小米集團創始人雷軍在直播中談及新一代 SU7 漲價，表示因成本上漲無法加量不加價，並希望網友理解。他對小字營銷表示反感，認為營銷是中性詞，但對小米的技術公司形象產生誤解。他提到自己被稱為 “營銷大師” 是誤解，並希望營銷行業得到應有的尊重。雷軍還回應了掉粉 20 多萬的問題，稱這只是 0.6% 的變化，因狀態不佳和視頻更新少所致。

雷軍：現在我一聽到 ‘營銷’ 這兩個字，都有點噁心

英特爾漲超 6%，發佈 18A 工藝 AI PC 芯片；禮來漲超 4%，擬使用超 10 億美元收購 Ventyx Biosciences；Meta 跌近 2%，推遲 Ray-Ban Display 智能眼鏡全球發佈時間

美股資金活躍榜 | 英特爾漲超 6%，發佈基於 18A 工藝的 AI PC 芯片

特斯拉已成為全球最大的儲能電池供應商，能源部門在 2025 年部署了 46.7 吉瓦時（GWh）的電池存儲，較 2021 年的約 4 吉瓦時增長近 12 倍。特斯拉目前佔全球電網級電池存儲的 15-20%，足以支持拉斯維加斯連續使用 5 天。電網級存儲正在快速擴張，太瓦級儲能正逐步實現。馬斯克對此表示祝賀。

特斯拉成為全球最大儲能電池供應商

標普和道指跌落紀錄高位，但納指三連陽。谷歌母公司收漲 2.5%，2019 年來首次市值超越蘋果。煉油商 Valero Energy 漲超 3%。特朗普稱將不允許軍工企業派息和回購後，軍工巨頭洛克希德·馬丁跌近 5%。白銀和鉑金領銜貴金屬跳水，期銀盤中跌超 6%，現貨鉑金一度跌近 8%，黃金盤中跌超 1%。

美經濟數據喜憂參半，美股漲勢暫歇，美債受捧，美元兩連漲，金銀銅跌離高位

近期，全球多家外資機構發佈年度展望報告，普遍對中國經濟發展釋放積極預期。高盛預計 2026 年中國實際 GDP 將增長 4.8%，高於市場共識的 4.5%。世界銀行、IMF、亞洲開發銀行等也上調了 2025 年中國經濟增速預期，顯示對中國經濟長期向好的認同。

看好中國經濟，外資機構釋放積極信號

多家銀行理財子公司宣佈降低管理費，南銀理財將部分產品的固定管理費從 0.4% 降至 0.01%，銷售費從 0.3% 降至 0.01%，自 1 月 14 日起生效。建信理財也對部分產品實施管理費率優惠，寧銀理財則對多隻產品的銷售服務費降至 0.00%。中原銀行調整部分理財產品的投資管理費和銷售服務費為 0.00%。過去一年，理財產品費率普遍下降。

下調！多家銀行理財管理費降至 0%

1 月 8 日，谷歌母公司 Alphabet 市值超過蘋果，成為市場焦點。美股收盤漲跌不一，道指與標普創新高後回落。特朗普宣佈將 2027 年軍費預算增至 1.5 萬億美元，並計劃禁止華爾街投資獨棟住宅。油價下跌，市場消化特朗普關於委內瑞拉石油出口的聲明。現貨黃金下跌 0.90%。

1 月 8 日隔夜要聞：谷歌市值超過蘋果 OpenAI 推出 ChatGPT 醫療版 特朗普決定將 2027 年軍費預算猛增至 1.5 萬億美元

今日需關注的經濟數據和事件包括：08:30 澳大利亞 11 月進出口和商品及服務貿易帳；待定的智譜、天數智芯、精鋒醫療香港 IPO；15:30 瑞士 12 月 CPI；16:30 歐洲央行副行長金多斯的非正式講話及瑞士央行貨幣政策會議紀要；18:00 歐元區 12 月經濟景氣指數和消費者信心指數；21:00 美聯儲理事米蘭參加彭博電視節目；21:30 美國首次申請失業救濟人數及貿易帳；23:00 米蘭在雅典講話；次日 04:00 美國 11 月消費信貸。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

