特斯拉與法國飲料批發商 Unibev 就 “Cybercab” 商標陷入法律糾紛，可能影響其國際市場推廣。特斯拉指控 Unibev 為 “惡意商標搶注者”，並稱其行為屬於欺詐。此案恰逢特斯拉即將推出的無人駕駛出租車 Cybercab，若案件拖延，將限制特斯拉的全球推廣能力。Unibev 聲稱計劃將 “Cybercab” 用於自有交通工具，儘管該公司並未製造過任何交通工具。

特斯拉 “Cybercab” 名稱遭遇阻礙：對手竟是一家法國飲料公司

美國總統特朗普讚賞自己的美聯儲主席提名人凱文·沃什。

貝殼（紀要）：對 26 年樓市態度中性，從規模轉向效率驅動

美國銀行證券全球經濟學家 Antonio Gabriel 表示，投資者可能低估了美以伊戰爭對全球經濟的潛在影響。儘管市場普遍認為衝突的衝擊是短暫的，但戰爭的持續時間和影響範圍仍存在不確定性。Gabriel 指出，市場對戰爭的擔憂並未明顯升級，標普 500 指數僅下跌約 4%。他認為，市場對通脹的關注超過了對全球經濟增長的潛在風險評估。華爾街機構正在評估衝突對股票市場的影響，部分策略師對美股保持樂觀。

美銀稱市場或低估中東戰爭衝擊 全球經濟風險或加劇

貝殼：下跌 “深不見底”，政策兜得住嗎？

英偉達股價在開發者大會前夕上漲約 2%。投資者期待大會將揭示 AI 資本開支的持續性及新處理器信息。分析師認為，英偉達是半導體行業的首選標的，且大會可能緩解對其市場份額的擔憂。儘管股價表現弱於整體半導體板塊，分析師指出，若英偉達能提供 2027 年的明確長期目標，可能成為股價上行的關鍵催化劑。

英偉達重磅 AI 大會前夕股價上漲

英偉達股價自 2025 年 10 月高點下跌 15%，受多重因素影響。摩根士丹利的安德魯·斯利蒙指出，儘管市場擔憂影響股價，但可能隱藏着買入信號。他提到的選股因素包括動能、盈利修正和股票回購，尤其是盈利修正未能帶來預期的股價上漲，反映出投資者對宏觀因素的過度關注。

英偉達股價 15% 的跌幅掩蓋了一個歷史性買入信號

隨着國際油價回落，美國國債價格反彈，推動收益率下降 3 至 5 個基點。儘管油價緩解了通脹擔憂，但高企的能源成本仍可能拖累經濟增長，削弱市場對美聯儲降息的預期。市場普遍預計美聯儲將維持利率不變，降息預期有所調整。

油價回落推動美債反彈 能源成本高企仍壓制市場降息預期

在低利率與資產荒交織的宏觀環境下，保險公司的資產負債表正經歷着嚴峻考驗。審視陽光保險剛剛交出的 202…

陽光保險 2025 財報透視：多項核心指標增長，壽險新業務價值高增 48%

零跑汽車（4Q25 紀要）：2026 年仍維持 100 萬輛銷量目標不變

零跑：出海神車，真能百萬 “領跑” 新勢力？

高盛警告美股市場調整尚未結束，未來一個月將面臨約 980 億至 1000 億美元的拋壓。儘管市場定位已重置，但系統性去槓桿進程仍在繼續，宏觀環境惡化使市場處於脆弱狀態。高盛指出，油價上漲、就業數據不佳及股市下跌等因素疊加，可能導致市場波動加劇。

高盛交易員預警：市場調整未到終點，CTA 策略未來一個月仍有近千億美元拋壓待釋放

OpenAI 已任命前英特爾高管薩欽·卡蒂負責其 “星際之門” 算力計劃，重組後將算力基礎設施劃分為三個團隊，專注於技術設計、商業合作及現場管理。此舉是因 OpenAI 決定更多租用雲服務商 AI 服務器，預計到 2030 年將在雲服務器方面投入 6650 億美元。與競爭對手如 Anthropic、Google 的技術競賽中，OpenAI 面臨服務器規模限制。

知情人士：OpenAI 任命前英特爾高管統籌星際之門算力計劃

Wedbush Securities 預計英偉達即將召開的 GTC 大會將發佈"非常樂觀"的更新，特別是在企業 AI 需求方面。分析師認為，黃仁勳將提供積極展望，討論 AI 行業的潛在機會，並預計 2026 年 Blackwell 和 Rubin 芯片的出貨量將超過 5000 億美元。GTC 大會將聚焦於 AI 基礎設施市場的 3 萬億至 4 萬億美元機遇，預計將更新產品路線圖。黃仁勳的演講將強調 AI 的實用性和光明前景。

