鮑威爾暗示，由於勞動力市場風險上升，美聯儲可能在 9 月降息。這是投資者今天所希望的半鴿派鮑威爾，市場也相應做出了反應（標普 500 指數上漲 1.7%）。

在傑克遜霍爾的演講中，鮑威爾表示，勞動力市場處於一種 “奇特的平衡” 狀態，工人供需均放緩，就業下行風險正在上升。美聯儲主席還概述了貨幣政策框架的變化，包括刪除了此前關於 “就業水平低於其最高水平” 的評估將影響決策的措辭。

鮑威爾主席謹慎地為 9 月降息打開了大門，指出儘管通脹擔憂仍然存在，但勞動力市場風險正在增加，並強調美聯儲將依賴數據做出決策。

“失業率和其他勞動力市場指標的穩定性使我們能夠在考慮政策立場變化時謹慎行事，” 鮑威爾在為週五在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度會議準備的講話中表示。“然而，由於政策處於限制性領域，基準前景和風險平衡的變化可能需要對我們的政策立場進行調整。”

鮑威爾講話後，投資者將美聯儲在 9 月 16 日至 17 日會議上降息 25 個基點的押注提高至 96%（講話前為 70%）。聖路易斯聯儲前主席詹姆斯·布拉德在接受彭博電視採訪時表示：“他利用這次講話鞏固了 9 月降息 25 個基點的預期。他傾向於最新的勞動力市場報告，該報告非常疲軟。所以我認為這已經是板上釘釘的事了。”

鮑威爾在講話中引用了 7 月的最新就業數據，該數據顯示近幾個月的就業增長遠低於此前報告的水平。“這種不尋常的情況表明，就業的下行風險正在上升，” 他説。“如果這些風險成為現實，它們可能會以裁員急劇增加和失業率上升的形式迅速出現。”

但他繼續強調，政策制定者必須防範特朗普總統的關税導致持續通脹的前景。他表示，關税對消費者價格的影響 “現在已經清晰可見”，但可以合理預期這些影響將是相對短暫的。“然而，也有可能，關税對價格的上行壓力可能引發更持久的通脹動態，這是一個需要評估和管理的風險，” 鮑威爾説。

“當我們的目標像這樣相互衝突時，我們的框架要求我們平衡雙重使命的兩面，” 他補充道。

國債收益率暴跌，標普 500 指數擴大漲幅，美元下跌。

鮑威爾的講話正值特朗普總統及其盟友對美聯儲施加前所未有的壓力，要求其降低借貸成本，威脅美聯儲在貨幣政策決策上的獨立性。當鮑威爾走上講台時，聚集在會場的美聯儲官員和經濟學家們起立鼓掌，以示支持。

演講結束後，特朗普告訴記者，美聯儲本應在一年前降息。“我們叫他 ‘太晚了’ 是有原因的，” 他説。