$博通(AVGO.US)

市場目前正痴迷於博通在 AI 領域的營收敍事，但當我看到其相對五年市盈率均值的 RSI 水平達到 70 以上時，我不得不放下手中的咖啡。雖然頭條新聞高呼 “不可阻擋的增長”，但細緻的數學分析表明，我們正進入安全邊際逐漸變薄的區域。“法務壓力測試” 顯示，內在價值與這種由動能驅動的市場噪音之間的差距正在擴大，尤其是在中東局勢升級使科技股估值的 “久期税” 在更長時間內保持高位的情況下。

關鍵在於，對於一個厭惡波動的投資組合而言，在不審計無風險底線的情況下追逐這些高點是一場危險的遊戲。鑑於中央公積金特別賬户的利率在 2026 年 12 月底前鎖定在 4.0%，任何股票頭寸都必須跨越更高的門檻才能證明其集中度是合理的。如果你的科技股敞口超過了 25% 的集中度規則，你就不再是投資，而是在賭動能順風。現在是審視你資產淨值結構韌性而非追逐炒作的時候了。

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