對$蘋果 (AAPL.US) 財報的思考。

預期：

鑑於過去一個月，AAPL 的表現遜於 “七巨頭” 和納斯達克，市場預期較為温和。

過去一個月表現：納斯達克上漲 17%。

谷歌：34%

亞馬遜：28%

英偉達：19%

Meta：13%

微軟：11%

蘋果：10%

特斯拉：2%

* 過去三個月，AAPL 上漲 4.5%，而納斯達克上漲 5%。

三月季度：

➡️市場預期 iPhone 同比增長 20.6%。基於中國市場，我預期為 22%。

➡️服務業務增長 14% 的預期應該符合。

➡️毛利率應與市場預期的 48.4% 一致。

六月指引

➡️我預計六月指引將要求同比增長 10-12%。市場預期為 9%。我認為差異在於 iPhone。

➡️我預計他們會將毛利率指引環比下調 50 個基點。市場預期是下調 80 個基點至 47.6%。

電話會關鍵議題

➡️利潤率：零部件環境將如何影響下半年利潤率？上季度，庫克表示可能會有變化，現在確定影響為時過早。市場模型預測毛利率將從 3 月的 48.4% 降至 6 月的 47.6% 和 9 月的 47.4%。我認為他們的預測是對的。

➡️特努斯是上行因素：特努斯能否開始説服投資者他將帶來新的人工智能創新，我們何時能看到這些產品？如果成功，AAPL 的估值倍數將會上升。

➡️人工智能：關於新 Siri（即蘋果的人工智能能力）有任何更新嗎？預計將在 WWDC 上預覽。推出時間表以及他們計劃如何從中盈利。

來源：Gene Munster