Wedbush：英偉達 GTC 大會或釋放 “非常樂觀 “信號，4 萬億 AI 市場機遇將獲提振

印尼正考慮對大宗商品徵收 “暴利税”，是否實施取決於價格是否形成持續上漲趨勢，而非短期波動。政府重申堅守 3% 預算赤字紅線，總統普拉博沃表示僅在類似新冠的極端情況下才會臨時突破。當前中東衝突帶來的油價壓力對財政構成直接衝擊，印尼盾徘徊歷史低位。政府承諾開齋節期間維持補貼燃料價格不變，但若油價長期突破 120 美元，局面將 “非常困難”。

印尼擬對大宗商品徵收 “暴利税”，赤字紅線面臨油價考驗

Meta 計劃裁員超過 20% 以平衡 AI 相關開支，消息引發股價上漲 2.7%。該公司發言人稱此為猜測性報道。裁員可能影響超過 1.5 萬人，為自 2022 年底以來最大規模裁員。Meta 正加大對 AI 基礎設施的投入，同時其他科技公司也在進行大規模裁員以實現 AI 自動化。

Meta 盤前漲 3% 計劃裁員以抵消 AI 支出

Meta Platforms 股價週一盤前上漲 3.2%，因計劃裁員 20% 以簡化運營並重定向資源至人工智能項目。此舉伴隨公司在 AI 芯片和數據中心的投資增加，旨在提高運營效率並與長期 AI 發展目標一致。投資者關注成本削減與 AI 投資的結合是否能支撐未來盈利能力，股價上漲反映出謹慎樂觀情緒，儘管仍存在執行風險。

Meta 股價今日上漲原因：計劃裁員 20% 以資助 AI 發展

英偉達 CEO 黃仁勳在 GTC 大會上發表主題演講，投資者關注其 AI 平台更新、軟件/代理式 AI 動向及潛在芯片路線圖。

英偉達 GTC 大會受關注

美國工業板塊在上個季度表現出色，盈利超出預期 24%，成為標普 500 指數中最令人驚喜的行業。國防、商業航空航天和人工智能相關支出推動了業績增長。Axon Enterprise、GE 航天航空和 Howmet Aerospace 等公司均受益於強勁需求，尤其是執法活動和商用航空的增長。機械領域的迪爾公司和卡特彼勒公司也因市場改善和數據中心支出增加而盈利超預期。

美股工業板塊盈利驚豔領跑：平均超預期 24%，國防與 AI 支出成核心引擎

韓國股市近期經歷劇烈波動，主要受三星電子和 SK 海力士的槓桿 ETF 影響。伊朗戰爭引發市場動盪，導致股市創下歷史最大單日跌幅和漲幅。兩隻由 CSOP 發行的槓桿 ETF 在香港上市，吸引大量投資者，成為市場波動的結構性因素。金融監管機構已召開會議討論槓桿投資風險，市場擔憂未來波動加劇。三星和 SK 海力士在 Kospi 中佔據重要權重，其價格波動對大盤影響顯著。

韓股巨震背後——散户加槓桿押注三星和 SK 海力士

Meta Platforms 未來五年將向雲服務提供商 Nebius Group 支付至多 270 億美元，以獲取其尖端的 AI 基礎設施。這筆支出是 Meta 簽署的規模最大的單筆合同之一，旨在推動其 AI 產品的開發。Nebius 將從 2027 年初開始向 Meta 提供價值 120 億美元的專用算力，Meta 還承諾額外購買至多 150 億美元的算力。預計 Meta 及其科技同行將在 2026 年投入約 6500 億美元建設數據中心，AI 服務將迎來爆發式增長。

豪擲 270 億美元搶算力！Meta 聯手 “英偉達盟友” Nebius 加碼 AI 競賽

Cliffwater 季報顯示基金持倉超過 3600 項，既包括對中型企業的直接貸款，也包括對其他私募信貸基金的投資，多數借款人對普通投資者而言較為陌生。同時基金還承擔約 1700 項未提款貸款承諾，涉及近 1000 名借款人，總額達 69 億美元，意味着需隨時準備提供資金，進一步加劇流動性壓力。

美國私募巨頭 Cliffwater 深陷贖回危機：420 億美元 “黑箱” 背後，還有 5000 個 “黑箱”？

英偉達 CEO 黃仁勳將在加州聖何塞的年度開發者大會上發佈新款 AI 芯片 Feynman，並介紹公司的硬件與軟件規劃。大會將討論 AI 行業的快速變化，數據中心、CUDA 編程軟件及 AI 數字助手等主題。英偉達面臨激烈的推理計算芯片市場競爭，分析師預計公司將採取措施應對競爭對手。黃仁勳的主題演講定於太平洋時間上午 11 點。

