亞馬遜公司預計今年資本支出將增長逾 50%，引發市場擔憂，股價在盤後交易中大跌近 10%。常規交易時段，股價已下跌 4.4%。亞馬遜第一季度盈利目標低於分析師預期，預計 2026 年資本支出將達 2000 億美元。投資者對科技公司在 AI 領域的鉅額支出表示關注，認為需展現相應的財務回報。

亞馬遜股價盤後大跌近 10%，鉅額資本支出引發擔憂

遠程醫療公司 Hims 推出仿製版，定價 99 美元/月，遠低於品牌藥 149 美元。諾和諾德指責其” 非法復配” 並威脅起訴，聲稱仿製品缺乏專有保護技術無法有效吸收。Hims 辯稱採用不同配方。受此影響，諾和諾德股價暴跌超 8%。

諾和諾德暴跌 8%，新減肥藥片剛上市就遭” 山寨”，遠程醫療公司 Hims 推出 49 美元仿製藥

華爾街熱門交易全面退潮，科技股、黃金和加密貨幣等資產遭遇避險情緒。市場因資產估值焦慮而下跌，標普 500 連續三日收跌，納斯達克 100 指數創下深度回調。白銀暴跌 17%，比特幣跌 10%。儘管 Alphabet 營收超預期，股價仍受支出計劃影響下滑。亞馬遜股價暴跌 10%，因其投資計劃超出分析師預期。市場情緒與年初形成鮮明對比，風險重新浮現。

華爾街那些最熱門的交易，全線退潮

小盤股指數下跌 1.8%，甲骨文跌近 7%，微軟跌近 5%。亞馬遜績後重挫 10%。中概股指數逆市收漲。避險情緒推動 10 年期美債收益率下行 9 個基點。英央行利率決議鴿派，英鎊跌 0.9%。比特幣暴跌 12%，市值自去年 10 月以來已近腰斬。以太坊同樣暴跌 11%，跌破 1900 美元關口。現貨黃金跌 4%，白銀暴跌 19%、逼近 70 美元關口。

AI 恐慌蔓延，就業數據疲軟，美股指跌超 1%，白銀暴跌 19%，比特幣崩跌，美債中概漲

國泰海通發佈研報，指出流動性危機加劇市場波動，建議在 2026 年 2 月超配 AH 股、美股、原油與工業商品。該行構建了 “全天候” 大類資產配置框架，強調通過戰略性和戰術性資產配置來應對宏觀風險和短期收益。預計中國市場將因經濟政策積極和人民幣升值而受益，同時美股也有表現機會。

國泰海通：市場波動加劇 建議 2 月超配 AH 股、美股、原油與工業商品

多位美聯儲官員重申，在通脹未回落至目標水平前，維持利率不變是首要選擇。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克指出，當前通脹水平過高，需保持適度限制性政策以提高通脹回到 2% 目標的可能性。他強調控制通脹對經濟至關重要，儘管勞動力市場變化需關注，但就業並非當前最大風險。美聯儲理事庫克也強調重回通脹下行軌道的重要性。

通脹未回落前不急於降息 美聯儲官員再度釋放 “按兵不動” 信號

在全球科技股持續承壓的背景下，加密資產遭遇新一輪集中拋售。比特幣價格跌破 7 萬美元，過去 24 小時內大跌超 13%，以太坊也下挫 11%。市場人士指出，此次下跌與美股科技板塊走弱高度相關，投資者對 AI 投資回報的擔憂加劇了風險偏好下降。分析師預測比特幣可能下探至 3.8 萬美元，市場情緒悲觀，傳統避險資產如黃金受到資金青睞。美國財政部長表示財政部無法救助比特幣，進一步加重市場悲觀預期。

