千問 “靈魂人物” 離職前夜，馬雲率管理層釋放 AI 戰略信號

谷歌更新安卓系統，允許用户設置自定義通話卡片並分享實時位置信息，追趕蘋果的功能。新功能包括與航空公司分享行李追蹤信息，涉及 10 多家航空公司。儘管蘋果在高端市場占主導地位，安卓仍是全球最受歡迎的移動平台。谷歌還為 Pixel 系列設備推出 AI 相關功能，提升用户體驗。

谷歌安卓系統用户體驗追趕 iOS  更新行李追蹤與新的通話功能

新秀麗再跌超 5%，截至發稿，跌 5.4%，報 16.63 港元，成交額 1.15 億港元。消息面上，新秀麗近日發佈公告，擬以美國預託股份 (ADS) 形式推進美股雙重上市。國泰海通指出，新發股份價格將較最後收市價折讓不超過 15%，同時不得較股份基準價折讓 20% 或以上。在扣減註銷庫存股後，測算對新增股本後實際淨攤薄影響約 4.0%。瑞銀髮布研報稱，從投資者反饋中得悉，新秀麗自 2 月中旬公佈美國雙重上市進展以來股價疲弱，或歸因於集團對高達 15% 的發行價折讓，以及相關股份稀釋的擔憂，認為憂慮掩蓋了集團在美國上市後，可能獲得與全球同業看齊的估值重估潛力。

理解市場 | 新秀麗再跌超 5% 公司擬赴美雙重上市 市場擔憂發行價折價及股份稀釋

阿里巴巴-W 股價跌超 4%，創去年 9 月以來新低，近一個月累計跌幅超 20%。同時，Qwen 團隊技術負責人林俊暘宣佈辭職，可能與團隊組織調整有關。阿里千問剛發佈了 Qwen3.5 小尺寸模型系列，並進行了品牌整合。

理解市場 | 阿里巴巴-W 跌超 4% 近一個月股價累跌超 20% 千問負責人林俊暘發文卸任

美國國防部宣佈將 Anthropic 列為 “供應鏈風險”，可能迫使 Palantir 終止與該公司的合作。公司 CEO 暗批 Anthropic，警告硅谷若與軍方作對，可能導致技術被國有化。Palantir 去年約 42% 的收入來自美國政府合同，其軟件已針對 Anthropic 的 Claude 模型進行了優化。

得罪國防部之後，Anthropic 和 Palantir 的合作也要黃了

NAND 閃存市場正經歷供需失衡，預計 2026 年第一季價格將上漲 85% 至 90%。主要驅動因素為北美雲端服務商大規模建設 AI 服務器，導致企業級 SSD 需求激增。同時，HDD 短缺加劇了 NAND 閃存的供應緊張。2025 年第四季，全球前五大 NAND 閃存廠商營收普遍增長，SK 集團以 47.8% 的季增幅度領跑，三星營收雖高但市佔率下滑。

供需嚴重失調，Nand 閃存一季度預計漲價 90%

高盛分析師警告，支撐美股過去一年強勁上漲的 “三大支柱”——AI 紅利、週期性復甦與降息預期，正面臨全面崩塌的風險。中東衝突引發的能源飆升成為核心催化劑。其測算，油價每上漲 10 美元將削弱美國 GDP 約 10 個基點，在標普 500 高達 22 倍市盈率的背景下，此舉將對估值產生巨大破壞。若油價持續上漲，5 月美國 CPI 恐重返 3.0%，將扼殺美聯儲近期的降息可能。

