Gary Black Tracker
2025.04.22 10:12

$特斯拉(TSLA.US): 儘管 TSLA 第一季度交付量未達預期(同比下降 13%)導致運營槓桿表現不佳,但特斯拉仍有 5 項損益表項目可 “靈活調節”,以便報告更高的調整後每股收益:

- 監管積分(過去八個季度在 2.82 億至 8.9 億美元之間波動)

- 銷售及管理費用(支出時間安排)

- 重組/其他運營費用

- 其他非運營費用(美元走弱可能帶來收益)

- 税率

最終,第一季度調整後每股收益的重要性不及兩項指標:1)扣除監管積分的汽車毛利率(反映訂單流和需求)2)管理層對 2025 財年交付量的指引(反映管理層對品牌受損程度的評估——任何交付量下調都會歸咎於關税和經濟不確定性)。

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