週三華納兄弟董事會在致股東信中表示，儘管億萬富翁 Larry Ellison 承諾個人擔保 404 億美元股權融資，支持派拉蒙以每股 30 美元的現金髮起敵意收購，但華納兄弟認為派拉蒙的提議存在重大風險和不確定性，懷疑派拉蒙能否完成交易。

華納兄弟拒絕派拉蒙千億槓桿收購：出價 “仍然不足”，Netflix 方案 “更具確定性”

蘋果公司（AAPL）週三尾盤下跌 0.9%。基於 iPhone 實力，蘋果被 Evercore 重申為首選股。

Evercore 重申蘋果為其首選股

英偉達（NVDA）週三尾盤股價上漲 0.88%。花旗指出，Vera Rubin 將為該公司帶來 5 萬億美元人工智能機遇。

花旗：Vera Rubin 將為英偉達帶來 5 萬億美元人工智能機遇

台積電（TSMC）週三尾盤下跌 2.5%。儘管摩根大通因人工智能需求上調目標價，台積電股價仍下跌。

台積電週三尾盤下跌 2.5%

納斯達克金龍中國指數初步收跌 1.5%。熱門中概股裏，新東方初步收漲 0.4%，百度漲 0.3%，蔚來漲 0.1%，拼多多、小米、騰訊音樂、京東、美團跌超 1%，阿里巴巴跌 2.6%，網易跌 3%。

英特爾（INTC）週三尾盤大漲 6.5%，此前該公司確認新的遊戲芯片推進計劃。

英特爾確認新的遊戲芯片推進計劃

美國政府針對勞工統計局（BLS）CPI 數據沒能覆蓋 10 月 PCE 數據發佈（統計）計劃。

摩根大通已達成協議，將接手蘋果信用卡業務，取代高盛成為新發卡方。此次交易耗時逾一年，蘋果信用卡未償餘額約 200 億美元。此舉將鞏固摩根大通在信用卡領域的地位，並標誌着高盛在消費信貸領域的失敗嘗試。摩根大通將藉助蘋果的用户羣體推廣更多金融產品，而蘋果則可利用摩根大通的消費金融網絡促進智能設備銷售。交易中，高盛以折價方式剝離信用卡賬款，因其資產組合面臨虧損風險。

報道：摩根大通達成協議，接手蘋果信用卡業務

週三（1 月 7 日）紐約尾盤，美國 10 年期國債收益率跌 3.73 個基點，報 4.1358%。在 ADP 就業數據發佈後，收益率刷新日低至 4.1221%。兩年期美債收益率漲 0.21 個基點，報 3.4653%；30 年期美債收益率跌 4.90 個基點，報 4.4161%。2/10 年期美債收益率利差跌 3.735 個基點，報 +67.044 個基點。10 年期、兩年期和 30 年期 TIPS 收益率均有所下降。

10 年期美債收益率跌約 4 個基點

美國四季度 GDP（初值數據）將於 2 月 20 日發佈。

業績增長主導美股走勢，高盛預計標普 500 指數 2026 年漲至 7600 點，主要源於 EPS 增長 12%。高盛提出，全年有 AI 應用落地、私募股權與價值投資迴歸等五大主題，還有 AI 增長放緩波及經濟等三大風險。

地緣政治靠邊站，美股 2026 年的真正驅動力還是 “盈利為王”

印度預計 2026 財年經濟增速為 7.4%，略低於經濟學家預期的 7.5%，名義 GDP 將達 4 萬億美元。該國面臨美國 50% 高額關税衝擊，高盛預計即使印度與美國在 3 月前達成貿易協議，下一財年印度經濟增速也將放緩至 6.8%。印度或在 2 月修改 GDP 計算方法，為數據帶來不確定性。

關税壓力下，印度預計 2026 財年經濟增長仍達 7.4%

西門子和英偉達深化了在工業人工智能操作系統棧和數字孿生領域的合作伙伴關係；百事公司正在試點西門子新的 Digital Twin Composer 工具，以提高工廠生產效率和降低資本支出。