高盛：美股 “三大長期利好” 都在崩潰，伊朗加劇了趨勢

3 月 4 日，在第十四屆全國人民代表大會第四次會議開幕前，全國人大代表，小米集團創始人、董事長兼 CEO 雷軍，圍繞 “人工智能 +” 與 “新質生產力” 兩大主線，向大會提交五份建議案，分別是：《關於加快推動通用人形機器人在智能製造中應用的建議》、《關於支持科技公益發展，助力科技強國建設的建議》《關於共建智能汽車時代交通安全文明體系的建議》、《關於進一步加快培育智能網聯新能源汽車複合型人才的建議》和《關於進一步優化工業旅遊發展環境的建議》。五份建議案範圍涵蓋了人形機器人、智能汽車、科技公益、複合型人才培養等不同領域，既有對國內科技行業高質量發展的建言獻策，也有對智能時代大眾現實關切的回應，其中重點關注了人形機器人在智能製造中的應用落地和智能汽車時代交通安全文明體系建設。作為國內硬核科技創新的代表，2025 年小米在自研芯片、AI 大模型等領域取得紮實成就，未來五年還將在人工智能、自研芯片、操作系統和機器人等領域持續加大投入。小米集團此前對外宣佈，未來五年研發投入將達到 2000 億元，助力科技強國建設。

小米雷軍兩會建言：推動智能駕駛內容進駕考，共建智能汽車時代交通安全文明體系

據知情人士透露，OpenAI 正在打造一個全新的代碼託管平台，直接對標微軟旗下的 GitHub。報道稱，近幾個月來，OpenAI 工程師多次遭遇 GitHub 服務中斷、無法正常使用的情況，這最終促使公司決定自研相關產品。報道指出，該項目目前仍處於早期階段，距離正式完成尚需數月時間。參與項目的員工已考慮未來向 OpenAI 客户推出這款代碼倉庫產品並提供付費使用。截至發稿，OpenAI、GitHub 及微軟均未立即回應置評請求。分析稱，若 OpenAI 果真將該產品推向市場，這將標誌着這家 ChatGPT 的創造者邁出大膽一步，直接與其主要股東微軟同台競技。在最新一輪融資中，OpenAI 的估值達到了 8400 億美元。科技巨頭及孫正義旗下的軟銀均參與了此次高達 1100 億美元的鉅額融資，這表明儘管近期市場對估值泡沫心存擔憂，但人工智能 (AI) 領域的投資競賽依然如火如荼。

因服務中斷萌生 “單幹” 念頭：OpenAI 被曝自研代碼託管平台對標微軟 GitHub

摩根士丹利追蹤數據顯示，霍爾木茲海峽 3 月 3 日僅 1 艘油輪過境，較正常水平驟降逾 95%；伊拉克被迫削減 120 萬桶/日產量，亞洲煉廠開工率大幅壓縮，這場中斷正將衝擊波擴散至全球能源供應鏈。

僅 1 艘油輪通過！霍爾木茲海峽幾近 “斷流”，中東產油國已經開始減產

索羅斯基金首席投資官警告，受中東衝突及 AI 顛覆軟件行業的雙重衝擊，市場面臨巨大不確定性，投資者將迎來 18-24 個月的 “痛苦期”。AI 引發的軟件業違約擔憂已波及私募信貸，黑石、阿瑞斯等巨頭的直接貸款基金遭遇散户贖回潮。而索羅斯基金正逆勢佈局，買入底層資產優質的私募信貸股票。

索羅斯基金首席投資官：未來 18-24 個月，投資者會很 “痛苦”

中東衝突推升油氣價格、歐洲柴油期貨兩日暴漲 34% 之際，歐盟施壓烏克蘭開放 “友誼” 輸油管道受損現場檢查，以推動恢復對匈牙利、斯洛伐克的俄油過境，並緩解能源安全焦慮。匈牙利更以約 900 億歐元援烏資金為籌碼施壓。然而，烏方稱設備損壞嚴重，“修復管道沒那麼快”，且以安全與資源限制為由拒絕檢查。

中東油氣飛漲，歐洲呼籲烏克蘭同意俄油過境

華爾街策略師警告，投資者不應再依賴特朗普來控制因伊朗局勢引發的市場波動。儘管美股在經歷大幅下跌後有所回升，但分析師指出，當前局勢與特朗普以往的政策不同，可能導致長期衝突和不可預見的後果。市場對特朗普的依賴心理可能減弱，投資者需謹慎應對未來的經濟影響。

