$阿斯麥(ASML.US)

極紫外光刻技術是有史以來最複雜的製造系統之一，需要數十年的工程積累、高度專業化的供應鏈以及難以複製的協調能力。

儘管競爭對手進行了大量長期投資，但尚未提供可行的替代方案，這表明這一優勢是結構性的而非週期性的。

只要半導體制造繼續突破技術極限，阿斯麥的地位就依然穩固。

因此，短期價格波動的重要性遠不及這項技術是否會被實質性替代。

我的關注點不在於預測股價，而在於觀察其核心技術護城河是否受到侵蝕。