今日的盤前摘要： 股市下跌，因川普總統向伊朗發出的 48 小時最後通牒——要求其重新開放霍爾木茲海峽，否則將面臨美國對伊朗發電廠的打擊——將於美國東部時間週一晚上 7:44 到期。布倫特原油漲至 113 美元/桶，自 2 月 28 日衝突開始以來已上漲 61%。10 年期國債收益率升至 4.42%，黃金和白銀均下跌 5%。#btc 小幅上漲。 $特斯拉 (TSLA.US) 因特斯拉/太空探索技術公司合併可能稀釋特斯拉估值的猜測而下跌。我們認為，隨着油價回落以及就業增長急劇放緩加速美聯儲降息，股市可能在衝突後重拾新高；2026 年標普 500 指數每股收益 310 美元意味着 21 倍市盈率和 4.8% 的收益率，比 10 年期國債收益率高出約 40 個基點，符合非衰退時期的常態。我們對 $特斯拉 (TSLA.US) 保持謹慎，因其盈利預期進一步下調，且其他參與者（谷歌、百度、WRD、PONY、亞馬遜）加大付費無人駕駛網約車投入，英偉達向原始設備製造商開放其人工智能堆棧，以及特斯拉 2026 年高達 200 倍的遠期市盈率相對於 +40% 的長期增長率（5 倍 PEG 比率）顯得過高。