別再指望特朗普救市！華爾街齊聲警告：這次局勢他控制不了

小鵬汽車跌近 3%，阿里巴巴、中芯國際、百度集團等跌超 2%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

恒指低開 1.16%，恒生科技指數跌 1.24%

由於與伊朗的戰爭引發的通脹擔憂，期貨市場交易員大幅下調了對美聯儲降息的預期，導致利率期貨利差收窄。2026 年 12 月與 2027 年 12 月合約利差跌至-15 個基點，創下新低。投資者對降息的預期被迫調整，市場需重新校準定價邏輯。與此同時，歐洲央行與英國央行的相關利差也顯示出加息概率上升的跡象。美國國債市場同樣受到通脹擔憂的影響，國債收益率維持高位震盪。

伊朗局勢引爆通脹擔憂，債券市場緊急撤離降息押注

特斯拉在 2023 年 2 月在澳大利亞的銷量達到 3274 輛，同比增長 105.7%。其中，Model Y 的銷量為 2791 輛，同比增長 202%。今年前兩個月，特斯拉在澳大利亞的總銷量為 3775 輛，同比增長 61.9%。這一增長部分是由於 2025 年初 Model Y 銷量下降，因公司正在過渡到新車型，交付將於 2025 年 5 月開始。

特斯拉 2 月澳大利亞銷量同比飆升逾一倍

美國汽油價格因對伊朗的軍事行動而飆升，週二全國均價達每加侖 3.109 美元，較一週前顯著上漲。分析師警告，油價上漲可能加劇通脹壓力，影響美聯儲的降息路徑。此輪價格上漲源於美以聯合對伊朗的軍事打擊，市場對全球原油供應中斷的預期加劇。汽油價格的快速上漲對特朗普的政治承諾構成挑戰，尤其在中期選舉臨近之際。

美國汽油價格飆升，特朗普的 “伊朗豪賭” 開始付出代價

霍爾木茲海峽 150 艘油輪滯留、卡塔爾 LNG 工廠遭襲，堪稱” 最壞情景” 的一幕已然上演，油價卻僅漲 30% 至 85 美元，百元關口遲遲未破。庫存充裕、美國戰略儲備隨時待命、貿易商的危機重組經驗讓市場保持克制——但分析師警告，若封鎖持續兩週，油價破百或不可避免。

霍爾木茲海峽 “實際斷航”、中東能源設施遭襲，為何油價還沒漲到 100 美元呢？

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾・卡什卡利表示，伊朗衝突加劇了美國經濟前景的不確定性，使得美聯儲的貨幣政策和利率走向更加難以預測。他原本對經濟前景持樂觀態度，但現在需要觀察衝突的持續時間和影響程度，以便做出相應的政策調整。卡什卡利指出，地緣衝突對通脹的影響難以預測，可能會影響美聯儲的降息預期。

伊朗戰火燒燬經濟 “信心”！美聯儲卡什卡利急呼：貨幣政策前景已徹底模糊

美國政府正在考慮對出口中國企業的英偉達 H200 芯片設置數量上限，旨在限制中國在 AI 芯片領域的發展。消息稱，每個中國企業的購買上限可能為 7.5 萬顆，且類似的 MI325 芯片也將計入此限額。儘管對華出口的總限額為 100 萬顆，但仍低於英偉達的初始提議。專家指出，美國的限制措施可能會使中國企業放棄購買 H200 芯片，進一步複雜化英偉達重返中國市場的局面。

美考慮對中企買 H200 芯片 “限購”，專家：美國試圖在 AI 芯片上遏制中國策略已破產

阿里 Qwen 負責人林俊暘在深夜宣佈將離開 Qwen 團隊，尚未透露去向和接任者。內部消息稱，接替人選尚未確定，林的部分職能可能會被其他同事接管。林俊暘是阿里巴巴最年輕的 P10 級別技術負責人，曾是通義千問系列開源大模型的核心推手。消息發佈後，AI 研究者們在社交媒體上表達了對他的尊敬和感謝。

