美聯儲將短期利率下調 25 個基點至 3.5-3.75% 區間，這是連續第三次降息，並預計 2026 年僅有一次降息。9-3 的投票結果是自 2019 年以來反對票最多的一次。美聯儲還微妙地修改了聲明措辭，暗示對何時再次降息存在更大不確定性。

今日的三張反對票和利率預測凸顯了美聯儲內部的分歧，即勞動力市場疲軟還是頑固的通脹對美國經濟構成更大威脅。

在 10 月的聲明中，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 描述了在考慮基準利率"進一步調整"時會考慮的因素。在週三的聲明中，委員會恢復了去年 12 月使用的措辭——就在暫停降息之前——表示"在考慮進一步調整的幅度和時機時"。

美聯儲官員還授權購買新的短期國債 (輕度量化寬鬆)，以保持銀行儲備"充足"。

兩位地區聯儲主席——芝加哥的 Austan Goolsbee 和堪薩斯城的 Jeff Schmid——投票反對該決定，更傾向於維持利率不變。特朗普 9 月任命的美聯儲理事 Stephen Miran 再次投下反對票，支持更大幅度的半百分點降息。

考慮到下週開始的輕度量化寬鬆 (美聯儲購買短期國債)，我們並不認為今天的行動是此前預期的"鷹派降息"。