$特斯拉(TSLA.US) 華爾街對第二季度的預期現在低於 2024 年第二季度的預期（439K，同比下降 1.2%），但華爾街對 2025 財年的預期似乎仍然過高（華爾街 2025 財年預期 1,829K，同比增長 2.2%），考慮到特斯拉品牌的負面影響、第三季度推出的更實惠車型不太可能是擴大市場總量的新形態，以及由於關税不確定性導致的經濟衰退風險增加。我對 2025 財年特斯拉交付量的預期現在是 1,720K（同比下降 4%），我對 2025 財年調整後每股收益的預期現在是 2.60 美元（華爾街預期為 2.66 美元）。

我們懷疑在下週特斯拉的財報電話會議上能否獲得關於 2025 財年交付量和更實惠車型的更多明確信息，但我們認為電話會議後股價更有可能下跌，因為華爾街通常會在財報發佈後才更新模型，即使特斯拉在第一季度的交付量大幅低於預期（337K vs 377K 共識預期）。

亞特蘭大聯儲 GDP Now 追蹤器現在預計第一季度 GDP 增長為-2.4%。我們注意到，埃隆的淨支持率現在是-14 個百分點（年初為零），而特朗普的淨不支持率已經飆升至-8.5 個百分點（2025 年初為 +12），這是因為他提出的創紀錄關税政策。