8 月零售銷售總額為 7320 億美元，環比 7 月增長 0.6%，同比增長 5%。乍看是健康增長，但這些數據未經通脹調整。計入價格變化後，實際增幅小得多——月率僅約 0.3%，年率約 2.5%。換言之，大部分增長來自物價上漲而非銷量增加。表面強勢集中在少數領域：如線上零售商年增超 10%，餐廳酒吧漲 6.5%。消費者仍在為便利和體驗買單，但這些品類撐起大局的同時，零售業整體仍陷停滯。

報告其餘部分盡顯疲態：加油站 8 月降 3.2% 且同比下跌；傢俱家裝下滑，建材園藝同比跌超 2%；百貨商店 8 月降 2.7% 且低於去年水平——這些與房地產強相關的品類，反映出高利率和樓市凍結的壓力。即便增長的領域也僅勉強跑贏通脹：電子產品漲 0.3%，食品飲料店 8 月微升 0.3%（年率 3.2%），健康個護店微跌 0.1%。百貨商店持續結構性衰退，這不僅關乎零售業，更意味着失業、商場蕭條和地方經濟連鎖反應。

剔除汽車、汽油、餐飲服務和建材的對照組（用於 GDP 消費計算）8 月升 0.7%，年增 5.4%。經通脹調整後實際收益微薄。核心矛盾在於失衡：美國人花錢更多但買得更少。外出就餐和網購的揮霍，被住房相關支出和耐用品的削減所抵消。信用卡餘額創新高，儲蓄率近歷史低點，支出結構惡化伴隨金額上升。標題寫着增長，細節卻揭示脆弱性。

來源：StockMarket.News