美光科技將於週三美股收盤後公佈 2026 財年第二季度業績，分析師預計其營收同比增幅高達 148%，DRAM 平均售價環比攀升近 32%。內存供給持續緊張，SK 海力士母公司董事長崔泰源表示，此輪存儲器短缺將持續四至五年。

股價年內大漲 62% 後，美光今夜迎業績大考

網易針對關於其計劃使用 AI 清退外包員工的傳言進行了闢謠，稱該信息不實，近期人員變動僅為正常業務調整。儘管 AI 技術提升了部分工作的效率，但許多外包崗位仍無法被完全替代。全球科技企業正面臨以 AI 為名的裁員潮，亞馬遜和 Meta 等公司已宣佈大規模裁員。網易 CEO 丁磊表示，AI 已成為其研發與運營的核心能力。

AI 跑通後清退外包？ 這件事網易闢謠了

TrendForce 集邦諮詢的最新研究顯示，英偉達在 GTC 2026 大會上將重心轉向 AI 推理應用，推動 GPU、CPU 及 LPU 等多元產品以滿足 AI 訓練與推理需求。預計到 2030 年，ASIC AI Server 的出貨比例將從 27.8% 上升至近 40%。英偉達通過推出 GB300、VR200 等整合方案，鞏固其在 AI 市場的領導地位，預計 2026 年出貨佔比將達 80%。

TrendForce 集邦諮詢：CSP 自研 ASIC 規模升級 英偉達多元產品線分攻 AI 訓練與推理需求

伊朗上游油氣設施在這場戰爭中首次成為攻擊目標。南帕斯氣田的部分區域在一次空襲中受損，多個設施將停產，附近的 Asaluyeh 石油工業設施同樣遭到波及。

衝突拉鋸！伊朗最大氣田遇襲部分停產，布油現貨衝向 105 美元

美國股市在經歷伊朗戰爭的劇烈波動後，投資者開始變得樂觀，認為最壞時刻可能已過。儘管油價上漲和通脹擔憂仍然存在，市場韌性令投資者感到鼓舞。標普 500 指數本週上漲 1.3%，期權交易員逐步解除看跌押注，市場可能正在築底。CFRA 首席投資策略師指出，盈利增長預期的改善是支撐市場底部的深層原因。

恐慌退潮？美股於戰火中展現韌性，投資者開始相信 “最壞時刻已過”

美國 2 月 PPI 上漲意外加速，反映商品和服務成本上升。據勞工統計局稱，2 月 PPI 漲幅中超過一半源於服務成本上漲，其中包括住宿、食品批發和投資服務成本上升。食品價格漲幅創 2021 年中以來新高，部分原因是新鮮和幹蔬菜價格暴漲近 49%。普遍預計美聯儲將政策會議上維持利率不變，接下來將關注供應衝擊。油價飆升可能加劇通脹壓力並抑制經濟增長。

美國 2 月 PPI 數據速評

從提升開支到微信 Agent，市場坐等騰訊 AI 的二連擊

美國 2 月 PPI 同比 3.4%，核心 PPI 3.9%。伊朗氣田遇襲，布油漲至 105 美元。韓國整治雙重上市，股指漲 5%。騰訊 Q4 營收增 13%，淨利增 17%，雲業務盈利。三星電子可能罷工，影響半導體供應鏈，擬延長內存芯片合同。微軟起訴亞馬遜與 OpenAI，指控雲合作違約。巴斯夫在歐洲漲價最高達 30%。日經 225 指數漲 2.9%，滬指漲 0.32%，恒生指數漲 0.61%。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

高盛信貸策略團隊發出罕見悲觀警告，稱當前資本市場的壓力遠未釋放完畢，在能源價格衝擊持續、融資成本高企、信貸利差仍偏緊等多重壓力疊加之下，AT1 債券、投資級企業混合債及 BB 級高收益債為下一批可能遭到拋售的資產。

“越想越悲觀”！高盛：信貸市場” 下一隻靴子” 正在落地

華為聯手廣汽，撕開了 AI 汽車的口子

英偉達首席執行官黃仁勳宣佈推出全新人工智能平台 OpenClaw，旨在革新用户與 AI 的交互方式。OpenClaw 是一項開源計劃，超越傳統聊天機器人，允許 AI 代理自主決策並執行任務。公司還推出了企業版 NemoClaw，增強了安全性和可擴展性，以促進 AI 代理在實際應用中的採用。儘管自主 AI 的發展帶來可控性和數據保護的擔憂，英偉達承諾將實施保護措施以確保負責任的使用。