加密市場遭新一輪血洗！比特幣破 7 萬關口 Strategy(MSTR.US) Q4 淨虧損達 124 億美元

今日重要財經事件包括：08:00 特朗普講話及 TrumpRx 網站啓動；牧原食品股份香港上市；09:30 日本央行委員講話；10:05 越南進出口數據；12:30 印度央行利率決議；14:45 歐洲央行數字歐元講話；15:00 德國工業產出；17:00 歐洲央行調查報告；21:30 加拿大就業報告；23:00 美國消費者信心指數；次日 01:00 美聯儲副主席講話；04:00 美國消費信貸；週六中國全固態電池論壇；週六中國外匯儲備；週日日本及泰國大選。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

週四美股成交額前 20 中，英偉達以 347.81 億美元成交額排名第一，收跌 1.33%，已連續五日下跌，累計跌幅 10.72%。因芯片短缺，英偉達推遲新款遊戲芯片發佈，並削減現有 GeForce RTX 50 系列顯卡產量。谷歌 A 類股成交 281.89 億美元，收跌 0.54%，預計 2026 年資本支出將達 1750 億至 1850 億美元。特斯拉成交 281.23 億美元，收跌 2.17%。

2 月 6 日美股成交額前 20：亞馬遜料今年資本支出將達 2000 億美元

亞馬遜預計 2026 年資本支出將達 2000 億美元，遠超市場預期的 1446.7 億美元，顯示出科技公司在人工智能投資上的持續力度。儘管公司對第一季度營業利潤的預測低於市場預期，導致股價在盤後交易中一度跌超 11%。四大雲服務商的資本支出預計將超過 5000 億美元，但投資者對 AI 支出的容忍度取決於其帶來的經營或財務回報。

亞馬遜預計今年資本支出將達 2000 億美元 遠超市場預期

亞馬遜四季度淨銷售 2133.9 億美元，分析師預期 2114.9 億美元。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

亞馬遜四季度淨銷售 2133.9 億美元，分析師預期 2114.9 億美元

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.8%。熱門中概股中，叮咚買菜跌 15%，阿特斯太陽能跌 8.4%，阿里和新東方跌 1%，小米、理想和美團漲超 2%，文遠知行漲 3.6%，百勝中國漲 4.6%，蔚來漲 6%。ETF 方面，ASHS 跌 1.7%，ASHR 跌 0.8%，CQQQ 跌 0.8%，KWEB 跌 0.1%。

在審查美聯儲主席提名人的參議院銀行委員會，議員沃倫要求貝森特承諾，沃什不會因未遵循總統意願設定利率而被起訴或調查。貝森特拒絕承諾，稱特朗普此前關於起訴沃什的言論是個 “玩笑”，沃什 “非常合格”。貝森特將通脹責任甩鍋拜登，稱媒體將可負擔性危機歸咎於特朗普政府，實際上是前任拜登摧毀了民眾購買力，他在拜登任內看到通脹。

沃什若降息不力會被告？貝森特聽證會留懸念：是否起訴取決於特朗普

湯森路透股價下跌 7%，FactSet 下跌 10%，創 2020 年 3 月以來的新低。同時，Anthropic 發佈了最新版本的人工智能模型 Claude Opus 4.6，專注於金融研究及相關功能。市場風險提示，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

路透跌 7%，FactSet 跌 10%，Anthropic 發佈擅長金融研究的模型

美聯儲 Bostic：美國通脹太高，持續的時間太長。

歐盟擬調整其碳市場規則，計劃放寬對企業減排要求以緩解成本壓力，這標誌其政策重心從氣候雄心轉向經濟現實。近期碳價已跌至階段低點。儘管各方支持其長期減排目標，但面對產業競爭力下滑風險，多國呼籲改革現有體系。未來改革焦點將集中在減緩線性減排因子、管理免費配額及穩定碳價上，相關立法進程預計耗時兩年，細節將於今年三季度公佈。

歐盟擬放寬碳市場減排規則，以緩解企業成本並提升工業競爭力

特斯拉（TSLA）週四早盤下跌 3.6%。在參議院自動駕駛聽證會後，議員質詢特斯拉全自動駕駛系統缺少激光雷達與地理圍欄；Alphabet 旗下 Waymo 則面臨海外製造車輛及遠程操控問題，拖累市場情緒。

