$奈飛(NFLX.US) -5% 盤後交易，儘管第四季度業績超出預期，但第一季度收入、營業利潤和每股收益指引低於預期。2026 財年收入和營業利潤指引（不包括收購成本）符合預期。我們預計電話會議將主要圍繞 WBD 交易展開。
今早 NFLX 正式修改報價，對 WBD 流媒體業務提出全現金收購，每股 27.75 美元（原為 23.25 美元現金 +4.50 美元股票），全球網絡業務將分拆為獨立實體（價值每股 2-5 美元）。全現金交易意味着更快完成（可能在 2026 年 4 月），且股權懸置有限。如果$Paramount Skydance Corporation - CL B(PSKY.US) 將報價從每股 30 美元全現金提高，我們不會感到意外。美國司法部仍需基於反壟斷理由批准 NFLX/WBD 交易。第四季度實際：- 收入 120.5 億美元 vs 預期 119.7 億美元- 營業利潤 29.57 億美元 vs 預期 28.86 億美元- 每股收益 0.56 美元 vs 預期 0.55 美元2026 年第一季度指引：- 收入 121.6 億美元 vs 預期 121.7 億美元- 營業利潤 39.1 億美元（含 2.75 億美元收購費用）vs 預期 41.8 億美元- 營業利潤率 32.1% vs 預期 34.4%- 每股收益 0.76 美元 vs 預期 0.81 美元（因收購成本每股減少 0.04 美元）2026 財年指引：- 收入 507-517 億美元 vs 預期 510 億美元- 營業利潤 161 億美元（按收入中值計算）含 2.75 億美元收購成本 vs 預期 165 億美元- 營業利潤率 31.5% vs 預期 32.4%NFLX 電話會議 美東時間下午 4:45本文版權歸屬原作者/機構所有。
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