英偉達力推 OpenClaw，稱其為下一代主要 AI 平台

美國 2 月核心 PPI 同比 3.9%，預期 3.7%，前值 3.6%。

英偉達預計到 2027 年，Blackwell 和 Vera Rubin 的訂單總額將達到 1 萬億美元，並推出了 Groq 3 LPU 以提高推理效率。

英偉達宣稱 AI 訂單管道達 1 萬億美元

美國總統特朗普：美聯儲主席鮑威爾什麼時候降息？

這次 GTC2026 上真正值得記住的，不在芯片本身，而是 AI 時代新的度量衡的明確——token/w。當 AI 系統的產出結果（現在是 Token）與消耗能量比重越來越高時，智能才會越來越很聰明，AGI 才有可能在其中誕生。

英偉達、阿里重估 AI，把 FLOPS“扔進垃圾堆”

吉利（4Q25 紀要）：2026 年全年銷量目標 345 萬輛，爭取實現國內第一

吉利猛追，能否撼動比亞迪王者地位？

美股三大股指期貨集體跳水，納指期貨日內轉跌，現跌 0.04%，標普 500 指數期貨跌 0.07%，道指期貨跌 0.05%。韓國首爾綜指突破 5900 點，日內漲超 5%，三星和 SK 海力士股價均漲超 7%。布倫特原油大漲 4.6%，交投於每桶 108 美元附近。現貨黃金跌破 4900 美元/盎司，日內跌超 2%，續創 2 月 18 日以來新低。

美伊衝突加劇！美股期貨盤前集體跳水，布油大漲 5%，現貨黃金跌破 4850，白銀跌超 4%，金屬全面下跌

港股因阿里雲漲價消息而反彈，科技股隨之上漲。百度雲也發佈漲價通知，騰訊企業服務收入同比增長 20%。市場對騰訊 AI 發展持保留態度，但微信 AI 智能體有望在第三季度推出。港股整體未能跟隨日韓股市反彈，需加強吸引力。中東資金流入港股的情況仍需觀察，寧德時化 H 股存在 40% 溢價。

港股覆盤：阿里帶動反彈

小米集團-W 於 2026 年 3 月 18 日回購 285.04 萬股，斥資 9999.97 萬港元，回購價格為每股 34.98-35.18 港元。

小米集團-W3 月 18 日斥資 9999.97 萬港元回購 285.04 萬股

奇瑞交出上市首份年報，收入超 3000 億

騰訊 2025 年業績穩健增長，全年營收 7518 億元，同比增長 14%，非國際歸母淨利潤 2596 億元，增長 17%，增速較上年加快。盈利能力持續改善，毛利率從 53% 提升至 56%。AI 已成為增長核心驅動力，全年研發投入 857 億元，資本開支達 792 億元。AI 技術已全面滲透廣告、遊戲、雲服務等核心業務，推動微信生態加速貨幣化，並助力雲業務實現規模化盈利。

騰訊 Q4 營收同比增長 13%，調整後淨利增 17%，雲業務全年實現規模化盈利 | 財報見聞

亞馬遜 CEO 賈西在全員大會上表示，預計 AWS 在未來十年內年化銷售額將達到 6000 億美元，主要受人工智能需求推動。這一預期高於之前的 3000 億美元預測。賈西的樂觀態度部分源於與 OpenAI 的深入合作，OpenAI 將在未來八年內在亞馬遜雲服務器上投入近 1400 億美元，並共同開發新雲服務。此外，亞馬遜與 Anthropic 的合作也在加速其在 AI 領域的競爭力。

亞馬遜 CEO 賈西稱：AWS 2036 年營收有望達到 6000 億美元

三星電子已同意向 AMD 供應下一代 AI 內存 HBM4，並開展計算技術合作。根據初步協議，三星將成為 AMD MI455X 加速器的主要供應商，併為 AMD Helios 系統提供 DDR5 內存芯片。雙方還將探討晶圓代工合作機會。此舉有助於 AMD 在 AI 市場中與英偉達競爭，推動其營收與利潤增長。受此消息影響，三星股價在首爾市場上漲 7.8%。

三星同意供應 HBM4 AMD 補齊對抗英偉達關鍵一環

Meta 旗下 Manus 發佈” My Computer” 功能，使 AI 代理能夠直接在用户設備上執行任務，包括整理硬盤圖片和文件、與編程應用協同工作等。其在執行任何任務前均需用户明確授權，以此來規避安全與隱私風險。市場將” My Computer” 視為直接對標 OpenClaw 的戰略競爭。