自動駕駛審查打擊特斯拉及 Waymo

美國立法者就競爭、定價及文化戰爭指控質問奈飛收購華納探索影業與 HBO Max 的計劃；薩蘭多斯承諾保留院線窗口期並提供一鍵取消訂閲。

奈飛收購華納探索交易遭參議院質詢

AMD 週四早盤下跌 3.7%，延續了週三的大幅下跌趨勢。儘管業績超預期，但第一季度指引未達高漲的 AI 預期，導致 AMD 股價週三收跌 17.3%。該公司首席執行官蘇姿豐稱 2026 年將成為下一代數據中心 GPU 放量的 “轉折之年”。

AMD 延續週三跌勢 業績超預期仍重挫

亞馬遜（AMZN）週四早盤下跌 4.4%。該公司將於 2 月 5 日盤後公佈第四季度財報，市場關注其 AI 投資信息。亞馬遜正在與 OpenAI 進行投資談判，考慮投資高達 500 億美元，參與新一輪融資，涉及總額可能達到 1000 億美元。雙方還在討論算力出售及模型使用方面的合作，以增強在人工智能領域的競爭力。

亞馬遜財報在即 市場關注其 AI 投資信息

全球 HBM（高帶寬內存）短缺正從數據中心蔓延至消費電子領域，智能手機行業首當其衝。高通與 Arm 相繼預警，內存短缺將直接限制手機產量，部分製造商已計劃削減生產並下調出貨目標。這場由 AI 基礎設施需求激增引發的結構性短缺預計將持續數年，數據中心預計將吸納今年高端內存產量的 70%，進一步擠壓消費電子供應，並已導致內存條等終端產品價格大幅上漲。

全球內存陷入大缺貨，高通、Arm 齊發預警：芯片將擠壓智能手機產能

美國財長貝森特表示，是否就利率問題起訴美聯儲主席提名人沃什將由總統特朗普決定。被問及特朗普挖苦，貝森特稱那只是一個玩笑而已。 據 CNN 報道，特朗普宣佈沃什為美聯儲主席提名人之後，上週末稱可能會因為降低利率而起訴沃什。後來，特朗普又聲稱，預計自己的提名人會降息。 目前，美國參議院尚未安排關於確認沃什提名資格的聽證會。

貝森特：特朗普將決定是否就利率問題起訴美聯儲主席提名人沃什

歐洲央行週四決定將存款利率維持在 2% 不變，這是自去年 6 月以來連續第五次暫停降息。官員們正密切關注歐元升值對出口競爭力和通脹前景的影響。隨着關税風險再度浮現，外部環境的不確定性正在加大，可能對經濟增長和物價形成雙重壓力。

歐央行行長拉加德：通脹比往常更難預測，歐元走強與關税陰影下，歐央行連續第五次按兵不動

美國職位空缺在 12 月降至五年多來的最低水平，大幅不及預期，而前一個月的數據也被下修，反映出 2025 年底美國勞動力市場狀況正在走軟。JOLTS 報告的其他指標顯示，儘管美國勞動力市場有所降温，但並未出現崩塌。

美國 12 月 JOLTS 職位空缺創五年多新低，遠低於預期

納斯達克金龍中國指數盤初漲幅擴大至 1.21%。 熱門中概股蔚來漲 7.4%，名創優品漲 5.4%，百勝中國漲 3.4%，理想漲 2.8%，中通快遞、再鼎醫藥、B 站、百度、金山雲漲超 2%，阿里巴巴漲 0.7%，小馬智行跌 1.2%，新東方跌 2.8%。 ETF 中，KWEB 漲 1.14%，CQQQ 漲 0.7%，ASHR 跌 0.1%，ASHS 跌 1.3%。

中概指數漲 1.2%，蔚來漲超 7%，理想漲約 3%

美國企業在 2023 年 1 月的裁員人數達到 108,435 人，較去年同期增加 118%，創下自 2009 年大蕭條以來的最高紀錄。招聘意向同比下降 13%，為 2009 年以來最疲軟的 1 月數據。裁員主要原因包括合同流失、經濟狀況和重組，亞馬遜、UPS 和陶氏公司是裁員的主要企業。此數據反映出勞動力市場的脆弱，儘管美聯儲認為失業率有企穩跡象。