突發！阿里 Qwen 深夜地震，林俊暘官宣「下台離開」

華爾街策略師齊聲警告：這一次，別指望特朗普為救市妥協。戰爭不同於關税——一旦開打便有自身動能，白宮難握” 關閉開關”。油價飆升威脅通脹、壓制降息預期，疊加 AI 前景疑慮與就業放緩，美股承壓。分析師直言，美股至少需下跌 10% 至 15%，才能真正觸動華盛頓神經。

為了股市，特朗普會 TACO？華爾街這一次不太樂觀

受投資者贖回潮及 AI 衝擊軟件企業的擔憂影響，Blue Owl 股價週二跌破 10 美元上市發行價，過去 12 個月累計暴跌約 50%。公司永久關閉旗下零售債務基金贖回通道並出售資產求生，引發黑石、阿波羅等私募巨頭股價集體下挫。華爾街大佬警告私募市場面臨 “洗牌”，過度集中於單一行業的風險管理模式正面臨嚴峻考驗。

PE 巨頭股價持續重挫，“風暴中心” Blue Owl 股價一年 “腰斬”，已跌破 “上市發行價”

特朗普言論嚇崩市場，三大美股指齊跌，恐慌指數 VIX 盤中飆升至 2025 年 4 月以來的最高；貴金屬回落，金價重挫超 4%，盤中曾跌破 5000 美元；白銀一度暴跌逾 12%。

早餐 | 三大美股指齊跌，恐慌指數 VIX 飆升至 2025 年 4 月以來的最高

日經 225 指數低開 1.4%，韓國首爾綜指低開 3.4%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

日韓股市延續跌勢

英特爾委任 Craig H. Barratt 為下一任董事長，接替 Frank Yeary，旨在重振公司芯片製造實力。Barratt 曾在高通收購的 Atheros Communications 和谷歌擔任要職，並於去年加入英特爾董事會。Yeary 自 2009 年加入董事會，2023 年起擔任董事長。英特爾面臨銷售低迷和市場份額萎縮的挑戰，首席執行官陳立武表示 Barratt 的半導體專業知識和領導能力將為公司提供關鍵支持。

英特爾任命 Barratt 為下一任董事長 接替 Frank Yeary

由於霍爾木茲海峽局勢不確定性加劇，超大型油輪運費期貨價格一度飆升 85%，現貨運費費率從每桶 6.55 美元上漲至 12 美元。全球約 6% 的油輪船隊被困在海灣地區，預計中東地區出口受阻將提升其他地區的油輪需求。沙特阿美將石油運輸轉向紅海，油輪運費翻倍至 2800 萬美元。美股指數普遍下跌，WTI 原油期貨收漲 5.01%。

智通港股早知道 | 霍爾木茲海峽局勢推升油輪運費 中國海洋石油直接受益於油價上漲

彭博投資峯會（Day 1）討論了宏觀經濟形勢，包括地緣政治衝突、通脹和美聯儲人事。Ariel Investments 的 John Rogers 警告美國面臨輕微衰退風險，因消費者困境和伊朗可能的反擊。明尼阿波利斯聯儲主席 Neel Kashkari 指出，最高法院對關税的裁決增加了通脹不確定性，並認為地緣衝突使美聯儲利率路徑難以預測。他對特朗普提名的美聯儲主席候選人凱文·沃什表示高度評價，認為其可能會降低利率。

彭博投資峯會（Day 1）要點總結

特斯拉柏林工廠 2025 年產量約 14.9 萬輛，產能利用率僅 40%。工廠負責人安德烈·蒂裏格否認該數據，稱實際產量超過 20 萬輛，並指出 Model Y Juniper 發佈暫停影響了產量。儘管如此，特斯拉在歐洲的銷量同比下降 28%，德國註冊量下降 48%。

消息稱特斯拉柏林工廠去年產能利用率僅 40% 工廠負責人否認

今日重要經濟數據和事件包括：08:30 日本 2 月服務業與綜合 PMI 終值及澳大利亞四季度 GDP；09:30 中國 2 月官方製造業、非製造業、綜合 PMI；13:00 印度 2 月服務業與綜合 PMI 終值；16:50 法國、16:55 德國及 17:00 歐元區服務業與綜合 PMI 終值；21:15 美國 2 月 ADP 就業人數；23:00 美國 2 月 ISM 非製造業等。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