Manus 發佈桌面版 AI 代理，可直接訪問本地文件和應用

騰訊控股發佈截至 2025 年 12 月 31 日的全年業績，收入 7517.66 億元，同比增長 14%；股東應占盈利 2248.42 億元，同比增長 16%；每股基本盈利 24.749 元，擬派發末期股息 5.3 港元。公司表示，AI 技術提升了廣告定向能力和遊戲互動，雲業務收入加速增長，核心業務產生充足現金流，支持 AI 投入和基礎設施升級。

騰訊控股發佈全年業績，股東應占盈利 2248.42 億元 同比增加 16% 末期股息每股 5.3 港元

三星電子與 AMD 簽署諒解備忘錄，擴大在 AI 內存芯片供應的合作。協議將聚焦於為 AMD 的 Instinct MI455X AI 加速器提供下一代高帶寬內存（HBM4），以及為第六代霄龍處理器提供優化版 DDR5 內存。雙方還將探討晶圓代工合作，三星有望為 AMD 提供芯片代工服務。此次合作在 AI 需求重塑半導體行業的背景下，顯示出全球芯片廠商對先進內存供應的競爭加劇。

三星電子與 AMD 簽署 AI 內存諒解備忘錄，探討晶圓代工合作

三星 HBM 野心全面引爆：HBM4 今年出貨佔比超半、整體產能較去年增逾三倍，HBM5 基片工藝更將從 4 納米跨代躍升至 2 納米；與此同時，三星已在平澤代工英偉達生態 Groq 3 推理芯片，正從內存供應商蜕變為 AI 加速器全棧夥伴。

三星 HBM 規劃：HBM4 主導今年出貨，HBM5 基片升級至 2 納米

儘管阿聯酋能源設施遭襲、地緣風險升温，但截至 3 月 13 日當週，美國原油庫存超預期激增 656 萬桶（預期 38 萬桶），週三油價承壓下滑。花旗警告，若未來四至六週霍爾木茲海峽的運輸中斷，屆時布倫特原油或升至 110-120 美元。

對沖中東斷供危機，美國原油庫存增 656 萬桶遠超預期

美聯儲 3 月按兵不動幾乎已成定局，目前市場焦點已從” 何時降息” 轉向” 是否降息”，目前市場預期今年降息次數從兩次降至一次，首次降息時點推遲至四季度。美銀指出，鑑於地緣政治不確定性高度上升，本次會議預計不會釋放明確的前瞻指引，鮑威爾此次面臨重重挑戰。

今夜美聯儲料按兵不動，滯脹警報拉響，鮑威爾如何施展 “平衡術”？

MiniMax 亮出 M2.7 上演 “模型自我進化”；Meta 再砍 “元宇宙”｜今日重要消息回顧

美銀最新研報將伊朗戰爭拆解為四大情景：布倫特原油 2026 年均價從 70 美元到 130 美元逐級抬升，極端情景峯值直指 240 美元。衝擊遠不止油氣——鋁廠停產難逆轉、硫磺斷供威脅非洲銅礦、尿素飆漲 30% 撬動全球糧價、歐洲天然氣庫存逼近 2022 年危險低點。美銀直言，遠端合約、跨品種價差與波動率結構，市場至少三處” 沒定夠價”。

伊朗戰爭要是打久了，那就遠不只是油價暴漲的事了

港股收盤，恒生指數上漲 0.61%，恒生科技指數上漲 0.01%。電力設備、芯片、物流及 OpenClaw 等概念表現強勁。智譜和 MINIMAX-W 均上漲超過 19%，而騰訊音樂-SW 則下跌近 22%。

據媒體報道，三星電子擬將內存芯片合同期限延長至 3 至 5 年，旨在應對 AI 需求爆發導致的長期短缺，此舉帶動其股價單日最高漲幅達 7.5%，SK 集團也預警供應緊缺將持續數年。隨着產能向 HBM 傾斜，傳統芯片缺口拉大，長期合同模式將助推產業鏈穩定預期並優化產能規劃。

三星擬將內存芯片合同延長至 3-5 年，應對全球供應短缺

韓國宣佈原則禁止上市母公司拆分子公司” 雙重上市”，直擊” 韓國折價” 結構性頑疾。所謂” 雙重上市”，是指已上市的母公司將旗下優質子公司拆分並另行公開上市。這一做法被認為對持股公司股價形成系統性稀釋，並被視為韓國股市長期折價的結構性根源。