西門子與英偉達擴展工業人工智能合作

2026 年國際消費電子展（CES）聚焦於人工智能領域的領軍者，包括英偉達的 Rubin 平台和自主人工智能模型、AMD 的個人電腦與數據中心芯片，以及亞馬遜對 Alexa+ 的推廣。谷歌、索尼和現代等公司的演示也展示了人工智能從雲端向設備的普及。

CES 聚焦英偉達 AMD 等人工智能領軍者

英偉達（NVDA）週三早盤上漲 1.8%，推出了 Vera Rubin 超級芯片平台，專為智能體人工智能和專家混合模型工作負載設計，同時發佈了 Alpamayo 系列開放自動駕駛模型與工具，早期合作伙伴包括 Lucid 集團和優步。

英偉達發佈 Rubin 和 Alpamayo

美國 10 月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比終值 0.5%，初值 0.5%。

美國 10 月扣除運輸類耐用品訂單環比終值 0.1%，預期 0.2%，初值 0.2%。

美國一名議員提出新法案，要求新款乘用車配備手動車門解鎖裝置，以應對特斯拉電動門把手引發的安全擔憂。法案要求電動車門系統必須加裝機械門鎖，並在斷電情況下提供應急進入方式。此提案是首次引起國會議員對電動車門安全隱患的關注，因多起事故導致人員無法逃生。特斯拉尚未對此法案作出回應。

美國新汽車安全法案劍指特斯拉車門設計

環球時報社評指出，中國商務部於 1 月 6 日加強對日本的出口管制，日本政府對此表示強烈反對，並要求撤回措施。日本媒體和經濟學家對中方措施可能對其半導體和電動汽車產業的影響進行分析，擔憂 GDP 損失。然而，評論認為日本只關注經濟損失而忽視政治影響，顯示出其戰略認知的短視。

環球時報社評：日本最應算清的，是地區和平這本大賬

12 月，美國私營公司招聘人數以温和步伐增長，新增 4.1 萬人，顯示出勞動力市場的温和復甦。儘管不及市場預期的 5 萬人，但這一數據表明美國經濟仍具韌性，有助於實現 “軟着陸”。高盛和摩根士丹利等機構預計，2026 年美國經濟增速將超出預期。整體來看，此次 “小非農” 數據反映出招聘降温但未全面失速，未對美聯儲降息預期造成負面影響。

“小非農” 恰到好處！ 美國勞動力市場温和復甦 穩住降息預期

貴金屬集體跳水，現貨白銀大跌 5%。美國 12 月 ADP 就業人數增長 4.1 萬人，歐元區 CPI 放緩至 2%。委內瑞拉股市暴漲 50%，三星警告內存成本飆升，預計電子產品漲價。內存市場進入 “超級牛市”，一季度將再漲 40%-50%。Meta 因庫存不足延遲 Ray Ban 智能眼鏡擴張。MiniMax 在港股 IPO 發行估值超 460 億港元，生物科技公司 Ventyx 盤前大漲 57%。日經 225 收跌 1.1%，滬指微漲 0.05%，恒生指數跌 0.94%。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

據報道，MiniMax 將以每股 165 港元的價格發行 2920 萬股股票，公司行使了 15% 的發售量調整權。據彭博計算，此次 IPO 將募資 48.2 億港元（約合 6.19 億美元），公司將於 1 月 9 日掛牌上市。

MiniMax 以最高價在香港 IPO，發行估值超 460 億港元！

儘管英偉達 AI 芯片業務收入飆升，但其向軟硬一體化平台轉型的關鍵項目 Omniverse 卻因產品難用、需求疲軟而進展艱難，最終導致其雲端服務被關閉。這暴露出英偉達在試圖開闢工業數字化第二增長曲線時，正面臨軟件易用性不足、行業適配性差以及激烈競爭等現實挑戰，其長期願景的實現或將遙遙無期。

