$特斯拉 (-1%) 今年表現明顯遜於標普 500 指數 (+12%) 和納斯達克 100 指數 (+16%)，儘管有明確證據表明它和少數競爭對手即將實現無人監督的自動駕駛。特斯拉目前的主要催化劑是 Robotaxi 中安全監控器的移除，這將預示着即將擴大規模，而埃隆·馬斯克的目標是在年底前在奧斯汀實現這一目標。我們對特斯拉的高估值 (2026 年市盈率 180 倍) 相對於長期年收益增長 +35% 保持謹慎態度。