韓國出手整治” 雙重上市”，股指飆升 5% 實現三連漲

動員人海入局，京東意在 “煉丹” 具身數據

Nebius Group 獲得英偉達 20 億美元投資及 Meta Platforms270 億美元 GPU 基礎設施訂單，市場信心得到重大提振。儘管債券發行增加風險，但對實現 2027 年 250% 營收增長至關重要。分析師 Uttam Dey 重申"強力買入"評級，認為 Nebius 在 AI 基礎設施建設中的穩定性吸引了英偉達及其他雲服務商。

從微軟到英偉達再到 Meta：Nebius 憑什麼贏得科技三巨頭 “用錢投票”？

高盛首席美國股票策略師本·斯奈德表示，儘管市場不確定性高，美股標普 500 指數在未來 6 到 12 個月內仍將保持長期牛市走勢。他建議投資者從週期股轉向 AI 龍頭股，認為美國公開股票市場的流動性和深度無可匹敵。其他華爾街策略師也看好美股中長期牛市，強調近期拋售潮可能已過，市場發出強烈買入信號。

高盛押注美股繼續演繹長期牛市！ 從週期向 AI 龍頭的風格切換即將上演

摩根大通發佈研報稱，將嗶哩嗶哩美股及嗶哩嗶哩-W 港股評級上調至 “增持”，前者目標價由 27 美元升至 35 美元，後者目標價由 210 港元升至 270 港元。該行指，公司股價自今年 1 月的高位回落，建議投資者應趁現時低位吸納，因相信公司增加 AI 投資的策略正確。去年 AI 已成為公司用户參與度及廣告收入增長的推動因素，預期未來幾年亦會持續推動相關增長。另外，即使有 AI 投資，公司具有強大的營運槓桿，仍能在今年實現穩健盈利增長; 該行料 2025 年經調整淨利潤增長 25%，並於 2027 至 28 年加速至 41% 及 30%。再者，該行認為近期蘋果下調中國 App Store 佣金率，可惠及嗶哩嗶哩多項業務，預測有約 3% 的正面影響。

小摩：升級嗶哩嗶哩-W 評級至 “增持” 目標價 270 港元

摩根大通報告顯示，自衝突爆發以來，全球對沖基金的資產回撤幅度已達到去年 4 月關税衝擊以來的最高水平。通脹與增長風險並存，傳統避險策略如宏觀基金與 CTA 均罕見告負，分散化配置未能提供保護。行業情緒高度聚焦石油走勢，若衝突持續，不僅風險資產持續承壓，基金贖回壓力也將進一步加大。

伊朗局勢重創市場，全球對沖基金遭受自 “關税日” 以來最嚴重損失

Meta 旗下的人工智能初創公司 Manus 推出了一款新桌面應用，允許用户將其 AI 智能體直接部署到個人設備上。該應用的 “我的電腦” 功能可以操作本地文件和應用程序，支持複雜任務的執行。此舉與 OpenClaw 的熱潮相呼應，後者同樣支持本地運行。儘管功能前景廣闊，但專家警告可能存在安全隱患，Manus 承諾用户將擁有控制權，需明確授權才能執行任務。

在 OpenClaw 熱潮下，Meta 旗下 Manus 推出桌面應用，將其 AI 智能體引入個人設備

Nick Timiraos 認為，三位由特朗普提名的理事（Miran、Waller、Bowman）有望聯手投出異見票支持降息，打破 1988 年以來的紀錄。儘管伊朗戰爭加劇通脹風險，但這三位理事故意背離鮑威爾的多數立場，與特朗普的施壓步調一致。候任主席沃什或將接手一個裂痕深重的委員會。數據顯示，美聯儲維持利率不變的概率高達 99%。

新美聯儲通訊社：鮑威爾 “倒數第二次” 議息會議，美聯儲分歧加劇

木材貿易商 FF Global Holdings 於週二向美國證券交易委員會提交 IPO 申請，計劃籌集最多 2000 萬美元。該公司專注於為中國客户採購來自剛果民主共和國的硬木，計劃發行 400 萬股，發行價區間為 4 至 6 美元。FF Global Holdings 成立於 2022 年，2025 財年收入 900 萬美元，主要客户集中，計劃在納斯達克上市，股票代碼為 FFGG。