AI 芯片狂卷 1480 億美元，但這塊業務卻熄火：英偉達押注製造業四年收益寥寥

遊戲驛站宣佈了一項針對首席執行官瑞安·科恩的長期績效激勵股票期權獎勵。該獎勵需在公司市值達到 1000 億美元及累計 EBITDA 達到 100 億美元時全額兑現，行權價為每股 20.66 美元。此方案旨在將科恩的回報與股東長期價值掛鈎，強調其自 2021 年加入董事會以來的貢獻。股東將在 2026 年對該獎勵進行投票。

對標 “馬斯克式” 激勵！遊戲驛站公佈 CEO 獎勵方案，全額兑現需市值破千億美元

1 月 7 日，平安人壽發佈公告，截至 2025 年 12 月 30 日，其通過平安資管持有的農業銀行 H 股比例已突破 2…

四度舉牌持股升至 20%，平安人壽 150 億增量資金背後的紅利算盤

高盛最新研報顯示，AI 服務器用 PCB 市場正迎來量價齊升的結構性機遇，預計 2027 年 TAM 將分別達到 266 億與 183 億美元，這主要由英偉達新一代架構（如 VR200/300 機架）用高價值 PCB 取代線纜所驅動。規格升級與良率下降共同拉動了單機價值量與原材料需求，持續利好高端 PCB/CCL 供應商。

高盛大幅上調 PCB 市場規模預期：量價齊升 + 規格升級，今明兩年複合增長有望突破 140%！

摩根大通將 2026 年和 2027 年的 CoWoS 產能預測分別上調 8% 和 13%，其中，台積電的 CoWoS 產能預計將在 2026 年底達到 11.5 萬片晶圓/月，產能的持續擴張將為 TPU 出貨增長提供堅實支撐。

CoWoS 產能支撐，摩根大通再次上調 TPU 預期：今明兩年出貨量有望達 370、500 萬顆

美國 12 月 ADP 就業人數變動 4.1 萬人，預期 5 萬人，前值 -3.2 萬人。

提醒：北京時間 21:15，將公佈美國 12 月 ADP 就業人數（小非農就業報告）。

過去三年，人工智能 (AI) 概念股主導美國股市，推動相關板塊上漲 78%。然而，投資者對由 “七巨頭” 引領的上漲行情感到厭倦，資金開始流向標普 500 中其他 493 家公司，尤其是那些在經濟復甦中受益的企業。市場對 AI 能否帶來顛覆性變革的擔憂加劇，導致 “AI 審美疲勞”。自 2022 年 ChatGPT 推出以來，英偉達、微軟和蘋果市值大幅增長，但市場風向已悄然轉變，防禦性更強的板塊開始受到青睞。

連華爾街都看膩了 AI！美股資金正悄悄流向標普 500 其餘 493 家公司

1 月 7 日美股盤前，三大股指期貨漲跌不一，道指期貨漲 0.04%，標普 500 指數期貨跌 0.08%，納指期貨跌 0.24%。同時，德國 DAX 指數漲 0.55%，英國富時 100 指數跌 0.65%。市場關注今晚公佈的 “小非農” ADP 就業報告，預計新增就業崗位 4.7 萬個，以及 JOLTs 職位空缺數據，預計職位空缺將小幅回落至 760 萬個。期權市場看漲買盤擴大，押注 10 年期美債收益率將跌破 4%。

美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一，華納兄弟再拒派拉蒙，“小非農” 今晚公佈

高通計劃重返三星電子，使用其 2nm 芯片代工工藝，標誌着其從依賴台積電轉向雙代工鏈。高通 CEO 克里斯蒂亞諾·阿蒙表示，已完成新一代核心芯片設計，準備進行大規模代工。與此同時，台積電股價因高盛上調目標價而大幅上漲，市場對 AI 相關算力需求持續看好。

2nm 芯片製程戰火升級！高通重返三星 從單押台積電轉向雙代工鏈

華納兄弟探索頻道董事會再次全票決議拒絕派拉蒙的惡意收購要約，認為其出價遠低於與奈飛達成的 720 億美元合作協議。董事會主席表示，已簽署的合併協議為股東權益提供保障。派拉蒙則提出以每股 30 美元收購華納兄弟所有股權，並持續加碼。