英偉達 CEO 將在 AI 盛會 GTC 上發佈新款芯片與軟件

美聯儲本週議息會議陷入困局：布油突破 100 美元推升通脹，2 月非農意外疲軟拖累就業，兩大目標背道而馳令政策空間急劇收窄。與此同時，司法部調查風波未平，或干擾 5 月領導層交接。鮑威爾面臨通脹、就業與政治壓力的三重考驗，市場預計其將維持利率不變，同時強調靈活應對。

油價飆升、就業走弱、司法調查：本週鮑威爾面臨 “最難” 議息會議

Meta 與 AI 基礎設施公司 Nebius 簽署為期五年、價值至多 270 億美元的協議。根據協議，Nebius 將從 2027 年初起向 Meta 提供 120 億美元專屬算力，Meta 同時承諾購買至多 150 億美元額外容量。這是繼去年 30 億美元合作後 Meta 對 Nebius 的再次大規模押注，凸顯其 AI 戰略擴張決心。受此消息提振，Nebius 盤前大漲 16%。

Nebius 美股盤前大漲 16%！報道：Meta 將在未來五年內與其進行 AI 合作，支出最高達 270 億美元

美銀認為，市場對 AI 資本支出可持續性的疑慮，是英偉達估值持續承壓的核心原因，GTC 上即便是符合預期的銷售展望，只要附帶具體細節，便可支撐股價階段性修復。瑞銀謹慎指出，要依靠此次大會觸發” 改變投資邏輯” 式的股價飆升，” 難以預見”。

英偉達股價沉寂數月，今夜開幕的 GTC 能否力挽狂瀾？

3 月 16 日，港股市場北水成交淨賣出 12.5 億港元，其中港股通 (滬) 淨賣出 27.35 億港元，港股通 (深) 淨買入 14.85 億港元。騰訊獲淨買入 22.86 億港元，阿里巴巴-W 獲淨買入 7.06 億港元，比亞迪股份獲淨買入 5.86 億港元。盈富基金和中芯國際為淨賣出個股。騰訊和阿里巴巴均有新 AI 產品發佈。

北水動向 | 北水成交淨賣出 12.5 億 北水搶籌騰訊近 23 億港元 再度拋售盈富基金

對話阿里雲張獻濤：Open Claw 為何是通往 AGI 的基礎性項目

八家美國科技巨頭，包括谷歌、亞馬遜和 OpenAI，簽署了《反網絡詐騙服務協議》，承諾共享詐騙者濫用服務的威脅情報。該協議旨在加強跨平台合作，推動行業與政府、執法部門及非政府組織共同打擊詐騙。企業將部署新型防禦工具，實施更嚴格的身份核驗，併為用户提供舉報渠道。此協議為自願簽署，未履行承諾無懲罰機制。

谷歌、亞馬遜和 OpenAI 等科技巨頭簽署新承諾書 打擊全球詐騙

國盛證券認為，中東局勢推升油價，壓制美聯儲降息預期，前期支撐板塊的寬鬆貨幣邏輯收縮。儘管 “金三銀四” 旺季臨近，電力設備、建築等領域對銅鋁的季節性需求逐步釋放，但市場仍在等待新能源、AI 等產業訂單落地以驗證旺季成色。板塊內分化明顯：鋁受供給端擾動走強；銅錫震盪偏弱；貴金屬短期承壓，但滯脹邏輯強化中期配置價值。

“金三銀四” 臨近，有色為何表現不佳？

京東集團-SW 計劃建立全球最大具身智能數據採集中心，依託其超級供應鏈優勢，收集零售、物流、健康等領域的真實場景數據。該中心將在兩年內積累超過 1000 萬小時的數據，推動具身智能產業的發展。京東將發動數十萬人蔘與數據採集，覆蓋多個行業和場景，力求成為全球最大的具身智能數據公司。