全球木材貿易商 FF Global Holdings 遞交美股 IPO 申請，擬募資 2000 萬美元

在英偉達年度技術盛會 GTC 上，該公司展示了多項創新產品和戰略合作，進一步鞏固其在 AI 推理市場的領導地位。華爾街分析師 Bernstein 維持對英偉達 “跑贏大盤” 評級，目標價為 300 美元，認為新品發佈將助力其在推理領域的統治地位。分析師預計，英偉達到 2027 年將創造 1 萬億美元的營收機會，數據中心業務表現將超出市場預期。

從訓練到推理英偉達壁壘再加固！分析師：難以想象對手如何競爭

英偉達 CEO 黃仁勳在 GTC 大會上稱 OpenClaw 將是下一個 ChatGPT，點燃了市場對相關概念股的熱情。3 月 18 日，港股 “龍蝦” 概念股 MiniMax 漲幅達 23%，智譜漲幅 16%，A 股優刻得上漲超 10%。OpenClaw 是一款基於大語言模型的開源 AI 智能體平台，能夠自主完成任務並作出決策，已在中國積累了大量用户。MiniMax 還發布了新一代 Agent 旗艦大模型 M2.7，展示了 “模型自我進化” 的能力。

“小龍蝦” 概念大漲！黃仁勳：OpenClaw 將是下一個 ChatGPT！

高盛發佈研報稱，理想汽車-W 公佈的 2025 年第四季業績符合預期，惟 2026 年第一季及全年預測的銷量及毛利率指引遜於預期。高盛將理想汽車目標價由 93 港元下調至 74 港元，評級由 “買入” 下調至 “中性”。該行預期理想汽車將進入連續兩季的純利虧損擴大，銷量增長乏力及車輛毛利率受壓，主要由於缺乏新車型推出、原材料及內存成本上漲，以及低利潤率車型佔比提高。理想汽車公佈 2025 年第四季業績後，該行下調 2026 至 2028 年預測，銷量預測下調 5% 至 22%，基於管理層對 2026 年銷量指引低於預期，以及改款車型推出步伐放緩; 毛利率預測下調 0.4 至 1.0 個百分點，基於 2026 年第一季及全年指引低於預期，以及銷量及收入減少;因此，純利預測下調 21% 至 34%。

高盛：下調理想汽車-W 評級至 “中性” 降目標價至 74 港元

亞馬遜首席執行官安迪·賈西在內部會議上表示，預計人工智能將推動其雲計算部門 AWS 在十年內實現 6000 億美元的年銷售額，較此前預期翻番。他提到，AI 的快速發展為 AWS 提供了翻倍增長的機會。儘管華爾街對亞馬遜計劃投入 2000 億美元資本支出表示質疑，賈西強調這些支出是為了滿足顯著的需求信號，並非單純寄望於 AI 的未來發展。

亞馬遜 CEO 豪言：AI 加持，AWS 營收十年後劍指 6000 億美元

三星電子確認計劃從 2027 年下半年起在德克薩斯州工廠大規模生產特斯拉的芯片，簽署了價值 165 億美元的半導體供應合同，支持特斯拉的自動駕駛技術。此舉將提振三星的代工業務，預計該部門將在明年實現扭虧為盈。三星股價近期上漲，市場對其代工部門的前景充滿期待。

三星確認 2027 年起在美量產特斯拉芯片，165 億美元訂單助推代工業務增長

阿里巴巴-W 午後股價上漲逾 4%，報 140 港元，成交額 86.5 億港元。阿里雲宣佈因全球 AI 需求激增及供應鏈漲價，部分產品最高漲價 34%。其中，算力卡產品上漲 5%-34%，文件存儲產品上漲 30%。此外，阿里雲的 MaaS 業務在今年初創下歷史最高增速，阿里巴巴還成立了 Alibaba Token Hub 事業羣，旨在支持 AI 核心業務的發展。

理解市場 | 阿里巴巴-W 午後拉昇逾 4% 阿里雲宣佈最高漲價 34%

微軟正在考慮對亞馬遜和 OpenAI 提起法律訴訟，原因是 500 億美元的交易可能會影響其與 OpenAI 的獨家雲合作關係。爭議在於亞馬遜網絡服務公司是否能在不違反協議的情況下推出 OpenAI 的新產品 Frontier，而該協議要求所有對 OpenAI 模型的訪問必須通過微軟的 Azure 雲平台。