華納兄弟再次拒絕派拉蒙收購要約 選擇與奈飛達成合作協議

德國國債因疲軟經濟數據上漲，交易員增加降息押注，抵消了債務發行量激增的影響。基準 10 年期國債收益率維持在 12 月 5 日以來的最低水平，30 年期國債收益率降至 3.42%。低於預期的零售數據和通脹放緩凸顯經濟挑戰，市場將歐洲央行加息時間推遲至明年初。德國總理承諾通過長期支出計劃復興經濟，預計 2026 年聯邦債務銷售量將增加至 5120 億歐元。

疲軟數據強化降息預期，德債無視發債洪峯強勢反彈

Robotaxi 出行帝國，能再造特斯拉？

最新數據顯示，歐元區通脹率已回落至 2%，符合歐洲央行的目標。這表明只要經濟前景穩定，基準利率可維持不變。核心通脹率降至 2.3%，服務業通脹也下行。市場普遍認為短期內不會調整利率，交易員押注降息可能性。經濟學家指出，通脹下行主要受能源成本降低驅動，政策制定者對未來政策持謹慎態度。

歐元區通脹精準達標 2% 歐央行利率維穩邏輯再夯實

歐元區 12 月通脹率已回落至歐洲央行設定的 2% 目標，核心通脹也繼續放緩，鞏固了市場對於利率將在當前水平維持不變的預期。儘管服務通脹和薪資增長壓力仍存，但除非經濟前景出現重大變化，歐洲央行在可預見的未來料將維持政策不變，市場對降息的押注僅小幅增加。

歐元區 12 月 CPI 放緩至 2%，市場預期歐央行將長期 “按兵不動”

馬斯克在 2016 年曾建議 OpenAI 聯合創始人奧特曼優先選擇微軟而非亞馬遜作為雲服務合作伙伴，並在郵件中評價亞馬遜 CEO 貝佐斯 “有點自作聰明”。奧特曼亦在回覆中批評亞馬遜條款苛刻且技術不佳。

馬斯克自曝：曾力推 OpenAI 選微軟而非亞馬遜合作，貝佐斯有點 “自作聰明”

在 2026 年 CES 展會上，谷歌推出了 Gemini 電視，標誌着客廳革命的開始。此次展會展示了眾多創新科技產品，包括 Lollipop Star 骨傳導棒棒糖、iPolish 數字穿戴美甲和 VOVO 智能健康馬桶。AI 技術成為展會的焦點，谷歌的 Gemini 電視則以其智能功能引發關注，預示着未來電視的變革。

比豆包手機還狠！Gemini 電視登場 CES，谷歌打響客廳革命第一槍

渣打大中華區經濟師陳冠霖預計美聯儲在 2026 年不再減息，3 個月 HIBOR 將在 3% 附近波動。預計 HIBOR 將反映 SOFR 走勢，受 AI 投資推動，美國經濟增長加快，通脹率上升，減息空間有限。香港金管局購入港元，銀行體系總結餘縮減至 541 億港元，HIBOR 對流動性和美國利率變化更敏感。預計 2026 年初美元兑港元匯率下行空間有限，港元流動性可能初步收緊。

渣打：料美聯儲年內不再減息 預計香港 3 個月 HIBOR 將在 3% 附近波動

在 AI 模型競爭日趨激烈的背景下，評測平台 LMArena 以 17 億美元的估值完成 1.5 億美元融資，成為行業關鍵的基礎設施。其獨特的 “背靠背” 眾包評測模式，通過數百萬用户匿名比較模型輸出，生成被廣泛引用的排行榜，直接影響了 OpenAI、Google 等巨頭的技術聲譽與市場地位。

給 AI 大模型做排名的 LMArena 最新估值 17 億美元，半年翻三倍

2026 年港股市場迎來強勢反彈，三大核心力量推動結構性機遇：全球流動性與基本面共振、內資重構離岸資產估值、科技主線 AI 盈利路徑明確。這些因素共同支撐港股在 2026 年實現安全邊際與成長彈性的行情，成為全球資產配置的重要標的。