$特斯拉(TSLA.US) 將於明天 7 月 23 日收盤後公佈第二季度財報。我們預計 TSLA 將實現華爾街第二季度調整後每股收益 0.39 美元和扣除監管積分後的汽車毛利率 13.3%。更重要的是管理層在電話會議中關於何時在奧斯汀的無人駕駛出租車中移除安全駕駛員的評論，這將使 TSLA 能夠證明其無人駕駛出租車已達到 L4 級自動駕駛，並在 “監管批准” 後將其網絡擴展到奧斯汀以外。過去 5 次 TSLA 財報發佈中有 4 次超出預期——不是因為數字出色（盈利大多不及預期——見下文），而是因為管理層對無監督自動駕駛的樂觀評論。唯一需要注意的是關於更實惠新車型的公告，這很可能是 Model Y 的更實惠版本，除非是全新形態，否則不太可能擴大總可尋址市場（TAM）。我們不認為加長軸距的 6 座 Model Y（Model Y L）是新形態。儘管如此，我們預計明天股價將如近期財報電話會議後一樣出現積極反應。