京東將建成全球最大具身數據採集中心，帶動萬億機器人產業生態

美國參議院尚未收到美聯儲主席提名人沃什聽證會的相關文件。（Semafor）

由於伊朗戰爭加劇了投資者的不確定性，衡量貨幣市場隱含波動率的指標已升至八個月來的最高點。德意志銀行的外匯波動率指標週五升至去年 7 月以來的最高水平，連續第二週走高。此前，日元兑美元匯率上週跌至 2024 年 7 月以來的最低水平，歐元也跌至 8 月以來的最低水平。由於霍爾木茲海峽基本關閉，石油進口國受到油價上漲的拖累，貨幣市場波動加劇。此外，由於通脹預期加速，交易員降低了對美聯儲和其他央行降息的預期，也加劇了市場波動。新加坡華僑銀行外匯策略師 Moh Siong Sim 表示：“如果能源價格持續高企，對歐洲和亞洲經濟增長的損害可能會引發更加動盪的外匯市場。” 伊朗戰爭的影響不僅限於外匯市場。上週，美國國債波動率 (以 ICE BofA MOVE 指數衡量) 飆升至九個月來的最高點，而 VIX 股票波動率指數也攀升至 4 月份以來的最高水平。

伊朗戰爭引發全球匯市動盪 德銀外匯波動率指數創去年 7 月以來新高

小米新一代 SU7 官宣定檔；阿里巴巴企業級 AI 智能體將落子｜今日重要消息回顧

大和資產警告，當前油價約 104 美元/桶，較去年均值漲逾 50%，企業盈利已承壓。市場對日本企業下財年利潤兩位數增長的預期正向個位數甚至負增長修正，直接威脅支撐 Topix 指數上漲 15% 的核心邏輯。油價衝擊還將通過成本與需求雙渠道傳導，波及實際工資與消費。

大和資產：布倫特油價每漲 10%，日本企業整體淨利潤下滑 1-2%

阿聯酋關鍵樞紐富查伊拉港週一再遭襲擊，導致石油裝卸全面暫停，油價應聲上漲，WTI 原油上漲 1.81% 至 98.59 美元/桶。作為阿聯酋唯一繞過霍爾木茲海峽的出口通道，該港口在戰時具有極高的戰略價值。目前港口損失仍在評估中，恢復時間未定。

阿聯酋主要港口富查伊拉再遭襲擊，油價拉昇

國內商業健康險正行至一個異常關鍵的深水區。
據行業最新統計，我國帶病人羣及亞健康人羣規模已超過 4 億，…

對話眾安健康險產品負責人王順：尋找帶病者保障的 “不可能三角” 邊界

高盛頂級交易員 Louis Miller 發出警告，當前對沖已非選項，而是必選項。美國 ETF 空頭單週暴增 8.3%，創近五年第二大增幅；私募信貸贖回壓力驟升，認購規模較月均腰斬；AI 基礎設施層逆勢領跑，存儲器回調反成買點。地緣衝擊、油價震盪、滯脹三重疊加，一場跨資產的風險重定價正在加速展開。

高盛頂級交易員：地緣風險加劇不確定性，現在對沖還來得及！

伊朗衝突引爆原油市場投機狂潮，1.15 億美元散户資金五日內創紀錄湧入美國原油基金 USO，超越 2020 年疫情峯值；WTI 原油從 67 美元飆至 120 美元，TikTok 博主高呼” 鎖定 USO”。然而專家警告：2020 年同類浪潮中 USO 全年暴跌 68%，這場 Meme 式狂歡或將重蹈覆轍。

黃金之後是原油？散户瘋狂投機，美國原油 ETF 流入超記錄

本週美聯儲、歐洲央行、英國央行等主要央行將相繼召開政策會議，由於能源價格飆升帶來的通脹擔憂，市場預期將全部維持利率不變，對未來降息的預期也大幅下調。面對尚不明朗的地緣政治走向，央行們或許更傾向於以” 鷹” 示人——哪怕行動上仍選擇等待。

全球 “央行周” 登場：伊朗局勢重燃通脹恐慌，降息預期遭到重大考驗

日元再度逼近 159.75 年內低點，日本財務大臣片山皋月放出” 大膽措施” 強硬信號，市場隨即應聲回升。然而，此輪日元承壓源於中東地緣風險與強勁美國經濟數據共同推升的避險買盤，美元期權看漲情緒更創 2022 年來新高，令單邊干預底氣不足。

日本財長：如有必要，將對匯率採取大膽行動

英偉達的股票預計到 2026 年底將飆升 40%，這得益於即將推出的 Rubin GPU 平台，該平台承諾在人工智能能力方面帶來顯著進展。該公司的主權人工智能業務也預計將推動增長，銷售額在 2026 財年將達到超過 300 億美元，增長三倍。分析師們持樂觀態度，12 個月的共識價格目標暗示潛在上漲約 45%。儘管當前地緣政治不確定性存在，英偉達的前景依然積極，因為它正將自己定位為人工智能技術的領導者

