2025 年 9 月正成為美國勞動力市場和美聯儲的重大考驗。就業增長放緩，失業率上升，而華盛頓還面臨政府停擺的風險。9 月的就業報告可能決定美聯儲是否會在 10 月會議上再次降息。

經濟學家預計 9 月新增就業約 5 萬個，與過去三個月的疲軟趨勢一致。薪資增長已連續半年低於 10 萬，6 月數據更是修正至 2020 年以來最低水平。多數預測在 4.5 萬至 5.4 萬之間，任何增長可能僅來自酒店業等狹窄領域，而非全行業廣泛招聘。

失業率預計維持在 4.3%，為四年來最高。自 2024 年初以來的持續攀升表明，招聘放緩與勞動力增加正推高失業率。同時，職位空缺數在 7 月降至 718 萬後，已跌至 2021 年以來最低。隨着成本上升和收入疲軟，企業明顯減少了用工需求。

可能的政府停擺增加了另一層不確定性。若國會未能通過支出法案，官方就業數據等關鍵報告將凍結，使市場和政策制定者在關鍵時刻失去指引。這將使美聯儲在權衡 10 月 29 日是否再次降息時更加複雜。

美聯儲今年已降息一次，隨着勞動力市場走弱，再次行動的可能性正在上升。投資者正密切關注就業數據的修正，此前該數據多次低於預期。個別行業的微弱增長無法掩蓋整體放緩。

本週將密集發佈勞動力市場數據：週二的 JOLTS 職位空缺和消費者信心指數、週三的 ADP 就業和製造業 PMI、週四的初請失業金人數，以及——如果政府未停擺——週五的 9 月就業報告。

來源：StockMarket.News