$聯合健康(UNH.US) 近期的股票表現相當分化。一方面，它擁有作為領先健康保險提供商的強勁基本面和競爭優勢；另一方面，市場擔憂聯邦醫療保險優勢計劃成本上升和監管壓力。最新財報顯示醫療成本比率顯著上升，表明利用率確實已經回升，釋放了疫情後被壓抑的需求，這對短期利潤率構成壓力。然而，從長期來看，美國醫療體系高度依賴保險管理，而聯合健康的 Optum 業務越來越像一個技術 + 醫療管理平台，這表明市場存在一些短期恐慌性定價。現在，經過估值回調後，它實際上正接近其價值區間。