美國就業市場迎來寒冬！企業 1 月裁員激增 118%，創 2009 年大衰退以來同期新高

中財期貨回應市場傳言稱其在白銀價格暴跌前大規模做空並獲利 36 億元的説法不準確。根據交易所數據，中財期貨在白銀期貨的持倉變化顯示，其賣單量在 1 月 26 日達到 3501 手，排名市場第 20 位，2 月初隨着價格回調，持賣單量逐步減少。值得注意的是，這些持倉屬於代客持倉，並非中財期貨自身的盈利。

“做空白銀豪賺” 小作文引關注，中財期貨回應來了！

美國上週初請失業金人數意外增至 23.1 萬，超出市場預期的 21.2 萬，可能受暴雪天氣影響。儘管裁員消息頻傳，整體勞動力市場仍保持穩定。經濟學家認為，AI 應用普及和進口關税不確定性是市場停滯的原因，但對就業增長持謹慎樂觀態度。續請失業金人數增至 184.4 萬，1 月非農就業報告將於下週發佈，預期新增 7 萬人，失業率維持在 4.4%。

暴風雪衝擊就業市場 美國上週初請失業金人數意外跳漲至 23.1 萬

瑞銀指出，SpaceX 與 xAI 合併正式開啓 “軌道 AI” 時代，其核心在於將數據中心部署至近地軌道。馬斯克押注未來 2-3 年內，實質性的計算能力將從地面轉向太空，這不僅是技術路徑的躍遷，更是試圖重新定義 AI 算力的地理與成本邊界。

SpaceX 與 xAI 合併意味着什麼？瑞銀：開啓” 軌道 AI” 時代

美股盤前三大股指齊跌，納指期貨一度跌逾 1%。美國 1 月裁員人數創 2009 年以來新高，環比激增 205%。歐洲央行連續第五次暫停加息，維持利率不變。英國央行維持利率於 3.75%，釋放降息信號。比特幣跌至特朗普勝選以來最低水平，市場信心危機加劇。韓國股市因 AI 拋售潮外資淨賣出 34 億美元。越南經濟增長強勁，2026 年 GDP 目標超 10%。

週四美股盤前你需要了解的全球要聞

谷歌加大對人工智能 (AI) 的資本投入，計劃今年支出 1850 億美元，超出市場預期，推動股價下跌逾 4%。然而，市場預期其資金將流入合作企業，英偉達和博通等半導體公司股價上漲。博通被視為最大受益者，可能佔其 AI 計算銷售額的 80% 以上。

谷歌 “燒錢” 攻 AI 嚇跌自身股價，卻點燃半導體生態鏈：英偉達、博通受益最大？

科技股焦慮引發連鎖拋售，市場對 AI 敍事從樂觀轉向警惕。軟件與芯片股重挫（AMD 跌 17%）並波及全球資產，形成負反饋循環。市場情緒轉變的核心在於，AI 被視為商業模式威脅而非單純增長動力，導致軟件板塊一週市值蒸發近萬億美元；同時 Alphabet 資本支出計劃翻倍至約 1800 億美元，加劇了市場對高投入能否帶來回報的擔憂。

恐慌蔓延，賣盤正引發更多賣盤

台灣芯片製造商台積電（TSM）宣佈將在日本生產 3 納米芯片，以滿足人工智能需求的增長。這一決定將助力日本實現其芯片製造目標，並對日本首相高市早苗的政策支持產生積極影響。台積電的熊本縣工廠仍在建設中，預計將於 2024 年底開始量產，主要生產低技術層級芯片。此舉也反映了日本在全球半導體競爭中的戰略佈局。

台積電將在日本生產先進 AI 芯片

Coherent 最新財報以超預期業績與強勁訂單打破市場質疑，其數據中心產品訂單出貨比超 4 倍且產能全年告罄，更獲關鍵 AI 客户 CPO 大單，重樹技術領導者地位。儘管毛利率 39% 擴張暫未完全匹配需求熱度，但全產品線需求爆發與產能爬坡仍推動華爾街上調目標價，公司正步入由 AI 數據中心投資驅動的盈利增長新週期。

