在 2025 年 6 月的 X 平台上討論$特斯拉(TSLA.US) 的價值，讓人回想起我們在 2021 年 2 月最後一次退出該股票時的情景。當時，TSLA 的忠實擁躉也因為我們主要基於估值原因退出頭寸而對我們進行攻擊。六個月後，我們得以以-30% 的價格重新買入 TSLA 頭寸。以 174 倍的 2025 財年調整後收益計算，$特斯拉(TSLA.US) 再次顯得估值過高。我們預計 TSLA 第二季度的銷量將同比下降-14%——比第一季度-13% 的降幅更糟——而 2025 財年調整後的每股收益預期（年初至今已下降-42%）將進一步下降。

鑑於奧斯汀機器人出租車發佈的方式過於腳本化——10-20 輛車、小範圍的圍欄區域、每輛車配備 1 名安全駕駛員、14 名精心挑選的乘客（這些乘客在 X 平台上以看漲帖子聞名）——很明顯，為什麼$特斯拉(TSLA.US) 自機器人出租車活動以來表現疲軟（TSLA +1.4%，NDX +3.4%），並且仍遠低於納斯達克年初至今的表現（TSLA -19%，NDX +6%）。我們繼續在$特斯拉(TSLA.US) 上發帖，因為許多粉絲每天都會問我們何時是重新入場的好時機。

我們大膽預測 TSLA 的重新入場價格在 250 美元左右（比我們 358 美元的退出價格低-30%），前提是新的更實惠的 TSLA 車型宣佈後，結果是一款成本更低的 Model Y 或 Model 3，而非全新車型。如果 2023-2024 年的降價經驗重演，一款成本更低的車型不會擴大 TSLA 的總可尋址市場（TAM）或帶來增量銷量，因為它只會蠶食高價車型的市場份額。另一方面，如果 TSLA 推出全新車型（例如掀背車、價格更低的傳統皮卡），吸引新的客户羣體，則可能會帶來銷量的增長。