明尼阿波利斯聯儲主席將當前局勢與 2022 年俄烏衝突相提並論，“當時我站在暫時性那一邊。它確實是暫時性的，只是比我們預期的程度更嚴重、持續時間更長。我們真的想再來一次暫時性 2.0 嗎？”“新美聯儲通訊社” 稱，勞動力市場趨穩以及希望看到通脹取得更多進展的考量，原本就使夏季前降息的可能性不大，伊朗戰爭則增添了又一個等待的理由。

美聯儲票委：戰爭陰影籠罩經濟前景，美聯儲可按兵不動

蘋果推出搭載 M5 芯片的新款 MacBook Pro 和 MacBook Air，並更新 Studio Display 顯示器系列，標誌着一年多來 Mac 產品線的最大更新。儘管 Mac 銷量在假日季度下滑近 7%，新機型旨在吸引用户升級，尤其是使用舊款設備的用户。新款 MacBook 售價上漲，13 英寸 MacBook Air 起售價 1099 美元，14 英寸 M5 Pro 版起售價 2199 美元，主要提升了存儲和性能，特別是針對 AI 任務的優化。

蘋果全線上調 MacBook 售價，M5 芯片與全新顯示器標誌 AI 優先戰略

美聯儲 Kashkari：美國經濟不需要限制性的貨幣政策。（華爾街日報）

從 “全球最強” 到盤中熔斷，韓國股指 Kospi 單日暴跌超 7%！週二在美上市韓國 ETF 同樣暴跌，盤中一度跌近 15%，最終收跌超 10%。美伊衝突推高油價疊加外資鉅額拋售韓股，引發高位獲利踩踏，三星、SK 海力士等權重股重挫。市場避險情緒升温，韓元走弱，航運、防務與能源板塊走強。

中東局勢衝擊 “今年最牛股市”：韓股創 18 個月最大單日跌幅，三星、SK 海力士股價大跌約 10%

納斯達克金龍中國指數初步收跌 3.3%。熱門中概股中，金山雲跌 8.3%，晶科能源跌 8%，小馬智行跌 7.5%，小鵬跌 6.7%，小米跌 5.2%，阿里跌 4.9%，比亞迪跌 4.3%，百度跌 3.9%，新東方跌 3.8%。網易和攜程微漲至多 0.4%。

鑑於美國通脹依然高企且勞動力市場似乎正在企穩，大多數美聯儲官員認為沒有充分的理由急於進一步降息。一些政策制定者對沃什的降息願景表示懷疑，該願景的核心在於相信 AI 即將帶來低通脹的經濟繁榮。沃什的降息能力正面臨重重阻礙，因為美國經濟及其未來的美聯儲同事們正朝着相反的方向發展，這可能引發與白宮的潛在衝突。

沃什未上任已挑戰重重，美聯儲同事質疑與油價飆升，恐令其難圓特朗普的降息夢

外媒白宮事務記者：特朗普今天多次聲稱 15% 的替代關税已經生效，但白宮尚未實施該關税，目前仍為 10%。

美國總統特朗普：我們有五個月的時間可以對不同國家徵收 15% 的關税，期限過後，我們將逐步公佈對不同國家的關税。

美聯儲 Kashkari：現在判斷伊朗局勢對美國通脹的影響還言之過早。

Sea（紀要）：2026 年 Shopee 利潤不增長？

谷歌推出 Gemini 3.1 Flash-LITE 模型。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

谷歌推出 Gemini 3.1 Flash-LITE 模型

Gemini 3.1 Flash-Lite 專為開發者大規模高頻工作負載設計，本週二起預覽版向開發者開放，內置 “思考層級”；基準測試顯示，該模型首個答案響應時間較 Gemini 2.5 Flash 提高 2.5 倍 2.5 倍，輸出速度提升 45%；GPQA Diamond 和 MMMU Pro 測試得分均超越 GPT-5 Mini 等競品；定價 0.25 美元/百萬輸入 token、1.5 美元/百萬輸出 token，上下文窗口最長 100 萬 token。