預測：到 2026 年底，英偉達的股價將上漲 40%

霍爾木茲危機進入第三週，沙特阿美首次將紅海延布港提貨選項寫入長期供應合約，全球原油供應鏈被迫切換備用軌道。然而管道瓶頸制約實際運力，買家面臨” 二選一” 困局：要確定性就接受配額打折，要足額供應就賭海峽何時重開。

沙特首度將紅海提油寫入長期合約，給買家 “二選一” 應對霍爾木茲危機

英國央行面臨政策困局，預計在本週會議上維持利率不變。受中東戰爭影響，通脹預期上升，市場對降息的預期逆轉，甚至開始押注加息。當前經濟增長乏力，失業率上升，職位空缺減少，貨幣政策和財政政策均在抑制經濟活動。經濟學家普遍認為，英國央行將維持現有利率，未來政策選擇將取決於能源衝擊的持續時間及通脹預期的變化。

經濟增長乏力之際通脹陰雲再臨！英國央行面臨棘手政策困局

高盛指出，伊朗戰爭引發的霍爾木茲海峽封鎖，將拖累全球 GDP 下降 0.3%，推高通脹近 0.6 個百分點，多國降息預期被迫推遲。但與 2022 年不同，本輪衝擊高度集中於能源領域，供應鏈擴散效應有限，二次通脹失控風險遠低於市場恐慌所暗示的程度。

本輪能源危機，和 2022 年有何不一樣？

天風國際分析師郭明錤指出，英偉達對 AI 推理架構公司 Groq 的投資將顯著提升 Groq 旗下 LPU 的出貨規劃，預計 2026 年至 2027 年 LPU 出貨量將達到 400 萬至 500 萬顆，整體出貨量將實現超過 10 倍的成長。英偉達計劃在單一 AI 機櫃中將 LPU 配置數量從 64 顆提升至 256 顆，以應對生成式 AI 與大型語言模型的需求。市場普遍認為，專用推理芯片將成為數據中心升級的核心。

郭明錤：英偉達投資 Groq 帶動 AI 推理芯片需求爆發 LPU 出貨規劃上修至 2027 年最高 500 萬顆

黑石等私募信貸基金面臨百億贖回潮，管理人僅同意兑付約七成申請，導致相關上市公司的估值被重估。今年一季度，部分大型私募信貸基金遭遇超過 100 億美元的贖回請求，預計未來兩週贖回規模將進一步上升。相關私募資本公司股價普遍下跌 25% 以上，市值蒸發超過 1000 億美元，投資者開始重新審視依賴零售型私募信貸產品的增長與估值。

危機加劇！黑石等私募信貸巨頭遭遇百億贖回潮：只同意兑付七成

三星預判 DRAM 超級週期將於 2028 年終結，為避免重蹈產能過剩覆轍，正協同 SK 海力士採取 “戰略性剋制”。隨着產能優先向高利潤的 HBM 傾斜，傳統 DRAM 供給遭擠壓，導致手機物料成本最高攀升 25%。巨頭們通過管控稀缺維持高獲利，溢價壓力正加速向消費終端傳導。

內存超級週期或難持久？三星預計：DRAM 短缺或在 2028 年前結束

美光科技近期完成收購中國台灣銅鑼廠區並啓動二期擴建，重點投向次世代 DRAM；同時，日本廣島萬億日元級新廠已提前進入土地開發階段，獲政府鉅額補貼；印度首座先進封測基地也正式開幕。三地項目並行落地，旨在通過垂直整合與分散風險，應對 AI 存儲需求的強勁增長，但也面臨跨財年資本支出的壓力。

從印度到日本再到中國台灣，美光在亞洲打造 HBM 新基地

據媒體援引知情人士報道，阿里巴巴-W 最快於本週推出全新面向企業客户的 AI Agent 應用。該應用由釘釘團隊開發，旨在提供比 OpenClaw 更強大的 Agent 能力。消息人士表示，這款新開發的企業級 AI 旗艦應用不僅能協助企業自動操作電腦、瀏覽器和雲服務器，還內置了保護數據安全的功能。目前尚不知悉產品的收費模式，以及初期整合現有內部服務的程度。該應用以其自研的千問大模型為核心技術支撐，聚焦企業數字化轉型需求，覆蓋多行業業務場景，有望進一步推動 AI 技術在企業端的規模化落地。據悉，阿里巴巴還計劃逐步將集團旗下的其他 B 端商業服務整合進這個 AI Agent 產品，包括淘寶、支付寶、阿里雲等。阿里巴巴預計將於本週四公佈季度財報，由於近期核心技術人員的人事變動，公司正面臨對其 AI 戰略的爭議。CEO 吳泳銘去年曾宣佈，公司將在 AI 領域投入超過 530 億美元，並把 AGI 作為公司發展的首要目標。