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小米能否通過高端化策略保住手機業務的利潤率？
儘管小米電動汽車的交付勢頭無疑令人印象深刻，但第四季度的業績很可能將由利潤率面臨的重大 “鉗形攻勢” 來定義。
一方面，核心智能手機業務正面臨巨大壓力，因為存儲芯片成本飆升，全球出貨量降温，分析師預測其利潤率可能低至 8%。
另一方面，對人工智能高達 600 億元人民幣的激進投入以及新款 SU7 車型的微薄利潤，意味着公司燒錢的速度超過了高端手機銷售所能彌補的程度。
即使 SU7 取得成功，高昂的零部件成本以及中國電動汽車市場的 “價格戰” 也表明，本季度的底線盈利能力將舉步維艱。投資者應超越交付量的炒作，關注高端化戰略是否真能穩定這些不斷惡化的毛利率。
萬眾矚目小米財報——你怎麼看？🔥
在春季發佈會大獲成功——推出新 SU7、三款自研 AI 模型、承諾 830 億美元 AI 投資——之後，小米今天將公佈第四季度財報。市場正密切關注。
但關鍵在於：
📱 手機業務承壓——存儲芯片成本飆升，IDC 預計第四季度出貨量下降約 11%。利潤率呢？分析師稱可能降至約 8%。
🚗 汽車業務勢頭強勁——第四季度交付量達約 14 萬輛。新 SU7 上週發佈，34 分鐘獲得 1.5 萬份預訂單。但定價頗具競爭力（儘管成本壓力巨大，僅上調 4000 元）。
🤖 AI：不確定性因素——MiMo-V2-Pro 全球排名前八。承諾三年投入 6000 億元人民幣。但這項支出目前正在侵蝕利潤率。
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