谷歌推出最快最高性價比 Gemini 3 模型，響應時間提高 2.5 倍、輸出速度提升 45%

據央視新聞，當地時間 3 日，伊拉克石油部發表聲明稱，由於霍爾木茲海峽關閉導致國際航運中斷，油輪進入波斯灣水域受阻，伊拉克南部港口油輪短缺，該國南部巨型油田魯邁拉南部油區宣佈暫停生產。此外，受地區局勢影響，伊拉克北部庫爾德自治區（庫區）3 日宣佈暫停自伊庫區向土耳其傑伊漢港出口石油。若封鎖持續，日產量損失或高達 300 萬桶，相當於總產能三分之二。

霍爾木茲受阻、儲罐飽和，伊拉克日減產或達 300 萬桶

英偉達支持的 Ayar Labs 完成 5 億美元 E 輪融資，估值達 37.5 億美元。此次融資由 Neuberger Berman 領投，ARK Invest 等為新投資方，融資後總額達 8.7 億美元。Ayar Labs 研發光傳輸數據芯片，旨在加速 AI 計算與存儲芯片的數據傳輸。新資金將用於擴大生產、全球業務拓展及加速光學解決方案的部署。

英偉達支持的 Ayar Labs 融資 5 億美元，估值達 37.5 億美元

SEA: 瘋狂撒幣求未來，東南亞 “小騰訊” 又進無底洞？

紐約聯儲主席威廉姆斯表示，若通脹在關税影響消退後繼續回落，美聯儲將有理由進一步降息。他將關税衝擊定性為 “一次性價格波動”，預計峯值影響年內消退，通脹將在 2027 年回到 2% 目標。勞動力市場呈現 “低招聘、低裁員” 格局，家庭悲觀情緒構成警示信號。當前美聯儲保持審慎，降息窗口取決於下半年數據進展。

紐約聯儲威廉姆斯：進一步降息取決於通脹進展，關税影響屬 “一次性衝擊”

蘋果公司於週二推出新一代 MacBook 筆記本電腦，起售價為 1099 美元，旨在吸引消費者，尤其是在萎縮的 PC 市場中。新系列包括 MacBook Air 和 MacBook Pro，搭載自研 M 系列芯片，強調性能與續航的提升。儘管 Mac 業務在蘋果營收中佔比低於 iPhone，但在教育和創意設計行業仍具戰略意義。

蘋果推出新一代 MacBook 筆記本電腦 起售價 1099 美元

蘋果公司更新了 MacBook Air 和 MacBook Pro 產品線，配備更快的 M5 系列處理器，並在存儲芯片供應緊張的情況下上調售價。新款 MacBook Air 起售價 1099 美元，MacBook Pro 起售價 2199 美元，基礎存儲容量均有所提升。此外，蘋果還推出了新款外接顯示器，面向消費者和專業用户。

蘋果升級筆記本電腦產品線 提高多款機型起售價

診斷企業 Droplet Biosciences 與英偉達合作，利用其 AI 基礎設施加速術後癌症檢測結果的出具。Droplet 的檢測方法可在 24 小時內通過分析術後淋巴液檢測微小殘留病灶，顯著縮短傳統血液檢測的 4-6 周時間。儘管 GPU 計算成本較高，但整體運營效益提升，檢測週轉時間從 10 天縮短至 5 天以內。該公司首項臨牀檢測已獲得認證，且為英偉達初創企業加速計劃成員。

診斷初創企業 Droplet Biosciences 與英偉達合作 加速癌症檢測結果出爐

亞馬遜在巴西推出 Amazon Now 服務，承諾 15 分鐘內送達食品雜貨。該服務於週二在聖保羅正式上線，並計劃在 3 月 9 日前擴展至另外 7 座城市。