在今日面向訂閲者的盤前摘要中：隨着特朗普總統承諾在為期五天的中東衝突期間為油輪通過霍爾木茲海峽提供安全通道，股市出現反彈。布倫特原油再次上漲至每桶 82.70 美元，自週末衝突爆發以來累計上漲 19%。10 年期國債收益率、貴金屬和#比特幣均走高，久期較長的股票在盤前上漲。$博通 (AVGO.US) 將於今日收盤後公佈財報，$好市多 (COST.US) 將於明天下午公佈，2 月非農就業數據將於週五公佈（預期增加 6 萬人）。我們認為油價飆升是暫時性的（類似於 2021-22 年俄羅斯入侵烏克蘭期間），並預計一旦衝突結束、油價回落以及較弱的就業數據導致美聯儲在年底前兩次降息，股市將重拾高點。按歷史標準衡量，股票並不昂貴：2026 年標普 500 每股收益 310 美元意味着市盈率為 22.2 倍，收益率為 4.5%（比 10 年期國債收益率高出約 50 個基點），符合非衰退時期的歷史水平。考慮到 2026-2030 年盈利預測下降、競爭對手在無人監督自動駕駛方面進展迅速，以及估值過高（2026 年市盈率約 200 倍，而長期增長率約為 40%，市盈率相對盈利增長比率約為 5 倍），我們對$特斯拉 (TSLA.US) 仍持謹慎態度。