.3%，至 89 億元人民幣；非公認會計准則攤薄每股收益達到 6.29 元

✅ 零售與物流表現亮眼：

京東零售在促銷季節期間創下了 4.6% 的經營利潤率紀錄

京東物流收入同比增長 24.3%

✅ 成本控制：

營銷費用同比下降 24.8%，新業務虧損大幅收窄

✅ 強勁的現金流與回報：

自由現金流同比增長 44.6%，至 318 億元人民幣；2026 年上半年回購了價值 10 億美元的股票

📊 點擊上圖查看完整故事！

$新加坡航空公司(C6L.SG)

我讀到一篇來自 Mothership 的文章，提到新加坡航空在 2024 年 11 月持有印度航空 25% 的股份後不到兩年內，從其印度航空投資中記錄了近 9.45 億新元的虧損份額。

這促使我回顧新加坡航空在海外航空公司投資方面的悠久歷史。🤔

新加坡航空以其五星級服務聞名於世，然而其在投資外國承運人方面也有記錄，講述了一個更為艱難的故事：一連串的註銷、稀釋和徹底清零。

從紙面上看，購買其他航空公司的少數股權看起來是獲得市場準入而無需全額擁有成本的聰明方式。

在實踐中，它變成了價值破壞的昂貴教訓。在二十年的四項主要交易中，模式非常一致：

* 🇬🇧 維珍大西洋航空：1999 年以 6 億英鎊（約 9.63 億美元）的價格購買了 49% 的股份；2012 年以僅 3.6 億美元的價格出售給達美航空。損失：約 11-12 億新元（註銷後的現金損失）。

* 🇳🇿 新西蘭航空：2000 年以 4.26 億新西蘭元（約 3.60-3.70 億新元）的價格購買了 25% 的股份，這在 2001 年澳航崩潰後被嚴重稀釋。2004 年退出時售價為 6170 萬新西蘭元（約 7050 萬新元）。損失：約 3.60-3.70 億新元。

* 🇦🇺 維珍澳大利亞航空：建立了約 20% 的股份（總計超過 8.5 億澳元），當該航空公司於 2020 年進入管理程序時被清零。** 損失：約 5 億新元 **。

* 🇹🇭 NokScoot：49% 的合資企業於 2020 年清算，抹去了初始權益中的約 4000 多萬新元，並觸發了 1.236 億新元的單次減值費用。

僅加上過去這四筆交易：投資了約 24 億新元，損失了 19 億新元以上 💸。

而現在，印度航空合併又在 2025/26 財年增加了近 9.45 億新元的虧損份額。

關鍵教訓：當新加坡航空保持運營控制權時（如酷航或新加坡航空工程），它會取得成功。當它持有被動少數股權時，往往表現不佳。

所以大問題是：印度航空最終會打破這一長期存在的模式嗎？

非財務建議。請自行進行盡職調查。