联合健康的股票正经历自 2008 年以来最糟糕的一年，它能否恢复？

多年來，聯合健康集團（UNH 0.31%）通常是一隻可靠的分紅股。但 2025 年的糟糕開局抹去了投資者近年來取得的許多收益，其五年回報率現在處於負值區域。

今年以來，該股已下跌近 45%，這對醫療股來説絕非正常現象。事實上，這是自大衰退以來表現最差的一次，當時該股在 2008 年暴跌了 54% 以上。

許多投資者今天可能會問的大問題是：它能恢復嗎？還是這隻曾經看似勢不可擋的股票會進一步下跌？

大幅下跌並非聯合健康的常態

過去幾年對聯合健康來説並不算太好，但總體而言，這是一隻相當強勁的股票。它通常跑贏市場。除了 2024 年下跌 4% 之外，上一次年度收跌還是在 2008 年，當時美國經濟正處於大衰退之中，該股價值縮水超過一半。

聯合健康不僅通常是一隻安全的股票，也是一隻巨大的成長股。試想，如果你在 2003 年底投資 1 萬美元買入其股票，那麼 20 年後你的投資將價值 18.1 萬美元。

但如果你持有到現在，這筆投資將降至 10.1 萬美元。雖然這仍然是一個不錯的回報，但它突顯了這隻通常被視為穩健長期投資的股票今年的跌幅有多大。不過，過去的表現並不能預測未來。

為什麼公司未來可能面臨艱難道路

聯合健康目前的問題是面臨許多挑戰。醫療成本上升，隨着聯邦政府尋求削減成本，醫療行業存在很多不確定性。與此同時，據報道，司法部正在調查聯合健康的賬單操作。

危險在於，公司可能面臨財務影響和其他阻力，比如不得不改變其操作方式——或者至少由於更高的使用率而承擔比平時更高的成本。不過，後者可能是一個短期趨勢。

無論如何，這是一家以持續增長業務而聞名的公司，但現在這可能不再確定。儘管聯合健康在 2024 年實現了 144 億美元的健康利潤，收入達 4003 億美元，但投資者對長期增長的擔憂似乎拖累了該股。5 月，公司暫停了今年的展望；還宣佈了 CEO 的變更，Andrew Witty 因個人原因卸任，前 CEO Stephen Hemsley 接任。

你現在應該買入聯合健康的股票嗎？

儘管聯合健康的股票在過去幾年表現良好，但這並不意味着它一定會很快反彈。

好消息是它仍然有堅實的基礎。由於它是美國主要的健康保險公司，從長遠來看，我不會輕易排除它。短期內存在一些風險，甚至長期來看，醫療行業的所有變化如何發展也存在不確定性。

但該股的交易價格處於 2020 年以來的水平，其估值僅為過去收益的 12 倍。我認為在當前價格下，它有足夠的安全邊際，今天買入可能是一個穩健的舉措。只要你有耐心，這隻股票可以成為買入並持有的好選擇。