關鍵 AI 客户 CPO 大單，“光模塊巨頭” Coherent 掉隊的擔憂解除了？

歐洲央行決定維持利率不變，存款便利利率為 2%，邊際貸款利率為 2.4%，主要再融資利率為 2.15%。市場風險提示，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

不降息！歐洲央行維持利率不變

摩根士丹利警告稱，動量交易在 2 月 5 日遭遇崩塌，因多頭減倉與槓桿 ETF 被動賣盤加劇了市場下跌。散户買盤缺乏，導致承接不足，主要拋壓集中在納指及科技股。儘管短期可能有技術性反彈，但摩根士丹利傾向於反彈賣出，認為去槓桿鏈條未結束，散户資金偏弱，未來拋壓難以吸收。高盛指出，市場波動集中在少數動量交易上，反映出結構性特徵。

大摩量化警告：動量崩塌、槓桿 ETF 大量拋售美股，接盤的散户寥寥無幾！

美國就業市場在 2026 年開局嚴峻，Challenger Gray & Christmas 報告顯示，1 月裁員人數達 108435 人，創 2009 年以來新高，環比激增 205%。招聘計劃降至最低，僅新增 5306 個職位。運輸和科技行業裁員最為嚴重，UPS 和亞馬遜分別削減 30000 和 16000 個崗位。儘管失業救濟申請數據低迷，企業對經濟前景的悲觀情緒已轉化為實際裁員行動。

美國挑戰者企業 1 月裁員 10.8 萬人，創 2009 年以來同期新高，環比激增 205%

美股三大股指期貨齊跌，市場恐慌情緒加劇，軟件股崩盤引發避險潮。高盛軟件板塊指數連續七日下滑，年內跌幅達 19%。科技巨頭如微軟、Salesforce 等年內跌幅超兩位數，Adobe 更重挫 20%。同時，美國副總統萬斯宣佈將推出新舉措，計劃建立受保護的貿易區以穩定稀土市場價格。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌，“軟件股末日” 論甚囂塵上，亞馬遜盤後公佈財報

英國央行維持利率 3.75% 不變，但內部投票以 5:4 接近降息，釋放強烈鴿派信號。行長貝利稱 “今年應有進一步降息空間”，並預測通脹將於 4 月回落至 2%。決議後英鎊跌 0.8%，短期國債收益率回落。儘管當前通脹仍高，但決策焦點已明顯從抗通脹轉向應對經濟疲軟與需求下行風險，為年內開啓降息週期鋪平道路。

按兵不動！英國央行維持利率於 3.75%，5 比 4 投票結果釋放強烈降息信號

2 月 4 日，馬斯克團隊訪問中國光伏企業，引發市場關注，相關企業股價短期內大幅上漲。晶科能源股價在消息發佈後暴漲 36%，協鑫集成、TCL 中環、晶盛機電等也有顯著漲幅。儘管企業確認接待了馬斯克團隊，但未透露具體合作計劃，交流仍處於初步階段。分析人士認為，此次訪問反映了全球科技巨頭在新能源領域的戰略佈局，光伏產業成為市場焦點。

馬斯克團隊來華密訪光伏企業，重點看的是什麼？

蔚來拿下了關鍵高地

市場預期 AWS 四季度營收將增長 21% 至 348 億美元，其表現將直接證實雲服務市場是普遍減速還是僅存在公司差異。儘管亞馬遜去年表現遜於其他科技巨頭，但其估值已回落至歷史低位。投資者除關注雲業務外，還將審視其 AI 資本開支計劃，以及對 Anthropic 等 AI 巨頭投資帶來的估值收益，以尋找科技股內部 “大清洗” 中的勝出證據。

