$特斯拉(TSLA.US) 摘要 - 2025 年 5 月 8 日

積極催化劑：

1/ 特朗普簡化聯邦流程，允許 TSLA 在全國範圍內獲得通用的無監督自動駕駛許可證

2/ 2025 年第二季度末推出更實惠的車型，如果採用不同的車型設計（如掀背車、更小的 Model Y），可能會擴大總可尋址市場（TAM）。

3/ 與一家或多家原始設備製造商（OEM）達成全自動駕駛（FSD）許可協議

4/ TSLA 可能在 2025 財年末率先推出通用的無監督全自動駕駛系統

5/ 特拉華州最高法院在 2025 年底推翻麥考密克法官 2018 年的薪酬裁決

6/ 2026 年開始量產 Cybercab

7/ 2026 年底開始生產 Optimus

消極催化劑：

1/ 特朗普取消 7500 美元的《通脹削減法案》電動汽車購買抵免

2/ TSLA 未能在 2025 年上半年推出更便宜的新車型，而是像 2023-2024 年那樣降價和削減成本

3/ 奧斯汀 Robotaxi 測試市場延遲或無法擴展到其他州

4/ 2025 財年交付和每股收益（EPS）預期進一步下調（同比分別下降 3% 和 14%）

5/ TSLA 2025 年市盈率（P/E）為 138 倍，相對於 2025-2030 年 25% 的複合年增長率（CGR）過高。過去 3 年平均遠期市盈率為 77 倍。

$特斯拉(TSLA.US) 6-12 個月目標價 310 美元