自新冠疫情以來最嚴重的股市崩盤隨着經濟衰退幾率飆升而加劇

作者：Denitsa Tsekova, Esha Dey, Isabelle Lee 和 Liz Capo McCormick

2025 年 4 月 4 日 15:45:09 [BN]

彭博社

在金融市場的每一個角落，從股票到債券再到大宗商品，投資者向特朗普總統傳遞了一個明確無誤的信息：他發起的貿易戰正威脅着引發一場全球性的經濟衰退——而且速度很快。

在中國總統宣佈懲罰性關税不到 48 小時後，中國進行了報復，交易員們正在定價，這看起來越來越像是一個負面反饋循環，而特朗普幾乎沒有表現出讓步的跡象。

特朗普的決定引發的兩天瘋狂拋售幾乎沒有留下任何不受影響的領域，打擊了亞洲、歐洲和發展中國家的股票價格，並促使投資者湧入政府債券等避險資產。

美國受到的打擊最為嚴重，週五情況進一步惡化，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，貿易政策的轉變可能會減緩增長並刺激通脹——這是一個令人煩惱的組合，可能會阻止央行大幅降息以抵消損失。

隨着交易員減少了對降息的押注，標普 500 指數暴跌 6%，創下自 2020 年 3 月疫情襲擊美國以來最嚴重的兩日跌幅，並抹去了約 5 萬億美元的價值。科技股為主的納斯達克 100 指數也出現了類似的下跌，使其較 2 月中旬的峯值下跌了 20% 以上。

但影響遠不止於股市。由於猜測需求將放緩，油價暴跌。保護投資級債務免受違約的成本飆升，創下自 2023 年地區銀行業危機以來的最大漲幅。政府債券因投資者湧入而上漲。

“我們正迅速走向衰退，” Academy Securities 宏觀策略主管 Peter Tchir 表示。“世界已經準備好了 ‘互惠關税’。無論玫瑰園發佈的是什麼可怕的東西，這都是一場災難——主要是對美國，但對全球經濟也是如此。”

美國股市本週開局強勁，因猜測特朗普期待已久的計劃不會像他所説的那樣激進而上漲。

但這些希望在週三破滅，當時他對包括中國和歐盟在內的約 60 個國家實施了關税，標誌着跨境貿易穩步增長的重大倒退，而這一增長在過去幾十年裏推動了全球經濟。這也使他與世界上幾乎所有國家產生了分歧，提高了美國的賭注，因為美國依賴海外投資者幫助吸收其不斷增長的債務供應。

華爾街策略師和經濟學家迅速開始下調他們的預測，預計這一衝擊可能會顛覆自疫情以來出人意料強勁的美國經濟。交易員們忽視了最新的證據——勞工部報告顯示上個月招聘意外增加——認為這在幾天內前景發生重大變化的情況下無關緊要。