本週，投資者再次被提醒，基本面——即對銷量、收入和利潤的前瞻性預估——對估值至關重要。數週以來，我們一直聽到這樣的説法：對於$特斯拉(TSLA.US) 來説，唯一影響估值的因素是自動駕駛和人形機器人，儘管 TSLA 尚未從這兩項業務中獲得任何收入。甚至還沒有可供投資者評估與競爭對手產品相比的工作原型。

“散户投資者——尤其是其中的 ‘兄弟交易’ 羣體——他們從未真正關心過基本面，” Roundhill Investments 的首席執行官 Dave Mazza 表示，他在二月份推出了一款專注於特斯拉的產品。“這些人真的相信特斯拉和 Palantir Technologies Inc.等股票的故事。其中一些股票真的依賴於 ‘夢想溢價’，而不是它們實際的業務表現。”

我們購買那些未來自由現金流的現值顯著超過股價的股票。我們首先必須喜歡這項業務，它受到長期大趨勢（例如 24/7 的信息和娛樂、人工智能、人類壽命延長、氣候可持續性）的支持，這些趨勢為我們的投資提供了有利的順風，並且公司擁有卓越的產品、技術或其他可持續的競爭優勢，使其能夠擴大市場份額或可尋址市場。管理層還必須具備經過驗證的執行能力。

成功投資的核心在於對公司基本面的深刻理解，對於特斯拉來説，這意味着預測汽車行業電動車的普及率、TSLA 的市場份額、定價、利潤率以及最終的每單位利潤——所有這些在本週之前，許多$特斯拉(TSLA.US) 投資者認為已經不再重要。直到它們再次變得重要。”