微軟市值暴跌 5000 億後，市場焦點轉向亞馬遜 AWS 雲業務財報

谷歌正在加大在人工智能領域的投資，計劃將年度支出提升至 1850 億美元，幾乎是去年的兩倍。儘管其股價在發佈財報後有所下滑，但 Gemini3 號模型的成功和廣告業務的持續增長使投資者信心增強。谷歌的年營收已突破 4000 億美元，遠超 Meta。GeminiApp 的月活躍用户已超過 7.5 億，顯示出強勁的市場反響。

谷歌全力鞏固其在人工智能領域的領先地位

比特幣週四一度跌至 69821 美元的低點。自去年 10 月觸及峯值以來，比特幣已累計下跌超過 44%。考慮到特朗普曾承諾加強美國在數字資產領域的領導地位，7 萬美元被視為重要心理關口。因此，部分市場觀察人士認為，隨着這一關口失守，短期可能觸發更大規模拋售，甚至回落至 2024 年初次反彈後的低點。

跌破 7 萬美元大關！比特幣跌至特朗普勝選以來最低水平，市場陷入 “信心危機”！

華爾街主要投行指出，谷歌最新公佈的資本開支指引 “炸裂”，規模接近市場此前預期的兩倍，相當於 2023 年全球主要科技巨頭數據中心總支出的三分之一以上，這將對其短期盈利與現金流形成顯著擠壓。儘管四季度搜索與雲業務在 AI 驅動下增長強勁，但市場關注焦點已從營收增長轉向資本回報的可持續性，鉅額投資預計將導致未來兩年自由現金流驟降。

華爾街點評谷歌財報：“逆天” 資本開支指引下，利潤率成最大擔憂

互聯網巨頭開始反擊，消費領域的新老龍頭也在發力。恒指昨日低開後收紅，漲幅為 0.14%。國際局勢方面，伊朗與美國將於 6 日進行核問題談判，態度強硬。黃金和白銀價格下跌，白銀跌幅超過 14%。中美兩國領導人通話，討論地區局勢與經貿合作。科技股面臨壓力，德意志銀行指出 AI 投資進入 “大清洗” 階段。儘管美股科技股下跌，部分科技公司如納芯微業績超預期，股價上漲近 4%。

智通港股解盤 | 互聯網巨頭底部開啓反擊 消費新老龍頭齊發力

德國聯邦卡特爾辦公室禁止亞馬遜在其電商平台上對零售商實施價格上限，並首次認定其反競爭行為，要求其繳納 5900 萬歐元罰款。亞馬遜表示將對此決定提起上訴，並稱此舉將影響消費者購物體驗。

德國卡特爾辦公室禁止亞馬遜實施價格管控

美元上週跌至四年低點，歐元、英鎊飆升至五年高位，瑞士法郎則觸及 2015 年以來最強水平，全球貨幣市場正經歷自去年 4 月以來最劇烈的波動。這也為華爾街創造了極佳的交易機會，隨着美元避險屬性失效，特朗普 “弱美元” 政策預期加劇動盪，押注美元大幅波動的期權目前處於去年 4 月以來最高水平。

匯市動盪加劇！特朗普 “弱勢美元” 預期引發期權交易 “返場”

歐洲股市遭遇 “黑色星期四”，多家行業巨頭髮布令人失望的財報，導致市場情緒受挫。馬士基預計今年利潤將較 2025 年腰斬，股價一度重挫 7%。沃爾沃股價暴跌 14%，因營收不及預期。沃達豐股價下跌 4.6%，顯示轉型計劃面臨阻力。馬士基計劃裁減 1000 個崗位，預計年度成本削減 1.8 億美元。

歐股財報 “黑色星期四”？馬士基利潤腰斬、沃爾沃暴跌 14%、沃達豐收入不及預期

COMMUNE 幻師已向港交所遞交招股書，主打 “日餐夜酒” 全時段模式，試圖講述不同的品質故事。2024 年營收同比增長 27% 至 10.74 億元，市佔率為 7.8%。儘管面臨成本壓力，幻師的盈利波動明顯，2023 年淨利率為 8.7%，2024 年降至 6.2%，2025 年前三季度回升至 9%。其高毛利率和自有品牌酒水優化供應鏈，助力盈利能力。